Açık olalım: Başkan Barack Obama, serbest düşüşte olan bir ekonomiyi miras aldı ve seçilmesinden bu yana geçen kısa sürede işleri tersine çevirmesi mümkün değildi. Ne yazık ki yaptığı yeterli değil.
Obama'nın toparlanma programındaki gerçek başarısızlıklar teşvik paketinde değil - her ne kadar vergi indirimlerine ağırlık verilmiş olsa da ve çoğu sadece devletlerin kesintilerini telafi ediyorsa da - mali piyasaları canlandırma çabalarında yatıyor.
geciktirme Bankanın yeniden yapılandırılması, hem nihai kurtarma masrafları hem de bu süreçte genel ekonomiye verilen zarar açısından maliyetlidir.
Hükümetler Sorunun tüm maliyetini kabullenmekten hoşlanmıyorlar, bu yüzden bankacılık sistemine hayatta kalmasına yetecek kadar veriyorlar, ancak onu sağlığa döndürmeye yetmiyor.
Güven Önemli ama sağlam temellere dayanmalı. Politikalar, iyi kredilerin verildiği ve finansal piyasa liderleri ile düzenleyicilerin iş zekasının güven yeniden tesis edildiğinde geçerli olacağı kurgusuna dayanmamalıdır.
bankacılar teşviklere dayanarak kendi çıkarları doğrultusunda hareket etmeleri beklenebilir. Yanlış teşvikler aşırı risk almayı körükledi ve çöküşün eşiğinde olan ancak batmayacak kadar büyük olan bankalar daha da fazla risk almaya yönelecek. Hükümetin gerekirse parçaları toparlayacağını bilerek ipoteklerin çözümünü erteleyecek ve milyarlarca dolarlık ikramiye ve temettü ödeyecekler.
sosyalleşme Özelleştirmeden elde edilen kazançlar, bankaların millileştirilmesinin sonuçlarından daha endişe vericidir. Amerikalı vergi mükellefleri giderek daha kötü bir anlaşmayla karşı karşıya kalıyor. Nakit yardımlarının ilk turunda, verdikleri her dolar için yaklaşık 67 sent varlık aldılar (gerçi varlıklar neredeyse kesin olarak aşırı değerlenmiş ve hızla değer kaybetmişti). Ancak son nakit yardımlarında Amerikalıların her dolar için 25 sent veya daha az aldığı tahmin ediliyor. Kötü şartlar gelecekte büyük bir ulusal borç anlamına gelir.
karıştırmayın Tasarruf bankaları ile bankacıları ve hissedarları kurtarmak.
damlama ekonomi neredeyse hiçbir zaman işe yaramaz. Bankalara para atmanın ev sahiplerine faydası olmadı: hacizler artmaya devam ediyor. AIG'nin başarısız olmasına izin vermek, sistemik olarak önemli bazı kurumlara zarar verebilirdi, ancak bununla uğraşmak, 150 milyar dolardan fazla kumar oynamaktan ve bir kısmının önemli olduğu yerde kalacağını ummaktan daha iyi olurdu. Kötü koşullarla karşılaşmamızın nedenlerinden biri, eğer paramızın karşılığını alsaydık, şimdiye kadar büyük bankalardan en az birinde hakim hissedar olacaktık.
Eksikliği şeffaflık elde edildi
Olmak daha iyi geriye bakmak yerine ileriye bakmak, yeni kredi riskini azaltmaya ve fonların yeni kredi verme kapasitesi yaratmasını sağlamaya odaklanmak.
Finansta “mistik” bir şey yok: Bir şeyin yoktan var edilebileceğine inanma dönemi artık bitmiş olmalı. Vergi mükelleflerini memnun edecek kadar küçük, bankaları memnun edecek kadar büyük bir anlaşmayla idare etmeyi uman politikacıların dar görüşlü tepkileri yalnızca sorunu uzatacaktır.
Bir çıkmaz yaklaşıyor. Daha fazla paraya ihtiyaç olacak ama Amerikalılar bunu sağlayacak ruh halinde değiller - kesinlikle bizim gördüğümüz şartlarda değil.
Joseph E. Stiglitz Üniversite Profesörüdür
ZNetwork yalnızca okuyucularının cömertliğiyle finanse edilmektedir.
Bağış