Küreselleşmenin ekonomik dehşetini eleştirenler, kapitalizmin yeni ve daha da acımasız bir biçiminin iş başında olduğunu savunuyor. Yeni akbabalar, özel sermaye şirketleri, ellerinde büyük miktarda sermaye bulunan ve daha fazlasına yönelik muazzam bir iştahı olan yağmacı yatırım fonlarıdır (1).
Aralarında Carlyle Group, KKR, Blackstone Group, Colony Capital, Apollo Management, Cerberus Partners, Starwood Capital, Texas Pacific Group, Wendel, Euraze'nin de bulunduğu isimleri hâlâ yaygın olarak bilinmiyor. Ve hala bir sır olmasına rağmen küresel ekonomiyi ele geçiriyorlar. 2002 ile 2006 yılları arasında bu fonların bankalardan, sigorta şirketlerinden, emeklilik fonlarından ve süper zenginlerin varlıklarından elde ettiği sermaye 135 milyar dolardan 515 milyar dolara yükseldi. Mali güçleri olağanüstü, 1,600 milyar doların üzerinde ve durdurulamazlar. Amerika Birleşik Devletleri'nde önde gelen özel sermaye şirketleri geçen yıl yaklaşık 417 milyar dolar, 317'nin ilk çeyreğinde ise 2007 milyar dolardan fazla yatırım yaparak 8,000 şirketin kontrolünü satın aldı. Dört Amerikalıdan biri ve neredeyse her 12 kişiden biri Fransız erkek veya kadın artık onlar için çalışıyor (2).
Fransa artık İngiltere ve ABD'den sonra ana hedef konumunda. Başta Amerikalı ve İngiliz olmak üzere özel sermaye şirketleri geçen yıl Fransa'da 400 şirketi 14 milyar dolara satın aldı. Şu anda Picard Surgelés, Dim, Quick restoran zinciri, Buffalo Grill, Pages Jaunes (Fransız Sarı Sayfaları), Allociné ve Afflelou gibi ünlü isimlerin de aralarında bulunduğu 1,600'den fazla Fransız şirketini yönetiyorlar ve piyasadaki diğer büyük isimleri de arıyorlar. Fransız borsa endeksi CAC 40.
Yağmacı fonlar yeni değil. İlk kez yaklaşık 15 yıl önce ortaya çıktılar, ancak ucuz kredi olanakları ve gelişmiş finansal araçların teşvikiyle son zamanlarda endişe verici boyutlara ulaştılar. Temel prensip basittir: Bir grup zengin yatırımcı, borsaya ve onun kısıtlayıcı kurallarına bakılmaksızın ve hissedarlara hesap vermek zorunda kalmadan şirketleri satın alır ve bunları özel olarak yönetir (3). Buradaki fikir, kapitalist ahlakın temel ilkelerini aşıp orman kanunlarına geri dönmektir.
Ancak sistem tam olarak böyle çalışmıyor. Fon, 100 birimlik bir şirket satın almak için kendi cebinden ortalama 30 birim yatırım yapıyor ve mevcut çok düşük faiz oranlarından yararlanarak bankalardan 70 birim borçlanıyor. Fon, şirketi mevcut yönetimle yeniden organize etmek, üretimi rasyonelleştirmek, yeni faaliyetler geliştirmek ve borcun faizini ödemek için kârın bir kısmını veya tamamını almak için üç veya dört yıl harcıyor. Daha sonra şirketi 200 birim karşılığında, genellikle süreci tekrarlayan başka bir fona satıyor. Borç aldığı 70 konutu geri ödedikten sonra 130 dolarlık ilk yatırımla 30 konut alacak, yani dört yılda yüzde 300 getiri elde edecek. Fena değil (4).
Bu fonların yöneticileri özel servetler elde ederken, satın aldıkları şirketlere rasyonelleştirmenin dört büyük ilkesini uygulamaktan çekinmiyorlar: personeli küçültün, ücretleri düşürün, iş oranlarını artırın ve yer değiştirin. Şu anda Fransa'da olduğu gibi üretimi modernleştirme hayali kuran kamu otoritelerinin onayıyla ve sürecin toplumsal sözleşmenin sonu anlamına geldiği sendikaların zararına. Bazıları küreselleşmenin gelişiyle sermayenin doyduğunu düşünüyordu. Açgözlülüğünün sonu olmadığı artık açıkça görülüyor.
Çeviren: Barbara Wilson
(1) Bkz. Frédéric Lordon, “High Finance – a game of risk”, Le Monde diplomatique, İngilizce baskısı, Eylül 2007.
(2) Bkz. Sandrine Trouvelot ve Philippe Eliakim, "Les fonds d'investissement, nouveaus maîtres du kapitalizme mondial", Capital, Paris, Temmuz 2007.
(3) Bkz. Philippe Boulet-Gercourt, “Le retour des rapaces”, Le Nouvel Observateur, Paris, 19 Temmuz 2007.
(4) Bkz. Trouvelot ve Eliakim, a.g.e.
ZNetwork yalnızca okuyucularının cömertliğiyle finanse edilmektedir.
Bağış