Internationella valutafonden (IMF) har sagt att en "våg av skuldkriser" kan komma i den globala södern, och "den globala ekonomin är på väg mot stormiga vatten", eftersom världen står inför en "geopolitisk omställning" som kommer att vara "permanent .”
Den USA-dominerade finansinstitutionen varnade för "det värsta är ännu att komma", eftersom deprecieringen av de flesta valutor mot dollarn och stigande räntor gör det svårt för både regeringar och företag att betala sina dollardenominerade skulder.
Direktören för IMF:s forskningsavdelning, Pierre-Olivier Gourinchas, gjorde dessa kommentarer i en pressträff den 11 oktober.
Länder som utgör en tredjedel av hela den globala ekonomin förväntas krympa 2022 eller 2023, prognostiserade han.
”Kort sagt, det värsta är ännu att komma; och för många människor kommer 2023 att kännas som en lågkonjunktur”, sa han.
Gourinchas förklarade att "energikrisen, särskilt i Europa, inte är en övergående chock. Den geopolitiska omställningen av energiförsörjningen i krigets spår är både bred och permanent.”
Dessutom kan rallyt av den amerikanska dollarn mot de flesta andra valutor underblåsa en global ekonomisk kris, varnade han.
"Den dollarns styrka är också en stor utmaning. Dollarn är nu som starkast sedan början av 2000-talet, mestadels mot avancerade ekonomier men också mot tillväxtmarknader, säger IMF:s bästa forskare.
Han rådde globala sydnationer att bevara "värdefulla valutareserver för när de finansiella förhållandena verkligen förvärras", och varnade, "när den globala ekonomin är på väg mot stormiga vatten, är det nu dags för beslutsfattare på tillväxtmarknader att slå ner luckorna."
"Alltför många låginkomstländer är nära eller är redan i skuldnöd. Framsteg mot en ordnad skuldomstrukturering, sade han, "behövs brådskande för att avvärja en våg av statsskuldskriser. Tiden kan snart ta slut."
Han erkände, "det finns, i praktiken, en allvarlig fråga om skuldomstrukturering som behövs för ett antal särskilt låginkomstländer."
Med den betydande apprecieringen av den amerikanska dollarn mot många valutor frågade någon på presskonferensen direktören för IMF:s forskningsavdelning, "är det nödvändigt eller möjligt för oss att ha ett annat Plaza Accord någon gång på vägen?"
Plaza Accord från 1985 var ett avtal mellan USA, Storbritannien, Frankrike, Tyskland och Japan om att depreciera dollarn mot deras valutor. Detta ledde till en övervärderad japansk yen, vilket underblåste en tillgångsbubbla som dök upp på 1990-talet. Japans ekonomi har aldrig riktigt återhämtat sig från denna kris.
Gourinchas svarade på frågan och sa:
Dollarns styrka sätter förvisso en hel del påfrestningar på ett antal länder. Jag menar, det fungerar genom två kanaler.
Det första är att göra priset på importerade varor, som ofta faktureras i dollar, högre. Så det ökar inflationstrycket i andra länder.
Och då är det också skärpta ekonomiska villkor. Många företag eller regeringar har dollarskulder, och det blir dyrare att sköta när dollarn apprecieras.
För att förklara varför dollarn rally så mycket, identifierade Gourinchas de "grundläggande krafterna" som Fed-räntor och "energikrisen."
"Det är verkligen det faktum att Federal Reserve har höjt räntorna ganska aggressivt under 2022 hittills - förväntas göra mer - jämfört med andra länder", sa han.
"Och det återspeglar också energikrisen, att många energiimportörer är utarmade av det höga energipriset, och det återspeglas i en svagare valuta för dem", tillade han.
I samma presskonferens noterade divisionschefen för IMF:s forskningsavdelning, Daniel Leigh, att i Afrika, "de högre räntorna, den låga tillväxten betyder att två tredjedelar av länderna i regionen står inför stress eller skuldnöd. ”
Leigh varnade för att de måste "undvika att skuldkrisen sprider sig."
Den vanliga finanspressen har slagit liknande varningsklockor.
A marknadsanalytiker för Reuters, John Kemp, skrev att "riskerna för andra ekonomier från inflation och stigande räntor i kärnan har förståtts av beslutsfattare och investerare i decennier."
Han tillade, "Men så länge som Feds mandat kräver att den enbart fokuserar på inhemsk inflation och sysselsättning, ignorerar internationella spridningseffekter, och dollarn förblir den viktigaste reservvalutan, kommer stigande kurser i USA att fortsätta utlösa instabilitet på andra håll."
Den geopolitiska ekonomen Radhika Desai hävdar att idag inte är som Volcker-chocken på 1980-talet
Multipolarista-redaktören Ben Norton diskuterade kommentarerna på denna IMF-presskonferens med geopolitisk ekonom Radhika Desai.
Hon hävdade att den globala ekonomiska och politiska situationen idag inte är som "Volcker-chocken" på 1980-talet, när den ihållande stagflationen i USA ledde till att Federal Reserves ordförande Paul Volcker höjde räntorna avsevärt, vilket resulterade i en mycket övervärderad dollar som drev en tredje Världens skuldkris.
"Jag tror att vi är väldigt långt borta från en 1980-talskris," sa Desai.
"Vissa länder kommer definitivt att möta en finansiell kris", förutsåg hon, men "situationen är väldigt annorlunda och sammanhanget är väldigt annorlunda."
I Volcker-chocken gick Fed-räntorna till nästan 20%, påpekade Desai, men i dag förväntar sig många ekonomer inte att de kommer att överstiga 5%.
Desai betonade också att, trots räntehöjningar till ungefär 4 % i november 2022 är den reala Fed-räntan fortfarande tekniskt negativ, eftersom inflationen är större än federal funds-räntan.
"Vi är inte där. Och anledningen till det kan sammanfattas i ett enda ord... finansiell ställning”, sa hon.
"När Paul Volcker gjorde som han gjorde, behövde han inte oroa sig för det enorma berget av skulder och spekulativa tillgångsmarknader och så vidare, som alla var beroende av en lång regim med låga räntor," hävdade Desai.
Hon noterade också att de stigande Fed-räntorna 2022 fortfarande "förblir korta än den topp som de nådde i början av 2000-talet, den topp där de sprängde bostads- och bolånebubblor."
Nuvarande Federal Reserve-ordförande Jerome Powell Han vet att "han inte kan ta räntor över ett visst belopp, eftersom det skulle få hela [finansiella] korthuset att krascha," sa Desai.
Hon förklarade:
Federal Reserve använder alltid inflation och arbetslöshet för att motivera sina politiska beslut som om den gör politik i vanliga amerikaners intresse, och till och med världen.
Men i verkligheten är det viktigaste som Federal Reserve, i en lång rad av ordförande i Federal Reserve, som går tillbaka till åtminstone Alan Greenspan, det som de främst har varit oroade över är den enorma mängd elitrikedom som vilar på. korthus.
De kommer inte att få ner det, för vem som betalar pipern kallar melodin.
.
Och vi prisar den [Fed] som en "oberoende" centralbank. I verkligheten är det bara oberoende av vanliga människors intressen. Det är helt beroende av eliten. Och så de kommer inte att göra något för att destabilisera elitrikedomen.
Och redan nu ser vi att Federal Reserve i princip gör ljud om hur de inte kan tillåta att räntorna går mycket höga.
Desai fortsatte:
Det kommer troligen att bli en hel del skuldkriser, eftersom vissa länder är mycket mer sårbara än andra. Men i sammanhanget kommer vi också att se något annat.
Vi kommer att se ökande stridigheter mellan västvärlden och Kina, där västvärlden ständigt kommer att anklaga Kina för att vara ansvarigt för utvecklingsländernas skuldkris. Och det kommer att bli en dragkamp mellan västmakterna i Kina om, om det blir en skuldkris, vem som ska betalas tillbaka först.
Så vi kommer att se alla dessa sken. Men det som ligger bakom dem alla, vad vi också kommer att se är alltmer en flytt, för alla länder som kan göra det kommer att försöka gå bort från att låna från vad Michael Hudson och jag har kallat dollarkreditokratin.
För det är just denna dollarkreditokrati som är föremål för sådan volatilitet att du inte kan låna med någon säkerhet att du bara kommer att betala tillbaka det du gick med på att betala tillbaka, snarare än några galna belopp, helt enkelt för att Federal Reserve beslutar att höja räntan kurser, eller helt enkelt för att spekulanter bestämmer sig för att lämna din valuta och ditt land och åka någon annanstans.
Så världen behöver ett säkrare finansiellt system. Och under de senaste 70 åren och mer har världen hindrats från att ha det internationella finansiella system den verkligen behöver, som verkligen skulle främja utvecklingen, eftersom USA har velat påtvinga resten av landet sin egen vilja och sin egen valuta. värld.
Ben Norton är journalist, författare och filmare. Han är grundare och redaktör för Multipolarista och är baserad i Latinamerika.
ZNetwork finansieras enbart genom sina läsares generositet.
Donera