Nahinumdom ko nga nakigsulti sa usa ka progresibong grupo kapin sa usa ka dekada na ang milabay, nakiglantugi alang sa mga merito sa usa ka buhis sa pinansyal nga transaksyon (FTT). Human nako ibutang ang kaso, adunay nangutana kanako kon nawad-an na ba mi og kahigayonan sa pagduso og FTT karon nga natapos na ang krisis sa panalapi. Gipasaligan nako ang tawo nga makasalig kami sa sektor sa pinansya nga hatagan kami daghang mga eskandalo nga maghimo mga oportunidad alang sa reporma.
Wala madugay pagkahuman, gigantihan kami sa iskandalo sa pamatigayon gikan sa haom nga ginganlan nga kompanya sa pamuhunan, MF Global. Morag gihatagan kita sa FTX og usa pa ka maayo nga pagtuon sa kaso sa kahakog ug korapsyon sa sektor sa pinansya.
Ang sektor sa pinansya kaniadto ug usa ka malipayon nga puy-anan alang sa mga nangita daghang salapi ug walaโy labot sa pagyukbo o paglapas sa mga lagda aron pun-on ang ilang mga bulsa. Ang Corporate America dili kasagarang nailhan isip usa ka sentro sa hiyas, apan sa kadaghanan sa ubang mga sektor, adunay labing menos usa ka produkto diin ang usa ka kompanya mahimong masusi. Naghimo ba ang industriya sa awto ug mga awto nga luwas ug maayo ang pagmaneho? Ang industriya ba sa ayroplano nagdala sa mga tawo sa ilang mga destinasyon sa oras?
Kini ang mga sukatan nga mahimong magamit sa usa ka makatarunganon nga prangka nga paagi. Apan unsa ang gibuhat sa sektor sa pinansya? Sa tinuud, adunay mga sukatan, apan dili kini ingon ka prangka, ug literal nga wala namon makita ang press sa negosyo nga nagpadapat niini sa sektor.
Pinansyal ug Trucking: Dako ang Daotan
Sa labing sukaranan nga lebel, ang pinansya usa ka intermediate nga kaayohan. Kini nagpalahi sa sektor sa panalapi gikan sa mga sektor sama sa pag-atiman sa panglawas, pabalay, o agrikultura. Ang pinansya dili direktang makahatag ug bisan unsa nga bililhon sa mga panimalay. Ang bili niini sa ekonomiya mao ang pagpadali sa mga transaksyon ug paggahin ug kapital. Kini nga mga gimbuhaton hinungdanon kaayo, apan dili kini bililhon sa ilang kaugalingon. Bililhon sila tungod sa ilang serbisyo sa produktibong ekonomiya.
Niining paagiha, ang pinansya maisip nga susama sa industriya sa trak. Ang trak hinungdanon kaayo sa ekonomiya sa pagkuha sa mga butang sa mga konsumedor ug hinungdanon nga mga input sa mga tiggama ug mga tighatag sa serbisyo. Apan dili kini direktang makahatag og bili. Makabenepisyo lang kami sa daghang mga trabahante ug mga trak kung tugutan nila ang industriya nga mas maayo ang pagserbisyo niini. Kana nagpasabut nga mas dali nga madala ang mga butang sa ilang destinasyon o madala kini didto nga adunay gamay nga kadaot o pagkadaot.
Kini mao ang sama nga istorya sa pinansyal. Kita nakabenepisyo gikan sa pagbaton ug dugang nga mga kahinguhaan sa panalapi lamang kon sila nagtugot niini sa pag-alagad sa produktibo nga ekonomiya. Kana nagpasabut sa pagpasayon โโโโsa mga pagbayad aron kini mas sayon โโug mas paspas ug mas maayo nga paggahin sa kapital sa labing produktibo nga paggamit niini.
Seryoso nga Bloat sa Pananalapi
Ang sektor sa panalapi mibuto sa gidak-on sa miaging tunga sa siglo. Ang lapad nga sektor sa pinansya, seguro, ug real estate adunay labaw pa sa doble nga bahin sa GDP sa miaging tunga sa siglo, nga misaka gikan sa 5.5 porsyento sa GDP sa 1971 ngadto sa 12.0 porsyento sa 2021.[1] Ang dugang nga 6.5 porsyento sa GDP nga gigahin sa pinansya sa 2021 katumbas sa labaw sa $1.4 trilyon nga gisuhop sa sektor. Moabot kini ug labaw sa $11,800 kada tuig para sa kasagarang pamilya.
Ang mas pig-ot nga sektor sa securities ug commodity trading, uban sa mga pondo sa pamuhunan ug mga pagsalig, labaw pa sa upat ka pilo isip bahin sa GDP, nga misaka gikan sa 0.55 porsyento sa GDP sa 1971 ngadto sa 2.56 porsyento sa 2021. Kini nga pagtaas sa 2.0 porsyento nga mga punto sa GDP moabut ngadto sa labaw pa kay sa $500 bilyon kada tuig sa kasamtangang ekonomiya, o halos $4,400 kada tuig kada pamilya. Kini labaw pa sa katunga sa gidak-on sa badyet sa militar.
Klaro, ang sektor sa panalapi usa ka labi ka dako nga kanal sa ekonomiya karon kaysa kalim-an ka tuig ang milabay. Usa usab kini ka dakong tinubdan sa dili pagkakapareho. Ang lista sa mga bilyonaryo sa nasud puno sa mga tawo, sama nila Stephan Schwarzman ug Peter Thiel, nga nakaganansya sa hedge funds, private equity funds, ug uban pang pinansyal nga entidad. Sa laktud, klaro ang datos: ang sektor sa pinansya nagkuha sa labi ka dako nga bahin sa mga kahinguhaan sa ekonomiya kaysa sa tunga sa siglo ang milabay, ug kini usa ka hinungdanon nga hinungdan sa pagmugna sa dili managsama,
Ang dako nga pangutana mao, unsa ang atong makuha alang sa tanang dugang nga mga kahinguhaan nga gikuha sa sektor sa panalapi gikan sa uban kanato? Nagpangutana kini mahitungod sa gidak-on diin ang atong mga paagi sa pagbayad miuswag ug ang gidak-on diin kita mas maayo nga mogahin og kapital karon kay sa mas gamay nga sektor sa panalapi.
Sa una nga pangutana, klaro nga nakahimo kami og mas maayo nga mga mekanismo sa pagbayad sa among mga bayronon ug pagpadayon sa ubang mga transaksyon, apan ang pinakadako nga mga kalamboan dili bag-o. Ang direkta nga pagdeposito sa among mga sweldo ug awtomatik nga pagbayad alang sa mga bayronon mga maayong inobasyon nga makadaginot ug daghang oras para sa duha ka bahin sa mga transaksyon. Bisan pa, kini nga mga pagbag-o nagsugod sa kapin sa upat ka dekada.
Ang sama nga naghupot sa mga credit card ug debit card. Ang kadaghanan sa mga transaksyon karon gihimo gamit kini nga mga kard, apan dili kini labi ka bag-ong teknolohiya. Ang mga credit card kay kaylap na nga mabatonan niadtong 1971, bisan pa nga wala na sila sa bisan asa nga sama sa karon.
Mahimo natong hatagan ang kredito sa sektor sa pinansya alang sa pagdugang sa kasayon โโโโsa atong sistema sa pagbayad, apan pila ang kantidad niini? Natipigan ba ang oras gikan sa paggamit sa mga credit card o adunay direkta nga pagdeposito sa imong mga bayad nga nagkantidad og $11,800 sa usa ka tuig kanimo? Ingon og medyo titip. Nagduda ko nga gihatagan og kapilian, kadaghanan sa mga tawo mas gusto ang dugang nga $11,800 sa ilang sweldo ug hatagan ang tseke pinaagi sa kamot kaysa kini awtomatiko nga ideposito sa ilang bank account.
Kumusta ang ubang bahin sa gimbuhaton sa sektor sa panalapi, nga naggahin ug kapital sa labing kaayo nga paggamit niini? Walay yano nga paagi sa pagtimbang-timbang kon unsa ka epektibo ang atong gipalapad nga sektor sa panalapi sa paggahin ug kapital, ilabina tungod kay wala kitay counterfactual. Dili nato matudlo ang usa ka Amerika nga adunay mas gamay nga sektor sa panalapi sa miaging tunga sa siglo. (Steven Cecchetti ug Enisse Kharroubbi naghimo usa ka cross-country pagtuki nga nakit-an ang usa ka mas dako nga sektor sa pinansya nga nagpadako sa pagtubo, apan pagkahuman sa pagkab-ot sa usa ka piho nga gidak-on kalabot sa ekonomiya, kini usa ka drag sa pagtubo.)
Makahimo kita og pagtandi sa pag-uswag sa produktibidad sa bag-ohay nga mga dekada uban sa pag-uswag sa produktibidad sa mga dekada sa wala pa ang sektor sa panalapi mikonsumo sa ingon ka dako nga bahin sa output sa nasud. Sa mga tuig gikan sa pagsugod sa serye sa produktibidad sa Bureau of Labor Statistics kaniadtong 1947 hangtod 1972, ang pagtubo sa produktibo nag-aberids nga 2.8 porsyento matag tuig. Gikan sa 1972 hangtod 2022, ang pagtubo sa produktibo nag-aberids lamang sa 1.8 porsyento.
Kung adunay bisan unsa, ang pag-uswag sa produktibo labi nga hinay samtang ang sektor sa pinansya nagkalapad sa ekonomiya. Samtang adunay usa ka lig-on nga dekada sa pag-uswag sa produktibo gikan sa 1995 hangtod 2005, sa mga tuig gikan sa 2005 hangtod 2019, ang pagtubo sa produktibo nag-average lang sa 1.4 porsyento.
Ang gipalapad nga sektor sa pinansya mahimong dili responsable sa paghinay sa pag-uswag sa produktibo, ug sigurado nga posible nga kini mohinay pa kung wala ang mas dako nga sektor sa pinansya. Apan, dili sayon โโang paghimo sa kaso nga ang sektor sa pinansya sa usa ka paagi nagdala sa mas paspas nga pagtubo sa produktibo.
FTX, Crypto, Rent-Seeking, ug Fraud
Ibutang ta nga ang pag-uswag sa sektor sa panalapi wala magdala sa katumbas nga mga benepisyo sa produktibo nga ekonomiya. Niana nga kaso, kinahanglan natong tan-awon kini nga usa ka tinubdan sa basura ug pagkadili epektibo, sama nga atong tan-awon ang usa ka dako nga pagtaas sa gidak-on sa industriya sa trak nga walay bisan unsa nga benepisyo sa mga termino sa gipaayo nga mga oras sa pagpadala. Gikan sa baroganan sa palisiya, kita kinahanglan nga motan-aw sa matag higayon sa pagpagamay sa gidak-on sa pinansyal nga sektor sa pagpakunhod sa basura sa ekonomiya.
Pag-aplay a buhis sa pinansyal nga transaksyon, susama sa buhis sa pagbaligya nga gibayad sa ubang mga sektor, mahimong maayong dapit sa pagsugod. Ang pagwagtang sa mga gusto sa buhis nga naghatag og subsidyo sa gobyerno sa pribadong equity ug hedge funds usa pa ka maayo nga kapilian sa palisiya. Usab, nagpasayon ang kodigo sa buhis sa korporasyon aron makunhuran ang salapi nga gihimo sa pagdula sa buhis kinahanglan usab nga usa ka prayoridad.
Sa kinatibuk-an nga lagda, kinahanglan natong buhaton ang tanan nga posible aron makunhuran ang gidak-on sa sektor sa panalapi, basta dili nato mabutang sa peligro ang abilidad niini sa pagserbisyo sa produktibong ekonomiya. Ang mensahe dinhi alang sa pag-atubang sa crypto kinahanglan nga klaro kaayo.
Walay rason nga madasig ang pagtubo sa crypto. Kung ang mga tawo gusto nga magdula sa crypto, kana ang ilang katungod, sama sa mga tawo nga makasugal sa mga casino o mga lumba sa kabayo. Apan ang ideya nga kinahanglan tan-awon sa gobyerno aron mapalambo ang pagtubo sa crypto, sama sa gipasiugda sa daghang mga politiko, mahimong sama sa gobyerno nga nag-awhag sa alkohol o pagkaadik sa tabako.
Samtang ang crypto makatabang sa pagpahigayon sa mga kriminal nga transaksyon (dayag nga dili na kini klaro nga tinuod), wala kini nagsilbi nga lehitimong katuyoan. Sa kalibutan sa mga mangingilad, dili angay ikatingala nga makakita kita og usa ka pagbinayloay sama sa FTX nga morag nanglimbong sa iyang mga kustomer sa dakong panahon.
Ang tukma nga tubag sa gobyerno dili ang pagdasig sa mga tawo sa pagsugal sa crypto pinaagi sa pag-regulate sa industriya ug paghimo nga mas luwas alang sa ordinaryong mga tawo nga ilabay ang ilang kuwarta sa kasilyas. Ang husto nga tubag mao ang pagbalhog sa mga mangingilad sa prisohan ug sultihan ang mga tawo nga sila namuhunan sa crypto sa ilang kaugalingong risgo. Kung gusto nila nga moapil sa matinud-anon nga sugal, paadtoa sila sa Vegas.
Kung ang atong mga politiko tinuod nga adunay bisan unsa nga interes sa ekonomiya efficiency, sila moapil sa usa ka bug-os nga pagduso sa pagkunhod sa pinansyal nga industriya ug sa pagpalingkawas sa gatusan ka bilyon nga dolyares alang sa produktibong mga gamit. Ikasubo, ang ilang pagbirigbirig sa mga crypto scammers usa ka simtomas sa mas dako nga problema. Gipalit sa industriya sa pinansya ang ilang kolaborasyon, ug ang mga politiko sa duha ka partido magpadayon sa pagpanghilabot alang sa industriya sa pinansya basta ang mga kontribusyon sa kampanya moabut.
[1] Kini nga mga datos gikuha gikan sa National Income and Product Accounts Table 6.2B, nga ang kinatibuk-ang bahin mao ang Line 52 nga gibahin sa Line 1 para sa 1971 ug Table 6.2D, Lines 57 ug 62, gibahin ang Line 1 para sa 2021. Para sa pig-ot nga securities ug commodity trading sektor, ug paghupot ug pagsalig nga mga asoy, ang kalkulasyon naggamit sa Linya 55 ug Linya 59, gibahin sa Linya 1 para sa 1971. Alang sa 2021, naggamit kini sa Linya 59 ug Linya 61, gibahin sa Linya 1. Kini nga mga talaan naghatag lamang ug datos sa kompensasyon sa pamuo. Ang implicit assumption mao nga ang value added sa industriya kay proporsyonal sa labor compensation sa sektor. Bisan kung kini dili tukma nga tukma, kini kinahanglan nga duol ra.
Ang ZNetwork gipundohan lamang pinaagi sa pagkamanggihatagon sa mga magbabasa niini.
pagdonar