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兩週前,石油價格史上首次跌破零。 20 月 300 日,原油價格的「黑色星期一」見證了迄今為止的崩盤最低點。一天之內,西德州中質油(美國基準)的價格下跌了 XNUMX% 以上,至 負 每桶 37.63 美元。面對供過於求的市場和擁擠的儲存能力,貿易商實際上付錢給人們,以將石油從他們手中奪走。
令人難以置信的是,就在川普總統促成沙烏地阿拉伯和俄羅斯之間達成一項備受吹捧的協議一周後,石油輸出國組織(OPEC) 成員國和盟友同意在10 年削減全球原油供應量約XNUMX%。以達到支撐價格的目的。這是史上最大的此類削減,但事實證明完全不足以抵消世界石油消費三分之一的估計損失。
正是需求的突然崩潰使這場危機變得與眾不同。作為一種「液體」商品,石油的「即時」供應鏈旨在從井口無縫流動到管道再到煉油廠,然後流向消費者。 「停產」和停止流動的成本極為高昂,而且有地質風險。僅存在有限的儲存可能性,因此, 數以百計 油輪成本會計 $ 200,000一天 他們只是在海裡閒逛,無處可輸送石油。石油是一種骯髒的商品 潤滑脂壽命 在資本主義下。當我們所知的生活陷入停頓時,石油就變得多餘了。
到上週末,價格已反彈至每桶 20 美元的低點。我們預計未來幾個月價格將出現劇烈波動,未來還會出現更多的黑色日子和反彈。但重要的是要記住,即使每桶 20 美元也只是大多數美國頁岩油生產商所需價格的一半。 回收成本。整體軌跡對石油產業,特別是對美國頁岩油來說意味著一場重大危機,並對全球經濟和地緣政治關係產生深遠影響。同時,這樣的危機可能為左派推動我們能源系統的徹底轉型提供機會。
是什麼導致了墜機?
氣喘吁籲 評論 這場危機正確地稱為「前所未有」。然而,另一種思考方式只是這個問題的極端版本。 正常 石油市場的狀況始終具有波動性。例如,僅考慮過去十二年。 2008年,石油價格創下歷史新高 145美元/桶 ——馬爾薩斯對「石油高峰」的呼喊一度成為人們關注的焦點。那年晚些時候,在 2008 年股市崩盤之後,價格暴跌至 35 美元(就像今天一樣) 油輪閒置 在海上。這次崩盤並沒有持續太久,價格回到了70-80 美元/桶,甚至在100 年再次突破了2011 美元。2014-5 年又發生了一次崩盤,導致大量裁員和破產,然後在2018 年恢復到較高水準。XNUMX 年夏天。現在這個。
油價相對較高的時期引發了金融資本和美國公司的狂熱,採用水平鑽井和水力壓裂技術從頁岩中提取石油——在高價格環境下顯然是「經濟的」。隨著油價徘徊在 100 美元/桶左右,並利用最低利率,美國頁岩油迎來了債務驅動的擴張浪潮。只要利潤不斷產生,信貸持續流動,負債累累的公司就可以繼續為其債務融資並投資於更多生產。最值得注意的是 北達科他州,從 39,000 年的 2006 桶/日增加到 512,287 年的 2019 桶/日。
生產爆炸伴隨著所有標準 社會功能障礙 石油「繁榮城鎮」-隨意建造的「人員營地」、暴力、腐敗和 上升 工業事故和工人死亡。這次崩潰似乎是周期中不可避免的“崩潰”,隨著石油資本的撤出,這些新興城市中的大部分都受到污染並遭受經濟破壞。
有一些 分析 事實表明,儘管投資者熱情高漲,但水力壓裂法從一開始就沒有特別有利可圖。能源經濟學講師 Ed Hirs 表示:“頁岩油生產商已經達到了極限,而病毒剛剛打破了他們賴以生存的每一根線索。” “紐約時報”.
由於負債累累,許多生產商將需要在供過於求的情況下繼續生產。飾演 馬贊拉班 解釋”,“石油生產商必須繼續生產石油,因為他們在生產上投入了大量資本;他們投資的資本越多,他們就必須生產更多的石油來收回投資。”即使在步履蹣跚的情況下,龍頭也將保持開放,除非國家權力介入停止生產。
這其實是 發生了什麼 上一次油價和需求暴跌到如此程度是在 1930 世紀 1930 年代的大蕭條時期。 XNUMX 年,德州東部 XNUMX 個州發現了最大的石油發現,為原本因需求減少而崩潰的市場釋放了大量石油。德州和俄克拉荷馬州宣布戒嚴,並用槍口強制關閉油田。
德克薩斯州已經 宣布計劃 再次削減產量。這些省級州必須在停產以幫助提高價格的願望與他們的願望之間取得平衡。 存在依賴 為州和地方預算提供資金的「遣散費」稅。
然而,在更廣泛的範圍內,石油出口國肯定不願意放棄其在全球生產中的份額,部分原因是許多國家的經濟依賴石油出口來運轉,部分原因是每個國家都寧願在石油出口國出售石油。便宜,而不是讓競爭對手擴大市場份額和地緣政治利益。可能的結果是整體產出幾乎沒有協調,這意味著未來將出現更多的供應過剩和市場混亂。
雖然氣候危機需要理性和 計劃的過渡 對於新的零碳能源體系來說,資本主義帶來了能源混亂。這種繁榮和波動是恩格斯所說的完美例子 描述 資本主義下的「生產無政府狀態」。然而,從整個社會的角度來看,看似非理性和無政府主義的事情可能會成為其他人的累積策略。
儘管石油市場在戰後「管理資本主義」時期相對穩定(德州限製石油產量,就像歐佩克今天所做的那樣),但1970 世紀1983 年代的石油危機卻在新自由主義金融化資本主義時代迎來了一個新的波動時期。此後不久,石油「期貨市場」於 1988 年在紐約商品交易所 (NYMEX) 和 XNUMX 年在倫敦洲際交易所 (ICE) 成立。 新自由主義理論家 會認為這些期貨市場發揮著重要功能,即“隔離金融風險和‘對沖’以減少風險敞口的高效且有效的工具”,但他們寧願不提這些市場本身如何 蓬勃發展 關於波動性。
石油期貨交易商的利潤取決於利用預期價格和實際價格之間的差額;他們的「紙油」交易只是對未來價格的投機性押注。價格的劇烈波動創造了獲得巨額意外之財的機會(當然,也帶來了損失)。石油波動,或 Kent Moors 電話 「織女星因素」一直是更大轉變的重要組成部分 “金融化” 在金融市場上進行投機比投資於物質生產更有利可圖。
事故的後果
最直接的是,油價暴跌破壞了美國頁岩油產業的未來,許多獨立石油公司都面臨困境。 死亡觀察。在美國石油產量數十年下降之後,頁岩油使美國一躍成為世界最大生產國。儘管石油高峰支持者聲稱美國產量在 1970 年達到高峰 9.1 萬桶/日,但此後產量已從 5 年的 2007 萬桶/日下降。 到今天12.2。化石燃料開採的大規模擴張恰好發生在我們應該縮減化石燃料開採以應對氣候危機的時候。
然而,政客們仍在繼續鼓吹產量的增加。它在川普的美國優先、毀滅地球的政策中發揮著核心作用“美國能源的主導地位“ 議程。然而,其崛起首先是由巴拉克·歐巴馬(Barack Obama)的「上述所有」能源政策支撐的,他仍然堅持這項政策 吹噓 2018 年:“突然之間,美國成為最大的石油生產國,這就是我……說謝謝。”他說這句話 後 政府間氣候變遷專門委員會 著名報告 建議我們有十二年的時間來實施「社會各方面迅速、深遠和前所未有的變革」。
現在我們可以預期美國石油產量將像 1980 世紀 XNUMX 年代價格暴跌期間那樣下降。光是過去一個月,美國活躍的石油鑽井平台數量就減少了三分之一。在大規模失業時期,石油消耗量即使不是幾年,也需要幾個月的時間才會增加。石油市場通訊 The Schork Report 的編輯 Stephen Schork 告訴《The Schork Report》 金融時報: 「從這裡開始,情況變得更加醜陋……今年夏天一到來就死了。需求最大的月份不會發生。”
即使政府的救助成功地為瀕臨破產的公司提供了生命線,直到有一天消費水平反彈,這個已經背負著高生產成本、盈利能力下降和負債累累的預算的行業也將面臨 無數次破產 重組和復甦面臨巨大障礙。
石油公司正在努力支付貸款利息。由於投資者遠離油罐行業,公司在籌集新資金方面遇到了困難。一名投資組合經理 解釋:“不知何故,他們能夠讓投資者相信,從不產生現金也很酷。”該模式的問題在於“當你無法獲得資本時,事情就會崩潰。”
這對地球來說似乎是個好消息,但正如凱特·阿羅諾夫所說 爭論「負油價對人類或地球本身並沒有什麼好處,這很容易讓位於一些混亂的白宮救援計劃,使該行業在現金持續流失的情況下步履蹣跚,而石油和天然氣高管們正在編織他們的黃金。”降落傘並讓工人晾乾。”
負油價對工人來說是一場痛苦且徹底的危機,可能意味著 超過百萬個就業機會 來年油田產業將失利。除此之外,數百萬工會成員和退休人員將受到退休基金對化石燃料投資的影響。
回顧上一次油價暴跌是在 2014 年 5 月,當時頁岩油鞏固並復甦,頗具啟發性。很多小生產者都去了 破產者。同時,埃克森美孚和雪佛龍等大公司從另一邊站出來,依靠 補貼和國家激勵措施,更容易獲得信貸,並且能夠以便宜的價格購買破產競爭對手的資產。那些倖存下來的公司是透過削減生產成本和借債來擺脫危機的。大型石油生產商無疑會試圖重演這些動態,但在經濟環境更加嚴峻的情況下,債權人已經 行業惡化.
石油在其他經濟領域也發揮著巨大作用,因為它以某種方式觸及幾乎所有其他產業。它被整合到許多其他產品的生產中,包括幾乎所有軍事武庫(為軍艦、車輛、飛機提供燃料)以及整個航運業。由於這些原因,石油也擁有作為地緣政治貨幣的特殊權力。無論哪個國家控制了石油龍頭,就可以控制其他國家為本國工業生產和國防提供燃料的管道。
然而,無論各國如何努力——或聲稱——控製石油,現實是它們本身就受到石油市場不可預測的波動的影響。正如馬克思 很久以前解釋過儘管圍繞著能源主導地位展開了各種爭奪,但各國在控制市場方面卻有些無能為力,因為市場「是透過在生產者背後進行的社會進程建立起來的」。
最直接的連鎖反應將是最接近石油生產的企業。一位小型石油生產商向記者解釋道 “金融時報”:“如果我倒閉或關閉油井,受影響的不僅僅是我,還有維護油井、用卡車運輸石油、租賃卡車的五個人,以及依賴他們納稅的社區。”隨著石油開採和煉油項目的停產,將進一步減少對生產石油鑽井平台和管道所需的原料(鋼鐵、混凝土、塑膠、電力)和工程的需求。受益於石油新興城鎮興起的建築業、服務業和零售公司也將遭受損失。
300萬或更多下崗工人的消費能力下降仍將引起更廣泛的連鎖反應,他們也可能拖欠抵押貸款和信用卡帳單。為頁岩油提供資金的債權人也將受到該產業1.3億美元銀行貸款的拖累。 (相較之下,2007 年美國持有 XNUMX 億美元的次級房貸。) 福布斯 筆記:
這將會產生連鎖效應,尤其是那些向能源產業提供了約 300 億美元貸款的銀行。根據 Keefe、Bruyette & Woods 分析師本週的數據,一些中型銀行的能源信貸敞口過大。儘管他們沒有面臨同樣的低油價帶來的生存危機,但他們的能源投資組合損失 20% 可能會抹去今年大部分或全部預期收益。
最後,石油市場上的地緣政治競爭將繼續上演,並可能達到臨界點。早在「黑色星期一」之前,沙烏地阿拉伯和俄羅斯之間的價格戰就已經打響了第一場價格戰。 休克 到全球經濟。兩國有意從權力鬥爭蔓延到低迷的市場中獲益。正如他們在 2014 年 5 月上次石油危機期間所做的那樣,他們押注成本更高的美國頁岩油將不太可能在觸底市場中倖存下來。
在中東,該地區的政治經濟大部分由石油主導,當前的危機將動搖沙烏地阿拉伯和伊朗之間的權力平衡,同時使該地區的幾個經濟體陷入困境。就美國而言,它將繼續實行威脅的危險傳統。 與伊朗的軍事衝突,希望提高石油交易價格。中東戰爭的幽靈對石油投資者來說始終是一筆意外之財,因為它危及全球供應鏈。
在全球南方,從奈及利亞和加納到玻利維亞和厄瓜多爾,國家經濟都依賴石油出口來推動公共支出。這些較小的石油國家 已經在受苦 自 2014 年以來價格大幅下跌。需求的大幅下降將導致支出進一步削減,給人民帶來難以言喻的痛苦,並可能引發階級鬥爭、政治動盪和軍事緊張。
化石燃料救助還是能源轉型?
與將繼續對我們的星球、我們的生活和經濟造成嚴重破壞的瘋狂能源混亂相比,現在需要的是 計劃的過渡 綠色新政。化石燃料產業需要國有化、合理縮減並改造為零碳能源系統。正如其他人雄辯地所說 佈局, 我們需要一個 綠色刺激 創造就業機會,同時關閉骯髒的能源系統,這些能源系統為我們的經濟提供動力,但卻破壞了我們在地球上的未來。就在此時此刻,當數萬億美元被投入以支撐經濟時,這些並不是天上掉餡餅的要求。
然而,無論計劃中的過渡多麼合理或緊迫,石油工業的政治力量和世界超級大國的地緣政治利益都將指向完全相反的災難性方向。
唐納德·特朗普 信號 早些時候政府將不惜一切代價支持石油業。為了避免公眾強烈抗議或需要國會批准,聯準會邁出了第一步,悄悄對其所謂的「街頭貸款計畫」進行了修改。它最初是針對中小型企業的,後來將向規模較大、負債累累的天然氣和石油生產商開放。最高貸款總額也將從 150 美元增加到 200 億美元。另一個資金來源,聯準會的「一級和二級市場企業信貸便利」也正在放鬆,以允許評級為垃圾級的公司(許多美國頁岩油公司已被降級)。
白宮也將向其他國家施加政治壓力,要求為美國石油的利益採取行動,當然,這將得到美國軍事和經濟實力威脅的支持。這些 策略 包括向沙烏地阿拉伯施壓,要求進一步減少供應、向中國施壓,要求其進口美國石油,以及對外國石油徵收關稅。
川普政府也提出了自己購買原油或使用聯邦儲存設施來緩解部分過剩的想法。諷刺的是,另一個受到關注的想法是,政府向石油生產商支付費用,讓他們將石油留在地下,直到價格回升。該計劃一旦實施,企業將償還政府並繼續生產。將石油留在地下當然是正確的想法。但與其以拖拉的方式去做 殭屍石油公司 一直以來,只是為了在經濟復甦後讓他們重返危險的遊戲,政府應該永久關閉該行業,並開始以工資平等的方式重新培訓勞動力。
一個越來越實惠的選擇是徹底收購該行業。隨著石油和能源股價格暴跌,一 估計 最近顯示,標準普爾 1500 指數的整個能源產業部分目前估值為 700 億美元,或作為該策略的支持者之一 放它,“大約是美國政府剛剛在《關懷法案》上花費的三分之一。”現在是國有化和逐步淘汰這些產業的最佳時機。
我們能源經濟的未來方向將取決於未來幾個月和幾年的鬥爭。如果子孫後代陷入大多數科學家預測的地球毀滅之中,想像一下,如果我們在2020 年救助造成這一毀滅的行業,他們會怎麼想。石油巨頭和美國地緣政治力量背後的力量是巨大的,但它正處於危機之中。我們這邊還有很長的路要走,但我們背後有道德之風,對可能和必要的事情的願景變得更加清晰和緊迫。現在正是組織建立一個生態可行的世界的最佳時機。
哈達斯·蒂爾是紐約的活動家和社會主義者,也是即將出版的書的作者 資本主義人民指南:馬克思主義經濟學導論.
馬特‧胡貝爾 (Matt Huber) 是雪城大學地理學助理教授。他是《命脈:石油、自由與資本的力量》一書的作者。
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