එක්සත් ජනපද ෆෙඩරල් සංචිතය මෙම සතියේ එහි මිණුම් දණ්ඩ පොලී අනුපාතිකය ඉහල නැංවීමට තීරණය කරන්නේ නම්, ආයෝජකයින් එය දෙසැම්බර් 16 වන දින මීළඟ මණ්ඩල රැස්වීමේදී සිදු කරනු ඇතැයි පුලුල් ලෙස අපේක්ෂා කරන පරිදි, පහත වැටීම ගෝලීය මූල්ය වෙලඳපොලවල් පුරා කම්පන තරංග යැවීමට ඉඩ ඇත.
මේ සඳහා හේතු සරල ය. පසුගිය දශක එකහමාර තුළ සහ විශේෂයෙන්ම පසුගිය වසර හය තුළ ලෝක ආර්ථිකය අඩු වී ඇති අතර - ලාභ ණය සඳහා ඇබ්බැහි වී ඇත. 2001 දී ඩොට්කොම් බුබුලේ බිඳවැටීමේ සිට, ෆෙඩරල් සංචිතය එහි පොලී අනුපාත ඓතිහාසික අවම මට්ටමක තබා ඇත.
2000 ගණන්වල මැද භාගයේදී, ෆෙඩරල් මහ බැංකුවේ ලාභ ණය ප්රතිපත්තිය ආයෝජකයින්ට මුදල් ණයට ගැනීම අතිශයින් පහසු කළ අතර, උපප්රයිම් උකස් සඳහා වෙලඳපොලෙහි සමපේක්ෂන රැල්ලකට මග පාදයි - එය අවසානයේ බිඳවැටීමකට යොමු වූ උත්පාතයක්, පද්ධතිමය මූල්ය ආයතන ගනනාවක් පහතට ඇද දැමීය. සහ ධනේශ්වර ලෝක ආර්ථිකය දණ ගැස්වීමට ආසන්නය.
එක්සත් ජනපදයේ සහ ලොව පුරා මූල්ය අධිකාරීන් මෙම අර්බුදයට ප්රතිචාර දැක්වූයේ පොලී අනුපාත තවත් පහත හෙලීමෙන් සහ ගෝලීය මූල්ය පද්ධතියට ඩොලර් ට්රිලියන ගනන් පොම්ප කිරීමෙනි. මෙය තොග කඩාවැටීම වැළැක්වූ අතර, ප්රතිචාරයේ ස්වභාවය ආයෝජකයින්ගේ ලාභ ණය සඳහා ඇබ්බැහි වීම පමණක් ක්රියාවලියේ නව බුබුලු මාලාවක් පුපුරවා හැරියේය.
දැන් ෆෙඩරල් බැංකුව, දශකයකට ආසන්න කාලයක් තුල ප්රථම වතාවට ඔවුන්ගේ ඓතිහාසික අවම මට්ටම් වලින් පොලී අනුපාත ඉහල දැමීම මගින් මූල්ය ප්රතිපත්තිය "සාමාන්යකරණය" කිරීමට අවශ්ය බවට ලකුණු පෙන්නුම් කරයි. වර්ධනයේ නැවත පැමිණීම සහ ණය වෙලඳපොලවල ස්ථාවරත්වය යථා තත්ත්වයට පත්වීම සඳහා සාක්ෂි ලෙස පෙන්වා දෙමින් අර්බුදය දැන් අවසන් වී ඇති බව නිලධාරීන් විශ්වාස කරන බව පෙනේ.
ප්රශ්නය නම්, මෙම ප්රකෘතිය සෑම විටම රඳා පවතින්නේ සමපේක්ෂන ආයෝජනයේ යටි තලයක් මත වීමයි - ඒ සියල්ල කළ හැකි වූයේ අර්බුදය ආරම්භ වීමට හේතු වන එකම ලාභ ණය මගිනි. පසුගිය වසර හය තුළ, ෆෙඩරල් මහ බැංකුව සහ අනෙකුත් ප්රධාන මහ බැංකු ලෝක ආර්ථිකයේ ගැඹුරු ව්යුහාත්මක ගැටලු ගැන ලේඛනගත කළේ ආයෝජකයින්ට නොමිලේ මුදල් වැසීමෙන් එයින් සමහරක් “සැබෑ” ආර්ථිකයට ඇද වැටෙනු ඇතැයි අපේක්ෂාවෙනි.
ඇත්ත වශයෙන්ම මෙම "ට්රික්ල්-ඩවුන්" බලපෑම කිසි විටෙකත් සිදු නොවීය. Pew පර්යේෂණ මධ්යස්ථානයේ නැවුම් දත්ත පෙන්නුම් කරන්නේ, 5.7 මූල්ය කඩාවැටීමෙන් පසු මිලියන 2008 ක ජනතාවක් මෙම කාණ්ඩයට සම්බන්ධ වී ඇති අතර, එක්සත් ජනපදයේ වැඩිහිටියන් පස් දෙනෙකුගෙන් එක් අයෙකු දරිද්රතාවයේ හෝ ඒ ආසන්නයේ ජීවත් වන බවයි.
දත්ත වලට ප්රතිචාර වශයෙන්, ෆිනෑන්ෂල් ටයිම්ස් සඳහන් කරන්නේ, “එක්සත් ජනපද ෆෙඩරල් සංචිතය ලබන සතියේ පොලී අනුපාත ඉහල නැංවීමට පුලුල් ලෙස අපේක්ෂා කරන ආර්ථික ප්රකෘතියක් මධ්යයේ පවා බොහෝ නව දුප්පතුන්, හෝ ආසන්න දුප්පතුන්, එසේ වී ඇති බවයි. ]පශ්චාත් අර්බුදකාරී අවපාතය පෙනෙන ලෙස අවසන් වී බොහෝ කලකට පසුව, 2.5 වසරේ සිට වැඩිහිටියන් මිලියන 2011ක් අඩුම ආදායම් මට්ටමට එකතු වී ඇත.
සාමාන්ය වැඩකරන ජනතාව මෙන් නොව, මෙම කාලපරිච්ඡේදය තුළ මූල්ය අංශයේ ජන්කියෝ දියුණුවට පත් වූහ - නමුත් ඔවුන්ගේ ඉහළ අගය පවතින්නේ ඔවුන්ගේ ලාභ ණය සැපයුම පවත්වා ගැනීමට කැමැත්තෙන් (සහ හැකි) සිටින තාක් කල් පමණි.
මේ හේතුව නිසා, මේ සතියේ පොලී අනුපාත වැඩිවීමක් ආයෝජකයින්ට ගැටලු රාශියක් මතු කරනු ඇත, ඔවුන් දැන් අවදානම් සහිත බැඳුම්කර වෙලඳපොලවල ඉතා අනුමාන කිරීම සඳහා ෆෙඩරල් මහ බැංකුවෙන් ලාභදායී ලෙස ණයට ගත් ඔවුන්ගේ ලාභදායී රැගෙන යාමේ වෙළඳාම් සඳහා සීතල-තුර්කියට යාමට බල කෙරෙනු ඇත. .
ඇත්ත වශයෙන්ම, අනතුරු ඇඟවීමේ සංඥා දැනටමත් බිත්තියේ ඇත - ආයතනික බැඳුම්කර වෙලඳපොලවල්, කුණු බැඳුම්කර වෙලඳපොලවල් සහ නැගී එන බැඳුම්කර වෙලඳපොලවල් සියල්ලම තීව්ර වන මූල්ය ආතතිය අත්විඳිමින් සහ අපේක්ෂිත ෆෙඩරල් නිවේදනයට පෙර වඩ වඩාත් කලබලයට පත්වේ.
එක්සත් ජනපදයේ තෙල් හා ගෑස් සමාගම් විසින් නායකත්වය දෙන ආයතනික ණය ගැතියන් ගෙවීමට අරගල කරන බැවින්, වඩාත්ම භයානක දර්ශක වලින් එකක් පමණක් ගතහොත්, ආයතනික බැඳුම්කර පැහැර හැරීම්වල මුළු වටිනාකම මේ වසරේ ඩොලර් බිලියන 95 දක්වා ඉහළ ගොස් ඇත, ගෝලීය මූල්ය අර්බුදයෙන් පසු ඉහළම මට්ටම ණය තවමත් ලාභ සහ භාණ්ඩ මිල ඉහළ තිබියදී ඔවුන් ගත් ණය ආපසු.
වඩාත් අවදානම් සහිත ආයතනික ආයෝජන මත කේන්ද්රගත වූ ඊනියා "ඉහළ අස්වැන්න" හෝ "කසල බැඳුම්කර" වෙලඳපොලවල මෙම කරදරය විශේෂයෙන් ප්රකාශ වී ඇත. 800-2008 මූල්ය අර්බුදයෙන් පසු එක්සත් ජනපද අන්යෝන්ය අරමුදලක විශාලතම අසාර්ථකත්වය සනිටුහන් කරමින් ප්රධාන ආයෝජන සමාගමක් වන තෙර්ඩ් ඇවනියු එහි ඩොලර් මිලියන 09 කේන්ද්රගත ණය අරමුදල අත්හිටුවීම නිවේදනය කිරීමත් සමඟ ජුන්ක් බැඳුම්කර වෙලඳපොලවල මූල්ය ආතතියේ සලකුනු සංකීර්ණ විය.
මෙම නිවේදනය මූල්ය වෙලඳපොලවල් පුරා, විශේෂයෙන්ම ෆෙඩරල් මහ බැංකුවේ අපේක්ෂිත පොලී අනුපාත ඉහල දැමීමේ ආලෝකය තුළ, සංගත පැහැර හැරීම් අනුපාත නොවැළැක්විය හැකි ලෙස වැඩි කරනු ඇති අතර ඉදිරි මාසවලදී තවත් අන්යෝන්ය අරමුදල් සහ ආරක්ෂිත අරමුදල් අසාර්ථක වීමට තුඩු දෙනු ඇත.
ආයතනික බැඳුම්කර වෙලඳපොලවල් පමණක් ආතතියට පත් නොවේ: නැගී එන වෙලඳපොලවල් උණුසුම දැනෙනවා මෙන්ම ආයෝජකයින් බ්රසීලය, තුර්කිය සහ දකුණු අප්රිකාව වැනි වේගයෙන් වර්ධනය වන රටවලින් වැඩි වැඩියෙන් මුදල් ලබා ගනී. මේ අතර, ලෝකයේ දෙවන විශාලතම ආර්ථිකය වන චීනය, තමන්ගේම බරපතල මූල්ය ගැටලු සමඟ පොරබදමින් සිටී.
මේ සියල්ල කෙටි කාලීනව තවත් අර්බුදකාරී තත්ත්වයකට මග පාදයිද යන්න විමසා බැලිය යුතුය. නැවුම් සන්ත්රාසය වැලැක්වීමට ෆෙඩරල් බැංකුව සිය පොලී වැඩිවීම නතර කිරීමට හෝ ඉතා සෙමින් අනුපාත වැඩි කිරීමට පවා ඉඩ ඇත. තවමත්, ලාභ ණය යුගය නොවැළැක්විය හැකි ලෙස අවසන් වන විට, වැදගත් ප්රශ්නයක් පැන නගී: මුදල් ආපසු ගැනීමේ රෝග ලක්ෂණ ආරම්භ වූ විට එක්සත් ජනපද නිලධාරීන්ට තවමත් ඔවුන්ගේ වෝල් වීදියේ ජන්කියන් පාලනය කර ගත හැකිද?
පිළිතුර නැත යන්න නම්, එය වැඩි වැඩියෙන් පෙනෙන්නට තිබේ නම්, අපි කලබලකාරී කාලයකට මුහුණ දිය හැකිය.
ජෙරොම් රූස් ජාත්යන්තර දේශපාලන ආර්ථිකය පිළිබඳ ආචාර්ය උපාධි පර්යේෂකයෙක් සහ ROAR සඟරාවේ ආරම්භක කර්තෘ වේ. @JeromeRoos හි Twitter හි ඔහුව අනුගමනය කරන්න.
ZNetwork හට අරමුදල් සපයනු ලබන්නේ එහි පාඨකයන්ගේ ත්යාගශීලීත්වය මගිනි.
පරිත්යාග