இந்த வார இறுதியில், சீனாவின் யுவான் நாணயம் அதன் இசைக்குழுவிலிருந்து வெளியேறி 7 முதல் $1 வரை மதிப்பிழந்தது. அதே சமயம் அமெரிக்கா விவசாய பொருட்களை அதிகம் வாங்கப்போவதில்லை என சீனா அறிவித்தது. டிரம்ப்-அமெரிக்க நியோகான் வர்த்தக மூலோபாயம் இப்போது வெடித்தது. இந்த எழுத்தாளர் கணித்துள்ளபடி, வரி-வர்த்தகப் போரிலிருந்து அமெரிக்காவிற்கும் சீனாவிற்கும் இடையே ஒரு பரந்த பொருளாதாரப் போருக்கு இப்போது வரம்பு கடந்துவிட்டது, அங்கு மற்ற தந்திரோபாயங்கள் மற்றும் நடவடிக்கைகள் இப்போது செயல்படுத்தப்படுகின்றன.
சீனா தனது கரன்சியை கையாளுகிறது என்று டிரம்ப் அறிவிப்பார் என்பதில் சந்தேகமில்லை. யுவானின் மதிப்புக் குறைப்பு, சீனா மீது சுமத்தப்பட்ட டிரம்ப் கட்டணங்களை நிராகரிக்கும் விளைவைக் கொண்டுள்ளது. ஆனால் சீனா தனது கரன்சியை கையாளவில்லை. டாலருடன் தொடர்புடைய ஒருவரின் நாணயத்தின் விலையை (பரிமாற்ற விகிதம்) செல்வாக்கு செய்வதற்காக டாலர்களுக்கு (உலகளாவிய வர்த்தக நாணயம்) ஈடாக ஒருவரின் நாணயத்தை வாங்க மற்றும்/அல்லது விற்க உலகளாவிய பணச் சந்தைகளுக்குள் நுழைவது கையாளுதல் என வரையறுக்கப்படுகிறது. ஆனால் சீனா அதைச் செய்யவில்லை, எனவே அது கையாள்வதில்லை. என்ன நடக்கிறது என்பது அமெரிக்க டாலர் மதிப்பில் உயர்கிறது (அல்லது எதிர்பார்க்கப்படுகிறது) மற்றும் அந்த உயர்வு யுவானின் மதிப்பைக் குறைக்கிறது. டாலரின் மதிப்பு உயரும்போது மற்ற நாணயங்களுக்கும் இதே நிலைதான். பின் ஏன் டாலர் உயர்கிறது? பாதுகாப்பிற்கு உலகளாவிய நெரிசல் உள்ளது, அதாவது அமெரிக்க கருவூலங்களை வாங்குவது - வட்டி விகிதங்களின் அடிப்படையில் (மற்றும் விலையின் அடிப்படையில் அதிகரித்து வருகிறது). ஒரு வருடம் அல்லது அதற்கும் குறைவாக, 10 மற்றும் 30 வருட கருவூலங்களின் விலைகள் அதிகரித்து வருகின்றன. ஆனால் கருவூலங்களை வாங்க, வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் கருவூலங்களை வாங்குவதற்கு முன் தங்கள் நாணயங்களை விற்று டாலர்களை வாங்க வேண்டும். டாலருக்கான அதிகரித்துவரும் தேவையே டாலரின் மதிப்பை உயர்த்துகிறது, இது மதிப்பைக் குறைக்கிறது-அதாவது. மதிப்பு குறைகிறது - டாலருடன் ஒப்பிடும்போது யுவான்.
வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், டிரம்ப் வர்த்தகப் போர்களால் உந்தப்பட்டு வரும் மெதுவான உலகப் பொருளாதாரம் டாலருக்கான விமானத்தையும் அமெரிக்க கருவூலங்களின் பாதுகாப்பான புகலிடத்தையும் ஏற்படுத்துகிறது. டிரம்பின் கொள்கைகள் உலகளாவிய மந்தநிலையின் மையத்தில் உள்ளன (முதலீடு மற்றும் வளர்ச்சியைத் தடுக்கும் அடிப்படை சக்திகளால் ஏற்கனவே முன்னேற்றத்தில் உள்ளது). அந்த மந்தநிலைதான் டாலரை இயக்குகிறது மற்றும் யுவானைக் குறைக்கிறது. ட்ரம்ப் கொள்கைகள் யுவானைக் கையாள்கின்றன.
பணமதிப்பிழப்பு நடவடிக்கையை சீனா நிச்சயமாக அனுமதிக்கிறது. முன்னதாக, யுவானின் மதிப்பு குறையாமல் இருப்பதற்காக அதை வாங்குவதற்காக பணச் சந்தைகளில் நுழைந்தது. இப்போது அது செயல்முறை நடக்க அனுமதிக்கிறது. கடந்த வாரம் 10 பில்லியன் டாலர் சீன இறக்குமதிகள் மீது டிரம்ப் 300% கூடுதல் வரிகளை விதித்ததற்கு சீனாவின் பதில் இதுவாகும். ‘வர்த்தக’ யுத்தம் (இப்போது பொருளாதாரப் போராக மாறியுள்ளது) கட்டணங்களுக்கு அப்பால் நகர்ந்திருப்பதை இது சமிக்ஞை செய்கிறது.
டிரம்பின் சமீபத்திய நடவடிக்கைகள் மற்றும் சீனாவின் இப்போது பதிலளிப்பதன் மூலம், 2019 இல் வர்த்தக உடன்படிக்கைக்கான சாத்தியக்கூறுகள் முன்பை விட மிகவும் சாத்தியமில்லை.
டிரம்ப் இப்போது என்ன செய்வார்? பேரம் பேசும் கூட்டாளிகள் அவருக்கு ஆதரவாக நிற்கும் போது அவர் தனது கடந்தகால நடத்தைக்கு உண்மையாக இருந்தால், அவர்கள் சொல்வது போல் 'முன்னேற்றம்' செய்வதற்கான வழியைக் கண்டுபிடித்து கூடுதல் நடவடிக்கை எடுப்பார். அவர் Huawei மற்றும் பிற சீன நிறுவனங்களின் கூட்டாண்மை மற்றும் அமெரிக்காவில் முதலீடுகள் மீதான தனது தாக்குதலை அதிகரிக்க முடியும். சீனாவில் வணிகம் செய்யும் அமெரிக்க நிறுவனங்களுக்கு சீனா கட்டுப்பாடுகளை விதிக்கும் (அதாவது அதிக உரிமம், அதிக சுங்க சோதனைகள் மற்றும் அதிக கட்டணமற்ற தடைகளை சுமத்துதல்). இது சீனாவில் அமெரிக்க எதிர்ப்பு பொருட்கள் புறக்கணிப்பை கட்டவிழ்த்துவிடலாம். இது முக்கியமான 'அரிய பூமிகளின்' ஏற்றுமதி விநியோகத்தைக் குறைக்கலாம். சீனாவில் வணிகம் செய்யும் அமெரிக்க நிறுவனங்களுக்கு அந்த செயல்பாடுகளின் 51% உரிமையை அனுமதிக்கும் அதன் முந்தைய முடிவை அது நிறுத்தி வைக்கலாம். பின்னர் அது அதன் 'அணுசக்தி விருப்பங்களை' கொண்டுள்ளது, அவர்கள் சொல்வது போல்: கூர்மையாக குறைக்க அல்லது அமெரிக்க கருவூலங்களை வாங்குவதை நிறுத்தவும், இதனால் அமெரிக்க டாலர்களை மீண்டும் அமெரிக்காவிற்கு மறுசுழற்சி செய்யவும். அது நடந்தால், அமெரிக்க அரசாங்கம் தனது வருடாந்திர பட்ஜெட் பற்றாக்குறையை ஈடுகட்ட மற்ற ஆதாரங்களில் இருந்து அதிக கடன் வாங்க வேண்டும். இது தேசியக் கடனை ஆண்டுதோறும் அது வளர்ந்து வருவதை விட வேகமாக உயர்த்தும்-இப்போது $22 டிரில்லியன் மற்றும் இந்த ஆண்டு $1 டிரில்லியனுக்கும் அதிகமாக உயரும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது. மந்தநிலை ஏற்பட்டால், பற்றாக்குறை மற்றும் கடன் $1.7 டிரில்லியன் வரை உயரக்கூடும் என்று அமெரிக்க காங்கிரஸின் பட்ஜெட் அலுவலகம், CBO, ஆராய்ச்சி பிரிவின் படி.
ஆனால் கருவூலங்களை வாங்க டாலர்களுக்கான தேவை அதிகரித்து வருவதால், அமெரிக்க கருவூலமும் மத்திய வங்கியும் கருவூலங்களை விற்பதில் அதிக சிரமத்தை எதிர்கொள்கின்றன, இது சீனாவின் கொள்முதல் சரிவுக்கு சமமாக இருக்கும், கருவூல விலைகள் அதிகரித்து வட்டி விகிதங்கள் வீழ்ச்சியடைகின்றன.
சுருக்கமாக, அமெரிக்க-சீனா வர்த்தகப் போர், மெதுவான உலகப் பொருளாதாரம் (இப்போது அமெரிக்கப் பொருளாதாரத்தில் பரவப் போகிறது), அமெரிக்க பட்ஜெட் பற்றாக்குறை மற்றும் மத்திய வங்கி வட்டி விகிதங்கள் அனைத்தும் ஒன்றோடொன்று தொடர்புடையவை. டிரம்ப் கொள்கைகள் இந்த எல்லா முனைகளிலும் பொருளாதார அழிவை உருவாக்குகின்றன.
மே மாதத்திலிருந்து அமெரிக்க நியோகான்களால் இயக்கப்படும் ட்ரம்பின் ஹார்ட்பால் உத்திக்கு சீனா அளித்த பதில்களுக்கு சில சாத்தியமான பதில்கள் என்ன?
நியோகான்கள் தங்கள் இலக்கை அடைந்துவிடுவார்கள், இது எப்போதும் சீனாவுடன் பேச்சுவார்த்தைகளை முறியடிப்பதே ஆகும். கட்டணங்களுக்குப் பின்னால், வர்த்தகப் போருக்குப் பின்னால், அடுத்த தலைமுறை தொழில்நுட்பங்கள் (சைபர் செக்யூரிட்டி, 5G மற்றும் AI) மீதான போர் எப்போதும் இருந்து வருகிறது. சீனா சரணடையாது என்பது இப்போது தெளிவாகிறது, எனவே அமெரிக்க நியோகான்கள் வர்த்தக பேச்சுவார்த்தைகளின் கட்டுப்பாட்டில் இருக்கும் வரை எந்த வர்த்தக ஒப்பந்தமும் சாத்தியமில்லை, இந்த கட்டத்தில் அவர்கள் இன்னும் செய்கிறார்கள். நியோகான்கள் இப்போது டிரம்பின் சமீபத்திய கட்டணங்களுக்கு சீனாவின் வலுவான பதிலைப் பயன்படுத்தி, யுகே மற்றும் கனடா போன்ற அமெரிக்க நட்பு நாடுகளுடன் அமெரிக்காவிலும் வெளிநாட்டிலும் உள்ள சீன நிறுவனங்களுக்கு எதிராக இன்னும் கடினமான போக்கை எடுக்க டிரம்பை நம்ப வைக்கும்.
ட்ரம்பின் பிரச்சார மறுதேர்தல் ஊழியர்கள் மெதுவான அமெரிக்கப் பொருளாதாரத்திற்கு சீனாவைக் குற்றம் சாட்டத் தொடங்குவதற்கான வாய்ப்பாக இதைப் பார்ப்பார்கள். 'சீனா நாணய கையாளுபவர்' மற்றும் 'அமெரிக்க ஓபியாய்டுகளின் ஆதாரம் சீனா' ஆகிய கருப்பொருள்கள் வெள்ளை மாளிகையின் மந்திரமாக மாறக்கூடும்.
அமெரிக்க பெருவணிகமும் பன்னாட்டு நிறுவனங்களும் ட்ரம்ப் மீண்டும் பேச்சுவார்த்தை மேசைக்கு சென்று தீர்வுகாண அழுத்தம் கொடுக்க மேலும் தூண்டப்படும். இருப்பினும், இன்றுவரை, அவர்கள் டிரம்ப் மற்றும் வர்த்தக பேச்சுவார்த்தைகளில் செல்வாக்கு செலுத்துவதில் பெரும்பாலும் தோல்வியடைந்துள்ளனர். பென்டகன், இராணுவ தொழில்துறை வளாகம் மற்றும் அமெரிக்க போர்த் தொழில்கள் டிரம்பின் காதுகளைக் கொண்டுள்ளன, மேலும் அவை 'தொழில்நுட்பம் சரணடைதல்' அல்லது ஒப்பந்தம் இல்லை' என்று கூச்சலிடுகின்றன.
உலகளவில், வளர்ந்து வரும் சந்தைப் பொருளாதாரங்கள், டிரம்ப் மற்றும் சீனா இடையே மோசமடைந்து வரும் வர்த்தக உறவுகளால் பெரிய இழப்பை சந்திக்கும். அவர்களின் நாணயங்கள் யுவான் போல குறையும். ஆனால், நெருக்கடியைச் சமாளிக்க சீனாவை விட மிகக் குறைவான வளங்களே அவர்களிடம் உள்ளன. வளர்ந்து வரும் சந்தைப் பொருளாதாரங்களில் (EMEs) நாணய மதிப்புகள் குறைவதால், அமெரிக்க கருவூலங்களில், பிற நாணயங்களில் (ஜப்பானின் யென் 'வணிகத்தை எடுத்துச் செல்வது') அல்லது தங்கத்தில் 'பாதுகாப்பான புகலிடத்தை' தேடும், அவர்களின் பொருளாதாரங்களில் இருந்து அதிக மூலதனப் பறப்பைக் குறிக்கும். அந்த மூலதனப் பயணம் அவர்களின் உள்நாட்டு முதலீட்டைக் குறைக்கும். அவர்களின் மத்திய வங்கிகள் விமானத்தை மெதுவாக்க வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தும், ஆனால் அது அவர்களின் உள்நாட்டு பொருளாதாரத்தை மேலும் மெதுவாக்கும். வீழ்ச்சியடைந்த நாணயங்கள் இறக்குமதி பொருட்களின் பணவீக்கத்தை அதிகரிப்பதைக் குறிக்கும் மற்றும் அவற்றின் பொருளாதாரங்கள் ஒரே நேரத்தில் மெதுவாக இருப்பதால், அவற்றின் உள்நாட்டு பணவீக்க அளவை உயர்த்தும்.
தற்போதைய தென் கொரியா-ஜப்பான் வர்த்தக மோதலில் ஏற்கனவே தோன்றத் தொடங்கியதைப் போல, சீனா-அமெரிக்க வர்த்தகச் சரிவு முதலாளித்துவ மோதல்களை அதிகப்படுத்தும்.
மோசமாகி வரும் அமெரிக்க-சீனா நிலைமை ஐரோப்பாவின் பொருளாதாரத்திலும் எதிர்மறையான விளைவை ஏற்படுத்தும், ஏற்கனவே விரைவில் மந்தநிலையில் நழுவப் போகிறது. ஏற்றுமதியைச் சார்ந்து, குறிப்பாக ஜெர்மனி, உலகளாவிய வர்த்தகத்தின் சரிவு ஐரோப்பாவின் மந்தநிலையை துரிதப்படுத்தும். அக்டோபரில் அதே நேரத்தில் வரும் 'கடினமான' பிரெக்சிட்டின் வளர்ந்து வரும் சாத்தியக்கூறுகள், ஐரோப்பாவையும் மற்றொரு பெரிய மந்தநிலையில் மூழ்கடிக்கும்.
உலகப் பொருளாதாரம் மந்தமடைந்து சுருங்குவதால், நிதிச் சந்தைகள்-ஏற்கனவே சாதனை உச்சத்திலிருந்து கடுமையாக வீழ்ச்சியடைந்து வருகின்றன-அச்சுறுத்தும் வகையில் நிலையற்றதாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கலாம். 'பலவீனமான' நிதிச் சந்தைகளின் பட்டியலில் ஐரோப்பா, ஜப்பான் மற்றும் குறிப்பாக இந்தியாவில் செயல்படாத வங்கிக் கடன்கள் அதிகம். லத்தீன் அமெரிக்காவில் கார்ப்பரேட் டாலர் அடிப்படையிலான பத்திர சந்தைகள். அமெரிக்காவில், ஜங்க் பாண்ட், டிரிபிள் பி இன்வெஸ்ட்மென்ட் கிரேடு கார்ப்பரேட்கள் (மேலும் குப்பை), மற்றும் லீவரேஜ் லோன்கள் (அதாவது குப்பைக் கடன்கள்) ஆகியவை மந்தநிலைக்குப் பின் ஏற்படும் நிதி உறுதியற்ற நிகழ்வுகளுக்கான வேட்பாளர்களாகும்.
சுருக்கமாக, டிரம்ப் அமெரிக்க பொருளாதாரக் கொள்கையை குழப்பி வருகிறார், மத்திய வங்கி மற்றும் பணவியல் கொள்கை அவரை 'காப்பாற்ற' முடியாது. வட்டி விகிதங்களில் சமீபத்திய (மற்றும் எதிர்கால) குறைப்புக்கள் உண்மையான அமெரிக்க பொருளாதாரம் மெதுவாக இருப்பதால் அதன் மீது எந்த விளைவையும் ஏற்படுத்தாது. டிரம்ப் அடிப்படையில் நிதிக் கொள்கையை மறுத்துள்ளார். அவரது பாரிய 2018 வரிக் குறைப்புக்கள் (அடுத்த தசாப்தத்தில் $4 டிரில்லியன்) அமெரிக்க வருடாந்த $1 டிரில்லியன் வரவு செலவுத் திட்டப் பற்றாக்குறைகளில் முதன்மைப் பங்கு வகித்துள்ளது. அமெரிக்க தேசியக் கடன் $34 டிரில்லியனுக்குச் செல்லும், மேலும் CBO இன் படி, கடனுக்கான வட்டி மட்டும் 900-ல் ஆண்டுக்கு $2027 பில்லியனாக உயரும். எனவே வரிக் கொள்கை என நிதிக் கொள்கை இப்போது ஒரு மூலையில் வரையப்பட்டுள்ளது. டிரம்பின் நெருக்கடியிலிருந்து ஒரு வழியாக அரசாங்க செலவினங்களை அதிகரிப்பதற்கான அரசியல் நடவடிக்கைகளுக்கு எதிராக பாரிய பற்றாக்குறைகள் மற்றும் கடன்கள் குறைக்கப்படுகின்றன.
கடந்த பத்தாண்டுகள் அல்லது அதற்கும் மேலாக, அமெரிக்கக் கொள்கையானது பணவியல் கொள்கை மற்றும் வரிக் கொள்கை ஆகிய இரண்டையும் மூலதன வருமானத்திற்கு ஆண்டுக்கு டிரில்லியன் கணக்கான டாலர்களை மானியமாகப் பயன்படுத்துவதாகும். மந்தநிலை அல்லது பணவீக்கம் ஏற்பட்டால் பொருளாதாரத்தை 'நிலைப்படுத்த' பணவியல் (Fed) மற்றும் நிதிக் கொள்கை பயன்படுத்தப்பட்டது. இனி இல்லை. மூலதன வருமானத்திற்கு மானியம் வழங்க இந்தக் கொள்கைகளைப் பயன்படுத்திய பத்தாண்டுகள் மற்றும் அதற்கும் மேலாக பொருளாதார ஸ்திரப்படுத்தலுக்கான இந்தக் கொள்கைகளின் செயல்திறனை திறம்பட மறுப்பதற்கு வழிவகுத்தது.
அமெரிக்கா இப்போது ஒரு பெரிய மந்தநிலையை நோக்கிச் செல்கிறது, அது மந்தநிலைக்குள் நுழையும் போது பொருளாதாரத்தைத் தூண்டுவதற்கு முயற்சிக்கும் 'பண வெடிபொருட்கள்' அல்லது நிதி வெடிமருந்துகள் எதுவும் அதன் வசம் இல்லை. இதற்கு முன் இப்படி நடந்ததில்லை. ஆனால் அதன் விளைவுகள் மிகப்பெரியதாக இருக்கலாம் - வரவிருக்கும் எந்த மந்தநிலையின் ஆழத்திற்கும் காலத்திற்கும்.
டாக்டர். ஜாக் ராஸ்மஸ், வரவிருக்கும் புத்தகத்தின் ஆசிரியர், ‘நியோலிபரலிசத்தின் கசப்பு: ரீகன் முதல் டிரம்ப் வரை அமெரிக்கக் கொள்கை’, கிளாரிட்டி பிரஸ், செப்டம்பர் 30, 2019. டாக்டர். ராஸ்மஸ் வலைப்பதிவுகள் இங்கே jackrasmus.com. அவரது வலைத்தளம் kyklosproductions.com. அவரது ட்விட்டர் கைப்பிடி @drjackrasmus.
ZNetwork அதன் வாசகர்களின் பெருந்தன்மையால் மட்டுமே நிதியளிக்கப்படுகிறது.
நன்கொடை
1 கருத்து
அருமையான பகுப்பாய்வு மற்றும் விளக்கம்.
அமெரிக்காவின் தலைமையானது வெறும் திறமையற்ற மற்றும் சுய-வெறி கொண்டதாக உள்ளது, அது உலகின் மற்ற பகுதிகளை விஞ்சலாம் மற்றும் சூழ்ச்சி செய்ய முடியும் என்று நினைக்கிறது. இது முட்டாள்தனத்தை விட மேலானது, இது ஒரு கலாச்சார குருட்டுத்தனம் மற்றும் உலகத்திற்கு அறிவு மற்றும் மரியாதை இல்லாதது, இது நீண்ட காலமாக பேரரசின் அடித்தளமாக உள்ளது.