Jalma anu boga loba di stake dina shakedown pasar saham ayeuna employ hiji metot, lamun timer ngéléhkeun strategi pikeun mask sistem finansial anu sigana rawan krisis.
The subprime mortgage meltdown dina
Tapi mantra sabagéan ageung analis nyaéta yén urang ngan ukur nyaksian "koreksi pasar" - ideu anu dipiharep sakumaha anu nyasabkeun.
Kapercayaan dina pasar timer koréksi boga status panjang sarta mitis dina pamikiran ékonomi liberal, hal approaching hukum alam. Ieu dumasar kana dua asumsi palsu.
Anu kahiji nyaéta yén keterlibatan nagara henteu diperyogikeun nalika pasar gagal - atanapi yén pasar henteu pernah gagal. Jeung can ieu lumangsung malah dina
Anggapan kadua yén ékonomi dunya, sanajan volatility na, nyaeta inherently rasional sahingga manageable. Aya sakedik bukti pikeun ngadukung kapercayaan sapertos kitu.
Numutkeun sejarawan ékonomi Jibril Kolko, éta kasalahan pikeun postulate a kohérénsi jeung rationality kana ékonomi dunya nu nganggap eta ngahaja terpadu jeung giat, ku kituna hiji visi fungsionalis eta emerges. Numutkeun pandangan ieu, aya sababaraha kasalahan atanapi kagagalan. Batur sok di kontrol jeung ngarahkeun. Mékanisme gagal anu diwangun dina struktur kauangan dunya pamustunganana bakal ngahindarkeun "relax anu saé".
Kolko boga pamadegan yén masalah visi sapertos nu diperlukeun saeutik akun kacilakaan, kabodoan, atawa gagal kecerdasan alatan pamaén birokrasi. Éta henteu tiasa ngajelaskeun kabingungan atanapi kunaon hal-hal rutin sareng ujug-ujug salah. Anu paling penting, éta salah nganggap aya intelegensi kapitalis anu luhur atanapi "logika" anu ngarahkeun sareng ngatur kajadian. Ieu bisa jadi reassuring, komo perlu ngajaga kapercayaan dina sistem, tapi mangrupa ilusi.
Kolko ngaklaim kasalahan tunggal pangbadagna dina assessing ékonomi dunya téh nganggap yén sistem kalawan rupa-rupa komponén pulitik, ékonomi jeung ideologis sanggup diatur rasional. Aranjeunna teu tiasa. Ékonomi dunya beuki anarkis, sabagéan akibat tina deregulasi sareng liberalisasi, sareng sabagéan kusabab rupa-rupa strategi kauangan anu misterius anu diciptakeun pikeun ngabeungharan jalma anu rakus sareng teu sabar. Ancaman kana stabilitas sektor finansial dunya ayeuna jadi perhatian utama pikeun ékonom konservatif, bankir sentral jeung IMF.
Instrumén kauangan anu opak sareng rumit sapertos turunan kiridit, kawajiban hutang anu dijamin, swap standar kiridit sareng pilihan binér - anu tiasa dijelaskeun ku sababaraha urang - mangrupikeun urat nadi dana pager hirup anu nyebarkeun panik finansial nalika aranjeunna runtuh.
Enron dipaké aranjeunna sacara éksténsif, ambruk jadi bangkrut dina 2001 kalawan karugian $ US100 milyar ($ A121 milyar). Dina Séptémber taun ka tukang, Amaranth Advisory kaleungitan $ US6 milyar, atanapi langkung ti 60 persén asetna, dina saminggu. Runtuhna panganyarna dua dana pager hirup di Bear Stearns Asset Management masih teu acan dibatesan.
Dana pager hirup ayeuna nyepeng aset langkung ti $US1500 milyar, angka anu tos trebled kirang ti tujuh taun. Agénsi rating kiridit Moody ayeuna nyangka aya 50-50 kasempetan dana utama runtuh saatos karugian subprime.
Sekuritas aheng, sapertos kendaraan investasi terstruktur anu ngagunakeun injeuman jangka pondok pikeun ngabiayaan investasi dina investasi jangka panjang anu teu likuid, janten tantangan pikeun integritas sistem kauangan dunya. Sababaraha, kaasup désainer maranéhanana, ngartos kumaha aranjeunna jalan.
Jalma anu narékahan pikeun ngatur produk-produk ieu boh intimidasi kana tiiseun atanapi ngan saukur teu tiasa ngiringan industri anu inovatif sareng canggih sapertos kitu. Prudence jeung strategi investasi jangka panjang ku bankers ngadegna geus dibikeun jalan ka spekulasi jeung judi pikeun kauntungan instan ku grup equity swasta.
Anu jadi perhatian loba pengamat nyaéta yén sababaraha dana pager hirup ayeuna ageung teuing pikeun disalametkeun ku campur tangan pamaréntah upami aranjeunna ambruk. Tahap salajengna saatos éta nyaéta gagalna sistem.
"Koréksi pasar" jeung "manajemén resiko" méré veneer of rationality ka leuweung finansial undeserving pedaran misalna. Mun gelembung bursts maranéhna bakal nyadiakeun saeutik kanyamanan ka jalma anu geus leungit imah maranéhanana, kauntungan pangsiun atawa tabungan hirup.
Salaku catetan Kolko, jalma anu "ngatur" kapitalisme teu bisa convincingly ngajelaskeun atawa ngajelaskeun kumaha eta fungsi. Parah, aranjeunna henteu tiasa ngajaga sistem dina dasar anu stabil, périodik nyéépkeun marabahaya sareng kateusaruaan dina hudangna. Ieu palajaran kahiji tina debacle subprime.
Dr Scott Burchill nyaéta dosén senior dina hubungan internasional di
ZNetwork dibiayaan ngan ukur ku kabébasan pamiarsana.
nulungan