A acta recentemente divulgada da reunião de Julho da Reserva Federal indica que os responsáveis do banco central dos EUA não têm planos de se desviarem dos aumentos agressivos das taxas de juro enquanto tentam conter a inflação elevada, uma resposta política que um economista caracterizou como um compromisso de “desencadear o desemprego em massa”. .”
“Temos um problema do lado da oferta, mas em vez de tentar restaurar ou aumentar a capacidade do lado da oferta, a Fed pretende empurrar a procura para um nível em que a oferta está atualmente limitada pela pandemia, pela guerra e pelas crises climáticas”, afirmou. notado Adam Hersh, economista sênior do Instituto de Política Econômica.
“Não podemos simplesmente recuar e permitir que a Reserva Federal resolva a inflação nas costas das pessoas comuns.”
Publicado quarta-feira, o minutos da reunião de política monetária da Fed de 26 a 27 de Julho mostram que os banqueiros centrais do país acreditavam na altura que “havia poucas provas até à data de que as pressões inflacionistas estavam a diminuir”, relatando que “os seus contactos comerciais continuavam preocupados com a inflação persistentemente elevada”.
As autoridades do Fed expressaram a sua opinião sobre as tendências inflacionárias antes da última leitura do Índice de Preços ao Consumidor (IPC), que sugeriu que os aumentos de preços – um problema dificilmente limitado para os EUA - tem esfriou um pouco enquanto permanece perto do máximo de quatro décadas de 8.5% ano após ano.
“Eles julgaram que a inflação responderia com atraso ao aperto da política monetária e à moderação associada na atividade econômica e provavelmente permaneceria desconfortavelmente alta por algum tempo”, dizia a ata. “Os participantes também observaram que, em algumas categorias de produtos, a taxa de aumento de preços poderia muito bem aumentar ainda mais no curto prazo, sendo especialmente prováveis aumentos adicionais consideráveis nas despesas de aluguer residencial.”
Embora admitam que “os estrangulamentos na oferta continuam a contribuir para as pressões sobre os preços”, os responsáveis da Fed sinalizaram que manterão o rumo com aumentos das taxas destinados a suprimir a procura económica, uma abordagem que reconheceram que provavelmente causaria um aumento do desemprego. A próxima reunião de política da Fed será em Setembro, quando se espera outro grande aumento das taxas, mesmo no meio de evidências de moderação dos preços, bem como de abrandamento do crescimento económico e salarial.
“Os participantes observaram que, em parte devido a condições financeiras mais restritivas e a uma moderação associada no crescimento da procura agregada, o crescimento do emprego provavelmente abrandaria ainda mais no próximo período”, de acordo com a ata. “Eles observaram que este desenvolvimento ajudaria a equilibrar melhor a oferta e a procura de trabalho, reduzindo as pressões ascendentes sobre o crescimento dos salários nominais e ajudando o regresso da inflação a 2%.”
“Os participantes observaram que uma moderação nas condições do mercado de trabalho provavelmente envolveria um declínio no número de vagas de emprego, bem como um aumento moderado no desemprego a partir da atual taxa muito baixa”, continua a ata, observando que as autoridades admitiram o risco de aumento dos juros taxas “mais do que o necessário para restaurar a estabilidade de preços”.
Para os economistas progressistas e outros analistas, a Fed está a flertar com o desastre.
Em um op-ed para The Guardian na quarta-feira, Isabella Weber, da Universidade de Massachusetts Amherst, e Mark Paul, da Universidade Rutgers, observaram que “a atual situação de inflação não tem sido sobre todos os bens da economia ficarem mais caros na mesma proporção”.
“Bens específicos – alimentos, combustíveis, automóveis e habitação – têm sofrido choques de preços massivos, aumentando substancialmente o nível geral de inflação”, escreveram. “Controlar estas mudanças exigiria que a procura agregada diminuísse para níveis insuportáveis para os americanos médios – essencialmente tornando as pessoas demasiado pobres para comprar bens e, assim, aliviando os estrangulamentos. Os aumentos das taxas não são apenas inadequados para reduzir estes preços essenciais, mas também correm o risco de uma recessão, deixando milhões de pessoas sem trabalho.”
Como estratégia alternativa para combater a inflação, Weber e Paul defendem “medidas específicas de estabilização de preços, incluindo controlos de preços para limitar os aumentos de preços em bens e serviços sistemicamente significativos: gás, habitação, alimentos, electricidade, etc.”
“Ao contrário da sabedoria convencional, controles de preços tenha um pouco história de sucesso nos EUA, quando usados corretamente, e, embora não sejam uma solução mágica, são uma ferramenta poderosa para domar a inflação e proteger os americanos de baixa e média renda”, observam. “Isto é particularmente verdade quando o poder de mercado – seja dos proprietários, das empresas petrolíferas ou dos cartéis da carne – está em jogo.”
Weber e Paul expressam especificamente apoio ao deputado Jamaal Bowman (DN.Y.) introduzido recentemente Lei de Estabilização de Preços de Emergência, legislação que estabeleceria uma força-tarefa da Casa Branca para “investigar proativamente a especulação corporativa” e propor “medidas para garantir o fornecimento adequado de bens e serviços relevantes, expandir a capacidade produtiva e atender aos padrões climáticos e de saúde pública na aplicação de quaisquer controles ou regulamentações de preços.
Em um 4 de agosto afirmação ao revelar o seu projeto de lei, Bowman disse que “não podemos simplesmente recuar e permitir que a Reserva Federal, que aumentou novamente as taxas de juro na semana passada, resolva a inflação nas costas das pessoas comuns”.
“Essa abordagem significa expulsar as pessoas do trabalho e arriscar uma recessão”, alertou Bowman. “Aqui está a questão que devemos colocar: temos os recursos e as competências para atingir a nossa plena capacidade produtiva, garantir que todos neste país tenham um bom emprego e gerir a nossa economia no interesse de todas as pessoas? Acredito que a resposta seja sim.”
“Mas precisaremos de um novo manual económico para chegar lá”, acrescentou, “e a aprovação da minha Lei de Estabilização de Preços de Emergência seria um grande passo na direção certa”.
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