Në përputhje me politikën e tij për publikimin e transkripteve me një vonesë pesëvjeçare, Bordi i Rezervës Federale publikoi së fundi transkriptet nga takimet e Komitetit të Tregut të Hapur (FOMC) të vitit 2006. Ka shumë për të shkaktuar dhimbje dhe argëtim.
Në kategorinë e fundit, ndoshta nuk ka asgjë që mund ta mposhtë Sekretarin e Thesarit Timothy Geithner (atëherë presidenti i Bankës së Rezervës Federale të Nju Jorkut) duke i thënë kryetarit të Fed në largim Alan gjelbërimi:
"Unë do të doja që rekordi të tregojë se unë mendoj se ju jeni gjithashtu shumë i mrekullueshëm. Dhe duke menduar në aspektin e probabiliteteve, mendoj se rreziku që ne të vendosim në të ardhmen që ju jeni edhe më i mirë nga sa mendojmë është më i lartë se sa alternativë."
Por këtu shfaqet më shumë se mospërfillje. Ekziston gjithashtu një injorancë e thellë e ekonomisë midis politikëbërësve kryesorë ekonomikë të vendit.
Mbani në mend: 2006 është viti që $ 8tn flluskë strehimit arriti kulmin e saj dhe filloi të shfryhet. Me fjalë të tjera, kjo mbulon periudhën në të cilën Titaniku goditi ajsbergun dhe filloi të marrë ujë. Por askush në këtë anije që po fundoset nuk po mendon as për varkat e shpëtimit.
Nuk ka asnjë në tetë takimet e FOMC që sugjeron se ekonomia përballet me ndonjë turbulencë serioze përpara. Nuk diskutohet as që mund të jetë në horizont një recesion i lehtë.
Në fakt, në takimi i fundit i vitit 2006 (pdf), dëgjojmë Janet Yellen, e cila atëherë ishte presidente e Bankës së San Franciskos dhe tani është nënkryetare e bordit të guvernatorëve, të komentojë se:
"Ka disa shenja inkurajuese se kërkesa për banesa mund të stabilizohet... Pas një rënieje të shpejtë, shitjet e shtëpive duket se janë ulur... Së fundi, hendeku midis çmimeve të banesave dhe bazave mund të mos jetë aq i madh sa sugjerojnë disa llogaritje."
Eshtë e panevojshme të thuhet, kjo nuk ishte plotësisht e drejtë. Shitjet mujore të shtëpive ranë me pothuajse 40% gjatë rrjedhës së vitit 2007. Çmimet e banesave, të cilat sapo po uleshin nga muaji në muaj deri në atë pikë, do të fillonin të bien shumë më shpejt. Deri në fund të vitit 2007, pati një rënie prej gati 2% në muaj.
Përveç ndikimit të drejtpërdrejtë që pati kjo lloj rënie e çmimeve në sektorin e banesave, ajo gjithashtu nënkuptonte një humbje prej gati 400 miliardë dollarësh në muaj në kapitalin e banesave. Ishte e pashmangshme që një humbje e pasurisë së kësaj përmasash do të ngadalësonte konsumin.
FOMC dukej krejtësisht e pavëmendshme për faktin se norma e kursimeve ishte çuar në nivele të ulëta rekord nga pasuria e krijuar nga flluska e banesave; dhe se ky bum i konsumit do të përfundonte kur pasuria e flluskës së banesave të zhdukej. Njerëzit që nuk kishin më kapital në shtëpitë e tyre nuk mund të merrnin hua për të mbështetur konsumin e tyre. Për më tepër, ata që kishin pritur që kapitali i shtëpisë do t'i mbështeste ata në pension, së shpejti do të zbulonin se duhej të shkurtonin në masë të madhe konsumin në mënyrë që të rindërtonin kursimet e tyre.
Duhet të ishte gjithashtu e qartë se një valë serioze mospagimi do të godiste sistemin financiar. Strehimi është gjithmonë një aset me një levë të lartë, por kjo ishte shumë më e vërtetë në vitin 2006 se në çdo moment të mëparshëm të historisë, pasi shumë njerëz po blinin shtëpi duke mos lënë fjalë për fjalë asgjë. Me rënien e çmimeve, miliona pronarë shtëpish do të binin nën ujë. Kjo garantoi më shumë sekuestrime dhe humbje më të larta për secilën prej tyre.
Mund të mos ishte e qartë se kush do t'i merrte goditjet, por ekonomistët që mund ta shihnin botën me sy të qartë e dinin se do të vinin hite të mëdha. Fatkeqësisht, asnjëri prej tyre nuk ishte ulur në FOMC.
Ja çfarë Frederik Mishkin, a Guvernatori i Bordit të Rezervës Federale i cili më vonë luajti një rol kryesor në filmin Inside Job, duhej të thoshte për rreziqet nga tregu i banesave në të njëjtin takim të dhjetorit 2006:
"Unë nuk shoh asnjë indikacion se do të kemi ndikime të mëdha në sektorë të tjerë nga banesat e dobëta dhe automjetet. Në këtë kuptim, ka një shqetësim të vogël për një dobësi të vogël, por fjala e duhur është që unë mendoj një 'smidgen', jo shumë."
Në mbledhjen e fundit të vitit, shqetësimi kryesor i shprehur ishte për inflacionin. Disa anëtarë të FOMC shprehën shqetësimin se shkalla e papunësisë në atë kohë (4.5%) ishte shumë e ulët për të mbajtur nën kontroll inflacionin. Ata shpresonin se rritja më e ngadaltë në 2007 do të rriste normën e papunësisë në një nivel në përputhje me inflacionin e qëndrueshëm. Ata me siguri e arritën dëshirën e tyre për një ngadalësim të rritjes, megjithëse u duhej të prisnin deri në vitin 2008 për të ndjerë efektin e saj të plotë.
Publiku mund të jetë i pafuqishëm për momentin për të detyruar liderët tanë politikë të ndërmarrin hapat e nevojshëm për ta rikthyer ekonominë në punësim të plotë. Megjithatë, ne sigurisht kemi aftësinë për të tallur paaftësinë e atyre që janë përgjegjës për këtë fatkeqësi të parandalueshme. Ne duhet të përfitojmë plotësisht nga mundësia e ofruar nga transkriptet më të fundit të Fed. Kjo mund të mos sigurojë të njëjtin lehtësim për një komb të frikësuar dhe të vuajtur si filmat në Depresionin e Madh, por është një fillim.
ZNetwork financohet vetëm nga bujaria e lexuesve të tij.
dhuroj