Upozorenje: Ono što ćete pročitati nije o Rusiji, izborima 2016. ili o posljednjoj osobi koja je otišla iz Bijele kuće u oluji tvitova. To je priča o Beltwayu koja se krije na vidnom mjestu s trilionima dolara u igri i ekonomijom koju treba preuzeti.
Dok smo bili bombardovani nizom skandala iz Ovalne kancelarije i Trampova porodica, postoji ključna institucija u Washingtonu na koju malo tko u medijima obraća pažnju, čak i dok je predsjednik Trump tiho čini svojom. Opskurnije od vijeća Vrhovnog suda, to je mjesto gdje je već napravio suštinske promjene. Govorim o Federalnim rezervama.
Kao centralna banka Sjedinjenih Država, “Fed” postavlja finansijski ton globalnoj ekonomiji manipulišući nivoima kamatnih stopa. Ovo utiče na sve, ali vrlo malo njih shvata obim njegovog uticaja.
U vremenima relativnog ekonomskog zatišja, Fed se redovno zaboravlja. Ali ono što nam istorija pokazuje jeste da lideri koji su pripremljeni da zanemare loše postupke Wall Streeta često postavljaju scenu za ekonomske opasnosti koje dolaze. Zato su kandidati za Fed tako presudni.
Ušli smo u značajan trenutak: bez predsjednika od Woodrow Wilson (za vrijeme čije administracije su osnovane Federalne rezerve) će u Fed imenovati onoliko članova odbora koliko i Donald Trump. Njegovi otisci prstiju, drugim riječima, neće biti samo na odlukama Vrhovnog suda, već ne manje značajno u kreiranju politike Fed-a u godinama koje dolaze - iako, kao i taj sud, zauzima mandatnu poziciju politička neovisnost.
Predsednikov poslednja dva nominovana Upravnom vijeću te institucije daju primjer. On je nominovao Richarda Clarida, bivšeg službenika Ministarstva finansija iz vremena predsjednika Georgea W. Busha koji je kasnije postao strateški savjetnik investicija golijat Pimco, na drugo najvažnije mjesto Fed-a, dok je dao priznanje Michelle Bowman, a Komesar banke u Kanzasu, da predstavlja banke zajednice u istom odboru.
Kao i mnogi drugi entiteti u Washingtonu, Odbor guvernera Fed-a je radio s manje od punog osoblja. Ako Clarida bude odobrena, pridružit će se predsjedniku Fed-a kojeg je imenovao Trump Jerome Powell i dolazni Direktor Njujorške banke federalnih rezervi John C. Williams - njujorški Fed općenito postoji u spoju uma s Wall Streetom - kao dio najmoćnijeg trojca u toj instituciji.
Williams je bio predsjednik Fed-a San Franciska. Pod njegovim nadzorom, treća najveća američka banka, Wells Fargo, stvarala je oko 3.5 miliona lažne račune, dao svom izvršnom direktoru ogromnu povišicu i platio na a 1 milijardi $ novčana kazna za naplatu svojih klijenata na ugovore o osiguranju automobila i hipoteka.
Nije iznenađujuće da je Wall Street prihvatio Trumpovu novu postavu Fed-a jer su njeni članovi tako blagonaklono raspoloženi za ublažavanje ograničenja za finansijske institucije svake vrste. U početku su finansijska tržišta odražavala zabrinutost da bi se predsjednik Powell mogao pokazati kao jastreb po pitanju kamatnih stopa, što znači da bi ih podigao prebrzo, ali se pokazalo da je sve samo ne.
Dok Trump slaže špil u svoju korist, računajte na ekonomski uticaj koji će se osjećati godinama koje dolaze i koji bi mogao ostaviti svijet uništenim. Ali budite uvjereni, ako Fed može pomoći Trumpu da održi berzu na neko vrijeme tako što će dozvoliti da novac ostane jeftin za špekulacije s Wall Streeta i da dolar bude konkurentan za trgovinski rat, hoće.
Istorija nas upozorava
U vremenu kada je nejednakost, ekonomske poteškoće, i domaćinstvo i lični dug nivoi eskaliraju i plate nisu, zašto bi bilo šta od ovoga važno nama ostalima? Odgovor je dovoljno jednostavan: zato što Fed određuje nivo kamatnih stopa, a time i cijenu novca. To, pak, indirektno utiče na vrijednost dolara, što znači sve što kupite.
Od finansijske krize, Fed je zadržao cijenu pozajmljivanja novca za banke na skoro nula posto kamate. To je omogućilo tim bankama da pozajmljuju novac za kupovinu vlastitih dionica (kao što su to učinile mnoge korporacije) kako bi povećale svoju vrijednost, ali ne, naravno, vrijednost svojih usluga Main Streetu.
Kada je novac jeftin jer su kamate niske ili blizu nule, korisnici su oni koji mu imaju najdirektniji pristup. To, naravno, znači da najveće banke, članice Fed-a od njegovog osnivanja, dobijaju najveće komade fabrikovanog novca i za njega plaćaju najmanju kamatu.
Iako je Tramp tokom predizborne kampanje 2016 kažnjen Fed zbog svoje politike jeftinog novca, on se od tada očigledno predomislio (što je, naravno, veoma Trampovo od njega). To je zato što on zna da što je niža cijena novca, to je velikim kompanijama lakše da ga pozajme. Lak novac znači laku špekulaciju za Wall Street i njegove glavne korporativne klijente, koji će prije ili kasnije biti prijetnja za nas ostale.
Era trgovinskih ratova, rastućih tržišta dionica i Trumpovih gafova može se činiti kao da je otišla zauvijek. Ne zaboravite, međutim, da je bio trenutak ne tako davno kada je ista bankarska politika koja je i dalje vladala izazvala previranja, parajući zemlju i gutajući finansije tolikog broja. Vrijedi se na trenutak prisjetiti šta se dogodilo tokom Velikog sloma 2008. godine, kada su neobuzdane mega-banke opustošile ekonomiju prije nego što su spašene. Usred trenutne tržišne ekstaze, prošlost je lako ignorisati. Zato je Trumpovo preuzimanje Fed-a i njegov uticaj na finansijski sistem toliko važan.
Podsjetimo, 15. septembra 2008. Lehman Brothers slupan. Ta banka, kao i Goldman Sachs, moj bivši poslodavac, postojala je više od 150 godina. Njegov kolaps bio je ključni katalizator u spirali katastrofe koja je gotovo desetkovala svjetski finansijski sistem. Međutim, to nije učinio bankrot, već ogromna količina novca koju su preživjele banke već posudile Lehmanu da kupi toksičnu imovinu koju su stvorili.
Otprilike u isto vrijeme, Merrill Lynch, konkurent Lehman-a, prodat je Bank of America za 50 milijardi $ i American International Group (AIG). 182 milijardi $ u državnoj pomoći. JPMorgan Chase je već kupio Bear Stearns, koji se srušio šest mjeseci ranije, koristeći a 29 milijardi $ vlada i Federalne rezerve sigurnosni pokrivač u tom procesu.
Nakon bankrota Lehmana, $ 16 biliona u paketima pomoći i drugim subvencijama Federalnih rezervi i Kongresa uglavnom su ponuđene najvećim bankama na Wall Streetu. Taj tok novca im je omogućio da se vrate sa ivice finansijske katastrofe. U isto vrijeme, to je podstaklo tržište dionica i obveznica, jednako nevezano za ekonomsku realnost kao balon na vrući zrak u Čarobnjak iz Oza.
Nakon što se skoro utrostručio od proljeća postfinansijske krize 2009. godine, prošle godine Dow Jones Industrial Average ponovo je magično porastao za skoro 24%. Zašto? Jer uprkos svim njegovim pričama o isušivanju močvare u kampanji, Trump je prihvatio potpuno isto ponašanje kao i predsjednik Obama. Zagovarao je Fed-ovu politiku jeftinog novca i zaposlio Stevea Mnuchina, bivšeg partnera Goldman Sachsa i posebnog prijatelja Wall Streeta, za svog ministra finansija. Udvostručio je nagrađivanje tekućih malverzacija i prijevara promovišući deregulaciju banaka, kao da su nestali pohlepa i veliki apetit s Wall Streeta za rizikom.
Predstojeći znaci krize
Na četvrtini 2018. već se pojavljuju sjene 2008. godine. Prije samo dva mjeseca, Dow je zabilježio svoj najgori jednodnevni pad u istoriji prije nego što se snažno vratio. U međuvremenu, zemlja čije su banke izazvale posljednju krizu suočava se s rekordnim nivoom duga potrošača i preduzeća i ranjivim geopolitičkim globalnim pejzažom.
Istina, stopa nezaposlenosti je znatno niža nego što je bila na vrhuncu finansijske krize, ali za Main Street rast nije bio tako očigledan. Otprilike svaki peti posao u SAD-u još uvijek plaća srednji prihod ispod federalnu liniju siromaštva. Medijan prihoda domaćinstva je samo do 5.3% od 2008. godine i ostaje znatno ispod onoga što je bio 1998. godine, ako se prilagodi inflaciji. Učešće radne snage ostaje skoro jednako nisko ikada bio. U međuvremenu, prvih 1% američkih zarađivača vidjelo je da su njihovi prihodi naglo porasli otkako je Fed počeo proizvoditi novac - na više od 40 puta onih donjih 90%.
Kao i prije finansijske krize 2007-2008, postoji a zastrašujući nivo samopouzdanja među političarima i regulatorima da ni privreda ni bankarski sektor ne bi mogli propasti. Čak i novi predsjednik Federalnih rezervi gleda na moguću potrebu za spašavanjem kao na relikt prošlog vremena. Kao on rekao na saslušanju za potvrđivanje, "Uopšteno govoreći, mislim da je finansijski sistem prilično jak." Na pitanje da li postoje neke američke banke koje su još uvijek prevelike da bi propale, odgovorio je: "Ja bih tome rekao ne".
To je prilično odlučna izjava i ne razlikuje se upadljivo od jedan odlazeća predsjednica Fed-a Janet Yellen je prošle godine. U produžetku, to znači da Trumpov novi predsjednik podržava blaže strukture za velike banke i jeftiniji novac, ako je potrebno, da im pomogne. Zato pazi.
Kada nastupi kriza, likvidnost umire, a banke zatvaraju svoja vrata za javnost. Konačno, ista formula za krizu sigurno će poslati rukovodioce Wall Streeta da se vrate u vladu za pomoć i tada će Donald Trump saznati što je zapravo finansijski nemar.
Vrijeme krize i finansijskih dosluha
Kako se pojavljuju znaci krize, malo ko u Washingtonu se upustio u to kako možemo osigurati da se sistemski krah ne ponovi. Zato nikada neću zaboraviti čudnu poruku koju sam jednog dana dobio. Bilo je to sredinom maja 2015, otprilike godinu dana nakon moje knjige, Svi predsednikovi bankari, je objavljen kada sam primio e-mail od Federalnih rezervi. Svake godine Fed, Međunarodni monetarni fond i Svjetska banka održavaju godišnju konferenciju na kojoj se okupljaju najelitniji centralni bankari iz cijelog svijeta. Na moj šok, pošto nisam baš ljubazno pisao o Fed-u, pozvan sam da govorim na uvodnoj sesiji o tome zašto Wall Street ne pomaže Main Streetu.
Dva mjeseca kasnije, zatekao sam se kako sjedim ispred sobe ispunjene centralnim bankarima iz cijelog svijeta, slušajući predsjednicu Fed-a Janet Yellen kako izjavljuje da je najgora kriza i njeni uzroci iza nas. Kao odgovor, prvo što sam upitao tu uglednu gomilu bilo je ovo: „Želite li znati zašto velike banke na Wall Streetu ne pomažu Main Streetu koliko su mogle?“ U sobi je vladala tišina. Zastao sam prije nego što sam odgovorio: „Zato što to od njih nikada nisi zahtijevao.“
Dodao sam: „Najvećih šest američkih banaka nagrađeno je beskrajnim zalihama jeftinog novca u spašavanju i zajmovima za svoje opasno ponašanje. Omogućen im je otvoren pristup ovim fondovima bez većih posljedica i bez pravila o tome kako bi trebali iskoristiti velikodušnost Fed-a za pomoć realnoj ekonomiji. Zašto biste očekivali njihovu dobronamjernost?”
Nakon što sam se vratio kući, postao sam opsjednut otkrivanjem kako su spašavanja i zajmovi tog trenutka bili samo vrh ledenog brega, vrsta berga koji je nekada srušio titanski - kako taj jeftini novac izmišljen za Wall Street nije bio izolovani američki incident.
Šta moje istraživanje za moju novu knjigu, Dogovor: Kako su centralni bankari namjestili svijet, otkriveno je kako su centralni bankari i ogromne finansijske institucije radile zajedno na manipulaciji globalnim tržištima u protekloj deceniji. Glavne centralne banke dale su sebi blanko ček kojim su oživljavale problematične banke; kupuju državne, hipotekarne i korporativne obveznice; au nekim slučajevima - kao u Japanu i Švicarskoj - i dionice. Nisu morali da objasnjavaju javnosti kuda ta sredstva idu i zašto. Umjesto toga, njihove politike su naduvale balone za imovinu, dok su mazile privatne banke i korporacije pod maskom da pomažu realnoj ekonomiji.
Politika centralne banke nulte kamatne stope i kupovine obveznica koja preovladava u SAD-u, Evropi i Japanu dio je koordinisanih napora koji su zaustavili potencijalnu finansijsku nestabilnost u najvećim zemljama i privatnim bankama. To je zauzvrat stvorilo balone za imovinu koji bi sljedeći put mogli eksplodirati u još veću krizu.
Dakle, danas stojimo blizu — koliko blizu još ne znamo — ivice opasne finansijske propasti. Rizici koje predstavljaju najveće privatne banke i dalje postoje, samo što su sada još veći nego što su bili 2007-2008. i posluju u areni još većeg duga. U Americi Donalda Trampa to znači da se ista opasna politika i danas promoviše. Razlika je sada u tome što predsjednik imenuje članove Fed-a koji će samo povećati opasnost od tih rizika u godinama koje dolaze.
Slom bi se mogao pokazati kao najgore nasljeđe predsjednika Trumpa. Ne samo da on — i Fed kome pomaže da se stvori — ne obraća pažnju na zvona za uzbunu (ignorisana i posljednjom iteracijom Fed-a), već je osigurao da to neće učiniti ni jedan od njegovih imenovanih. Nakon žestoke kampanje protiv zla globalnih finansija u predizbornoj kampanji 2016. i obećavajući Glass-Steagall zakon moderne ere koji odvaja bankovne depozite od špekulativnih aktivnosti na Wall Streetu, Trumpove promjene politike i imenovanja čine našu ekonomiju izloženijom nego ikad.
Kada političari i regulatori spavaju za volanom, mi ostali smo ti koji će prije ili kasnije patiti. Zbog dosluha koji je trajao i nastavlja da traje među glavnim svjetskim centralnim bankama, taj problem je sada međunarodni.
Nomi Prins je a TomDispatch redovan. Njena nova knjiga, Dogovor: Kako su centralni bankari namjestili svijet (Nation Books), upravo je objavljen. Ona je bivša direktorka Wall Streeta. Posebno se zahvaljujemo istraživaču Craigu Wilsonu za njegov sjajan rad na ovom djelu.
Ovaj se članak prvi put pojavio na TomDispatch.com, weblogu Instituta Nation, koji nudi stalan protok alternativnih izvora, vijesti i mišljenja Toma Engelhardta, dugogodišnjeg urednika u izdavaštvu, suosnivača projekta American Empire, autora Kraj kulture pobjede, prema romanu Posljednji dani izdavaštva. Njegova posljednja knjiga je Vlada u sjeni: nadzor, tajni ratovi i globalna sigurnosna država u svijetu jedne supersile (Haymarket Books).
ZNetwork se finansira isključivo zahvaljujući velikodušnosti svojih čitalaca.
Donirati