美國經濟界(歐洲的程度較小)經常寫下的一句話之一是「歐元即將崩潰」。那些一遍又一遍地重複這句話的人似乎不知道歐元是如何建立的、由誰建立的以及為了誰的利益。如果他們了解歐元的歷史,他們會注意到歐元背後的主要力量做得非常好,並且會繼續這樣做。只要他們繼續從歐元的存在中受益,歐元就會繼續存在。
讓我們從歐元的歷史及其建立的主要原因開始。柏林圍牆倒塌後,東德和西德似乎可以重新統一,並且——正如西德建制派所希望的那樣——再次成為一個統一的德國。這種可能性並沒有讓民主歐洲感到高興。 20年間兩次th 上個世紀,大多數歐洲國家都必須發動戰爭來阻止統一德國的擴張主義目標。歐洲各國政府並不高興看到後納粹德國的重新統一。法國總統弗朗索瓦·密特朗甚至諷刺地說:“我是如此熱愛德國,以至於我寧願看到兩個德國,而不是一個德國。”
這些政府看到的唯一選擇是確保統一的德國不會在其他國家面前成為一個孤立的國家。德國必須融入歐洲。它必須歐洲化。密特朗認為實現這一目標的一種方法是用新的歐洲貨幣歐元取代德國貨幣馬克。這被認為是後納粹德國錨定民主歐洲的一種方式。
然而,德國當局提出了條件。其中之一是建立一個金融機構,即歐洲中央銀行(ECB),該機構將管理歐元,並將壓低通膨作為其唯一目標。歐洲央行將受到德國中央銀行德國央行的嚴重影響(即受其控制)。另一個條件是製定《穩定公約》,對歐元區成員國實施金融紀律。即使在經濟衰退時期,它們的公共赤字也必須保持在 GDP 的 3% 以下。
要理解為什麼其他國家接受這些條件,我們必須了解新自由主義(始於美國總統雷根和英國首相瑪格麗特柴契爾)是這些國家的主導意識形態。新自由主義教條的一個主要立場是盡可能減少國家的作用,鼓勵私人融資並不再強調內需作為刺激經濟的方式。以此看來,經濟的主要動力應該是出口的成長。這些才是問題的根源——不是健康狀況良好的歐元的根源——而是這些國家人民福利和福祉的根源。
歐洲中央銀行不是中央銀行
中央銀行所做的就是印鈔票,然後用這些錢購買國家的公共債券,確保這些債券的利益是合理的,不會變得過高。央行保護各國免受金融市場投機的影響。然而,歐洲央行並沒有這麼做。由於歐洲央行已經相當長一段時間沒有購買這些國家的任何債務,一些國家的公共債務利息飆升。西班牙和義大利充分認識到這一點。
然而,歐洲央行的做法是以極低的利率(低於 1%)向私人銀行借出大量資金,並用這些資金購買利息極高的公共債券(義大利和西班牙為 6% 至 7%) )。對於這些銀行來說,這是一筆很棒的交易!自去年1月以來,歐洲央行已向私人銀行發放了超過1,000,000兆歐元(500,000億歐元)的貸款,其中一半(XNUMX億歐元)貸給了西班牙和義大利的銀行。將公共資金(歐洲央行是公共機構)轉移到私人金融部門的做法是合理的,因為這表明需要這種援助來拯救銀行,從而確保向中小企業提供信貸以及負債累累的家庭。然而,信用尚未出現。個人和企業仍然很難獲得它。
歐洲央行偶爾會在二級市場上購買陷入困境的國家的公共債券,但其購買方式幾乎是秘密的,購買量非常小,購買期限也非常短。金融市場已經意識到這種情況。這就是為什麼當歐洲央行購買公共債券時,公共債券的高利息會暫時下降,然後又上升,使各國很難維持它們。歐洲央行應該公開宣布,不會允許公共債券的利息超過一定水平,使金融市場無法進行投機。但歐洲央行並沒有這麼做,導致各國在這些金融市場面前得不到保障。
在這種情況下,西班牙和義大利達成的必須削減公共赤字以恢復金融市場信心和信任的協議並不可信。西班牙一直在減少公共赤字,而西班牙債券的利息卻不斷增加,證明是歐洲央行而不是金融市場決定了利息。
誰控制著歐洲金融體系?
理論上,歐洲央行應該是歐元的管理者。但真正控制歐元和歐洲金融體系的是德國央行,也就是德國中央銀行。如前所述,它就是這樣設計的。但德國央行和德國銀行控制歐洲金融體系還有另一個原因。這種影響(幾乎達到了控制的程度)是德國政府(特別是德國政府)所做的一系列決定的結果。施羅德 社會民主政府(計畫 2010),梅克爾的保守派政府繼續推行,強調出口部門作為經濟的主要動力。奧斯卡·拉方丹, 施羅德的財政部長希望把內需當作德國經濟復甦的主要動力。他建議增加工資和公共支出。他失去並離開了社會民主黨,組建了一個新政黨 Die Link/The Left,並 施羅德 (現在為出口導向產業工作)獲勝。由於重視出口(大部分出口到歐元區),德國銀行累積了大量歐元。德國銀行並沒有使用這些歐元來增加德國工人的薪水(這不僅會刺激德國經濟,還會刺激整個歐洲經濟),而是出口這些歐元,投資於歐元區外圍國家。這項投資是西班牙房地產泡沫的根源。如果沒有德國的資金,西班牙銀行就無法為這個基於巨大投機的泡沫提供資金。
西班牙的危機是什麼時候出現的?
當德國銀行因恐慌而停止向西班牙貸款時(當他們得知自己受到美國銀行有毒產品的污染時),房地產泡沫破裂,給西班牙經濟造成了相當於其國內生產總值 10% 的空洞。 ,一切都在幾個月內。這是一場經濟海嘯,一場真正的災難。由於各州收入銳減,國家公共預算立即從盈餘變成巨額赤字。這與公共支出的成長無關(西班牙的人均公共支出是歐盟15國中最低的),而是與收入的急劇下降有關。 「三駕馬車」(歐盟委員會、歐洲央行和國際貨幣基金組織)強調西班牙需要進一步削減公共支出,這是完全錯誤的,因為公共赤字並不是這些支出的增長造成的(正如梅克爾總理關於「西班牙公共部門的鋪張浪費」的輕率言論表明了這一點)。此外,這些削減正在造成嚴重的衰退。
經濟援助的目的是什麼?
官方說法是,歐元區金融當局已向西班牙提供100,000億歐元來幫助其銀行。然而,現實卻大不相同。西班牙銀行和西班牙政府負債累累。他們欠外國銀行大量資金,其中包括德國銀行,這些銀行已向西班牙提供了近200,000億歐元的貸款。這些銀行迫切希望收回資金。這就是德國議會批准100,000億歐元的原因。德國政府經濟顧問彼得·博芬格說得很清楚:“這種援助不是針對那些陷入困境的國家(如西班牙),而是針對在這些國家欠下大量私人債務的我們自己的銀行。” (Chatterjee Pratap,「救助德國:歐洲金融成本背後的故事」[28/05/42])。說得再好不過了。
如果歐洲當局想幫助西班牙,他們應該以極低的利率把這筆錢借給西班牙公共信貸機構(例如ICO,官方信貸機構),解決西班牙信貸匱乏的巨大問題。當然,這個替代方案從未被考慮過。
歐元的所謂問題出在哪裡?
西班牙存在嚴重的流動性缺乏問題,但這並不意味著歐元陷入了困境。許多地方政府因缺錢而無法支付公務員工資。事實上,歐元區內信貸供應的巨大差異正在使德國銀行受益。如今,資本從西班牙流向德國,使德國銀行變得富有,並使德國公共債券非常安全。然而,外圍國家出現巨大危機和高失業率的事實並不意味著歐元陷入危機。只有包括西班牙在內的外圍國家退出歐元區,歐洲才會陷入危機。這將意味著德國銀行和歐洲金融體系的崩潰。但這不會發生。西班牙等國政府在「三駕馬車」的支持下,在西班牙等周邊國家採取的措施,是他們所代表的保守勢力一直夢想的措施:降薪、取消社會安全、解體福利國家等等。他們聲稱他們這樣做是因為布魯塞爾、法蘭克福或柏林的指示。他們將責任轉移給外國特工,據說是外國特工強迫他們這樣做。這是責備的外在化。他們的主要口號是:“別無選擇!”
當歐洲央行行長馬裡奧·德拉吉(Mario Draghi)致電與美國茶黨關係密切的歐盟最保守政府的西班牙總統馬裡亞諾·拉霍伊(Mariano Rajoy)時,他告訴他,為了幫助他,他將不得不對勞動市場進行改革(即讓雇主更容易解僱工人)。他對此持開放態度。在最近的記者會上(9年2012月120,000日),德拉吉先生說得很清楚。除非西班牙政府採取強硬的、不受歡迎的措施,例如改革勞動市場、減少退休金福利以及福利國家私有化,否則歐洲央行不會購買西班牙公共債券。拉霍伊政府將很樂意遵循這些指示。它已經進行了多次削減,並預計在未來兩年內再削減 XNUMX 億歐元。對於當今歐元區內擁有主要發言權的人來說,歐元及其治理體系運作良好。歐洲央行正在指示其貨幣區政府解散社會歐洲,他們正在這樣做。這就是我的好朋友、華盛頓特區經濟政策研究所創始人傑夫福克斯(Jeff Faux)曾經所說的“國際階級聯盟”,即世界各地統治階級之間的聯盟。如今,該聯盟顯然正在歐元區發揮作用。正因為如此,歐元才會存在很長很長一段時間。
文森納瓦羅 是美國約翰霍普金斯大學和西班牙龐培法布拉大學的公共政策教授。
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