Congresul a trecut două facturi majore de infrastructură în ultimul an, dar rămân nevoi iminente. The 2021 Legea infrastructurii bipartizane concentrat în principal pe programele de autostrăzi convenționale și Actul de reducere a inflației din 2022 (IRA) concentrat în principal pe securitatea energetică și combaterea schimbărilor climatice. Potrivit Societății Americane a Inginerilor Civili (ASCE), peste 2 trilioane de dolari în infrastructura atât de necesară este încă nefinanțată, inclusiv proiecte de abordare a secetei, locuințe la prețuri accesibile, cale ferată de mare viteză și linii de transport electric. Până în 2039, conform ASCE, subinvestiția continuă la ratele actuale va costa 10 trilioane de dolari în PIB pierdut cumulat, mai mult de 3 milioane de locuri de muncă în acel an și 2.24 trilioane de dolari în exporturi în următorii 20 de ani.
Deosebit de urgentă astăzi este infrastructura pentru a contracara secetă record în sud-vestul SUA, unde se cultivă 50% din aprovizionarea cu alimente a națiunii. Subvențiile pentru lucruri precum achiziționarea de vehicule electrice, prezentate în IRA, vor acoperi cuferele industriilor care fac lobby pentru ele, dar nu vor aduce apă în curând terenurile noastre agricole uscate. Este nevoie de acțiuni mai directe. Dar așa cum a menționat Todd Tucker în un articol al Institutului Roosevelt, „Astăzi, un Congres blocat și orientat spre austeritate se opune la alocarea suficienților bani pentru a asigura pregătirea pentru situații de urgență. … [S]istemul american de guvernare numeroase puncte de veto fac răspunsul la urgență mai greu decât în sistemele parlamentare sau autoritare.”
Există, totuși, și alte modalități de finanțare a acestor proiecte esențiale. „O soluție”, spune Tucker, „este așa-numita creare de bani în afara bilanțului”. Aceasta a fost abordarea adoptată în anii 1930, când băncile comerciale erau în faliment și țara s-a confruntat cu cea mai gravă criză economică; cu toate acestea, guvernul a reușit să construiască infrastructura ca niciodată.
Finanțare în afara bugetului: Modelul Corporației Financiare pentru Reconstrucție
Pentru a-și finanța campania națională de infrastructură în Marea Depresiune, Congresul a apelat la Reconstruction Finance Corporation (RFC), deținută public. Nu era de fapt o bancă; și-a obținut lichiditatea prin emiterea de obligațiuni. Tucker notează, „The RFC avea voie să împrumute bani de la Trezorerie și de pe piețele de capital și apoi să investească în eforturi de ajutorare și mobilizare care ar genera în cele din urmă un profit pentru contribuabili, totul în timp ce trec pe lângă șoimii de austeritate hotărâți să reducă sau să înghețe cheltuielile guvernamentale.”
Potrivit lui James Butkiewicz, profesor de economie la Universitatea din Delaware:
RFC era o agenție executivă cu capacitatea de a obține finanțare prin Trezorerie în afara procesului legislativ normal. Astfel, RFC ar putea fi utilizat pentru a finanța o varietate de proiecte și programe favorizate fără a obține aprobarea legislativă. Împrumuturile RFC nu au luat în calcul cheltuielile bugetare, astfel încât extinderea rolului și influenței guvernului prin RFC nu a fost reflectată în bugetul federal.
RFC a împrumutat agențiilor guvernamentale federale, inclusiv Commodity Credit Corporation (care a împrumutat fermierilor), Electric Home and Farm Authority, Federal National Mortgage Association (Fannie Mae), Public Works Administration și Works Progress Administration (WPA). De asemenea, a acordat împrumuturi directe guvernelor și întreprinderilor locale și a finanțat opt filiale RFC în timpul războiului în anii 1940, care au fost esențiale pentru efortul de război.
Proiectele de infrastructură ale o singură agenție, Works Progress Administration, a inclus 1,000 de mile de piste de aeroport noi și reconstruite, 651,000 de mile de autostradă, 124,000 de poduri, 8,000 de parcuri și 18,000 de locuri de joacă și terenuri de atletism; și aproximativ 84,000 de mile de conducte de drenaj, 69,000 de standarde de iluminare pentru autostradă și 125,000 de clădiri publice (construite, reconstruite sau extinse), inclusiv 41,300 de școli. Pentru administrațiile locale care și-au atins limitele de împrumut pentru obligațiunile lor cu obligații generale finanțate de contribuabili, a fost concepută o soluție: ar putea se împrumută prin emiterea de „obligațiuni de venit”, care au fost susținute nu de taxe, ci de veniturile care ar fi generate de infrastructura finanțată prin împrumuturi.
Un proiect de lege aflat în prezent în fața Congresului, 3339 HR, propune duplicarea faptelor RFC fără a crește deficitul bugetului federal sau impozitele, prin formarea unei Bănci Naționale de Infrastructură (BNI).
„Băncile de politică” de stat din China
China se confruntă cu criza economică globală prin lansarea unui program de stimulare care implică mari proiecte naționale de infrastructură, inclusiv infrastructură masivă de apă. Pentru finanțare, guvernul se bazează pe trei „bănci de politică” deținute de stat, structurate ca RFC.
Guvernul chinez este unul dintre acele sisteme la care se referă Todd Tucker că nu este împiedicat de „un Congres blocat și orientat spre austeritate”. Poate doar să emită un plan pe cinci ani și să pornească la sol. În mai 2022, a început construcție pe 3,876 de proiecte mari cu o investiție totală de aproape 2.4 trilioane de yuani (aproximativ 350 de miliarde de dolari).
Finanțarea provine în principal de la „băncile de politică” din China, înființate în 1994 pentru a oferi împrumuturi direcționate în zonele în care băncile bazate pe profit ar putea fi reticente să acorde împrumuturi. Acestea sunt China Development Bank, Export-Import Bank of China și Agricultural Development Bank of China. După cum se notează în un articol din 30 iunie în Washington Post, China ar putea, de asemenea, să apeleze la băncile sale „Big Four”—Industrial & Commercial Bank of China Ltd., China Construction Bank Corp., Agricultural Bank of China Ltd. și Bank of China Ltd.—dar „ele sunt în esență bazate pe profit bănci comerciale care pot fi destul de pretențioase când vine vorba de selectarea debitorilor și a proiectelor. Cu toate acestea, creditorii politici operează pe o bază non-profit și sunt adesea recrutați pentru a turna fonduri ieftine în proiecte care sunt mai puțin atractive din punct de vedere financiar, dar care contează pentru dezvoltarea pe termen lung a economiei.”
La fel ca RFC, băncile de politici își obțin fonduri în principal prin emiterea de obligațiuni. Ei pot obține, de asemenea, „împrumut suplimentar gajat” direct de la banca centrală chineză, care probabil creează bani în registrele sale, așa cum toate băncile centrale sunt împuternicite să facă.
Confruntarea cu criza apei din China
Potrivit agenției de știri Xinhua, pe 7 iulie a început construcția unui proiect care leagă cele două mega infrastructuri de apă ale Chinei — Proiectul Trei Chei și Proiectul de deviere a apei de la sud la nord — care transferă apă din sudul cu apă abundentă în regiunea aridă de nord a țării. Scopul este o rețea națională de apă, creșterea cantității de apă disponibilă pentru utilizare la nivel național cu aproximativ 20% și creșterea suprafeței irigate a Chinei cu aproximativ 10%.
Proiectul de deviere a apei de la sud la nord este deja în derulare. Ruta de mijloc, cea mai proeminentă datorită rolului său în alimentarea cu apă a capitalei națiunii, începe de la lacul de acumulare Danjiangkou din râul Hanjiang din Hubei din centrul Chinei și merge spre nord-est până la Beijing și Tianjin. A fost finalizat și a început să furnizeze apă în decembrie 2014. Ruta de est a început să furnizeze apă în noiembrie 2013, transferând apă din Jiangsu în zone inclusiv provincia Shandong din China de Est. Noul proiect va canaliza apa din zona rezervorului Trei Chei către râul Hanjiang, un afluent al râului Yangtze. Este programat să fie finalizat în nouă ani.
Rezolvarea crizei noastre de apă
investitia totala estimata pentru rețeaua națională de apă a Chinei este de aproximativ 2.99 trilioane de yuani (470 miliarde USD). Acest lucru este comparabil cu cele 400 de miliarde de dolari pe care Coaliția Națională a Băncii de Infrastructură își propune să le aloce prin HR 3339 pentru a aborda seceta gravă din sud-vestul SUA.
Ca și în China, o alternativă luată în considerare de echipa NIB este să devii apa din zonele care o au în exces. O propunere este o conductă pentru a transporta apele de inundații ale râului Mississippi către râul uscat Colorado printr-un afluent Wyoming. O altă opțiune este să pompați apă din râul Columbia din nord-vestul Pacificului până în California printr-o conductă subterană pe podeaua Oceanului Pacific - nu apa din amonte folosită de rezidenții din Washington și Oregon, ci apa din scurgerea oceanului unde râul se alimentează în Pacific și apa sa dulce devine apă sărată inutilizabilă.
Acestea sunt alternative fezabile, dar rămân obstacole politice și de reglementare. În mod ideal, ar fi găsite surse de apă care sunt noi nu doar în sud-vest, ci și la suprafața planetei. Aceasta este o altă propunere care este explorată de echipa NIB - de a atinge „apa adâncă” sau „apa primară”, surse abundente de apă sub pânzele freatice normale.
Studiile au găsit dovezi ale apa mai multor oceane închise în stâncă cât de departe până la 1,000 de kilometri sub suprafața Pământului. (Vezi The Smithsonian Magazine, „Cum mantaua Pământului trimite apa spre suprafață,” iunie 2022.) Această apă nu face parte din ciclul hidrologic (nori până la ploaie până la sol până la nori din nou), așa cum s-a arătat în teste prin lipsa ei de contaminanți de mediu. Din momentul în care au început testele atomice în Pacific, apa hidrologică a conținut urme de tritiu, un izotop radioactiv de hidrogen folosit ca combustibil în bombele termonucleare. Apa primară se ridică fără tritiu -curat, proaspăt și de obicei potabil fără filtrare.
Sunt multe cazuri verificate de fântâni din vârful muntelui care au țâșnit apă de zeci de ani în pământuri aride. Această apă este acum localizată și exploatată de hidrogeologi întreprinzători folosind inovații tehnologice precum cele utilizate în alte industrii extractive, dar fără impactul lor distructiv asupra mediului. Pentru mai multe despre apa primară și perspectivele promițătoare pe care le deschide, consultați articolele mele anterioare aici și aici.
Finanțare prin Banca Națională de Infrastructură
Apă și alte proiecte de infrastructură necesare în mod critic pot fi finanțate fără a se accesa bugetul federal, cu fonduri generate printr-o bancă națională de infrastructură. Spre deosebire de Reconstruction Finance Corporation, banca deținută publică propusă în HR 3339 este concepută pentru a fi o adevărată bancă depozitară, care își poate mobiliza fondurile, așa cum toate băncile depozitare au voie să facă: cu o cerință de capital de 10%, poate atrage 1 USD în capital în împrumuturi de 10 USD.
Pentru capitalizare, BNI va urma modelul primei bănci americane a lui Alexander Hamilton: acțiunile băncii vor fi schimbate cu obligațiuni americane existente. Acțiunile vor câștiga un dividend de 2% și sunt fără drept de vot. Controlul băncii și al operațiunilor acesteia va rămâne în sarcina publicului, a unui consiliu de administrație independent și a unui grup de experți non-partizani selectați cu grijă, excluzând manipularea în scopuri politice.
Se estimează că NIB va împrumuta 5 trilioane de dolari în 10 ani, sau aproximativ 500 de miliarde de dolari pe an. Aceasta înseamnă că, în fiecare an, BNI va trebui să adauge 50 de miliarde de dolari în noi capitalizări sub formă de datorii pentru schimburi de acțiuni. Stimulentul pentru investitori este randamentul suplimentar de 2% pe care BNI îl oferă acțiunilor sale preferate, plus o garanție guvernamentală. Serviciul Poștal al SUA, al patrulea cel mai mare deținător de trezorerie americane la nivel global, este un posibil investitor. Altele sunt fonduri de pensii și asociații de constructori cu portofolii de investiții, toate acestea având nevoie de un anumit număr de investiții cu rating triplu A. Obligațiunile NIB vor avea o rată de rentabilitate mai bună decât trezoreria, atingând în același timp scopul lăudabil de a umple golul de infrastructură critică.
Pentru a șterge cecurile din depozitele de împrumut nou create, BNI va aduce numerar din depozitele primite de la clienți, rambursările de împrumuturi, obligațiunile emise de BNI și/sau împrumuturile de la Rezerva Federală. Cât de mult numerar va avea nevoie și momentul acesteia depind de câte companii de infrastructură își mențin conturile de depozit la BNI.
Cele 5 trilioane de dolari pe care NIB le împrumută pe parcursul a 10 ani vor adăuga 5 trilioane de dolari la masa totală de bani; dar împrumuturile „productive” pe care le va acorda sunt genul care nu se adaugă la inflația prețurilor. De fapt, o pot reduce— prin creșterea creșterii PIB-ului, creșterea părții ofertei a ecuației inflației dintre cerere și ofertă.
America și-a realizat cea mai mare campanie de infrastructură vreodată în mijlocul Marii Depresiuni. Putem face asta din nou astăzi și putem face asta cu același mecanism: finanțare în afara bugetului printr-o instituție financiară națională deținută de guvern.
ZNetwork este finanțat exclusiv prin generozitatea cititorilor săi.
Donează