Пракса и пропуст који су се појавили око 2008. године, „инверзије“ пореза на добит предузећа у САД – најновија верзија на дугачкој листи америчких превара са порезом на транснационалне корпорације – узеле су маха 2014. Пореска инверзија се покреће када корпорација са седиштем у САД купи другу оффсхоре компанија, а затим манипулише пореским кодовима обе земље како би извукла највеће нето смањење пореза. Уједињено Краљевство, Ирска, Швајцарска и други су омиљена места за 'инверзије' у последње време. А америчке корпорације и индустрије на челу овог новог таласа су обично фармацеутска, технолошка, кабловска телевизија, забава, медицинска опрема, финансије и сродне малопродајне компаније — а многе друге такође чекају на крилима.
Укратко, ево како то функционише: Након куповине офшор компаније, америчка компанија тада одређује своје глобално седиште као лоцирано у новој земљи у којој је купила. Са својим седиштем које је сада ван САД, компанија сада може да преноси профит остварен у САД, путем различитих трикова „преноса цена унутар компаније“, у седиште са седиштем у иностранству и земљу у којој су ефективне пореске стопе ниже и где се користе различити порески закони у САД. америчким транснационалним корпорацијама су доступне рупе у закону. Америчка компанија за куповину такође може да пренесе свој офшор дуг са купљене компаније на своје операције у САД. Већи дуг и резултирајуће веће исплате камата на тај дуг се одбијају од пореза на корпорације у САД, према америчком пореском закону. Договор о 'инверзији' тако даје предност двоструком смањењу пореза америчкој корпорацији. Али то је само почетак.
Добици које треба остварити нису само од манипулације пореским кодом САД од стране нефинансијске корпорације која купује. Банкари у сенци и њихови финансијски шпекуланти (тј. хеџ фондови, компаније за приватна улагања, инвестиционе банке, осигуравајућа друштва, итд.) такође су велики корисници процеса спајања и аквизиције у срцу онога што се појављује на површини, у случају пореза инверзија, као 'само' још једна транснационална америчка превара са корпоративним порезом.
Нижи порези за америчку корпорацију од инверзије значе више задржаног корпоративног новца, као и изгледе за већу будућу зараду, што све заузврат подиже цену акција компаније. То чини компанију још привлачнијом за инвеститоре као што су хеџ фондови и власничке компаније, које купују велике блокове и купљених и купљених акција компанија. Банке и банкари у сенци који ускачу у процес на самом почетку, купујући акције компаније у процесу, такође обезбеђују оригинална средства за куповину компаније. Други ускачу у акције док се посао аквизиције одвија. Једном закључено, и рани и они који касне, онда остварују леп капитални добитак од евентуалне апресијације цене акција која скоро увек прати договор.
Дакле, добит добијена није само од смањења пореза за америчку компанију која купује, већ је и финансијска и повезана је са шпекулацијама цена имовине које су повезане са процесом 'пореске инверзије' и самом аквизицијом.
Пракса инверзија је привукла пажњу јавности раније ове године када је амерички нарко гигант, Пфизер, покушао да купи британску фармацеутску фирму Астразенеца. Пфизер је понудио више од 69 милијарди долара за куповину Астразенеке, али су га акционари потоњег одбили, који су желели још више.
Кључна улога хеџ фондова и банкара у сенци у послу Пфизер-Астразенеца била је јасно очигледна од самог почетка, пошто Пфизер није дао лавовски део своје понуде од 69 милијарди долара за Астразенеку из сопственог задржаног новца. Велики блок финансирања требало је да дође од његових хеџ фондова и других партнера банкара у сенци и спољних инвеститора.
У многим случајевима, хеџ фондови (ака Вултуре Фундс) и други банкари у сенци су иницијатори и подстрекачи који стоје иза аквизиције. Они су на челу, подстичући руководства америчких корпорација да се 'окрену'. Добар пример је недавни случај Валгреен-а, америчког продавца дрога. Његов главни инвеститор, хеџ фонд, Јана Партнерс ЛЛЦ, снажно се залагао за Валгреен да премести своје седиште у Швајцарску или Велику Британију. Ова врста притиска фондова као што је Јана Партнерс отежава корпоративним извршним директорима да се одупру, пошто се хеџ фонд увек може обратити акционарима компаније и натерати их да изврше притисак на менаџмент да обави посао, ако не желе да се договоре са 'побуном' акционара и желе да задрже своје корпоративне послове. Највећи акционари виде прилику за значајну капиталну добит од повећања вредности акција у пословима пореске инверзије, и заједно са хеџ фондовима захтевају да менаџмент предузме куповину предузећа и пресељење седишта.
Другим речима, иако се чини да корпорације добијају на трошак јавних пореских обвезника кроз смањење корпоративног пореза – што очигледно и чине – још већи добици долазе од финансијских шпекулација које такође иду у корист инвеститорима, великим акционарима и вишем менаџменту компаније која купује.
У случају Валгреен, прошле недеље је објављено да Валгреен одустаје од куповине - за сада. Очигледно је да није био прави тренутак, непосредно пред изборе на средини мандата у САД за компанију која зависи од субвенција америчке владе својим купцима за куповину својих лекова. Али оклевање Волгрина је вероватно привремено, да би се наставило после новембарских избора када се рупа у „пореској инверзији“ реши у свеобухватном америчком закону о ревизији корпоративног пореза који америчке корпорације захтевају од Обамине администрације и Конгреса већ неколико година.
Корпоративни менаџери, као и шпекуланти хеџ фондова, имају добре користи од пореских инверзија. Њихови инвеститори у хеџ фондове и други велики акционари обично им нуде 'слатки подстицај' да направе инверзиони посао. Дакле, није само могућа претња побуне акционара, коју су подстакнули инвеститори великих фондова у компанији, оно што подстиче више корпоративних менаџера да скоче на инверзију пореза. Виши менаџери ће такође имати велике користи од повећања цене акција након склапања послова. Њихов рачун за порез на доходак од продаје сопствених личних акција након што цена акција компаније порасте од посла, често покривају њихове компаније. Њихову личну капиталну добит од послова њихова компанија често „прикупи“ (тј. плаћа се из зараде компаније) као део посла.
Дакле, сви нивои финансијских шпекуланата имају користи од ових 'инверзијских' послова — инвеститори банака у сенци, менаџери хеџ фондова, велики акционари и врхунски корпоративни менаџери са значајним акцијама и компензацијама — сви остварују велике капиталне добитке од манипулације ценама акција која је у сржи послова пореске инверзије. Опет, не ради се само о избегавању пореза; ради се о манипулацији ценама акција и огромним капиталним добицима. Дугорочне користи за компанију могу бити од смањења пореза на добит; али краткорочно, велика спекулативно отимање профита је од инжењерских шпекулација акцијама и других облика финансијске манипулације.
У протеклој години појавио се прави 'талас' корпоративних инверзијских послова који су избили. А потенцијални губитак прихода од корпоративног пореза у САД, уколико се тренд настави, сматра се значајним према многим проценама. Обамина администрација је прошлог лета изнела могућност да подржи законе за сузбијање те праксе. Али политички изгледи за такве пред изборе на средини мандата у новембру 2014. су практично никакви, што се тиче усвајања закона који ће проверити тренд. Док је неколико либералних сенатора раније ове године представило законе, Обамина администрација је до сада углавном само говорила о подршци таквим законима, или нудила предлоге за прилагођавање услова за дозвољавање инверзија, а не да их заправо спречавају. Оно што се политички дешава у администрацији и Конгресу је стога само 'величанство' да би изгледало да су забринути. Ништа се неће десити пре новембарских међуизбора.
Политички елементи обе странке у САД посматрају период након избора, током којег ће се предузети порески законик САД и опште ревизије и смањења пореза на добит. Институционализација правила која регулишу инверзију пореза на добит у будућности ће несумњиво бити део те свеобухватне ревизије пореза на добит. Пореске инверзије не нестају; тек су почели.
Тренд 'инверзије' је још један пример растуће доминације глобалне финансијске капиталистичке елите, која је дубоко укорењена у САД и УК посебно, али широм света расте иу смислу бројева и апсолутног богатства.
Ова елита продубљује своју контролу над нефинансијским компанијама и све више их усмерава ка расту профита од финансијске манипулације као примарне корпоративне активности—у овом случају 'инверзије' и активности корпоративних спајања и аквизиција.
Уместо остваривања профита правећи стварне ствари које захтевају стварна улагања и запошљавају праве људе, фокус глобалног капитализма је све више усмерен ка већем улагању у финансијска средства – тј. улагању које производи још бржи, уноснији раст профита од старомодних „правих“ инвестиција које прави ствари које стварају радна места и приходе да људи купују ствари.
Глобални капитализам прогресивно расте мање заинтересован за прављење ствари за профит него за стварање облика новчаног капитала као профита. Они који се баве улагањем у финансијску имовину (тј. финансијска елита) стога прикупљају све већи удео у глобалном приходу и богатству за себе, док они који су некада учествовали у инвестиционој производњи добара налазе свој удео прихода у сталном релативном паду.
Глобалне банке у сенци сада контролишу више од 70 трилиона долара имовине која се може инвестирати, према таквим „радикалним“ изворима као што су Финанциал Тимес глобални периодични часопис. И инвеститори са веома високом нето вредношћу, око 200,000 појединаца широм света са годишњим токовима прихода од 30 милиона долара или више од постојећих средстава – тј. нове глобалне елите финансијског капитала – сада поседују скоро половину од тих 70 билиона долара у инвестиционој имовини. Предвиђа се да ће њихова имовина порасти за још 10 билиона долара до 2017.
Инверзије и сродне М&А активности су само један пример растућег нагласка глобалног капитализма на финансијским облицима спекулативних 'инвестиција' у 21.st века. Инверзије су само најновији пример овог глобалног релативног помака ка финансијском шпекулативном улагању.
Све већи помак нефинансијских корпорација ка „портфолио“ инвестирању; растући тренд ка шпекулацији у М&А, дериватима, старим и новим облицима обвезница, тамним скуповима акција и другим облицима секјуритизованих финансијских хартија од вредности; експлозиван раст банкарских институција у сенци широм света; ширење ликвидних финансијских тржишта на којима се шпекулише; и убрзани ранг и имовина инвеститора са веома високим нето вредностима широм света – од којих се две трећине налазе у САД и Европи – све су примери нових трендова у 21.st века глобални капитализам који се помера ка већем ослањању на финансијску добит.
Амерички политичари не само да неће успети да зауставе инверзије, већ ће након избора на средини мандата у новембру 2014. гледати да се оба крила америчке корпоративне партије у САД окупе и донесу ново свеобухватно смањење корпоративног пореза. У тај нови кодекс биће укључени нови услови који регулишу будуће глобалне инверзије корпоративног пореза — као и вероватно велико смањење званичне стопе пореза на добит у САД на 28% или мање које су обећавали и Обама и републиканци у последње две године. али је одложен за предстојеће новембарске изборе на средини мандата.
Џек је аутор књига 'Епска рецесија: увод у глобалну депресију' (2010) и 'Обамина економија: опоравак за малобројне' (2012), Плуто Пресс, Лондон, УК, и предстојеће 'Транзиције у глобалну депресију' (2015). ). Он води радио емисију Алтернативе Висионс на Прогресивној радио мрежи и служи као председавајући Федералних резерви у сенци у Кабинету зелених сенки. Његова веб страница је ввв.киклоспродуцтионс.цом. Он блогира јацкрасмус.цом, и твитова на @дрјацкрасмус.