Moliyaviy yigitlar xohlagan narsani qilishga shoshilib, Kongress va cho'loq prezident, men qo'rqamanki, mamlakat uchun yanada chuqurroq muammolarni keltirib chiqaradi. Birinchidan, pulimizni Uoll-stritga tashlab, hukumat ishlab chiqaruvchilar va iste'molchilarning real iqtisodiyoti uchun chuqurroq falokatning jiddiy xavfini e'tiborsiz qoldirmoqda. Ikkinchi,
Kafolat mablag'lari beparvo xatti-harakatlari tufayli moliyaviy tartibsizliklarga sabab bo'lgan odamlar va muassasalarni mukofotlaydi. Shunga qaramay, hukumat ulardan hech narsa talab qilmaydi, masalan, ehtiyotkor xatti-harakatlarning yangi qoidalari va milliy manfaatlarga xizmat qilish bo'yicha aniq majburiyatlar.
Keling, bugungi kundagi takliflarni ko'rib chiqaylik. Joriy yilning bahorida jahon moliya hamjamiyatini vahima qamrab olganidan soโng, Federal rezerv va Gโaznachilik Bear Stearnsni qutqarish uchun shoshilib, brokerlikning vayron boโlgan aktivlarini egallab olish uchun 29 milliard dollar sarfladi, shuning uchun nufuzli bank konglomerati JPMorgan Chase sotib olishga rozi boโldi. nima qoldi. Shu bilan birga, Fed va G'aznachilik xavf ostida qolgan investitsiya firmalari va yirik banklar uchun bir qator favqulodda kreditlar va likvidlikni taqdim etdi. Investorlar ko'ndirilmadi. Yaqinda Makkeynning sobiq maslahatchisi Fil Gramm shikoyat qilganidek, ularning vahima "aqliy" emas edi. Uy-joy pufagining qulashi moliya tizimidagi chuqur chiriganlik va ikkiyuzlamachilikni ochib berdi. Investorlar ipoteka obligatsiyalari kabi buzilgan moliyaviy aktivlarning katta portfellarini sotishga harakat qilganda, ularni hech kim sotib olmaydi. Haqiqatan ham, bir vaqtlar hurmatga sazovor bo'lgan "xavfsiz" investitsiyalar qanchalik qimmatga tushishini hali hech kim ayta olmaydi.
Yirik banklar va investitsiya uylari ham juda ko'p yomon qog'ozlarga yopishib olgan va ba'zilari buni o'zlarining bilmagan mijozlariga tashlab yuborishgan. Eng yirik banklar va brokerlik kompaniyalari allaqachon juda katta yo'qotishgan, ammo kredit portfellari ancha qisqarishi kerak - kamida 1 trillion dollar, ba'zi taxminlarga ko'ra. Shuning uchun ehtiyotkor aktsiyadorlar tabiiy ravishda moliyaviy sektor aktsiyalarini demping qilmoqdalar.
Yaqinda sarmoyadorlarning qo'rquvi federal yordam bilan trillionlab qarz qimmatli qog'ozlarini to'playdigan va muomalaga chiqaradigan yirik kvazi-xususiy korporatsiyalar Fanni Mey va Freddi Maklardan qo'rqishdi. G'aznachilik kotibi Genri Polson (sobiq Goldman Sachs) jasorat bilan Fannie Mae aktsiyalarini sotib olish va aktsiyalarning narxini pasaytirish, ya'ni aktsiyadorlarni xatolaridan qutqarish uchun 300 milliard dollarlik majburiyatni taklif qildi. Bozor intizomi uchun juda ko'p. Boshqa hamma uchun,
Buzilgan ustuvorliklar haqida gapiring! Hukumat JP Morgan uchun "tatlandฤฑrฤฑcฤฑ" sifatida 29 milliard dollar ajratadi, ammo buning uchun faqat 4 milliard dollar topa oladi.
Bozorlar hukumatdan ko'ra oqilona qarorlar qabul qiladi, degan konservativ targ'ibot avlodi bu voqealar tufayli yo'q qilindi. Interventsiyalar sotsializmga to'g'ri keladi, amerikacha uslubda, hukumat qaysi xususiy korxonalar "muvaffaqiyatsizlik uchun juda katta" ekanligini hal qiladi. Muammo shundaki, bu mastodonlarning ko'pchiligini, shu jumladan universal bank konglomeratlarini ham yaratgan hukumatning o'zi edi. Mega-banklar 1990-yillarda Demokratik Prezident va Respublikachilar Kongressi Tijorat banklariga o'z bizneslarini investitsion bank ishi bilan aralashtirishga to'sqinlik qiladigan Yangi Deal davridagi Glass-Steagall qonunini bekor qilganda paydo bo'lgan. Bu kombinatsiya 1929 yildagi halokatga va undan keyingi Buyuk Depressiyaga olib kelgan qarindoshlar o'rtasidagi o'z-o'zini sotish va soxta aktsiyalarni baholash manbai edi.
Kongress va Bill Klinton qonunni bekor qilishdan oldin ham, Federal zaxira tizimi Citigroupga chegarani kesib o'tishga bir tomonlama ruxsat berib, agressiv tarzda yo'lni tozalagan edi. Uoll-strit "modernizatsiya" deb ta'riflangan buxgalteriya hiyla-nayranglari bilan 1920-yillardagi xuddi shu janjallarni yanada murakkabroq tarzda qayta yaratishga kirishdi. Moliyaviy inqiroz bu xiyonatkor innovatsiyalar portlaganda boshlandi.
Ushbu inqirozdan partizan foyda olish mumkinligini tasavvur qiladigan demokratlar tarixni bilishmaydi. Ayb ikki tomonda; sharmandalik ham shundaydir. 1980 yilda, Ronald Reygan shaharga kelishidan oldin, demokratlar federal foiz stavkalari va boshqa tartibga soluvchi cheklovlarni bekor qilish orqali moliyaviy tizimni tartibga solishni bekor qildilar - bu jamg'arma va kredit sanoatini yo'q qildi va bankirlar uchun asosiy raqobatchini yo'q qildi. Demokratlar har qadamda o'zlarining moliyaviy homiylari nomidan respublikachilar bilan hamkorlik qildilar.
Xuddi shu qonunchilik sudxo'rlikni taqiqlovchi federal qonunni ham bekor qildi - qarz oluvchilarning muvaffaqiyatsiz bo'lishini ta'minlaydigan shartlar asosida qarzdorlarni kamtarona mablag'lar bilan yo'q qiladigan yirtqich amaliyotlar. Sudxo'rlik bilan qarz berish hozirgi kunda keng tarqalgan
Tez harakat qiladigan siyosatchilar, nima bo'layotganini (ya'ni, kim kimni aldashini) jamoatchilik arboblaridan oldin o'zlarining o'tmishdagi xatolarini yashirishga umid qilishlari mumkin. Ammo Federal rezerv agressiv harakat qilish uchun shunga o'xshash sababga ega: Fed Uoll-stritning moliyaviy qiymatining qulashiga olib kelgan vaziyatlarni yaratishda markaziy me'mor va qo'zg'atuvchi bo'lgan. Markaziy bank o'zining pul-kredit siyosatini bir yo'nalishda - kapitalni mehnatdan, kreditorlarni qarzdorlardan, moliyani real iqtisodiyotdan afzal ko'rishga qaratdi va uni qariyb yigirma besh yil davomida ushlab turdi. Bir tomondan, u ish haqini maqsad qilib qo'ydi va iqtisodiy o'sishni cheklab qo'ydi va ishchilar bo'shashgan mehnat bozorlarida yuqori tovon to'lash uchun savdolasha olmasligiga ishonch hosil qildi. Boshqa tomondan, u bank va moliyaning haddan tashqari ko'pligini cheklaydigan prudensial qoidalarni yo'q qildi yoki amalga oshirishdan bosh tortdi. Bir necha yil muqaddam โThe Nationโda men Alan Greenspanni โbir koโzli raisโ (19 yil 2005-sentyabr) deb atagan edim, u real iqtisodda inflyatsiyani, hatto u mavjud boโlmaganda ham koโra oladi, lekin boโkirishdan koโr edi. moliya tizimidagi inflyatsiya.
Fed-ning pulli manfaatlar yo'lida bo'lgan e'tiborini tartibga soluvchi qonunlarni tegishli sinchkovlik bilan qo'llashdan bosh tortishi bilan birgalikda, oxir-oqibat umumiy iqtisodiyotni beqarorlashtirdi. Oldingi xatolarni tuzatishga urinib, Fed o'zining haddan tashqari g'ayratli erkin bozor mafkurasi bilan pul-kredit siyosatini haddan tashqari oshirib yubordi, avval uzrli sabablarsiz kreditni qattiqlashtirdi, so'ngra foiz stavkalarini tezda deyarli nolga tushirdi. Ushbu tartibsiz xatti-harakatlar foizga sezgir aktivlarda bir qator moliyaviy pufakchalarni rag'batlantirdi - birinchi navbatda fond bozori, 1990-yillarning oxirida texnologik qimmatli qog'ozlar, keyin uy-joy - lekin Fed hech narsa qilishdan bosh tortdi yoki hatto pufakchalar mavjudligini tan oldi. Millat endi oโz koโrligining oqibatlarini boshdan kechirmoqda.
Federal zahiraning majburiyatlardan voz kechishi moliyaviy muvaffaqiyatsizliklar uchun asosiy hisoblanadi. U 1913 yilda Fed uzoq vaqtdan beri izlab kelgan va Kongress talab qiladigan muvozanat tuyg'usidan voz kechib, markaziy bankning birinchi tashkil etilgan maqsadiga xiyonat qildi. Aksariyat siyosatchilar, matbuotni aytmasa ham, Fed-ning qo'rqinchli kuchiga shubha qilishdan juda qo'rqishadi, ammo ularning nodonligi muammoni yanada kuchaytiradi. Javoblarni talab qilish o'rniga, siyosiy tizim bizni himoya qila olmaganiga qaramay, Fedning boshqaruv vakolatlarini kengaytirmoqchi. G'aznachilik kotibi Polson taklif qildi va Demokratik liderlar izolyatsiya qilingan Fedni nafaqat tijorat banklari va bank konglomeratlarini, balki eng yirik investitsiya uylarini yoki tizimni beqarorlashtirish uchun etarlicha katta bo'lgan boshqa shaxslarni ham nazorat qiluvchi "superkop"ga aylantirishga kelishib oldilar. Ushbu "islohot" markaziy bank rahbarlari bilan juda qulay bo'lgan klub a'zolarini shubhasiz ishontiradi. Qolganlarning hammasi zulmatda chuqurroq qolib ketardi.
Siyosiy tizim, yana bir bor muvaffaqiyatsizlikni mukofotlaydi. Fed ishonchsiz qo'riqchi bo'lib, mafkuraviy tarafkashlik qiladi va o'zining qarama-qarshi majburiyatlari bilan murosaga keladi. Katta pul o'yinchilarni intizomga solish kerakmi yoki ularni ushlab turish kerakmi? Yashirin markaziy bankning muammoli firmalarni qo'llab-quvvatlash uchun cheksiz vakolatlariga ega bo'lishi, iqtisodiy adolat haqida gapirmasa ham, demokratiyani yanada yo'q qiladi.
Agar Kongress ushbu kontseptsiyani kelgusi yilning boshida qabul qilsa, himoyalangan moliyaviy manfaatlarning imtiyozli guruhi yanada ko'payadi, chunki boshqa moliyaviy bo'lmagan firmalar ham klub a'zoligiga munosib bo'lishlari uchun o'zlarini qayta qurish yo'llarini o'ylab topishlari mumkin. Juda yirik ishlab chiqarish konglomerati - General Electric, masalan, Fed soyaboni bilan qoplanishi uchun bank ishi elementlarini o'zlashtirishi mumkin (GE Capital allaqachon investitsiya kapitalining eng yirik pullaridan biri hisoblanadi). Xususiy sarmoya kompaniyalari korporativ boshqaruvning korporativ uslubi bilan Fed-ning rag'batlantirilishi bilan allaqachon bank xizmatlarini sotib olishga harakat qilmoqda (Xizmat xodimlarining xalqaro ittifoqi ularni to'xtatish uchun kampaniya o'tkazdi). Albatta, yangi prezident butun kelishuvni to'xtatib qo'yishi mumkin, ammo Jon Makkeyn o'zini ushbu moliyaviy ofatning hammualliflari bo'lgan nufuzli maslahatchilar bilan o'rab oldi. Bu borada Barak Obama ham shunday.
Millat esa tarixiy falokat bilan noz-karashma qilmoqda. Bu qanchalik yomon ekanini hali hech kim bilmaydi, lekin xavf oldingi epizodlarga qaraganda ancha katta, masalan, 1980-yillarning oxiridagi jamg'arma va kreditlarni qutqarish. Xavflar shu bilan birga kuchayadi
Eng jiddiy xavf shundan iboratki, milliy iqtisodiyot yanada zaiflashadi va pastga qarab o'zini o'zi oziqlantiradigan salbiy tsiklga aylanadi: sharoitlar qorong'ilashgani sari odamlar hovliqib, bo'ron o'tishini kutishadi - iste'molchilar xarid qilishni to'xtatadilar, banklar kredit berishni to'xtatadilar, ishlab chiqaruvchi kompaniyalar o'z daromadlarini qisqartiradilar. ishchi kuchlari. Bu bank tizimining balansiga ko'proq qaytarilmagan kredit yo'qotishlarini qaytaradi. Bu ayovsiz tsikl 1929 yildagi fond bozori qulashidan keyin Buyuk Depressiyaga olib kelgan narsadir. Men bashorat emas, balki ogohlantirishni taklif qilaman. Taqqoslash hozir juda qiyin bo'lib tuyulishi mumkin, ammo AQSh siyosatchilari va siyosatchilari bizni tarixiy deflyatsion kuchlar xavfiga duchor qilmoqdalar, bir marta ular o'z kuchlarini ortga qaytarish juda qiyin.
Vashingtonning yanada tajovuzkor javobi real iqtisodiyot muammolarini Uoll-stritdagidek jiddiy hal qiladi. Moliyaviy firmalar katta miqyosda kapitalni yo'qotdilar - ularning ko'pi muvaffaqiyatsiz bo'ladi yoki xorijiy investorlar tomonidan sotib olinadi. Ammo agar iqtisod xandaqda qolib ketsa, bu safar Uoll-strit tuzalib keta olmaydi. Vashington xalqning "hayvon ruhlarini" jonlantirishi kerak. Hozirgacha qabul qilingan 152 milliard dollarlik rag'batlantirish to'plami noqulay va uch yoki to'rt baravar ko'p bo'lishi kerak. Pulni Iroqqa joโnatish oโrniga, biz bu yerda odamlarni ishga qaytarish, buzilgan infratuzilmamizni qurish va taโmirlash, noqulay ob-havo sharoitida iqtisodiyotni ragโbatlantirishga yordam beradigan foydali loyihalarga sarmoya kiritish uchun sarflashimiz kerak.
Chuqurroq islohotlarning kun tartibi aholi ishonchini oshirishi mumkin, garchi u moliyachilar va bankirlar etkazilgan ko'p zararni bartaraf etsa ham. Ba'zi takliflar:
- Fanni Mey va boshqa hukumat tomonidan qo'llab-quvvatlanadigan korxonalarni ovlash o'rniga ularni milliylashtiring. Uy-joy va boshqa bozorlarga qimmatli xizmat ko'rsatadigan notijorat federal agentliklar sifatida ularni asl maqomiga qaytaring. Investorlarni yo'qotishlarini yeyishga majbur qiling. Aktsiyalarni dollar uchun 2 sentdan sotib oling. Federal kafolatsiz, bu firmalar baribir halokatga uchraydi.
- Muvaffaqiyatsiz bo'lish uchun juda katta bo'lgan firmalarni, ayniqsa, juda ko'p zarar keltirgan yangi tashkil etilgan bank konglomeratlarini demontaj qilish orqali "muvaffaqiyatsiz bo'lish uchun juda katta" yordamning demokratik qarama-qarshiligini hal qiling. Tijorat banki va investitsiya banki o'rtasidagi chegaralarni tiklash. Qanday bo'lmasin, bozor bosimi bu begemotlarni qisqartirishi mumkin, chunki banklar omon qolish uchun o'z qismlarini sotadilar. Qolgan katta bolalar uchun monopoliyaga qarshi kurashni jonlantiring. Hukumat nazorati ostidagi qabul qiluvchilar tomonidan favqulodda kreditlash uchun yangi qattiq shart-sharoitlarni, retsidivning oldini olish uchun qat'iy kreditlash qoidalarini va ochko'zlikdan charchagan aktsiyadorlar va rahbarlar uchun qattiq jazolarni belgilang.
- Federal rezervning tartibga solish rolini ko'zga ko'rinadigan va siyosiy jihatdan javobgar bo'lgan yangi davlat agentligiga topshiring. Fed-ni G'aznachilik departamentining sho''ba agentligiga aylantiring va raqobatdosh maqsadlar va manfaatlar o'rtasidagi adolatli muvozanatni tiklash uchun pul va kredit bo'yicha qaror qabul qilishni isloh qiling - to'liq bandlikni, shuningdek barqaror pul va mo''tadil inflyatsiya.
- Amerikaliklar ishonishi mumkin bo'lgan tartibga solinadigan moliyaviy tizimni qayta yaratish bo'yicha qiyin vazifani boshlang, bu keng milliy manfaatlar oldidagi majburiyatlarini tan oladi. Bu xususiy sarmoya fondlari kabi pul mablag'larini qoplash va Uoll-stritdagi ochiq-oydin manfaatlar to'qnashuvi va ikki tomonlama munosabatlarni bartaraf etish, shuningdek mas'ul aktsiyadorlar, ishchilar va boshqa manfaatlarga korporativ boshqaruvda ko'proq ovoz berish va undan ko'proq himoya qilish uchun tartibga soluvchi islohotlarni talab qiladi. shaxsiy jamg'armalarni o'g'irlash.
- Sudxo'rlikga qarshi federal qonunni qayta qabul qiling. Tafsilotlar qiyin va keyinroq kuzatilishi mumkin, ammo bu moliyaviy sektorda ma'naviy majburiyatlarni tiklash yo'lidagi muhim qadam bo'ladi. Odamlar buni tushunishadi va ko'p pullar ham shunday bo'lardi. Balki chuqurlashib borayotgan inqirozda Vashington pul ham axloqiy masala ekanligini tushuna boshlaydi.
Uilyam Greyder haqida
Milliy ishlar bo'yicha muxbir Uilyam Greyder o'ttiz besh yildan ortiq siyosiy jurnalist bo'lib kelgan. Rolling Stone va Washington Post gazetalarining sobiq muharriri, u โBir dunyo, tayyormi yoki yoโqโ, โMaโbad sirlariโ, โOdamlarga kim aytadiโ, โKapitalizm ruhiโ (Simon va Shuster) milliy bestsellerlari muallifi va fevral oyida chiqishi kerak. Rodaledan โ Uyga qayt, Amerika.
ZNetwork faqat o'z o'quvchilarining saxiyligi orqali moliyalashtiriladi.
hadya etmoq