Neden Detroit'e olan sert sevgi ve Wall Street'e olan çocuk eldivenleri? Wall Street, bu nazik muameleyi Washington'daki uzun vadeli bir yatırımla satın aldı.
Ya Obama yönetimi otomotiv endüstrisine Wall Street gibi davransaydı?
Potansiyel bir iflastan söz edilmeyecek, yöneticiler işten atılmayacak, batmakta olan yan kuruluşların tasfiye edilmesi yönünde talepler olmayacak, dürüst muhasebe talepleri olmayacak, alacaklıların bazı şirketlerin acılarını paylaşmaları konusunda ısrar edilmeyecek. Ve şimdiye kadar kutsal olarak nitelendirilen sözleşmelerin yeniden yazılması konusunu da kesinlikle duymayacağız.
Bunun yerine, "şu anda kenarda oturan" özel sektör oyuncularının otomotiv endüstrisinin fazla kapasitesini absorbe etmek için yatırım yapmalarını sağlayacak bir plan duyuyorduk.
Hazine Bakanlığı'nın, GM ve Chrysler'in üretebildiği ancak şu anda tatmin edici bir fiyattan satamadığı otomobillere talep yaratmak amacıyla hedge fonlarının sermaye ve uzmanlık havuzlarından yararlanacak bir Kamu-Özel Yatırım Planı açıkladığını görürdük. Bu fazla arabalara "miras varlıklar" adı verilecek (ipoteğe bağlı menkul kıymetlerin başarısız olması için kullanılan örtmece, daha yaygın olarak "zehirli" olarak adlandırılıyor).
Plan, Hazine Bakanı Timothy Geithner'ın Wall Street'in zehirli varlıklarıyla baş etme önerisiyle gerçekten paralel olsaydı, hedge fonlarını yüzbinlerce veya milyonlarca araba satın almaya ve genel ekonomi düzeldiğinde bunları daha sonra satış için tutmaya "teşvik ederdi". Buradaki fikir, özel yatırımcıların liste fiyatının altında, ancak GM ve Chrysler'in fazla arabalarını şu anda satabilecekleri fiyatın üzerinde bir fiyat ödemeye istekli olmaları olabilir - GM ve Chrysler'e yardım etmeye yetecek kadar yüksek bir fiyat.
Özel yatırımcıların bu kumarı oynamasının teşviki ne olabilir? Hükümet, hedge fonlarının katkıda bulunduğu her dolar için 13 dolar katkıda bulunmayı teklif edecek. Böylece bir yatırımcı, cebinden yalnızca 1 milyon dolar ödeyerek, etiket fiyatının çok altında satın alınan arabaları satın almak için 71 milyar dolar harcayabilir.
Bu tür bir anlaşmayla özel yatırımcıların GM ve Chrysler'e yardım etmeye yetecek kadar ödeme yapması mümkün. Bunu yaparken çok büyük bir risk üstleneceklerdi - bir gün arabaları 1 milyar dolardan fazlaya satabileceklerine dair bahse gireceklerdi - ama eğer satamazlarsa... eh, vergi mükellefleri 71 milyon dolar dışındaki tüm zararları üstleneceklerdi. .
Bu kulağa çılgınca mı geliyor?
Bu.
Hazine'nin bankaların zehirli varlıklarına ilişkin planı inanılmaz derecede karmaşık, ancak temel özelliği Wall Street'e büyük, gizli bir vergi mükellefi sübvansiyonu (Columbia Üniversitesi'nden Jeffrey Sachs, içerdiği riskler hakkındaki gerçekçi varsayımlara dayanarak, hediye bileşeninin kabaca 276 milyar dolar olduğunu tahmin ediyor) varlıkları satın alırken).
Geithner'in bankalara yönelik planı, Obama yönetiminin otomobil üreticilerine karşı benimsediği sert ve inatçı yaklaşımla tamamen çelişiyor.
Yönetimin otomobil üreticilerine tepkisi son derece kusurlu. Sendikalı işçilerden daha fazla geri ödeme talep etmeye devam etmeleri hatalı olmalı; kısa ve orta vadeli sonuçlara çok fazla odaklanıp yakıt verimliliği ve dönüştürücü teknolojilere yapılan yatırımlara yeterince odaklanmama; ve şirketleri Ar-Ge ve sürdürülebilir teknolojilere büyük yatırımlara yönlendirme çabalarını baltalayacak bir hareket olan iflas tehdidinde bulunmak. Bunlar çok önemli sorunlardır.
Ama genel yaklaşım doğru: Eğer vergi mükellefleri on milyarlarca dolarlık destek sağlayacaksa, o zaman hak sahiplerinden talepte bulunma hakları var. Firmaları iflasa sürükleyen CEO'ların görevden alınmasını talep etmeliler. Dönüşüm için özel planlar talep etmeliler. Alacaklılardan iflasın maliyetinin bir kısmını kabul etmelerini talep etmeliler.
Neden Detroit'e olan sert sevgi ve Wall Street'e olan çocuk eldivenleri? Otomobil üretimiyle karşılaştırıldığında finans sektörünün sistemik önemi hakkında dilediğiniz hikayeyi uydurabilirsiniz, ancak bu hiç de ikna edici değil - özellikle de akut kriz aşamasından kronik ekonomik krize doğru ilerlediğimizde.
Wall Street'in, etkisi herhangi bir özel politikanın çok ötesine geçen uzun vadeli bir yatırım yoluyla Washington'a yaptığı nazik muameleyi satın almasından kaçış yok. Hazine Bakanlığı'nda Wall Street'in bakış açısını anlıyorlar; Hazine ve Wall Street'teki üst düzey yetkililer arasında bir kültür birliği var, özellikle de Hazine'deki karar vericilerin sıklıkla Wall Street'ten gelmesi nedeniyle. Hazine Bakanlığı yetkilileri kendilerini bırakın otomotiv işçilerini, otomotiv yöneticilerinin yerinde bile hayal edemiyorlar.
Yönetimin otomotiv endüstrisine yönelik planı son derece kusurlu ama en azından doğru tutuma sahip. Hükümetin Detroit'e Wall Street gibi davranması durumunda ne olacağının hızlı bir şekilde değerlendirilmesi, bu fikrin ne kadar saçma olduğunu gösteriyor.
Herkesin sorması gereken şu: Eğer hükümet Wall Street'e Detroit gibi davransaydı nasıl olurdu? Peki bu neden olmuyor?
Robert Weissman Washington DC merkezli bir derginin editörüdür. Çok Uluslu Monitörve direktörü Temel Eylem.