Sumber: kapitalisme taranjang
Deui dina 2008, Blackstone mecenghul salaku salah sahiji beneficiaries pangbadagna tina krisis subprime, jadi trailblazer dina finances rente. Nalika krisis éta global, kitu ogé kakaisaran harta Blackstone. Nalika lebu parantos netep, éta mangrupikeun perusahaan perumahan komersil panggedéna di dunya, numutkeun kana pakaya majalah. .
Ayeuna, Blackstone hoyong ngulang prestasi éta, sanaos nganggo playbook anu rada béda. Dina Goldman Sachs Layanan Financial Konférénsi, dilaksanakeun dina 9. Desember, CEO Blackstone urang, Stephen Schwarzman, masihan sababaraha petunjuk ngeunaan kumaha rencanana pikeun ngalakukeun éta. Ditanya naha panginten perusahaan ageung sapertos Blackstone bakal nampi langkung seueur pangsa pasar salami krisis ieu, anjeunna ngawaler:
Jigana hal sarupa bakal kajadian. Anjeun salawasna boga winners na losers. Blackstone mangrupikeun juara anu ageung kaluar tina krisis finansial global. Sareng kuring nganggap hal anu sami bakal kajantenan.
Dina mangsa krisis panungtungan, Blackstone naratas skéma meuli-to-nyewa ku snap up, pikeun cents on dollar teh, bets badag imah foreclosed ti berjuang jeung bailed-kaluar bank lajeng ngarobahna kana sipat rental. Dina urutan pondok, anak perusahaan Blackstone urang Invitation Homes jadi nu boga pangbadagna imah rental single-kulawarga di Amérika Serikat. Éta ogé nyandak hartos "tuan tanah anu teu aya" ka tingkat anu énggal, salaku tuduhan perbaikan gering sareng pangropéa anu goréng. gancang dipasang. Panyewa ogé ngawadul ngeunaan kanaékan sewa sareng biaya anu kaleuleuwihan.
Nungguan "Darah di Jalanan"
Sakali modélna dijalankeun di AS, éta gancang diékspor ka kota-kota di Kanada (Toronto) sareng Éropa (Berlin, Madrid, Barcelona, Dublin, Stockholm…). Kusabab bade publik taun 2007, Blackstone geus kalikeun dalapan kali modal equity eta devoted kana real estate, nepi ka $163 milyar. Salaku Scharzman sorangan nempatkeun éta, strategi parusahaan di pos-krisis Éropa dasarna aub "ngadagoan ningali kumaha keok nepi psyches jalma meunang, sarta dimana maranéhna geus daék ngajual aset ... Anjeun hoyong antosan dugi aya bener getih di jalan".
Salaku kakaisaran sipat Blackstone urang tumuwuh sarta tumuwuh, éta junun ngayakinkeun régulator di AS pikeun ngidinan pikeun transformasi bagian tina kakaisaran éta kana jaminan terstruktur nyewa-dijieun. Éta mayar waragad lumayan Moody's, Kroll, sareng Morningstar pikeun meunteun sabagian ageung tina jaminan AAA. Sareng nalika jaminan mimiti haseum ngan ukur sababaraha taun saatos sékuritisasi Blackstone ningali turunna ageung panghasilan sewa, Blackstone junun ngayakinkeun administrasi Obama pikeun bail kaluar ku nyadiakeun jaminan pamaréntah eksplisit pikeun tranches-dipeunteun luhur.
ayeuna, kira-kira satengah tina earnings Blackstone urang asalna tina perumahan, sareng seueurna asalna tina harta komersil. Dina peranna salaku tuan tanah komérsial perusahaan nahan nasib ratusan rébu panyewa usaha leutik sareng ageung dina pananganana. Di Inggris, éta parantos nyanghareupan serangan mundur saatos anak perusahaan perumahan komersial, Arch Company, mimiti hiking nyéwa pikeun sababaraha panyewa di tengah pandém global. Panyewa éta kalebet tukang kembang, kafe, pabrik bir, gim sareng mékanika, seueur anu parantos dirobih ku krisis anyar. Tapi aranjeunna henteu sigana mendakan ceuli anu simpati ti tuan tanahna.
Dina obrolan sareng Blostein, Schwarzman henteu ngan ukur ngagungkeun yén perusahaanna parantos muncul salaku "meunang anu ageung" tina krisis finansial global; anjeunna ogé bangga ngeunaan panghasilan ageung perusahaanna tina nyéwa anu luhur, anu rada beunghar (pun teu dimaksudkeun) di tengah pandém global anu ngancurkeun mata pencaharian jutaan panyewa padumukan anu teu kaétang sareng naékkeun modél bisnis jutaan anu teu kaétang. pausahaan:
"Ngan pikeun masihan anjeun sababaraha ide kumaha ieu ngarecah, kami milih lingkungan anu saé, upami anjeun badé. Real estate ngagaduhan seueur kelas sub-aset anu béda. Sareng kami parantos konsentrasi kana logistik. Sakitar 36% tina sadaya perumahan anu urang gaduh. Kami mangrupikeun pamilik perumahan panggedéna di dunya pribadi. Sareng kelas aset éta parantos ningkat kalayan paningkatan anu ageung dina nyéwa, ampir teu aya padamelan * sareng nyéwa koleksi ti ampir sadayana.
(* Panginten anjeunna hartosna lowongan)
Masalah di Spanyol
Dina sababaraha pasar properti pangbadagna Blackstone, pickings henteu langkung beunghar sapertos baheula. Di Spanyol, nyéwa padumukan parantos naék di seueur kota-kota utama sateuacan krisis virus nyababkeun ékonomi kana resesi anu paling jero dina catetan. Ayeuna aranjeunna terjun. Jeung harga imah diperkirakeun pikeun ngalakukeun sami. Aya ogé moratorium pikeun pangusiran. Tambih Deui, pamaréntah Sánchez-kénca tengah geus ngalegaan durasi minimum kontrak rental, nu geus hampered kamampuhan tuan tanah institusional turf kaluar panyewa aya sipat anyar kaala gancang-gancang pikeun jack up rente pikeun nu anyar.
Taya ieu warta alus keur Blackstone, nu boga sababaraha 100,000 aset real estate di nagara éta, kaasup portopolio badag aset impaired, kayaning mortgages defaulted jeung imah nu balik aranjeunna, sarta real estate-milik aset (REOs), nu dikawasa ngaliwatan puluhan pausahaan. Ayeuna, geus mimiti offload sababaraha aset eta.
Di AS, Demokrat lulus undang-undang Éta bakal nyiptakeun moratorium pangusir sataun, anu tiasa nyegah Blackstone sareng tuan tanah Wall Street anu sanés nyéwa panyewa anu henteu mayar kaluar ti bumi nalika pandém. Tapi tagihanana diblokir ku Republik Sénat, anu Schwarzman nyumbang $ 35 juta salami siklus pamilihan ogé tambahan $ 15 juta.
Salami konperénsi pidéo Goldman Sachs, Schwarzman nunjukkeun yén firma na enggal-enggal ngamimitian ngagaleuh perumahan padumukan di AS, waktos ieu konsentrasi di pinggiran kota, dimana seueur kulawarga parantos ngalihkeun saatosna lockdowns anyar. Tapi sungut nu teu nyokot panon na kaluar wewengkon pakotaan; éta ngan ngantosan harga turun cukup handap:
"Di pinggiran kota, contona, padumukan pinggiran kota tétéla janten tempat anu saé. Lamun kota meunang cukup mirah, mangka anjeun balik deui ka ngalakukeun éta. Janten, aya seueur hal anu pikaresepeun, sareng unggal bagian tina firma leres-leres beroperasi, anu, upami anjeun bakal naroskeun ka kuring dina April naha nanaon sapertos ieu bakal mungkin, anjeun kedah nyarios henteu.
Bank Séntral Balik deui ka Nyalametkeun
Dina April pasar nabrak. Lajeng, saeutik-saeutik, triliun dollar nu geus disulap up ku Federal Reserve jeung bank sentral badag lianna mimiti eupan ngaliwatan ka pasar finansial, anu dina gilirannana mimiti re-levitate, nyieun hiji ékonomi malah leuwih bifurcated. Nalika usaha mom-and-pop nabrak témbok sareng jutaan jalma kaleungitan padamelan, Fed ngabebaskeun para pemegang saham anu sahamna terjun sareng nyalametkeun investor aset-aset berisiko tinggi anu aya dina prosés imploding, sapertos hipotik anu leveraged. REITs. The badag investor, beuki duit aranjeunna meunang.
Firma ekuitas swasta sapertos Blackstone caket sareng payuneun antrian. Sanaos gaduh kira-kira $ 1.7 triliun anu disebut "bubuk garing" - modal anu teu diinvestasi tapi komitmen - firma ekuitas swasta mangrupikeun ahli waris ageung tina program pinjaman darurat anu diluncurkeun dina kalakuan CARES. Seueur perusahaan anu dipiboga tungtungna narima jutaan dolar dina pinjaman PPP bunga rendah ti Administrasi Usaha Kecil (SBA). Di Inggris, grup equity swasta meunang konsési sarupa dina bulan Séptémber ngamungkinkeun perusahaan Inggris anu dipiboga pikeun ngaksés skéma pinjaman anu didukung kaayaan darurat.
Perusahaan pe sapertos Blackstone ogé nguntungkeun ku cara anu langkung halus tina janji Federal Reserve pikeun mésér kertas perusahaan dugi ka $700 milyar, kalebet beungkeut sampah sareng ETF beungkeut. Dina tungtungna Fed kagungan ngan meuli $13 milyar dina beungkeut perusahaan tur beungkeut ETFs salaku awal Désémber, tapi jawboning na spurred salah sahiji binges beuli beungkeut junk pangbadagna dina sajarah. Jeung firms PE éta diantara beneficiaries pangbadagna. Kuartal kadua ningali salah sahiji tingkat penerbitan obligasi sampah anu paling luhur ku perusahaan anu didukung ekuitas swasta, dina leuwih ti $31bn.
Cabang Kaluar
Dina kanyaho yén éta mikaresep tacit sareng, sakapeung, dukungan eksplisit tina Fed sareng Perbendaharaan AS sareng kalayan langkung ti $ 150 milyar bubuk garing - langkung seueur tibatan firma PE anu sanés - Blackstone bercabang. Numutkeun Schwarzman, éta geus dimekarkeun jadi 11 wewengkon bisnis anyar kalawan 33 produk béda saprak krisis finansial global:
"Kami biasa ngan ukur ngalakukeun produk anu balik pisan. Ayeuna urang ngalakukeun hal-hal anu panengah sareng hal-hal anu rendah pikeun urang, nyaéta 8% tambah, tapi upami anjeun dina bisnis panghasilan tetep, anjeun pikir éta lumayan luhur. Sareng urang nuju ngembang sacara global, ngalaksanakeun strategi sapertos kitu.
Hiji wewengkon Blackstone anyar geus dipindahkeun kana dina cara badag nyaéta, ironisna, elmu hirup. Ngan dua minggu ka tukang, éta meuli portopolio 2.3-juta-suku pasagi wangunan lab dina kampus 30-acre gigireun Massachusetts Institute of Technology. Éta teu lami saatos rekapitalisasi BioMed Realty, pamilik swasta panggedena harta-élmu kahirupan di AS, $ 14.6 milyar. Pausahaan ieu ogé dina verge tina acquiring dua wangunan elmu hirup sejen di pasar Boston-Cambridge pikeun $1 milyar, nurutkeun sumber. dicutat ku Wall Street Journal dilaporkeun.
Sektor élmu-hirup mangrupikeun salah sahiji sababaraha lapisan pérak pikeun perumahan komersial nalika pandém. Nalika sabagéan ageung pagawé kantor tetep cicing di bumi, padamelan élmu kahirupan sering ngabutuhkeun alat sareng prasarana khusus, janten langkung sesah damel jarak jauh.
"Anjeun teu tiasa nyiptakeun ubar énggal tina ruang tamu atanapi dapur anjeun. Anjeun kedah aya di rohangan laboratorium fisik, ”saur Nadeem Meghji, kapala perumahan Blackstone pikeun Amérika.
Blackstone ogé parantos nyéépkeun rohangan gudang di sakumna dunya pikeun kauntungan tina bisnis e-commerce anu ngembang. Éta ogé ngajalajah cara pikeun monetisasi data klien tina ampir 100 perusahaan anu parantos kaala salami mangtaun-taun, numutkeun kana laporan Bloomberg panganyarna.
Kabeneran, carita éta peupeus ngan sababaraha minggu saatos Blackstone ngabéréskeun akuisisi Ancestry $ 4.7 milyar, pamimpin global dina jasa sajarah kulawarga digital anu ogé parantos ngalegaan kana tés DNA sareng saringan kaséhatan genetik canggih. Langkung ti 3 juta palanggan anu mayar ti langkung ti 30 nagara parantos ngirim conto DNAna ka Ancestry supados perusahaan tiasa nyarioskeun ka mana asal-usul karuhunna. Ayeuna sampel éta milik Blackstone.
Blackstone negeskeun yén éta moal gaduh aksés kana DNA pangguna Ancestry atanapi data tangkal kulawarga. Tapi teu sadaya jelema yakin. Alan Butler, diréktur eksekutif interim sareng nasihat umum Pusat Émbaran Privasi Éléktronik, nyatakeun yén perjanjian éta nyababkeun masalah privasi sabab masihan aksés perusahaan ekuitas pribadi kana data kaséhatan.
"Perhatian badag nalika aya deal badag kawas ieu nu investor bisa jadi kabetot dina data éta alesan séjén, sarta henteu dina cara nu pamakéna dimaksudkeun nalika aranjeunna masihan leuwih informasi éta," ceuk Butler dina wawancara jeung BPS News.
Dibikeun catetan lagu Blackstone dina monetisasi ampir sadayana anu tiasa didamel, kasalempang Butler sigana leres-leres diadegkeun. Tapi pamustunganana dina perumahan anu dirusak krisis dimana Blackstone narékahan pikeun milarian tambang emas. Anchored ku kontribusi pulitik berehan jeung ngalarti sakali deui ku desperation ibukota tuang kaluar tina bank sentral jeung treasuries pamaréntah dina waktu krisis ékonomi jero, parusahaan ngaharepkeun pikeun nguatkeun cekelan na on bata jeung mortir di unggal tingkat sarta di loba nagara.
ZNetwork dibiayaan ngan ukur ku kabébasan pamiarsana.
nulungan