דעם 8טן יולי 2004, האָט אינדיע'ס פינאַנס מיניסטער, P. Chidambaram, דערלאנגט פינאַנצן ביל (ביל נומ 22, 2004) אין פּאַרליאַמענט, אין וועלכן ער האָט פארגעשלאגן די איינפירונג פון סעקוריטיעס טראנסאקציע שטייער (STT) אין די אינדיאנע פינאנציעלע מארקעטן. אונטער דעם פאָרשלאָג, יעדער טראַנסאַקטיאָן אין סיקיוראַטיז אין אַ דערקענט בערזע אין ינדיאַ וואָלט צוציען אַ ויסקער שטייַער פון 0.15 פּראָצענט. טראַנזאַקשאַנז אין לאַגער און אינדעקס אָפּציעס און פיוטשערז וואָלט אויך זיין אונטערטעניק צו טראַנסאַקטיאָן שטייַער. כוועראַז טראַנזאַקשאַנז דורכגעקאָכט אויף די ניגאָושיייטיד דילינג סיסטעם (אַ פאַרשטעלן-באזירט סיסטעם פֿאַר טריידינג אין רעגירונג סיקיוראַטיז און קייטן) אַפּערייטאַד דורך די הויפט באַנק, רעסערווע באַנק פון ינדיאַ, האָבן שוין געהאלטן אויס פון די פּערוויעוו פון דעם שטייַער. בלויז די בויערס פון סיקיוראַטיז וואָלט באַצאָלן די פארגעלייגט שטייַער. נאָכן צונויפנעמען דעם שטייער פון דעם קוינע, וואָלט דער מעקלער עס געצאָלט צו דער בערזע, וואָס וועט עס דעמאלט באצאלן צום עקסטשעקווער. די פארגעלייגט STT וואָלט קומען אין ווירקונג בלויז נאָך די פינאַנסע ביל איז דורכגעגאנגען דורך פּאַרליאַמענט. נאכדעם וואס די רעגירונג האט באקומען דעם צושטימען פון פרעזידענט, וועט ארויסגעבן א נאטיפיקאציע צו מאכן די שטייער אקציאנאל. דער גאנצער פּראָצעס קען זיין געענדיקט אין די ווייַטער דריי חדשים (סעפטעמבער 2004).
די מאַנדאַרינס אין די פינאַנס מיניסטעריום האָבן געשטיצט די הקדמה פון די STT אין סדר צו פאַרפּאָשעטערן די שטייַער רעזשים אויף פינאַנציעל מאַרק טראַנזאַקשאַנז. די אויטאריטעטן גלויבן אַז די STT איז אַ ריין און עפעקטיוו וועג פון קאַלעקטינג טאַקסיז פון פינאַנציעל מארקפלעצער. אַז איז וואָס, די הקדמה פון STT איז לינגקט מיט די דיסמאַנאַלינג פון יגזיסטינג שטייַער סטרוקטור אויף קאַפּיטאַל גיינז. בשעתן איינפירן דעם STT, האָט דער פינאַנס מיניסטער פארגעלייגט אינגאנצן אפצושאפן די שטייער אויף לאנג-טערמין קאפיטאל געווינס און רידוסט די קורץ-טערמין קאפיטאל געווינס שטייער פון 33 פראצענט צו 10 פראצענט.
עס איז ניט פארלייקענען אַז STT קען שפּילן ווי אַ עפעקטיוו ינסטרומענט צו זאַמלען די טאַקסיז, ווייַל פילע מאַרק פּלייַערס פאַדזש טראַנזאַקשאַנז צו ויסמיידן קאַפּיטאַל גיינז טאַקסיז אָבער עס וואָלט זיין פאַלש צו באַטראַכטן STT (ינדירעקט שטייַער) ווי אַ פאַרטרעטער פֿאַר קאַפּיטאַל גיינז שטייַער (דירעקט שטייַער) ). אויב עס זענען פּראָבלעמס אין קאַלעקטינג קאַפּיטאַל גיינז טאַקסיז, די זאָל זיין אויסגעשטעלט אלא ווי רידוסינג און אַבאַלישינג עס גאָר. ווייַטער, צו באַרעכטיקן די הקדמה פון STT בלויז אין טערמינען פון גלאַט זאַמלונג פון טאַקסיז וואָלט זיין אַ ערנסט גרייַז. עס זענען עטלעכע אנדערע בענעפיץ פון STT אין די ינדיאַן פינאַנציעל מארקפלעצער (1).
די סיבה
עס זענען עטלעכע דזשאַסטאַפאַקיישאַנז פֿאַר די אַדאַפּטיישאַן פון STT אין די ינדיאַן פינאַנציעל מארקפלעצער.
ערשטער, די אַנדערלייינג לאָגיק פון סיקיוראַטיז טראַנסאַקטיאָן שטייַער איז צו פּאַמעלעך די לויפן פון ספּעקולאַטיווע געלט, ווי עס וואָלט זיין טאַקסט יעדער מאָל אַ טראַנסאַקטיאָן נעמט אָרט. די STT איז געריכט צו צאַמען ריין קורץ-טערמין ספּעקולאַציע דורך טאָג טריידערז, "ראַש טריידערז," אַרביטראַזשערז און גרויס אָפּערייטערז אָן באטייטיק ווירקן די לאַנג-טערמין ינוועסטערז. די שטייַער אויף עקוואַטיז געהאלטן פֿאַר אַ לאַנג צייַט וואָלט זיין מאַרדזשאַנאַל בשעת די שטייַער אויף קורץ-טערמין טריידינג וואָלט זיין העכער. די STT וואָלט זיין אַ באַטייטיק דיוועראַנט פֿאַר ספּעקיאַלייטערז און טאָג טריידערז טריינג צו מאַכן אַ גיך נוץ אויף אַ ריזיק סאַכאַקל דורך נאָר טריידינג אָן קיין דיליוועריז פון סטאַקס. די פארגעלייגט שטייער וואָלט האַלטן אַזאַ פּלייַערס אַוועק, ווי זיי וואָלט האָבן צו פאַקטאָר אין די שטייַער קאָס.
די STT איז געריכט צו רעדוצירן די ספּעקולאַציע אין ינדיאַן פינאַנציעל מארקפלעצער, וואָס זענען צווישן די מערסט ספּעקולאַטיווע מארקפלעצער אין דער וועלט. קאַמפּערד מיט עטלעכע לידינג אינטערנאַציאָנאַלע פינאַנציעל מארקפלעצער, די לויטער באַנד פון ספּעקולאַטיווע טריידינג אין ינדיאַן מארקפלעצער איז גאָר הויך. עס איז אנגעוויזן אַז ינדיאַן פינאַנציעל מארקפלעצער זענען צווייט בלויז צו NASDAQ אין ספּעקולאַציע, דערמיט סערפּאַסינג עטלעכע פון די לידינג אינטערנאַציאָנאַלע פינאַנציעל מארקפלעצער אַזאַ ווי די ניו יארק בערזע (NYSE), לאָנדאָן בערזע, און מארקפלעצער אין האָנג קאָנג, סינגאַפּאָר און יאַפּאַן. (2). טראָץ אַ שאַרף פאַרגרעסערן אין די טעגלעך ויסקער אין די ינדיאַן פינאַנציעל מארקפלעצער, פאַקטיש דיליוועריז זענען ווייניקער ווי 20 פּראָצענט פון טריידינג. רעכט צו יבעריק ספּעקולאַציע, פיל פון האַנדל אין די ינדיאַן מארקפלעצער איז קאַנסאַנטרייטאַד אין אַ האַנדפול פון סטאַקס. די שפּיץ 10 סטאַקס אַקאַונץ פֿאַר איבער 80 פּראָצענט פון די ויסקער פון די ינדיאַן פינאַנציעל מארקפלעצער. די שפּיץ 100 סטאַקס אַקאַונץ פֿאַר כּמעט 99 פּראָצענט פון די ויסקער. בשעת עס זענען עטלעכע טויזנט סטאַקס ליסטעד אין די מארקפלעצער וואָס זענען נישט טריידיד אין אַלע.
די ספּעקולאַטיווע נאַטור פון ינדיאַן פינאַנציעל מארקפלעצער קענען אויך זיין געמאסטן פון די פאַקט אַז די באַנד פון צווייטיק מאַרק טריידינג איז געוואקסן עטלעכע מאָל בשעת נייַ קאַפּיטאַל אויפשטיין דורך ערשטיק מאַרק איז באטייטיק דיקליינד איבער די יאָרן. ווי רעכט אנגעוויזן דורך LC Gupta, ערשטע מיטגליד פון SEBI, די הויך באַנד פון ספּעקולאַטיווע טריידינג האט נישט געהאָלפֿן אפילו אַ ביסל אין פֿאַרשטאַרקונג די מאַרק ס קאַפּיטאַל רייזינג פֿונקציע, אלא עס האט די פאַרקערט ווירקונג (3).
איבער די יאָרן, מיר האָבן וויטנאַסט אַז יבעריק ספּעקולאַטיווע טריידינג דורך גרויס פּלייַערס מער אָפט ווי נישט דידזשענערייץ אין מאַרק מאַניפּיאַליישאַן. עס איז אַ גאַנץ געשיכטע פון פראַודס אין די פינאַנציעל מארקפלעצער סטאַרטינג פון די סיקיוראַטיז סקאַם פון 1992. די פינאַנציעל פראָדז ריקערייטינג אין רעגולער ינטערוואַלז אַנטדעקן אַז אונדזער פינאַנציעל מארקפלעצער זענען פּראָנע צו זידלען, מאַניפּיאַליישאַן און יבעריק ספּעקולאַציע.
ינדיאַ האט אויך די דיסטינגקשאַן פון עקסטרעם פּרייַז וואַלאַטילאַטי אויף די יחיד לאַגער מדרגה. קורץ-טערמין טריידינג איז איינער פון די הויפּט סיבות פאַראַנטוואָרטלעך פֿאַר געוואקסן מאַרק וואַלאַטילאַטי. די פינאַנציעל ליטעראַטור סאַגדזשעסץ אַז טראַנסאַקטיאָן טאַקסיז פאַרגרעסערן אַסעץ פּרייַז עפעקטיווקייַט דורך צאַמען יבעריק וואַלאַטילאַטי. דורך רייזינג די קאָס פון ספּעקולאַטיווע טריידינג, STT וואָלט ביישטייערן צו ריסטריינינג קורץ-טערמין טריידינג, דערמיט מאַכן ינדיאַן פינאַנציעל מארקפלעצער ווייניקער וואַלאַטאַל און מער עפעקטיוו. אין די איצטיקע צייט, די פעסטקייַט אין פינאַנציעל מארקפלעצער איז פון מאַקסימאַל וויכטיקייט ווייַל די ינדיאַן פּאָליטיק מייקערז זענען באשלאסן צו ינוועסטירן פּענסיע געלט אין די פינאַנציעל מארקפלעצער. ווי יעדער נעגאַטיוו אַנטוויקלונג אין די פינאַנציעל מארקפלעצער קענען אַדווערסלי ווירקן סייווינגז, ינוועסטמאַנץ, וועקסל רייץ און אינטערעס ראַטעס, עס איז הויך צייַט אַז פינאַנציעל פעסטקייַט זאָל אויך זיין באהאנדלט ווי אַ ציבור גוט.
צווייטנס, די רעוועך פּאָטענציעל פון אַ 0.15 פּראָצענט פון STT גיט אן אנדער טערעץ. אויף אַ דורכשניטלעך, די טעגלעך טריידינג אין די ינדיאַן לאַגער מארקפלעצער איז וועגן Rs 100000 מיליאָן. דורך ימפּאָוזינג אַ 0.15 פּראָצענט STT אויף דעם באַנד, די ינדיאַן שטייער אויטאריטעטן קענען קלייַבן Rs 150 מיליאָן יעדער טאָג. ווי ינדיאַן פינאַנציעל מארקפלעצער אַרבעטן אויף אַ דורכשניטלעך 250 טעג פּער יאָר, STT קען דזשענערייט רעוועך פון Rs 37500 מיליאָן יעדער יאָר. דאָס איז אַ היפּש סומע אין די איצטיקע צייט ווען די מדינה איז שווער צו כאַפּן רעוואַנוז דורך באַשטייַערונג. די שטייער-גדפּ פאַרהעלטעניש פון ינדיאַ איז צווישן די לאָואַסט אין דער וועלט און איז געפאלן דער הויפּט אין די 1990 ס - די יאָרצענדלינג פון עקאָנאָמיש ליבעראַליזיישאַן און גלאָובאַליזיישאַן.
ווייטער איז די נויט פון דער שעה צו שטייערן די פינאנציעלע עקענאמיע וואס איז געבליבן אונטערטעקסירט טראץ דעם ריזיקן וואוקס אין די לעצטע יארן. אין א גרויסער מאָס איז דאָס געשען צוליב עטליכע לופּכאָלעס אין דעם היינטיקן שטייער סיסטעם, וועלכע זענען כסדר אויסגענוצט געווארן דורך די גרויסע אפעראטארן אויף די פינאנציעלע מארקעטן. פֿאַר בייַשפּיל, די פרעמד ינסטיטושאַנאַל ינוועסטערז (FIIs) ויסמיידן צאָלן טאַקסיז אין ינדיאַ דורך רוטינג זייער ינוועסטמאַנץ דורך מאַוריטיוס, וואָס האט געחתמעט טאָפּל שטייער אַוווידיד טריטי מיט ינדיאַ. אונטער דעם טריטי, פֿירמע ללבער רעגיסטרירט אין מאַוריטיוס וואָלט זיין טאַקסט אונטער די מאַוריטיאַן געזעץ אלא ווי ינדיאַן געזעץ. זינט מאַוריטיוס טוט נישט שטייערן קאַפּיטאַל גיינז און דיווידענד, עס איז קיין יבערראַשן אַז פאַרנעם פון פּאָרטפעל ינוועסמאַנט ווי געזונט ווי פרעמד דירעקט ינוועסמאַנט אין ינדיאַ איז ראַוטיד דורך מאַוריטיוס. אָבער אַמאָל די STT איז ימפּלאַמענאַד אין ינדיאַ, ויסמיידן פון טאַקסיז דורך די FIIs און אנדערע אינטערנאַציאָנאַלע פאָנד מאַנאַדזשערז דורך אַזאַ שטייער טריטיז וואָלט זיין יפעקטיוולי צאַמען.
די רעוועך פון STT קען זיין געוויינט אין עטלעכע וועגן. געגעבן דעם פאַקט אַז ינדיאַן אויטאריטעטן זענען צו פיל באַזאָרגט איבער די קראַנט פינאַנציעל סיטואַציע, זיי קענען נוצן די שטייַער רעוועך צו רעדוצירן די פינאַנציעל דעפיציט. אַלטערנאַטיוועלי, אַ טייל פון די פינאַנציעל רעסורסן קענען זיין דיפּלויד צו שטיצן ספּעציפיש אַנטוויקלונג און אַנטי-אָרעמקייַט מגילה אין דער מדינה.
דריט, אַן נאָך מייַלע פון STT איז אַז עס קען דיסקערידזש די "הייס געלט" פלאָוז, וואָס זענען באַוווסט פֿאַר זייער וואַלאַטאַל און דיסטייבאַלייזינג נאַטור. ווי די לעצטע אינטערנאַציאָנאַלע דערפאַרונג ווייזט אַז דעוועלאָפּינג לענדער זענען מער שפּירעוודיק צו די "הייס געלט" פלאָוז, STT קען פאַרזיכערן עטלעכע גראַד פון ינסאַליישאַן צו די ינדיאַן פינאַנציעל מארקפלעצער פֿון די דיטעריאָוס יפעקץ פון אַזאַ וואַלאַטאַל פינאַנציעל פלאָוז.
פערט, דורך קאַטינג צוריק פינאַנציעל רעסורסן אין אַנפּראַדאַקטיוו ספּעקולאַציע, STT קען מוטיקן לאַנג-טערמין פינאַנציעל פלאָוז. די ספּעקולאַטיווע טעטיקייט אין די פינאַנציעל מארקפלעצער דיווערץ גרויס אַמאַונץ פון רעסורסן אַוועק פון פּראָדוקטיוו צוועקן. ווי אַ רעזולטאַט, ווייניקערע פינאַנציעל רעסורסן זענען בנימצא צו פאָנד לאַנג-טערמין עקאָנאָמיש אַנטוויקלונג. אין די לאַנג לויפן, STT האט די פּאָטענציעל צו נוץ די פאַקטיש עקאנאמיע.
פינפט, אן אנדער הויפּט נוץ פון די STT ליגט אין זיין פּראָגרעסיוו דערוואַרטונג. ווי די הויפּט פּלייַערס אין די פינאַנציעל מארקפלעצער זענען גרויס ספּעקיאַלייטערז, טאָג טריידערז, אַרביטראַדזשאַז, בראָקערס און רייַך מענטשן, וועמענס נומערן אין קיין פאַל זענען מיניסקיול, STT וואָלט נאָר ווירקן זייער געשעפטן אָן אַפעקטאַד די מערהייַט פון ינדיאַנס. ווי די וויקטימס פון וואַלאַטאַל פינאַנציעל מארקפלעצער זענען אָפט קליין ינוועסטערז, די פארגעלייגט שטייער וואָלט העלפֿן צו צושטעלן עטלעכע שוץ צו די קהל פון קליין ינוועסטערז.
די ברייטע עקאָנאָמישע און אנטוויקלונג געווינס פון שטייערן פון ספּעקולאַטיווע געלטער זענען מער ווי די פריוואטע געווינס פון א האַנדפול פון ספּעקיאַלייטערז, פינאַנסירז און טריידערז. אויב גאַמבלינג אין אַ קאַסינאָ אָדער אַ שטאַט לאָטעריע בילעט איז געהאלטן אַן וממאָראַליש אַקט און דעריבער שווער טאַקסט, עס איז גאָרנישט פאַלש מיט אַ באַשיידן שטייער אויף ספּעקולאַציע. גאַמבלינג אין די פינאַנציעל מארקפלעצער איז ניט קוואַלאַטייטיוולי אַנדערש פון גאַמבלינג אין אַ קאַסינאָ.
זעקסט, די סיקיוראַטיז שטייַער איז פיל גרינגער צו ינסטרומענט. עס איז אַ ריין און עפעקטיוו ינסטרומענט פון קאַלעקטינג טאַקסיז פון פינאַנציעל מארקפלעצער, ווייַל זאַמלונגען וועט זיין סענטראַלייזד דורך די לאַגער יקסטשיינדזשיז. ווייַטער, ניט ענלעך טאָבין שטייער (4), STT טוט נישט דאַרפן קיין אינטערנאַציאָנאַלע קאָנסענסוס אָדער העסקעם צו אָפּזאָגן עס. ינדיאַ, ווי קיין אנדערע מדינה, איז פריי צו צאָלן STT.
אינטערנאַציאָנאַלע דערפאַרונג
ניט לאַנג צוריק, טאַקסיז אויף פינאַנציעל טראַנזאַקשאַנז זענען ימפּאָוזד אין עטלעכע לענדער אַרייַנגערעכנט די יו. עס., יאַפּאַן, פֿראַנקרייַך און די וק. עטלעכע לענדער זענען נאָך ימפּלאַמענינג פאַרשידענע טייפּס פון פינאַנציעל טראַנסאַקטיאָן טאַקסיז. עטלעכע לענדער האָבן ימפּאָוזד שטייַער אויף לאַגער טריידינג בשעת פילע אנדערע האָבן טאַקסט אַ פאַרשיידנקייַט פון פינאַנציעל טראַנזאַקשאַנז.
אמעריקע האט ארויפגעלייגט א פינאנציעלע טראנסאקציע שטייער פון 1914 ביז 1966. אין דעם פעריאד האט אמעריקע געהאט א פעדעראלע שטייער אויף סטאק פארקויפן פון 0.1 פראצענט ביי ארויסגעבן און 0.04 פראצענט אויף טראנספערס. דערווייַל, די יו. עס. האט אַ 0.0034 פּראָצענט שטייַער וואָס איז לעוויד אויף לאַגער טראַנזאַקשאַנז. די שטייער, באקאנט ווי סעקשאַן 31 אָפּצאָל, איז געניצט צו שטיצן די אָפּעראַציע קאָס פון די סעקוריטיעס און עקסטשאַנגע קאַמישאַן (SEC). אין 1998, די פעדעראלע רעגירונג געזאמלט $1.8 ביליאָן אין רעוועך פון די פיז אין 1998, כּמעט פינף מאל די יערלעך אָפּערייטינג קאָס פון די סעק.
די וק האט אַ פינאַנציעל טראַנסאַקטיאָן שטייער אין די פאָרעם פון אַ שטעמפּל פליכט, וואָס איז נישט ליידיד אויף טראַנזאַקשאַנז פּער סיי אָבער אויף די רעגיסטראַציע פון סיקיוראַטיז. די שטעמפּל פליכט איז געווען אין ווירקונג פֿאַר פילע דעקאַדעס, און אין די לעצטע יאָרן, עס איז רידוסט. דערווייַל, וק לויפט אַ שטעמפּל פליכט פון 0.5 פּראָצענט און שטעמפּל פליכט רעזערוו שטייַער אויף יוישער און אנדערע פינאַנציעל טראַנזאַקשאַנז. קיין איינער קענען פאָדערן לעגאַל אָונערשיפּ פון לאַגער אָן דעם שטעמפּל. טראַנזאַקשאַנז אין וק רעגיסטרירט שאַרעס געפירט אַרויס די מדינה זענען לייאַבאַל צו שטעמפּל פליכט בלויז ווען דער דאָקומענט גייט אריין די וק. בשעת עס זענען קיין טעריטאָריאַל ריסטריקשאַנז אויף די שטעמפּל פליכט רעזערוו שטייַער. די בויערס באַצאָלן די שטעמפּל פליכט און שטעמפּל פליכט רעזערוו שטייַער. בעשאַס 1998-99, די אויטאריטעטן געזאמלט 2.1 ביליאָן פונט פון סיקיוראַטיז טראַנזאַקשאַנז.
בעלגיע איז אן אנדער אייראפעישער מדינה וואָס האט אַ 0.17 פּראָצענט טראַנסאַקטיאָן שטייַער אויף סטאַקס און אַ 0.07 פּראָצענט שטייַער אויף קייטן. טראַנזאַקשאַנז אין אנדערע פינאַנציעל ינסטראַמאַנץ זענען אויך טאַקסט, אונטער וועריינג רייץ. ביידע בויערס און סעלערז זענען אונטערטעניק צו די שטייַער, אָבער די שטייַער באַזע איז קאַלקיאַלייטיד אַנדערש. דערצו, עס איז אַ סטעליע פון 10000 בעלגיאַן פראַנקס אויף די שלאָס סומע פעליק. אָבער, עטלעכע פינאַנציעל ינטערמידיעריז זענען באפרייט פון די שטייַער.
ביז 1999, יאַפּאַן האט אויך ימפּאָוזד אַ טראַנסאַקטיאָן שטייַער. ד י שטײער ן אי ז ארויפשטעל ט געװאר ן אוי ף פארשידענ ע פינאנציעל ע אינסטרומענטן . די שטייער איז געווען געלייגט אויף ביידע כויוו ינסטראַמאַנץ און יוישער ינסטראַמאַנץ אָבער אין דיפערענטשאַל רייץ. פֿאַר בייַשפּיל, די שטייַער ראַטעס זענען העכער אויף עקוואַטיז ווי אויף דיבענטטשערז און קייטן. די ימפּלאַמענטיישאַן פון אַ FTT אין יאַפּאַן איז געווען גאַנץ געראָטן ווייַל די רעגירונג אויפשטיין היפּש רעוועך דערפון. אין די שפּעט 1980 ס, די יאַפּאַניש רעגירונג האט דזשענערייטאַד רעוואַנוז פון וועגן 12 ביליאָן דאָללאַרס פּער יאָר. דאס איז נישט קיין נישטיק סומע. אָבער, ווי אַ טייל פון "גרויס באַנג" ליבראַליזיישאַן פון די פינאַנציעל סעקטאָר, יאַפּאַן צוריקגעצויגן דעם שטייַער אין 1999.
איטאליע האט אַ טראַנסאַקטיאָן שטייַער אין די פאָרעם פון שטעמפּל פליכט. די מדינה לויפט אַ שטעמפּל פליכט פון 0.14 פּראָצענט אויף דינער אַוועק-וועקסל טראַנזאַקשאַנז. פּונקט אַזוי, שווייץ אויך האט אַ שטעמפּל פליכט אויף פינאַנציעל טראַנזאַקשאַנז. שווייץ לאזט א שטייער פון 0.15 פראצענט פאר טראַנזאַקשאַנז אין שווייצער סיקיוראַטיז און 0.3 פראצענט פאר טראַנזאַקשאַנז אין פרעמד סיקיוראַטיז. אַחוץ שטעמפּל פליכט, די מדינה אויך ליווז אַ טייל ויסקער אָפּצאָל פון 0.0001 פּער סענט. אין די לעצטע מאנאטן, האבן די שווייצער אויטאריטעטן באפרייען עטליכע פינאנציעלע פארמיטלער פון דעם אפצא.
שוועדן און פינלאַנד ינטראָודוסט אַ טראַנסאַקטיאָן שטייַער אויף אַ פּלאַץ פון פינאַנציעל ינסטראַמאַנץ אין די מיטן 1980 ס. אָבער, די יגזיסטינג פינאַנציעל ליטעראַטור סאַגדזשעסץ אַז די הקדמה פון שטייַער איז געווען אַ גאַנץ דורכפאַל אין שוועדן און פינלאַנד. אין דעם פאַל פון שוועדן, ניט בלויז די רעוואַנוז איז דראַפּט, אָבער די FTT אויך קאַנטריביוטיד צו מייגריישאַן פון לאַגער טריידינג פון סטאָקכאָלם צו אנדערע פינאַנציעל סענטערס.
פֿראַנקרייַך האט אַ טראַנסאַקטיאָן שטייַער אויף יוישער טריידינג. די שטייַער קורס דעפּענדס אויף די סומע פון טראַנזאַקשאַנז. די מדינה לעוויז האט אַ 0.15 פּראָצענט טראַנסאַקטיאָן שטייַער אויף יוישער טריידז יקסיד 1 מיליאָן פראַנקס. פֿאַר טראַנזאַקשאַנז אונטער 1 מיליאָן פראַנקס די קורס איז העכער, ביי 0.3 פּראָצענט. עס איז אַ סטעליע פון 5000 פראַנקס אויף די גאַנץ שטייער סומע. די שטייער איז באַצאָלט דורך ביידע סעלערז און בויערס. געוויסע שאַרעס און פינאַנציעל ינטערמידיעריז זענען באפרייט פון דעם שטייַער.
צווישן די ימערדזשינג מארקפלעצער, מאַלייַסיאַ, סינגאַפּאָר, ניו זילאַנד און האָנג קאָנג האָבן ימפּאָוזד טראַנסאַקטיאָן טאַקסיז אויף אַ פאַרשיידנקייַט פון פינאַנציעל ינסטראַמאַנץ. אזוי, עס איז אַ וואַסט אינטערנאַציאָנאַלע דערפאַרונג (ביידע positive און נעגאַטיוו) מיט טראַנסאַקטיאָן טאַקסיז.
די מאַרק ענטפער
זינט די הקדמה פון STT איז געווען לינגקט מיט די דיסמאַנאַלינג פון יגזיסטינג קאַפּיטאַל גיינז טאַקסיז, קליין ינוועסטערז און לאַנג-טערמין ינסטיטושאַנאַל ינוועסטערז האָבן באַגריסן עס. אָבער אַ שטאַרק פויע פון בראָקערס, טאָג טריידערז, אַרביטראַדזשאַז און "ראַש טריידערז" לאָנטשט אַן ימפּראָמפּטו אַדזשאַטיישאַן קעגן די פארגעלייגט שטייער. עטלעכע טריידערז אפילו גערופן עס די "טערמינאַטאָר שטייַער." די ימפּלאַמענטיישאַן פון STT איז שטארק אַנטקעגנשטעלנ זיך דורך פלי-ביי-נאַכט אָפּערייטערז און "ראַש טריידערז," ווייַל זייער ספּעקולאַטיווע פּראַפיץ וואָלט זיין אַדווערסלי אַפעקטאַד און זיי זענען מסתּמא צו זיין געטריבן. ארויס פון מאַרק. אָבער, איינער פיילז צו פֿאַרשטיין די אָפּאָזיציע פון בראָקערס צו די STT זינט עס איז דער קוינע פון סטאַקס (ניט מעקלער) וואָס וואָלט באַצאָלן דעם שטייַער.
די מורא פון די קעגנערס אַז STT וואָלט פאָר אויס גרויס פינאַנציעל טראַנזאַקשאַנז פון ינדיאַן פינאַנציעל מארקפלעצער קען נישט באַווייַזן אמת ווייַל די פּרייַז פון אַ 0.15 פּראָצענט שטייַער אויף לאַנג-טערמין ינוועסטמאַנץ וואָלט זיין כּמעט נעגלאַדזשאַבאַל. א באַשיידן פאַרגרעסערן אין די קאָס פון פינאַנציעל טראַנזאַקשאַנז רעכט צו STT וואָלט נישט פירן עכט ינוועסטערז (ביידע פרעמד און דינער) צו אַנטלויפן מארקפלעצער. אן אנדער געדאַנק אַז די פארגעלייגט שטייַער וואָלט טרוקן ליקווידיטי אין די מארקפלעצער אויך פעלן איבערצייגונג. קיין צווייפל אַז טריידינג וואַליומז דזשענערייטאַד דורך ינטער-טאָג ספּעקיאַלייטערז וואָלט זיין אַפעקטאַד, אָבער אַ קליין שטייער פון 0.15 פּראָצענט קען נישט ברענגען ינדיאַן פינאַנציעל מארקפלעצער צו אַ סטאַנדסטיל. ענליכע באמערקונגען זענען אויסגעדריקט געווארן ווען אנדערע פאליסי מאסנאמען (למשל, פארבאטן פון באדלא סיסטעם און דורכפירונג פון רולינג אפטיילונג) זענען איינגעפירט געווארן אין די אינדיאישע פינאנציעלע מארקעטן אין 2001. אבער דער דערפאַרונג ווייזן אז אזעלכע מיטלען האבן נישט געהאט קיין השפעה אויף די ליקווידיטי. דערצו, די לויטער אָפענגיקייַט אויף טאָג טריידערז און ספּעקיאַלייטערז צו צושטעלן ליקווידיטי ריפלעקס טאָכיק וויקנאַסאַז פון ינדיאַן פינאַנציעל מארקפלעצער.
געגעבן די שטאַרק אָפּאָזיציע צו די פארגעלייגט שטייַער אָרקעסטרייטיד דורך אַ שטאַרק פויע פון בראָקערס און טאָג טריידערז, פינאַנס מיניסטער האט מסכים צו ריוויזן די טראַנסאַקטיאָן שטייַער. ער האט געגעבן סיגנאַלז אַז די רעגירונג קען באַטראַכטן עטלעכע אַלטערנאַטיוועס אַרייַנגערעכנט אַ לאָוערינג פון טראַנסאַקטיאָן שטייַער ראַטעס און דיפערענטשאַל רייץ פֿאַר פאַרשידענע סיקיוראַטיז. בשעת'ן אַדרעסירן די קאַפּיטאַן פון ינדיאַן אינדוסטריע, פינאַנס מיניסטער האט געזאגט, "אויב ווער עס יז קענען צושטעלן מיר אַ בעסער גאַנג פון נומערן ווי די פארגעלייגט 0 פּראָצענט, 10 פּראָצענט און 0.15 פּראָצענט שטייַער אויף לאַנג-טערמין קאַפּיטאַל גיינז, קורץ-טערמין קאַפּיטאַל גיינז און סיקיוראַטיז טראַנזאַקשאַנז, ריספּעקטיוולי, איך וועל באַטראַכטן אַז (5). עס איז אַ פאָרשלאָג צו באַפרייען טאָג טריידערז און אַרביטראַזשערז פון די פאָרויסיקע ווייַזונג פון STT. עס איז מסתּמא אַז אונטער דרוק פון שטאַרק אינטערעסן, די רעגירונג קען צעפירן זיכער פּראַוויזשאַנז פון די פארגעלייגט שטייַער.
פאַרענדיקן רעמאַרקס
בשעת איך פייווערד די ימפּלאַמענטיישאַן פון STT, איך בין נישט אַרגיוינג אַז אַלע פּראָבלעמס שייך צו ספּעקולאַציע און וואַלאַטילאַטי אין די ינדיאַן פינאַנציעל מארקפלעצער וואָלט זיין ריזאַלווד דורך עס. אין די איצטיקע צייט, קיין איין קיילע אַליין קענען סאָלווע אַלע פּראָבלעמס וואָס פּלאַגינג די ינדיאַן פינאַנציעל מארקפלעצער. אָבער, אויב געוויינט אין קאַנדזשאַנגקשאַן מיט אנדערע פּאָליטיק מעקאַניזאַמז (למשל, פאַרבאָט קורץ סעלינג און ינסיידער טריידינג), STT אָפפערס אַ שטאַרק מעקאַניזאַם צו האַנדלען מיט די קייפל פּראָבלעמס. דעריבער, יעדער פּרווון צו צעפירן די פּראַוויזשאַנז פון STT זאָל זיין שטארק קעגן דורך אַלע יענע וואָס זארגן וועגן פעסטקייַט אין די ינדיאַן פינאַנציעל מארקפלעצער.
נאָטעס
1. בשעת פּראַפּאָוזינג אַ סיקיוראַטיז טראַנסאַקטיאָן שטייַער פון 0.25 פּער סענט אין די ינדיאַן עקוויטי מארקפלעצער, דער מחבר האט דיסקאַסט אנדערע בענעפיץ אַחוץ רעוועך זאַמלונג. פֿאַר דעטאַילס, זען Kavaljit Singh, שטייער פינאַנציעל ספּעקולאַציע: דער פאַל פֿאַר אַ סעקוריטיעס טראַנסאַקטיאָן שטייַער אין ינדיאַ, ASED-PIRC Briefing Paper, 2001 (אויך בנימצא אָנליין אין www.ased.org).
2. זען, למשל, BG Shirsat, "Indian Bourses Second-most Speculative after Nasdaq," Business Standard, 5 אפריל 2001; און רישי טשאָפּראַ, "יבעריק ספּעקולאַציע פּלאַגז קאַפּיטאַל מאַרקעץ," די עקאָנאָמיק Times, 8 מאי 2001.
3. LC Gupta, "רעגולאַטאָרי צעמישונג," די עקאָנאָמיק Times, 1 נאוועמבער 2000.
4. פּראָפעסאָר יעקב טאָבין אין זיין דזשאַנעווייַ רעפֿעראַטן אין פּרינסטאַן ערשטער פארגעלייגט אַ שטייַער אויף גלאבאלע פרעמד וועקסל טראַנזאַקשאַנז אין 1972, עס געקומען צו זיין פאָלקס באקאנט ווי טאָבין שטייַער. טאָבין האָט איינגעזען די נויט פֿאַר "וואַרפן (ינג) עטלעכע זאַמד אין די ווילז" פון גלאבאלע פינאַנציעל מארקפלעצער, טאָבין אַדוואַקייטיד די שטייַער ווי אַ מעקאַניזאַם פֿאַר דיסקערידזשינג ספּעקולאַציע אין קורץ-טערמין פרעמד וועקסל האַנדל. ער פארגעלייגט אַ 0.25 פּראָצענט שטייַער אויף קראַנטקייַט טראַנזאַקשאַנז אין סדר צו קאָנטראָלירן וואַלאַטילאַטי אין די אינטערנאַציאָנאַלע קראַנטקייַט מארקפלעצער און צו ופהיטן עטלעכע זעלבסט-פאַרוואַלטונג אין די נאציאנאלע געלטיק פּאַלאַסיז.
5. ציטירט אין "טראַנזאַקשאַן שטייַער קען זיין שנייַדן," ביזנעס סטאַנדאַרד, 13 יולי 2004.
Kavaljit Singh איז דירעקטאָר פון פּובליק אינטערעס פאָרשונג צענטער, דעלי.
ZNetwork איז פאַנדאַד בלויז דורך די ברייטהאַרציקייט פון זיין לייענער.
שענקען