Sama sa matag-an nga mga bakasyon sa Agosto, daghang ekonomista ug Federal Reserve tigbantay nangatarungan nga ang sentral nga bangko sa nasud kinahanglan nga magpataas sa mga rate sa interes o peligro ang usa ka pagbuto sa nag-ulbo nga inflation. Ang ilang kampanya medyo nagkainit sa bag-ohay nga mga bulan, tungod kay ang usa mahimo nga magpili usa o duha nga timailhan nga nagpakita nga labi ka paspas nga pagtubo sa mga presyo o suholan.
Apan ang usa ka tumong nga pagtuki sa bag-o nga datos, uban sa mas taas nga termino nga mga uso sa suholan, nagpadayag nga ang mga pusta sa ahat nga paghugot dili madawat nga taas. Ang kadaghanan sa populasyon nagdepende sa ilang mga sweldo, dili sa ilang mga stock portfolio. Kung ang Fed mag-slam sa mga break pinaagi sa pagpataas sa interes sa diha nga ang mga mamumuo nagsugod sa pagtan-aw sa pipila ka dugay nang gipaabot nga tinuod nga mga ganansya sa suholan, kini molihok aron mapugngan ang kadaghanan sa nasud nga makakita sa mga pag-uswag sa mga sumbanan sa kinabuhi.
Aron masabtan kung nganong ang padayon nga suporta gikan sa Fed dili lagmit nga inflationary, tagda ang tulo ka mga hinungdan: ang kasamtangan nga kahimtang sa mga yawe nga mga variable, ang mga mekaniko sa inflationary pressure ug ang kusog nga pagtaas sa kita isip bahin sa nasudnong kita sa bag-ohay nga mga tuig, uban sa mga sangputanan niini. , ang pagkahulog sa bahin sa kompensasyon. (Tan-awa ang hulagway.)
Una, samtang ang inflation milig-on og gamay, ang gipalabi nga sukod sa inflation sa Fed (nga wala'y mahimo nga mga paglihok sa presyo sa pagkaon ug enerhiya) misaka sa 1.5 nga porsyento sa milabay nga tuig, ubos kaayo sa 2 nga porsyento nga target. Tungod kay ang Fed kinahanglan usab nga mabalaka kung diin ang mga tawo naghunahuna nga ang inflation nagpadulong, angay nga matikdan kini nga punto gikan sa pahayag sa sentral nga bangko sa miaging semana: "Ang mas dugay nga pagpaabut sa inflation nagpabilin nga lig-on."
Milingi sa mga pagpit-os sa sweldo, samtang ang usa ka sweldo report sa miaging semana nagpakita sa pagtaas sa gasto sa mga amo, sa usa pa gikan sa pipila ka mga adlaw sa ulahi nagpakita sa usa ka gamay nga deceleration.
Ang labing maayo nga paagi sa pagtangtang sa signal gikan sa kasaba dinhi mao ang paghiusa sa tanan nga magamit nga serye gamit ang usa ka estadistika nga "mash-up" nga teknik (panguna nga pagtuki sa mga sangkap). Kini nga pag-analisa nakakaplag nga ang nominal nga pag-uswag sa suholan nagpabilin sa 2 porsyento sukad sa 2009, nga mahitabo nga mahitungod sa rate sa inflation sa mga konsumidor niining panahona. Sa laing pagkasulti, ang tinuod nga suholan nag-stagnate sa kasagaran sa tibuok nga pagbawi. Dugang pa, kini ang pagpadayon sa usa ka dugay nga problema: ang tinuud nga sweldo walaโy hunong o mas grabe alang sa kadaghanan sa mga trabahante sa kadaghanan sa milabay nga 30 ka tuig.
Ingnon ta nga ang suholan mikusog pag-ayo. Kini ba usa ka timaan alang sa Fed nga maigo ang preno?
Dili gyud. Una, aron makuha sa mga mamumuo ang ilang patas nga bahin sa pag-uswag sa ekonomiya, ang tinuod nga suholan kinahanglan nga magdungan sa pagtubo sa produktibo. Ang pag-uswag sa produktibo huyang bag-o lang, kadaghanan sa mga ekonomista nagbutang sa nagpahiping uso nga hapit sa 1.5 porsyento. Nagpasabot kini nga ang pagtubo sa suholan sa 3.5 porsyento nga tinuig nga rate (2 porsyento nga inflation plus 1.5 porsyento nga pagtubo sa produktibo) mahiuyon sa target sa inflation sa Fed.
Dili kini dili makatarunganon nga dawaton - moingon kami nga "pagsaulog" - bisan ang mas taas nga pagtubo sa sweldo sulod sa usa ka yugto sa panahon. Gipunting sa Fed ang 2 nga porsyento isip usa ka average nga inflation rate, dili usa ka kisame. Tungod kay ang core inflation medyo ubos sa target sa milabay nga lima ka tuig, kini mahimong mosaka sa ibabaw niana sulod sa usa ka yugto sa panahon aron mag-aberids sa 2 porsyento.
Usab, ug kini usa ka underappreciated nga punto, adunay usa ka dako nga pagbalhin sulod sa nasudnong kita gikan sa sweldo ngadto sa kita sa bag-ohay nga mga tuig. Sa pagkatinuod, ang kita sa korporasyon isip bahin sa nasudnong kita mas taas niadtong 2013 kay sa bisan unsang tuig nga natala balik sa 1929. Ang bahin sa kompensasyon mao ang kinaubsan sukad niadtong 1951. Ang pagtubo sa suholan gibayran pinaagi sa pagbalhin balik ngadto sa mas normal nga pagbahin ang sweldo ug ginansya dili inflationary.
Sa tinuud, tungod sa nahabilin nga paghinay sa hinay nga pag-uswag sa merkado sa trabaho, tingali layo pa kita sa 3.5 porsyento nga tinuig nga pagtubo sa sweldo. Walay rason nga ang Fed kinahanglan nga molihok sa pagpahinay sa ekonomiya sa gamay nga timailhan sa mas paspas nga pagtubo sa suholan.
Naa mi dinhi kaniadto. Balik sa tunga-tunga sa 1990s adunay usa ka consensus sa mga ekonomista nga ang gidaghanon sa kawalay trabaho dili mahimong ubos sa 6.0 porsyento nga walay hinungdan sa inflation. Samtang ang gidaghanon sa kawalay trabaho nakaabot niini nga lebel sa 1995, adunay daghan nga nagduso sa Fed sa pagpataas sa interes, lakip ang mga nag-unang opisyal sa Fed.
Maayo na lang ang Fed Chairman nga si Alan Greenspan wala mag-ambit niini nga panglantaw. Pinasukad sa parehas nga mekaniko nga gihisgutan sa ibabaw, wala siyay nakita nga ebidensya sa mga pagpit-os sa inflationary, ug sa ingon walaโy hinungdan nga mapahinay ang usa ka pagkaayo nga nagkuha lang sa alisngaw. Ingong resulta sa pagpugong sa Fed, ang gidaghanon sa kawalay trabaho mius-os ngadto sa 5 porsiyento niadtong 1997, 4.5 porsiyento niadtong 1998, ug maoy 4 porsiyento ingong aberids sa tibuok tuig niadtong 2000. Ang inflation nagpabiling ubos.
Ang pagbatok sa Greenspan sa consensus nagtugot sa milyon-milyon nga mga tawo nga makakuha mga trabaho ug napulo ka milyon nga makakita sa tinuud nga mga ganansya sa sweldo. Isip usa ka bonus, imbes nga magdagan ang usa ka depisit nga 2.5 porsyento sa GDP, ingon sa giplano sa Congressional Budget Office (CBO) kaniadtong 1996, kita adunay sobra nga 2.3 porsyento sa GDP kaniadtong 2000. Kini nga pagbalhin gikan sa depisit ngadto sa sobra sa hapit Ang lima ka porsyento nga punto sa GDP (mga $850 bilyon sa ekonomiya karon) halos tanan tungod sa kamatuoran nga ang kawalay trabaho nga rate sa 2000 kay 4 porsyento, imbes sa 6 porsyento nga CBO nga giplano.
Kini ang mga gasto sa wala'y panahon nga pagkiling sa mga pagpit-os sa suholan nga wala pa dinhi ug angayan nga atimanon kung kanus-a ug kung kini moabut. Dili lang kay taas ang gasto sa pagbuhat ug lain. Kini mao nga sila nahulog sa tukma sa mga nagtrabaho nga mga pamilya nga wala pa maabot sa usa ka pagpalapad nga nagsugod lima ka tuig ang milabay.
Ang ZNetwork gipundohan lamang pinaagi sa pagkamanggihatagon sa mga magbabasa niini.
pagdonar