(12 Nopémber 2009) — Dinten nandaan ulang 10-taun petikan tina pancabutan 1933 Glass-Steagall Act jeung panerapan patali. Éta mangrupikeun ulang taun anu kedah diperhatoskeun pikeun naon anu diajarkeun ka urang ngeunaan nyegah krisis kauangan, akibat tina deregulasi maniacal, sareng kakuatan politik anu teu dikadalikeun ku lembaga megafinansial.
The pancabutan Kaca-Steagall dihapus larangan légal dina kombinasi antara bank komérsial di hiji sisi, sarta bank investasi jeung pausahaan jasa finansial séjén di sisi séjén. Aturan ketat Glass-Steagall asalna tina réspon pamaréntah AS kana Depresi sareng ngagambarkeun pangalaman diajar ngeunaan bahaya parah pikeun konsumén sareng sistem kauangan umum anu ngamungkinkeun lembaga keuangan raksasa ngagabungkeun perbankan komersial sareng operasi kauangan sanés.
Kaca-Steagall ditangtayungan depositors sarta dicegah sistem perbankan nyandak on teuing resiko ku nangtukeun struktur industri: Bank komérsial teu bisa ngajaga investasi perbankan atawa asuransi affiliates (atawa affiliates dina aktivitas komérsial non-finansial).
Nalika bank ningali kauntungan anu langkung ageung dina kagiatan résiko anu langkung ageung, aranjeunna mimiti dina taun 1970-an ngalanggar tembok pangaturan antara perbankan komérsial sareng jasa kauangan sanés. Dimimitian dina taun 1980-an, ngaréspon kana pamenta anu tetep, régulator mimiti ngaleuleuskeun larangan anu ketat dina kapamilikan silang.
Sanajan usaha herculean ku Wall Street sapanjang taun 1990-an, Glass-Steagall tetep hukum kusabab intra-industri jeung intra-pangaturan agénsi disagreements.
Lajeng, dina taun 1998, dina kalakuan henteu patuh sipil perusahaan, Citicorp sareng Travelers Group ngumumkeun aranjeunna ngahiji. Kombinasi sapertos pausahaan perbankan sarta asuransi éta ilegal handapeun Bank Holding Company Act, tapi ieu excused alatan loophole nu nyadiakeun periode review dua taun mergers diusulkeun. Ngahiji ieu premised on ekspektasi nu Glass-Steagall bakal repealed.
Ko-korsi Citigroup Sandy Weill sarta John Reed mingpin hiji ngagimbung executives industri jeung lobbyists anu trammeled aula Kongrés pikeun mastikeun deal a dipotong. Tapi nalika deal-nyieun dina tagihanana dipindahkeun kana fase ahir taun gugur 1999, sieun lumpat luhur yén sakabéh latihan bakal ambruk. (Reed ayeuna nyarios pancabutan Glass-Steagall mangrupikeun kasalahan.)
Robert Rubin stepped kana breach nu. Saatos nembé nyingkirkeun salaku Sekretaris Perbendaharaan, Rubin dina waktos éta negotiating syarat padamelan na salajengna salaku eksekutif tanpa portofolio di Citigroup. Tapi ieu sanés pangaweruh umum dina waktos éta. Nyebarkeun kredibilitas anu diwangun salaku bagian tina naon anu dilabélan ku média "Komite Pikeun Nyalametkeun Dunya" (Rubin, Ketua Fed Alan Greenspan sareng Wakil Sekretaris Perbendaharaan Lawrence Summers, anu dingaranan pikeun campur tanganna dina ngungkulan krisis finansial Asia di 1997. ), Rubin mantuan calo deal final.
The Financial Services Modernization Act, ogé katelah Gramm-Leach-Bliley Act of 1999, sacara resmi repealed Glass-Steagall. Diantara daptar panjang gerakan deregulasi ageung sareng alit salami dua dekade ka pengker, Gramm-Leach-Bliley mangrupikeun sinyal deregulasi kauangan.
Pancabutan Glass-Steagall ngagaduhan seueur épék langsung anu penting tapi anu paling penting nyaéta ngarobih budaya perbankan komérsial pikeun niru pendekatan tohan spekulatif résiko luhur Wall Street.
"Bank komérsial teu sakuduna dituju janten ventures-resiko tinggi; aranjeunna sakuduna dituju pikeun ngatur duit jalma séjén pisan konservatif, "nyerat ékonom-unggul Hadiah Nobel Joseph Stiglitz. "Ieu kalawan pamahaman ieu yén pamaréntah satuju pikeun nyokot tab lamun maranéhna gagal. Bank investasi, di sisi séjén, geus tradisional junun duit jalma euyeub - jalma anu bisa nyandak resiko badag dina raraga neangan mulih badag. Nalika pancabutan Glass-Steagall ngahijikeun investasi sareng bank komersial, budaya investasi-bank kaluar di luhur. Aya paménta pikeun jenis pulangan anu luhur anu tiasa didapet ngan ukur ku ngungkit anu luhur sareng nyandak résiko anu ageung ".
Ieu mangrupikeun bagian anu penting dina carita naon anu nyiptakeun krisis finansial.
Palajaran naon anu kudu ditilik tina musibah 10 taun?
Kahiji, wawasan konci Glass-Steagall éta peryogi pikeun ngubaran régulasi tina sudut pandang struktur industri. Panulis Glass-Steagall henteu netepkeun sistem pangaturan pikeun ngawas perusahaan anu ngagabungkeun perbankan komérsial sareng perbankan investasi. Aranjeunna ngan saukur ngalarang kombinasi usaha ieu. Ngabersihan up mess ayeuna, urang peryogi strategi anu difokuskeun struktur industri - hartina, utamana, yén urang kudu megatkeun up bank badag - sakumaha ogé pangaturan leuwih tradisional.
Kadua, urang kudu balik deui ka kaca-Steagall pamahaman leuwih husus: lembaga depository dirojong ku panyalindungan asuransi féderal teu bisa aub dina picilakaeun, tohan spekulatif dunya perbankan investasi. (Nota, masalah Glass-Steagall ayeuna leuwih goreng ti éta saméméh krisis finansial, handap akuisisi JP Morgan ngeunaan Bear Stearns, sarta Bank of America urang Panyandakan Alih ku Merrill Lynch.) Leuwih ti éta, urang kudu teu ngan pikeun reinstate Glass-Steagall, tapi Infus prinsip dasar na sapanjang skéma pangaturan finansial. Bank komersil henteu kedah dina bisnis spekulasi. Aranjeunna ngagaduhan padamelan pikeun nyayogikeun kiridit kana ékonomi nyata. Aranjeunna kedah ngalakukeun éta. tugas maranéhanana henteu kalibet dina tohan on turunan sarta instrumen finansial aheng séjén.
Katilu, lembaga keuangan raksasa ngalaksanakeun teuing kakawasaan pulitik, sareng ku sabab éta waé kedah dirobih.
Kaopat, urang peryogi reformasi anu lega dina widang artos sareng politik. Urang peryogi pembiayaan publik tina peraturan Congressional, malah reformasi lobbyist kuat, sarta larangan ketat pikeun nutup panto revolving ngaliwatan mana individu spin nalika aranjeunna ngarambat antara posisi di pamaréntah jeung industri.
Sataun ka tukang, nalika krisis finansial lumangsung, sigana pisan masuk akal yén reformasi ieu bakal dibahas sacara serius di Kongrés. Tilu bulan kapengker, sigana yén Wall Street parantos suksés maneuver pikeun ngajaga aranjeunna tina méja. Tapi dina Kongrés pangakuan ayeuna netep di yén reformasi pangaturan dina tabel anu gagal nungkulan masalah ukuran jeung struktur industri - sarta yén meureun aya hiji harga pulitik parna dibayar keur gagalna misalna. Ujug-ujug, sigana akal sehat deui tiasa giat sacara politis.
Robert Weissman nyaéta presiden Warga umum.