Bakit ang mahigpit na pagmamahal para sa Detroit at mga guwantes ng bata para sa Wall Street? Binili ng Wall Street ang banayad na paggamot nito sa pamamagitan ng isang pangmatagalang pamumuhunan sa Washington.
Paano kung tratuhin ng administrasyong Obama ang industriya ng sasakyan tulad ng Wall Street?
Walang pag-uusapan tungkol sa potensyal na pagkabangkarote, walang pagpapatalsik sa mga executive, walang hinihiling na iwaksi ang mga bagsak na subsidiary, walang mga kahilingan para sa tapat na accounting, walang paggigiit na ang mga nagpapautang ay magbahagi ng ilan sa sakit ng mga kumpanya. At tiyak na hindi namin maririnig ang tungkol sa muling pagsusulat ng mga kontrata, na dati ay inilarawan bilang sacrosanct.
Sa halip, maririnig namin ang tungkol sa isang pamamaraan upang makakuha ng mga manlalaro ng pribadong sektor na "nakaupo ngayon sa gilid" upang mamuhunan sa pagsipsip sa labis na kapasidad ng industriya ng sasakyan.
Makikita natin ang Treasury Department na nag-aanunsyo ng Public-Private Investment Plan para i-tap ang mga pool ng kapital at kadalubhasaan ng mga hedge fund upang lumikha ng demand para sa mga sasakyan na maaaring gawin nina GM at Chrysler ngunit sa kasalukuyan ay hindi makapagbenta sa isang kasiya-siyang presyo. Ang mga sobrang kotseng ito ay tatawaging "mga legacy asset" (ang euphemism para sa hindi pagtupad ng mga securities na nauugnay sa mortgage, na mas malawak na tinatawag na "nakakalason").
Kung talagang kahalintulad ng plano ang panukala ng Treasury Secretary na si Timothy Geithner para sa pagharap sa mga nakakalason na asset ng Wall Street, ito ay "magbibigay-insentibo" sa mga pondo ng hedge na bumili ng daan-daang libo o milyon-milyong mga kotse, at i-hold ang mga ito para sa pagbebenta sa ibang pagkakataon, kapag ang pangkalahatang ekonomiya ay bumuti. Ang ideya ay ang mga pribadong mamumuhunan ay maaaring handang magbayad ng isang presyo na mas mababa sa listahan ng presyo, ngunit higit sa presyo kung saan maaaring ibenta ng GM at Chrysler ang kanilang mga labis na kotse ngayon - isang presyo na sapat na mataas upang matulungan ang GM at Chrysler.
Ano ang magiging insentibo para sa mga pribadong mamumuhunan na kunin ang sugal na ito? Ang gobyerno ay mag-aalok na mag-ambag ng $13 para sa bawat dolyar na iniambag ng mga pondo ng hedge. Kaya, ang isang mamumuhunan ay maaaring gumastos ng $1 bilyon upang bumili ng mga kotse - binili nang mas mababa sa presyo ng sticker - habang nagbabayad lamang ng $71 milyon mula sa bulsa.
Sa ganoong uri ng deal, posibleng magbabayad ng sapat ang mga pribadong mamumuhunan upang matulungan ang GM at Chrysler. Sa paggawa nito, magkakaroon sila ng napakalaking panganib — magtaya sila na balang araw ay maibebenta nila ang mga sasakyan ng higit sa $1 bilyon — ngunit kung hindi nila kaya… mabuti, sasagutin ng mga nagbabayad ng buwis ang lahat ng pagkalugi maliban sa $71 milyon .
Nakakabaliw ba ito?
Ito ay.
Ang plano ng Treasury para sa mga nakakalason na asset ng mga bangko ay imposibleng kumplikado, ngunit ang pangunahing tampok nito ay isang napakalaking, disguised na subsidy ng nagbabayad ng buwis sa Wall Street (halos tinatantya ni Jeffrey Sachs ng Columbia University ang bahagi ng giveaway bilang $276 bilyon, batay sa makatotohanang mga pagpapalagay tungkol sa mga panganib na naka-embed sa pagbili ng mga ari-arian).
Ang plano ng Geithner para sa mga bangko ay kabaligtaran nang husto sa napakatigas at matigas na diskarte na ginawa ng administrasyong Obama sa mga gumagawa ng sasakyan.
Ang tugon ng administrasyon sa mga gumagawa ng sasakyan ay malalim na depekto. Dapat itong sisihin sa patuloy na paghingi ng higit pang mga giveback mula sa mga manggagawang unyon; para sa masyadong pagtuunan ng pansin sa mga resulta ng panandalian hanggang sa katamtamang termino at hindi sapat sa mga pamumuhunan sa kahusayan sa gasolina at mga teknolohiyang nagbabago; at para sa pagbabanta sa paggamit ng bangkarota, isang hakbang na magpapapahina sa mga pagsisikap na idirekta ang mga kumpanya sa mga pangunahing pamumuhunan sa R&D at mga napapanatiling teknolohiya. Ang mga ito ay napakalaking problema.
Ngunit ang pangkalahatang diskarte ay tama sa paggigiit: Kung ang mga nagbabayad ng buwis ay magbibigay ng sampu-sampung bilyong suporta, kung gayon may karapatan silang humingi ng mga kahilingan sa mga benepisyaryo. Dapat nilang hilingin ang pagpapatalsik sa mga CEO na nagtulak sa mga kumpanya sa kawalan ng utang. Dapat silang humingi ng mga tiyak na plano para sa pagbabago. Dapat nilang hilingin sa mga nagpapautang na tanggapin ang ilan sa halaga ng kawalan ng utang.
Bakit ang mahigpit na pagmamahal para sa Detroit at mga guwantes ng bata para sa Wall Street? Maaari kang gumawa ng anumang kuwento na gusto mo tungkol sa sistematikong kahalagahan ng sektor ng pananalapi kumpara sa pagmamanupaktura ng sasakyan, ngunit ito ay lubos na hindi nakakahimok - lalo na habang tayo ay umaalis sa yugto ng matinding krisis at patungo sa talamak na pagbagsak ng ekonomiya.
Walang makatakas na binili ng Wall Street ang malumanay na paggamot nito sa pamamagitan ng isang pangmatagalang pamumuhunan sa Washington, ang epekto nito ay higit pa sa anumang partikular na patakaran. Sa Treasury Department, naiintindihan nila ang pananaw ng Wall Street — mayroong pagkakaisa ng kultura sa pagitan ng mga matataas na opisyal sa Treasury at Wall Street, hindi bababa sa dahil ang mga gumagawa ng desisyon sa Treasury ay madalas na nagmumula sa Wall Street. Ang mga opisyal ng Treasury Department ay hindi maaaring isipin ang kanilang sarili sa mga sapatos ng mga executive ng sasakyan, pabayaan ang mga manggagawa sa sasakyan.
Ang plano ng administrasyon para sa industriya ng sasakyan ay malalim na depekto, ngunit hindi bababa sa ito ay may tamang saloobin. Ang mabilis na pagsasaalang-alang kung ano ang gusto kung tratuhin ng gobyerno ang Detroit tulad ng Wall Street ay nagpapakita kung gaano katawa-tawa ang ideya.
Ang dapat itanong ng lahat ay, Ano ang magiging hitsura kung tratuhin ng gobyerno ang Wall Street tulad ng Detroit? At, bakit hindi ito nangyayari?
Si Robert Weissman ay editor ng Washington, DC-based Multinational Monitor, at direktor ng Mahahalagang Aksyon.