Hillary Clinton nuk do të propozojë rivendosjen e një ligji për ndarjen e bankave të njohur si Akti Glass-Steagall – të paktën sipas Alan Blinder, një ekonomist që ka këshilluar fushatën e Clinton. "Ju nuk do të shihni Glass-Steagall," Blinder tha pas fjalimit të saj ekonomik të hënën, në të cilin ajo nuk e përmendi atë. Blinder tha se ai kishte folur me Clinton drejtpërdrejt për Glass-Steagall.
Ky është një gabim i madh.
Është një gabim politikisht sepse njerëzit që besojnë se Hillary Clinton është ende shumë afër Wall Street, nuk do të sigurohen nga pozicioni i saj për Glass-Steagall. Shumë do të kujtojnë se burri i saj udhëhoqi rrugën për shfuqizimin e Glass Steagall në 1999 me kërkesë të bankave të mëdha të Wall Street.
Është një gabim i madh ekonomikisht, sepse shfuqizimi i Glass-Steagall çoi drejtpërdrejt në rrëzimin e Wall Street në 2008, dhe pa të jemi në rrezik nga një tjetër.
Disa histori: Gjatë viteve të njëzeta të zhurmshme, mund të fitoheshin aq shumë para duke spekuluar mbi aksionet, saqë disa banka të mëdha të Wall Street filluan të shesin aksione krahas shërbimeve të tyre tradicionale bankare - duke marrë depozita dhe duke dhënë kredi.
Disa banka shkuan më tej, duke u dhënë hua grupeve të spekulantëve që përdorën paratë për të rritur çmimet e aksioneve. Bankat ua shitën aksionet klientëve të tyre, vetëm për të rënë çmimet e aksioneve kur spekulatorët i hodhën ato.
Për bankat, ishte një konflikt interesi skandaloz, por jashtëzakonisht fitimprurës.
Pasi i gjithë tregu i aksioneve u rrëzua në vitin 1929, duke sjellë Depresionin e Madh, Uashingtoni duhej të rivendoste besimin e publikut në sistemin bankar. Një hap ishte që Kongresi të miratonte legjislacionin që siguronte depozitat tregtare kundër humbjeve bankare.
Një tjetër ishte parandalimi i llojeve të konflikteve të interesit që rezultuan në humbje të tilla dhe që kishin nxitur bumin dhe rënien pasuese. Sipas Aktit Glass-Steagall të vitit 1933, bankat nuk mund të luanin kumar në treg dhe gjithashtu të merrnin depozita dhe të jepnin kredi. Ata duhet të zgjedhin mes të dyjave.
"Ideja është shumë e thjeshtë pas kësaj," Senatorja Elizabeth Warren tha disa ditë më parë, duke shpjeguar faturën e saj për të ringjallur Glass-Steagall. "Nëse bankat duan të angazhohen në tregti me rrezik të lartë - ato mund të shkojnë për të, por nuk mund të kenë akses në depozitat e siguruara dhe të vënë në grep tatimpaguesit për këtë arsye."
Për më shumë se gjashtë dekada pas vitit 1933, Glass-Steagall punoi pikërisht ashtu siç ishte menduar. Gjatë atij intervali të gjatë, pak banka dështuan dhe asnjë panik financiar nuk e rrezikoi sistemin bankar.
Por bankat e mëdha të Wall Street nuk ishin të kënaqura. Ata donin fitime më të mëdha. Ata menduan se mund të fitonin shumë më tepër para duke luajtur kumar me depozita tregtare. Kështu ata u nisën për të pakësuar Glass-Steagall.
Më në fund, në vitin 1999, Presidenti Bill Clinton arriti një marrëveshje me senatorin republikan Phil Gramm për të bërë pikërisht atë që donte Wall Street dhe për të shfuqizuar plotësisht Glass-Steagall.
Çfare ndodhi me pas? Një përsëritje pothuajse e saktë e viteve të njëzeta të zhurmshme. Edhe një herë, bankat krijuan kredi mashtruese dhe ua shitën klientëve të tyre në formën e letrave me vlerë. Edhe një herë, pati një konflikt të madh interesi që më në fund rezultoi në një krizë bankare.
Këtë herë bankat u shpëtuan, por miliona amerikanë humbën kursimet, vendet e punës, madje edhe shtëpitë e tyre.
Një shënim personal. Kam punuar për Bill Clinton si Sekretar i Punës dhe besoj se shumica e politikave të tij ekonomike ishin të shëndosha. Por gjatë atyre viteve unë isha në një betejë mjaft të vazhdueshme me disa nga këshilltarët e tij të tjerë që dukeshin të vendosur për të bërë ofertën e Wall Street.
Në Glass-Steagall, ata fituan qartë.
Deri më sot, disa apologjetë të Wall Street-it argumentojnë se Glass-Steagall nuk do ta kishte parandaluar krizën e vitit 2008, sepse fajtorët e vërtetë ishin jobanka si Lehman Brothers dhe Bear Stearns.
Baloney. Këto jobanka morën financimin e tyre nga bankat e mëdha në formën e linjave të kredisë, hipotekave dhe marrëveshjeve të riblerjes. Nëse bankat e mëdha nuk do t'u kishin dhënë paratë, jobankat nuk do të kishin probleme.
Dhe pse bankat ishin në gjendje t'u jepnin atyre kredi të lehtë me kolateral të keq? Sepse Glass-Steagall ishte zhdukur.
Të tjerë apologjetë për Rrugën fajësojnë për krizën agjentët e paskrupullt të hipotekave.
Me siguri ndërmjetësit e hipotekave ndajnë një pjesë të përgjegjësisë. Por edhe këtu, bankat e mëdha ishin aksesorë dhe mundësues.
Agjentët e hipotekave nuk mund të kishin financuar kreditë hipotekore nëse bankat nuk do t'i kishin blerë ato. Dhe bankat e mëdha nuk mund t'i kishin blerë nëse Glass-Steagall do të ishte ende në vend.
Kam dëgjuar gjithashtu drejtuesit e bankës që thonë se nuk ka asnjë arsye për të ringjallur Glass-Steagall sepse asnjë nga bankat e mëdha nuk dështoi.
Kjo është njësoj sikur të grindeni se shpëtimtarët nuk janë më të nevojshëm në plazhet ku askush nuk është mbytur. Ajo injoron faktin që bankat e mëdha u shpëtuan. Nëse qeveria nuk do t'u kishte hedhur atyre linja shpëtimi, shumë do të kishin rënë.
E mbani mend? Bilancet e tyre ishin plot me letra të dëmshme, kredi me probleme dhe derivate të pavlefshme. Ata u shpëtuan sepse ishin shumë të mëdhenj për të dështuar. Dhe arsyeja për ringjalljen e Glass-Steagall është që ne nuk duam ta kalojmë më këtë.
Siç tha në mënyrë të famshme George Santayana, ata që nuk e kujtojnë të kaluarën janë të dënuar ta përsërisin atë. Në vitet e zhurmshme të 2000-ës, ashtu si në vitet e njëzeta të zhurmshme, bankat e mëdha të Amerikës përdorën depozitat e siguruara për të garantuar lojërat e fatit në letrat me vlerë private, dhe më pas i hidhnin letrat me vlerë te klientët e tyre.
Përfundoi keq.
Kjo është pikërisht ajo që Akti Glass-Steagall ishte krijuar për të parandaluar - dhe e parandaloi për më shumë se gjashtë dekada.
Hillary Clinton, nga të gjithë njerëzit, duhet ta mbajë mend.
ROBERT B. REICH, Profesor i Politikës Publike i Kancelarit në Universitetin e Kalifornisë në Berkeley dhe anëtar i lartë në Qendrën Blum për Ekonomitë në Zhvillim, ishte Sekretar i Punës në administratën e Klintonit. Revista Time e emëroi atë një nga dhjetë sekretarët më efektivë të kabinetit të shekullit të njëzetë. Ai ka shkruar trembëdhjetë libra, duke përfshirë librat më të shitur "Aftershock" dhe "Puna e Kombeve". Më e fundit e tij, "Përtej zemërimit", tani është në qarkullim në letër. Ai është gjithashtu një redaktor themelues i revistës American Prospect dhe kryetar i Common Cause. Filmi i tij i ri, "Inequality for All", tani është i disponueshëm në Netflix, iTunes, DVD dhe On Demand.