அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வ் இந்த வாரம் அதன் பெஞ்ச்மார்க் வட்டி விகிதத்தை உயர்த்த முடிவு செய்தால், முதலீட்டாளர்கள் பரவலாக டிசம்பர் 16 அன்று அதன் அடுத்த வாரியக் கூட்டத்தில் அதைச் செய்ய எதிர்பார்க்கிறார்கள், வீழ்ச்சி உலக நிதிச் சந்தைகள் முழுவதும் அதிர்ச்சி அலைகளை அனுப்பும்.
இதற்கான காரணங்கள் எளிமையானவை. கடந்த ஒன்றரை தசாப்தங்களாக, குறிப்பாக கடந்த ஆறு ஆண்டுகளில், உலகப் பொருளாதாரம் குறைந்த விலைக் கடனுக்கு அடிமையாகி விட்டது. 2001 இல் டாட்காம் குமிழியின் வீழ்ச்சியிலிருந்து, பெடரல் ரிசர்வ் அதன் வட்டி விகிதங்களை வரலாற்றுக் குறைந்த நிலையில் வைத்திருக்கிறது.
2000களின் நடுப்பகுதியில், மத்திய வங்கியின் மலிவுக் கடன் கொள்கையானது முதலீட்டாளர்கள் பணத்தைக் கடன் வாங்குவதை மிகவும் எளிதாக்கியது, இது சப்பிரைம் அடமானங்களுக்கான சந்தையில் ஊகங்களின் அலைக்கு வழிவகுத்தது - இது ஒரு ஏற்றம் இறுதியில் உடைந்து, பல முறையான நிதி நிறுவனங்களை வீழ்த்தியது. மற்றும் கிட்டத்தட்ட முதலாளித்துவ உலகப் பொருளாதாரத்தை அதன் மண்டியிடும் நிலைக்கு கொண்டு வந்துள்ளது.
அமெரிக்காவிலும் உலகெங்கிலும் உள்ள நிதி அதிகாரிகள் இந்த நெருக்கடிக்கு விடையிறுக்கும் வகையில் வட்டி விகிதங்களை இன்னும் குறைத்து டிரில்லியன் கணக்கான டாலர்களை உலக நிதிய அமைப்பில் செலுத்தினர். இது மொத்த விற்பனை சரிவைத் தடுக்கும் அதே வேளையில், பதிலின் தன்மை முதலீட்டாளர்களின் மலிவான கடனுக்கு அடிமையாகி, செயல்பாட்டில் தொடர்ச்சியான புதிய குமிழ்களை ஊதித் தந்தது.
இப்போது மத்திய வங்கியானது, ஏறக்குறைய ஒரு தசாப்தத்தில் முதல்முறையாக வரலாற்றுக் குறைந்த அளவிலிருந்து வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துவதன் மூலம் பணவியல் கொள்கையை "சாதாரணமாக்க" விரும்புகிறது என்பதற்கான அறிகுறிகளைக் காட்டுகிறது. நெருக்கடி இப்போது முடிந்துவிட்டதாக அதிகாரிகள் நம்புவதாகத் தெரிகிறது, வளர்ச்சியின் மீட்சி மற்றும் கடன் சந்தைகளின் ஸ்திரத்தன்மையை மீட்டெடுப்பதற்கான ஆதாரமாக சுட்டிக்காட்டுகிறது.
பிரச்சனை என்னவென்றால், இந்தக் கூறப்படும் மீட்சி எப்போதுமே ஊக முதலீட்டின் அடித்தளத்தில் தங்கியிருந்தது - இவை அனைத்தும் நெருக்கடியைத் தொடங்கும் அதே மலிவான கடன் மூலம் சாத்தியமாக்கப்பட்டது. கடந்த ஆறு ஆண்டுகளில், மத்திய வங்கியும் மற்ற முக்கிய மத்திய வங்கிகளும் உலகப் பொருளாதாரத்தில் ஆழமாகப் பதிந்துள்ள கட்டமைப்புப் பிரச்சனைகளை, முதலீட்டாளர்களுக்கு இலவசப் பணத்தைப் பொழிந்தன.
நிச்சயமாக இந்த "டிரிக்கிள்-டவுன்" விளைவு ஒருபோதும் செயல்படவில்லை. பியூ ஆராய்ச்சி மையத்தின் புதிய தரவு, 5.7 ஆம் ஆண்டின் நிதிச் சரிவுக்குப் பிறகு 2008 மில்லியன் மக்கள் இந்த பிரிவில் சேர்ந்துள்ள நிலையில், ஐந்தில் ஒரு அமெரிக்க வயது வந்தவர் இப்போது வறுமையில் அல்லது அதற்கு அருகில் வாழ்கிறார் என்று காட்டுகிறது.
தரவுகளுக்கு விடையிறுக்கும் வகையில், பைனான்சியல் டைம்ஸ் குறிப்பிடுகிறது, “அடுத்த வாரம் அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துவதற்கு வழிவகுக்கும் என்று பரவலாக எதிர்பார்க்கப்படும் பொருளாதார மீட்சிக்கு மத்தியில், புதிய ஏழைகள் அல்லது ஏழைகளுக்கு அருகில் உள்ளவர்களில் பலர் இப்படி ஆகிவிட்டனர். 2.5 முதல் 2011 மில்லியன் பெரியவர்கள் மிகக் குறைந்த வருமானத்தில் சேர்ந்துள்ளனர், நெருக்கடிக்குப் பிந்தைய மந்தநிலை மேம்போக்காக முடிந்து நீண்ட காலத்திற்குப் பிறகு.”
சாதாரண உழைக்கும் மக்களுக்கு நேர்மாறாக, இந்த காலகட்டத்தில் நிதித்துறையில் உள்ள அடிமைகள் செழித்து வளர்ந்தனர் - ஆனால் அவர்களின் டீலர் மலிவான கடன் வழங்கலைத் தக்க வைத்துக் கொள்ளத் தயாராக இருக்கும் வரை மட்டுமே அவர்களின் உயர்வானது நீடிக்கும்.
இந்த காரணத்திற்காக, இந்த வாரம் வட்டி விகித உயர்வு முதலீட்டாளர்களுக்கு பல சிக்கல்களை ஏற்படுத்தும், அவர்கள் இப்போது தங்கள் இலாபகரமான கேரி வர்த்தகத்தில் குளிர்-வான்கோழிக்கு செல்ல வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளனர், இதில் அவர்கள் ஆபத்தான பத்திர சந்தைகளில் மிகவும் ஊகமாக மத்திய வங்கியிடமிருந்து மலிவாக கடன் வாங்கியுள்ளனர். .
உண்மையில், எச்சரிக்கை அறிகுறிகள் ஏற்கனவே சுவரில் உள்ளன - கார்ப்பரேட் பத்திர சந்தைகள், ஜங்க் பாண்ட் சந்தைகள் மற்றும் வளர்ந்து வரும் பாண்ட் சந்தைகள் அனைத்தும் தீவிரமடைந்து வரும் நிதி அழுத்தத்தை அனுபவித்து வருகின்றன மற்றும் எதிர்பார்க்கப்படும் மத்திய வங்கி அறிவிப்புக்கு முன்னதாக அதிக குழப்பத்தை அடைந்துள்ளன.
மிக மோசமான குறிகாட்டிகளில் ஒன்றை எடுத்துக்கொண்டால், கார்ப்பரேட் பத்திரங்களின் மொத்த மதிப்பு இந்த ஆண்டு $95 பில்லியனாக உயர்ந்துள்ளது, இது உலகளாவிய நிதி நெருக்கடிக்குப் பின்னர் மிக உயர்ந்த மட்டமாகும், ஏனெனில் அமெரிக்க எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு நிறுவனங்களால் வழிநடத்தப்படும் கார்ப்பரேட் கடன் வாங்குபவர்கள் செலுத்த சிரமப்படுகிறார்கள். கடன் இன்னும் மலிவாகவும், பொருட்களின் விலை அதிகமாகவும் இருந்தபோது அவர்கள் வாங்கிய கடனைத் திரும்பப் பெறுங்கள்.
"அதிக மகசூல்" அல்லது "குப்பைப் பத்திரம்" என்று அழைக்கப்படும் சந்தைகளில், மிகவும் அபாயகரமான பெருநிறுவன முதலீடுகளை மையமாகக் கொண்ட சிக்கல்கள் குறிப்பாக உச்சரிக்கப்படுகின்றன. கடந்த வாரம் முக்கிய முதலீட்டு நிறுவனமான தேர்ட் அவென்யூ அதன் $800 மில்லியன் ஃபோகஸ்டு கிரெடிட் ஃபண்டை நிறுத்துவதாக அறிவித்தபோது, 2008-09 நிதி நெருக்கடிக்குப் பிறகு அமெரிக்க பரஸ்பர நிதியத்தின் மிகப்பெரிய தோல்வியைக் குறிக்கும் போது குப்பைப் பத்திரச் சந்தைகளில் நிதி அழுத்தத்தின் அறிகுறிகள் அதிகரித்தன.
இந்த அறிவிப்பு நிதிச் சந்தைகள் முழுவதும் நடுக்கத்தை ஏற்படுத்தியது, குறிப்பாக மத்திய வங்கியின் எதிர்பார்க்கப்படும் வட்டி விகித உயர்வின் வெளிச்சத்தில், இது தவிர்க்க முடியாமல் கார்ப்பரேட் இயல்புநிலை விகிதங்களை அதிகரிக்கும் மற்றும் மேலும் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் மற்றும் ஹெட்ஜ் ஃபண்ட் தோல்விகளுக்கு அடுத்த மாதங்களில் வழிவகுக்கும்.
கார்ப்பரேட் பத்திர சந்தைகள் மட்டும் மன அழுத்தத்தில் இல்லை: வளர்ந்து வரும் சந்தைகள் வெப்பத்தை உணர்கிறது, அதே போல் முதலீட்டாளர்கள் ஒரு காலத்தில் வேகமாக வளர்ந்து வரும் பிரேசில், துருக்கி மற்றும் தென்னாப்பிரிக்கா போன்ற நாடுகளில் இருந்து பணத்தை திரும்பப் பெறுகின்றனர். இதற்கிடையில், உலகின் இரண்டாவது பெரிய பொருளாதாரமான சீனா, அதன் சொந்த கடுமையான நிதி சிக்கல்களால் போராடி வருகிறது.
இவை அனைத்தும் குறுகிய காலத்தில் இன்னொரு நெருக்கடியை ஏற்படுத்துமா என்பதை பொறுத்திருந்துதான் பார்க்க வேண்டும். புதிய பீதியைத் தடுக்கும் முயற்சியில் மத்திய வங்கி அதன் வட்டி உயர்வை நிறுத்தி வைக்கலாம் அல்லது மிக மெதுவாக விகிதங்களை அதிகரிக்கலாம். இருப்பினும், மலிவான கடன் சகாப்தம் தவிர்க்கமுடியாமல் நெருங்கி வருவதால், ஒரு முக்கியமான கேள்வி எழுகிறது: அமெரிக்க அதிகாரிகள் திரும்பப் பெறுவதற்கான அறிகுறிகள் தொடங்கும் போது, அவர்களது வால் ஸ்ட்ரீட் அடிமைகளை இன்னும் கட்டுக்குள் வைத்திருக்க முடியுமா?
பதில் இல்லை என்றால், இது பெருகிய முறையில் தெரிகிறது, நாம் கொந்தளிப்பான காலங்களில் இருக்கலாம்.
ஜெரோம் ரூஸ் சர்வதேச அரசியல் பொருளாதாரத்தில் PhD ஆராய்ச்சியாளர் மற்றும் ROAR இதழின் நிறுவன ஆசிரியர் ஆவார். @JeromeRoos இல் ட்விட்டரில் அவரைப் பின்தொடரவும்.
ZNetwork அதன் வாசகர்களின் பெருந்தன்மையால் மட்டுமே நிதியளிக்கப்படுகிறது.
நன்கொடை