1. Den nåværende økonomiske krisen må forstås ut fra den historiske dynamikken og motsetningene til kapitalistisk finans i andre halvdel av det 20. århundre.. Selv om sfærene for kapitalistisk finans og produksjon åpenbart er sammenvevd (på betydelige måter i dag mer enn noen gang før), er ikke opprinnelsen til dagens USA-baserte finanskrise forankret i en lønnsomhetskrise i produksjonssfæren, slik tilfellet var med krisen på 1970-tallet, og heller ikke i de globale handelsubalansene som har oppstått siden. Selv om den økende betydningen av finans i de store kapitalistiske økonomiene allerede var sterkt registrert på 1960-tallet, var det rollen finans spilte for å løse den økonomiske krisen på 1970-tallet som forklarer den sentrale plassen den kom til å innta i utviklingen av global kapitalisme. Inflasjonen som var hovedsymptomet på den krisen hadde en sterk negativ innvirkning på de som hadde finansielle eiendeler og destabiliserte dollarens internasjonale rolle. Under veiledning av den amerikanske sentralbanken brukte finansmarkedene svært høye renter for å øke arbeidsledigheten, beseire militante fagforeninger og begrense offentlige velferdsutgifter på begynnelsen av 1980-tallet – som alt hadde blitt sett på som kilden til den uoverkommelige lønnsomheten. og inflasjonsproblemer i det foregående tiåret. Likevel var det nettopp de motstridende måtene finans bidro til den globale kapitalismens suksesser i de siste tiårene av det 20. århundre som la grunnlaget for den massive kapitalistiske krisen som nå avslutter det første tiåret av det 21. århundre.
2. Den romlige ekspansjonen og sosiale utdypingen av kapitalismen i det siste kvart århundre kunne ikke ha skjedd uten innovasjoner innen finans. Utviklingen av verdipapiriserte finansmarkeder og internasjonaliseringen av amerikansk finans tillot sikring og spredning av risiko knyttet til global integrasjon av investeringer, produksjon og handel. Dette ga risikoforsikring i en kompleks global økonomi uten hvilken kapitalakkumulering ellers ville vært betydelig begrenset. Samtidig trengte finans stadig dypere inn i samfunnet, og integrerte underordnede klasser som skyldnere, sparere og til og med investorer gjennom private pensjoner, forbrukslån og boliglån til private boliger. Dette ble spesielt viktig for å lette opprettholdelsen av forbrukernes etterspørsel i en periode med lønnsstagnasjon og økende ulikhet. Når det gjelder direkte å fremme kapitalakkumulering, var finans ikke bare et viktig sted for teknologisk innovasjon innen databehandling og informasjonssystemer, men la også til rette for innovasjon mer generelt i høyteknologiske sektorer gjennom risikokapital, spesielt i USA. Den sentrale rollen til amerikanske dollar og statsobligasjoner i den globale økonomien som nøkkellager for verdi og grunnlag for alle andre verdiberegninger, sammen med den globale institusjonelle overvekt av amerikanske finansinstitusjoner, fungerte som en virvel for å trekke det globale overskuddet til Amerikanske finansmarkeder og instrumenter. Dette muliggjorde mobilisering av billig global kreditt for
3. Konkurransevolatiliteten til global finans førte til en rekke finanskriser som krevde gjentatt statlig inngripen. Global finansiell konkurranse om høyere avkastning førte til institusjonelle og markedsinnovasjoner som tillot større innflytelse og dermed mer kreditt i forhold til kapitalbasen. Dette utgjorde faktisk en enorm økning i den effektive pengemengden, men snarere enn å gi prisveksten som monetarister spådde, betydde nederlaget for arbeidskraft og den økte bedriftens evne til å finansiere investeringer med interne midler at økt likviditet ble oversatt til aktivainflasjon. Denne aktivainflasjonen var ujevn på tvers av sektorer, og ga finansbobler fra aksjemarkeder til eiendom til forskjellige tider, mens størrelsen på disse boblene ble utvidet i kraft av de materielle ekspansjonene i realøkonomien knyttet til hvert av disse områdene. Sprengningen av disse boblene ble et vanlig trekk ved kapitalismen, og de statlige intervensjonene som kreves for å begrense dem, forsterket tilliten som støttet fremtidige bobler. Den påståtte tilbaketrekningen av stater fra markedene midt i kapitalismens globalisering var en nyliberal ideologisk illusjon: stater i de utviklede kapitalistiske landene pumpet mer likviditet inn i bankene i møte med finanskriser, mens de sørget for at kriser i utviklingslandene generelt ble brukt til å pålegge økonomisk disiplin. Den nyliberale amerikanske staten spilte den mest aktive rollen som den keiserlige garantisten, koordinatoren og brannsjefen for global kapitalisme.
4. Både finanss sentrale rolle i utviklingen av global kapitalisme og den amerikanske statens rolle i å opprettholde den produserte boblen som dukket opp i
5. Den uunngåelige sprengningen av boligboblen hadde en så dyp innvirkning på grunn av dens sentrale betydning for å opprettholde begge
6. Krisen forsterket den amerikanske statens sentralitet i den globale kapitalistiske økonomien, samtidig som den multipliserte vanskelighetene med å håndtere den. Veksten av amerikanske dollar i valutamarkedene og den enorme etterspørselen etter amerikanske statsobligasjoner etter hvert som krisen utspant seg reflekterte i hvilken grad verden holdt seg på dollarstandarden og den amerikanske staten fortsatte å bli sett på som den ultimate garantisten for verdi. Statsobligasjoner er etterspurt fordi de fortsatt er det mest stabile verdilageret i en svært volatil kapitalistisk verden: illusjoner om at fremmede stater tidligere gjorde
7. Omfanget av krisen i dag er slik at nasjonalisering av det finansielle systemet ikke kan holdes utenfor den politiske dagsorden. Det er stadig tydeligere at penge- og finansstimulering alene neppe vil lykkes med å få slutt på krisen siden banksystemets dysfunksjonalitet i dag undergraver multiplikatoreffekten, akkurat som nye reguleringer skal gjøre finans mer forsiktig og forsvarlig i sine utlån. Det har faktisk vært en økende erkjennelse av at det kanskje ikke er mulig å holde utenfor den politiske dagsorden mye lenger spørsmålet om å bringe store deler av det finansielle systemet i offentlig eie. Dette er fremmet i dag på linje med de midlertidige nasjonaliseringene som fant sted i
8. Oppfordringen til nasjonalisering av bankene gir en åpning for å fremme bredere strategier som begynner å ta opp behovet for systemiske alternativer til kapitalismen. Alvorligheten av dagens økonomiske krise avslører nok en gang den gamle irrasjonaliteten til den grunnleggende logikken til kapitalistiske markeder. Ettersom hvert firma (og faktisk statlig etat) permitterer arbeidere og prøver å betale mindre til de som holdes på, har dette effekten av å undergrave den totale etterspørselen i økonomien ytterligere. Samtidig avdekker finanskrisen nye irrasjonaliteter, ikke minst de som ligger i de utbredte forslagene om handel med karbonkreditter som løsning på klimakrisen, som innebærer avhengige av volatile derivatmarkeder som iboende er åpne for manipulasjon av kontoer og til kredittkrasj. I sammenheng med slike lett synlige irrasjonaliteter, kan det fremsettes sterke argumenter for at – for å redde arbeidsplasser og samfunnene som er avhengige av dem på en måte som konverterer produksjonen til økologisk bærekraftige prioriteringer i løpet av denne krisen – må vi bryte med logikkene til kapitalistiske markeder i stedet for å bruke statlige institusjoner for å forsterke dem. Vi må sette på den offentlige dagsorden behovet for å endre våre økonomiske og politiske institusjoner slik at demokratisk planlegging i fellesskap kan bestemme hvordan og hvor vi produserer det vi trenger for å opprettholde livene våre og vårt forhold til miljøet vårt. Uansett hvor dyp krisen er, uansett hvor forvirret og demoralisert kapitalistiske eliter er både i og utenfor staten, og uansett hvor utbredt den folkelige forargelsen mot dem er, vil det absolutt kreve hardt og engasjert arbeid fra mange aktivister, hvorav mange vil se behov for å bygge nye bevegelser og partier for dette formålet. Det er dette som virkelig trengs hvis denne krisen ikke skal gå til spille.
Leo Panitch er Canada Research Chair in Comparative Political Economy ved
ZNetwork finansieres utelukkende gjennom generøsiteten til leserne.
Donere