Ngayon, Marso 27, 2014, inilabas ng IMF ang malawak na mga balangkas ng mga tuntunin at kundisyon nito para sa mga pautang at iba pang mga hakbang para sa ekonomiya ng Ukrainian. Ang ibig sabihin ng mga tuntunin at kundisyon na iyon ay hindi gaanong pagsagip sa ekonomiya ng Ukrainian kaysa sa pagsisimula ng isang mala-Gresya na pang-ekonomiyang depresyon para sa populasyon ng Ukrainian.
Ang ekonomiya ng Ukraine ay malinaw na pumasok sa isang pag-urong, ang pangatlo nito mula noong 2008, minsan sa huling kalahati ng 2013. Ang ilang kamakailang pagtatantya ng malamang na pag-urong ng ekonomiya sa 2014-15 ay umabot sa 5%-15% sa pagbaba ng GDP.
Ang tekstong 'IMF Standby Agreement with Ukraine' na inilabas noong Marso 27, ay kinikilala ang kasalukuyang matinding kawalang-tatag ng ekonomiya ng ekonomiya ng Ukrainian. Ang hindi nito nakikilala, gayunpaman, ay kung paano higit na maaapektuhan ng pakete ng IMF ang ekonomiyang iyon.
Ang deal ng IMF ay humihiling ng $14-$18 bilyon sa suportang pinansyal ng IMF na ibinigay sa susunod na dalawang taon, 2014-15. Ang isa pang potensyal na $9 bilyon ay iniulat na magmumula sa ibang mga bansa, bagaman sa hindi pa natukoy na anyo. Ang European Bank for Reconstruction & Development ay tila magbibigay ng $2 bilyon ng $9 bilyong iyon. Malamang na ang US aid package na humigit-kumulang $1-$2 bilyon ay kasalukuyang gumagana sa pamamagitan ng US Congress ay kumakatawan sa isa pang elemento ng $9 bilyon. Ang natitirang $5 ng $9 bilyon na non-IMF na pagpopondo ay hindi pa nakikilala.
Ang kabuuang $27 bilyon ay higit sa $15 bilyon na pinag-uusapan noong mga nakaraang linggo ng pampublikong pamamahayag at higit sa $20 bilyong hiniling ng Ukraine sa IMF sa pagtatapos ng 2013—isang indikasyon na lumalala ang ekonomiya. mas mabilis kaysa sa naiulat mula noong simula ng 2014.
Sa mga nakaraang artikulo tungkol sa sitwasyong pang-ekonomiya ng Ukraine ilang linggo na ang nakakaraan, tinantiya ng manunulat na ito na hindi bababa sa $50 bilyon ang kakailanganin upang patatagin ang ekonomiya ng Ukraine sa susunod na dalawang taon. Ang bilang na iyon ay maaaring tumaas pa sa 2015.
Ang Pahayag ng IMF noong Marso 27 ay tumutugon sa kung ano ang itinuturing nitong pinakamahalagang kahinaan sa ekonomiya ng ekonomiya ng Ukrainian na nangangailangan ng agaran at nakatutok na atensyon. Kasama sa mga kahinaang iyon ang kasalukuyang depisit sa kalakalan ng Ukraine, ang mabilis nitong pagbaba ng mga reserbang pandaigdig na pera, ang depisit sa badyet sa pananalapi, at ang depisit sa badyet ng pambansang kumpanya ng gas na pag-aari ng estado, ang Naftogaz.
Tinatantya ng IMF na ang depisit sa kalakalan ng Ukraine (mga pag-export na binawasan ang mga pag-import) sa humigit-kumulang 9% ng GDP ($17 bilyon sa isang taon) ay dahil sa stagnating export ng Ukraine. Ang iminungkahi ng IMF upang malutas ito ay upang payagan ang pera ng Ukraine na patuloy na 'lumulutang nang mas malayang'. Ang pera ng Ukraine sa ngayon noong 2014 ay bumagsak na ng 26% sa dolyar. Kaya ang ideya ay upang payagan ang pera upang tanggihan pa rin. Sa teorya, gagawin nitong mas mapagkumpitensya ang pag-export ng Ukrainian at bawasan naman ang depisit sa kalakalan. Ang problema ay magreresulta din ito sa isang matalim na pagtaas sa halaga ng mga pag-import at samakatuwid ay inflation para sa mga sambahayan ng Ukrainian. Ang patakaran ng IMF sa pagtataguyod ng karagdagang pagbaba ng pera, sa madaling salita, ay mangangahulugan ng higit pang domestic inflation, pangunahing nakakaapekto sa mga sambahayan, at samakatuwid ay mas kaunting paggasta ng mga sambahayan sa iba pang mga produkto at serbisyo.
Ang pagpapahintulot sa currency na bumaba pa ay nagmumungkahi din na ang patakaran ng IMF ay para sa Ukrainian central bank na hindi makialam nang agresibo sa mga darating na buwan upang itaguyod ang pera sa mga pandaigdigang pamilihan. Naglalabas iyon ng higit pa sa mga pondo ng IMF upang ibigay ang mga pagbabayad sa utang sa mga kanlurang bangko para sa kasalukuyan at nakaraang mga pautang. Tulad ng ipinahihiwatig ng pahayag ng IMF, "malalaking pagbabayad ng utang sa ibang bansa ang nagmumula sa 2014-15." Ang halaga ng mga dapat bayaran sa utang ay tinatayang nasa $6.2 bilyon. Kaya't ang mga sambahayan ng Ukrainian ay bahagyang magbabayad para sa mga pagbabayad ng utang sa mga kanlurang bangko sa pamamagitan ng pag-aayos sa mas mataas na inflation at bawasan ang kanilang tunay na paggasta.
Dahil ang $6.2 bilyon ng $27 bilyong kabuuang pakete ng IMF ay mapupunta sa pagseserbisyo sa mga pagbabayad ng utang sa kanluran, nangangahulugan din ito na nasa halos $21 bilyon na lamang ng kabuuang bailout ng IMF ang natitira upang pasiglahin ang ekonomiya ng Ukrainian. Ngunit ang pangunahing salita dito ay 'potensyal', dahil mas mababa sa $21 bilyon ang aktwal na mapupunta sa ekonomiya—at maa-offset ng mas maraming 'natanggal' ayon sa deal ng IMF.
Ang isang $21 bilyon na netong iniksyon ng IMF ay isang ilusyon sa ekonomiya. Narito kung bakit.
Una, bababa ang ekonomiya ng Ukraine bilang resulta ng pakete ng IMF dahil ang mga hakbang ng IMF ay nangangailangan ng malalaking pagbabago sa mga patakaran sa pananalapi at pananalapi ng Ukraine na sa mga netong termino ay magpapabagal, hindi magpapasigla, sa ekonomiya ng Ukrainian.
Halimbawa, ang pahayag ng IMF ay humihiling ng patakaran sa pananalapi na nagta-target ng "katatagan ng presyo ng domestic habang pinapanatili ang isang nababaluktot na halaga ng palitan". Ang ibig sabihin nito ay ang sentral na bangko, ang National Bank of Ukraine (NBU), ay hihilingin ng IMF na bawasan ang suplay ng pera ng Ukraine at sa gayon ay itaas ang mga domestic interest rate, bilang bahagi ng “isang inflation targeting framework sa susunod na labindalawang buwan. upang matatag na i-angkla ang mga inaasahan ng inflation." Maliban sa pang-ekonomiyang jargon, ang ibig sabihin nito ay ang patakaran ng NBU at IMF na pagtataas ng mga rate ng interes ay magpapabagal sa ekonomiya upang mabawi ang inaasahang inflationary pressure mula sa mga pag-import na magaganap mula sa karagdagang pagbaba ng pera. Ang patakaran sa pagtaas ng rate ng interes na idinisenyo upang mabawi ang inaasahang import inflation ay lalong magpapabagal sa tunay na ekonomiya. At iyon ay isinasalin sa isang karagdagang pagkawala ng mga trabaho habang ang mga negosyo ay nagbabawas ng produksyon dahil sa pagtaas ng mga gastos sa interes.
Ngunit hindi iyon ang kalahati nito. Ang mga hakbang ng IMF ay hindi lamang magreresulta sa tumataas na import inflation, ngunit magbubunga ng mas malaking inflationary pressure bilang resulta ng mga terminong idinidikta ng IMF na may kaugnayan sa natural gas ng Ukraine. Ang mga pagtatantya ay ang mga presyo ng natural na gas ay tataas ng 79% bilang resulta ng 50% na pagtaas ng presyo ng gas na idinidikta ng IMF. Kasabay nito, habang tumataas ang presyo ng gas ang mga subsidyo sa gas sa mga kabahayan ay ganap na aalisin sa susunod na dalawang taon, ayon sa deal ng IMF.
Naiulat na ang mga subsidyo sa gas sa mga kabahayan ay katumbas ng 7.5% ng GDP ng Ukraine. Kaya ang pag-aalis ng mga subsidyo sa gas ay nangangahulugan ng pagbawas sa pagkonsumo ng $6.5 bilyon sa isang taon, dahil ang mga sambahayan ay kailangang bawasan ang iba pang pagkonsumo upang magbayad ngayon para sa mga pagtaas ng presyo ng gas at ang kabuuang phase out ng mga subsidyo sa gas.
Ang pag-phase out ng mga subsidyo sa gas at 79% na pagtaas sa mga presyo ng gas ay nangangahulugan ng $13 bilyong pagbawas sa tunay na pagkonsumo sa loob ng dalawang taon, 2014-15. Ang $13 bilyon na iyon ay nagpapababa pa sa natitirang $21 bilyon ng IMF package, na nag-iiwan lamang ng $8 bilyon sa potensyal na natitirang stimulus para sa tunay na ekonomiya mula sa deal ng IMF. Gayunpaman, hindi pa rin iyon ang buong larawan ng negatibong epekto ng deal ng IMF sa ekonomiya ng Ukrainian.
Ang kasunduan ng IMF ay nananawagan din para sa mga reporma sa 'Patakaran sa Piskal', o tinatawag nitong pangangailangan na "magpatupad ng mas malalim na pagsasaayos sa pananalapi" na "magbabawas sa depisit sa pananalapi sa humigit-kumulang 2.5% ng GDP sa 2016." Ang 2.5% na pagbawas sa badyet ay kumakatawan sa isa pang $4.5 bilyon sa pinagsamang taunang pagbawas sa paggasta ng gobyerno ng Ukraine (at/o pagtaas ng buwis), marahil sa bawat isa sa susunod na dalawang taon.
Ang mga pagbawas sa paggasta ay walang alinlangan na magmumula sa mga pagbawas sa trabaho ng gobyerno at pagbawas sa sahod para sa mga natitirang manggagawa ng gobyerno. Walang alinlangan ding isasama nito ang malalim na pagbawas sa sistema ng pensiyon na nakakaapekto sa lahat ng mga retirado, na ang ilang pagtatantya ay mangangahulugan ng pagbawas sa mga pensiyon ng hanggang 50% sa 2016. Posibleng ang $4.5 hanggang $9 bilyon na pagbawas sa depisit ng gobyerno sa susunod na 1 hanggang 2 Ang mga taon ay mangangahulugan ng mga pagtaas ng buwis sa pagbebenta para sa mga sambahayan ng mga mamimili dahil ang mga buwis ay pinutol para sa mga negosyo, dahil ang pahayag ng IMF noong Marso 27 ay nananawagan din ng "mga hakbang upang mapadali ang mga refund ng VAT (value added tax) sa mga negosyo".
Sa pahayag nitong Marso 27, hindi tinukoy ng IMF ang mga kinakailangang pagbawas sa trabaho, sahod, at pensiyon partikular. Malinaw na naghihintay para sa pansamantalang gobyerno ng Ukrainian na pahirapan ang mga pinsalang iyon sa ekonomiya sa sarili nito at sa mga mamamayang Ukrainiano, kasunod nito ay aprubahan ng IMF Management and Executive Board ang inaalok na deal.
Upang buod, ang kasunduan ng IMF noong Marso 27 ay nananawagan para sa pagbabayad sa mga bangko sa kanluran at nagpapahiram ng $6.5 bilyon sa susunod na dalawang taon sa mga pagbabayad sa pagbabayad ng utang. Karagdagan nito ay nangangailangan ng pagbabawas ng mga subsidyo sa gas ng sambahayan ng isa pang $13 bilyon kasama ang kabuuang phase out ng mga subsidyo sa gas. At ito ay hindi direktang nananawagan para sa gobyerno ng Ukraine na bawasan ang paggasta ng hindi bababa sa $8 bilyon (2.5% ng GDP) sa susunod na dalawang taon—sa anyo ng mga pagbawas sa mga trabaho sa gobyerno, pagbawas sa sahod para sa mga manggagawa sa gobyerno, at pagbabawas sa pagbabayad ng pensiyon ng malamang. 50% para sa mga retirado sa pangkalahatan.
Idagdag ang lahat ng iyon, at hindi nakakagulat na nasa $27 bilyon. Iyon ay $27 bilyon ng pang-ekonomiyang paggasta at pampasigla na kinuha mula sa tunay na ekonomiya ng Ukrainian ayon sa deal ng IMF. Sa madaling salita, halos $27 bilyon na ang sinasabing ibibigay ng IMF sa GDP kada Marso 27 na anunsyo. Na nangangahulugan na ang mga sambahayan ng Ukraine ay magbabayad para sa $27 bilyon na pakete ng IMF na may mas mataas na presyo ng gas, pag-aalis ng mga subsidyo sa gas, pagbabawas sa trabaho at sahod ng gobyerno, at malaking pagbawas sa pagbabayad ng pensiyon.
Ngunit ang $27 bilyon ay hindi talaga isang 'even trade off'. Ito ay talagang isang netong negatibong pampasigla para sa Ukraine dahil sa komposisyon ng kasunduan sa IMF. Tandaan, ang $6.2 bilyon sa paglabas ng mga pagbabayad sa pagbabayad sa utang sa kanluran ay ganap na walang positibong epekto sa GDP ng Ukraine. Kaya, una sa lahat, ito ay talagang ang IMF net $21 bilyon ''in" kumpara sa Ukrainian $27 bilyon na kinuha "out" sa ekonomiya ayon sa mga kinakailangan ng IMF. Ngunit kahit na ang $21 bilyong 'in' vs. $27 bilyon 'out' ay hindi ang tunay na net estimate.
Ang $27 bilyon na kinuha ay sumasalamin sa isang 'multiplier effect' sa paggasta ng consumer sa sambahayan na mas malaki kaysa sa $21 bilyon na netong domestic Ukraine na iniksyon ng IMF. Kung ipagpalagay ng isang tao ang isang konserbatibong 1.5 multiplier effect, ang halagang kinuha mula sa ekonomiya ng Ukrainian ay mas katulad ng $40 bilyon sa susunod na dalawang taon—isang napakalaking halaga na ibinigay na ang GDP ng Ukraine noong 2012 ay hindi hihigit sa $175 at naging stagnant noong 2013 . Siyempre, ang $40 bilyong 'out' ay inaayos ng $21 bilyong 'in' at ang multiplier effect nito. Ngunit habang ang $40 bilyong 'out' ay tiyak na magaganap, walang garantiya na ang buong $21 bilyong IMF injection "in" ay aktwal na mangyayari sa turn.
Ang ilan sa $21 bilyong iyon ay walang alinlangan na 'itabi' ng Ukrainian central bank upang mapunan muli ang mga reserbang dayuhang pera nito, ngayon sa humigit-kumulang $10 bilyon o mas mababa pa. Ang ilan sa mga ito ay gagamitin upang tulungan ang mga negosyong Ukrainian na bumili ng mga pag-import sa Europa ng mga intermediate na kalakal, na inaasahang tataas nang malaki sa gastos habang patuloy na bumababa ang pera ng Ukraine. At ang ilan sa mga ito ay mapupunta sa mga pautang mula sa NBU sa mga negosyong Ukrainiano na mag-iimbak ng pera at hindi ito gagamitin upang palawakin ang produksyon. Ang lahat ng ito ay nangangahulugan na malamang na hindi hihigit sa kalahati ng $21 bilyon na netong iniksyon ng IMF ang aktuwal na makakaapekto sa tunay na ekonomiya ng Ukrainian. Dahil sa mga 'leakages' na ito, ang multiplier na epekto ng mga iniksyon ng IMF ay walang dudang magpapatunay na negatibo. Hindi makatwiran na ipagpalagay na hindi hihigit sa isang netong $10 bilyon ng $21 bilyon ng IMF ang makapasok sa tunay na ekonomiya ng Ukraine bilang isang pampasigla.
Nag-iiwan iyon ng hindi hihigit sa isang $10 bilyon na netong pampasigla sa susunod na dalawang taon, na binabayaran ng isang 'multiplier' na $40 bilyong pagbawas sa tunay na ekonomiya sa susunod na dalawang taon. Ang netong pagbawas sa GDP ng Ukraine na $30 bilyon sa susunod na dalawang taon, o humigit-kumulang $15 bilyon sa isang taon, ay kumakatawan sa pinagsama-samang pagbaba sa GDP na hindi bababa sa 18%. At iyon ay isang mala-Gresya na Depresyon.
Sa pamamagitan ng pagsipsip ng ekonomiya ng Ukrainian sa Eurozone, ang huli ay may bisa sa ilalim ng economic wing nito ng isa pang 'Greece' at 'Spain'. At tulad ng sa kaso ng mga huling ekonomiya, ang mga magbabayad ay hindi ang mga banker at multinational na negosyante, ngunit ang mga Ukrainian na tao. Ngunit iyon ang mahalaga at paulit-ulit na kasaysayan at legacy ng mga deal ng IMF sa buong mundo para sa huling tatlong dekada.
Si Dr. Jack Rasmus ay may-akda ng mga aklat noong 2010 at 2012, "Epic Recession: Prelude to Global Depression" at "Obama's Economy: Recovery for the Few", Pluto Presss, 2010 at 2012. Nagho-host siya ng lingguhang palabas sa radyo, 'Alternative Visions ', sa Progressive Radio Network sa USA. Ang kanyang website ay www.kyklosproductions.com at ang kanyang blog ay jackrasmus.com. Ang kanyang twitter handle ay @drjackrasmus.
Ang ZNetwork ay pinondohan lamang sa pamamagitan ng kabutihang-loob ng mga mambabasa nito.
mag-abuloy
1 Komento
Dahil nakakalungkot na nalaman ng Ukraine, hindi mo kailangan ng pagsalakay para panggagahasa at pagnakawan ang isang bansa. Magagawa ito ng mga oligarko nang hindi nagpapaputok - hindi binibilang ang kanilang mga sniper. Nakatuon ang Kanluran sa Crimea upang makagambala sa atensyon mula sa kung ano ang malapit nang mangyari sa mga taong Ukrainian. Sa Crimea ang mga pensiyon ay magiging halos doble, sa Ukraine sila ay mapuputol sa kalahati. Ang $21 bilyon na "ipinangako" na tulong ay mapupunta lahat sa mga bangko at oligarko sa Kanluran, habang ang mga Ukrainians ay magtatrabaho bilang mga day laborer sa Russia. Noong nakaraang taon lamang halos 3 milyong tao ang nakahanap ng trabaho sa Russia. Noong 2013 ang kanilang mga kita sa Russia ay umabot sa mahigit $20 bilyon, na humigit-kumulang 12% ng GDP ng Ukraine.