Hari ini, 27 Mac 2014, IMF mengeluarkan garis besar terma dan syarat untuk pinjaman dan langkah-langkah lain untuk ekonomi Ukraine. Apa yang dimaksudkan dengan terma dan syarat tersebut adalah kurang menyelamatkan ekonomi Ukraine daripada permulaan kemelesetan ekonomi seperti Greece untuk penduduk Ukraine.
Ekonomi Ukraine jelas memasuki kemelesetan, yang ketiga sejak 2008, pada separuh kedua tahun 2013. Beberapa anggaran terkini mengenai kemungkinan penguncupan ekonomi pada 2014-15 berkisar antara 5%-15% dalam penurunan KDNK.
Teks 'Perjanjian Tunggu Sedia IMF dengan Ukraine' yang dikeluarkan pada 27 Mac, mengakui ketidakstabilan ekonomi yang teruk semasa ekonomi Ukraine. Walau bagaimanapun, apa yang gagal untuk diakui ialah bagaimana pakej IMF akan memberi kesan buruk kepada ekonomi itu.
Perjanjian IMF memerlukan $14-$18 bilion dalam bentuk sokongan kewangan IMF yang disediakan dalam tempoh dua tahun akan datang, 2014-15. Satu lagi potensi $9 bilion dilaporkan akan datang dari negara lain, walaupun dalam bentuk yang belum ditentukan. Bank Eropah untuk Pembinaan Semula & Pembangunan nampaknya akan menyediakan $2 bilion daripada $9 bilion itu. Mungkin pakej bantuan AS sekitar $1-$2 bilion kini sedang berjalan melalui Kongres AS mewakili satu lagi elemen $9 bilion. Baki $5 daripada $9 bilion pembiayaan bukan IMF masih belum dikenal pasti.
Jumlah $27 bilion adalah melebihi $15 bilion yang diperkatakan pada minggu-minggu sebelumnya oleh akhbar awam dan lebih daripada $20 bilion yang diminta oleh Ukraine kepada IMF pada akhir tahun 2013—petunjuk bahawa ekonomi telah merosot. lebih pantas daripada yang dilaporkan sejak awal tahun 2014.
Dalam artikel sebelumnya mengenai keadaan ekonomi Ukraine beberapa minggu lalu, penulis ini menganggarkan sekurang-kurangnya $50 bilion diperlukan untuk menstabilkan ekonomi Ukraine dalam tempoh dua tahun akan datang. Angka itu mungkin meningkat menjelang 2015.
Penyata IMF 27 Mac menangani apa yang dianggap sebagai kelemahan ekonomi yang paling penting dalam ekonomi Ukraine yang memerlukan perhatian segera dan tertumpu. Kelemahan tersebut termasuk defisit perdagangan semasa Ukraine, rizab mata wang antarabangsanya yang menurun dengan cepat, defisit belanjawan fiskalnya, dan defisit belanjawan syarikat gas negara milik negara, Naftogaz.
IMF menganggarkan bahawa defisit perdagangan Ukraine (eksport tolak import) pada kira-kira 9% daripada KDNK ($17 bilion setahun) adalah disebabkan oleh eksport Ukraine yang tidak stabil. Apa yang dicadangkan oleh IMF untuk menyelesaikannya adalah untuk membolehkan mata wang Ukraine terus 'terapung dengan lebih bebas'. Mata wang Ukraine setakat ini pada tahun 2014 telah jatuh 26% kepada dolar. Jadi ideanya adalah untuk membenarkan mata wang menurun lagi. Secara teorinya, itu akan menjadikan eksport Ukraine lebih berdaya saing dan seterusnya mengurangkan defisit perdagangan. Masalahnya ialah ia juga akan mengakibatkan kenaikan mendadak dalam kos import dan oleh itu inflasi untuk isi rumah Ukraine. Dasar IMF untuk menggalakkan penurunan mata wang selanjutnya, dengan kata lain, bermakna lebih banyak inflasi domestik, terutamanya memberi kesan kepada isi rumah, dan oleh itu mengurangkan perbelanjaan isi rumah ke atas barangan dan perkhidmatan lain.
Membenarkan mata wang terus menurun juga menunjukkan bahawa dasar IMF adalah untuk bank pusat Ukraine tidak campur tangan secara agresif dalam beberapa bulan akan datang untuk menyokong mata wang dalam pasaran global. Itu mengeluarkan lebih banyak dana IMF untuk membayar pembayaran hutang kepada bank barat untuk pinjaman semasa dan masa lalu. Seperti yang dinyatakan oleh penyata IMF, "pembayaran balik hutang asing yang besar muncul pada 2014-15." Jumlah bayaran hutang yang perlu dibayar dianggarkan sebanyak $6.2 bilion. Jadi isi rumah Ukraine sebahagiannya akan membayar pembayaran hutang kepada bank barat dengan perlu menyesuaikan diri dengan inflasi yang lebih tinggi dan mengurangkan perbelanjaan sebenar mereka.
Memandangkan $6.2 bilion daripada jumlah pakej IMF $27 bilion akan digunakan untuk membayar hutang ke barat, ini juga bermakna hanya sekitar $21 bilion daripada jumlah bailout IMF yang berpotensi untuk merangsang ekonomi Ukraine. Tetapi kata kunci di sini adalah 'berpotensi', kerana lebih kurang daripada $21 bilion sebenarnya akan masuk ke dalam ekonomi—dan akan diimbangi dengan lebih banyak 'dihapuskan' mengikut perjanjian IMF.
Suntikan IMF bersih $21 bilion adalah ilusi ekonomi. Inilah sebabnya.
Pertama, ekonomi Ukraine akan merosot akibat pakej IMF kerana langkah-langkah IMF memerlukan perubahan besar dalam dasar kewangan dan fiskal Ukraine yang secara bersih akan perlahan, bukan merangsang, ekonomi Ukraine.
Sebagai contoh, penyata IMF memerlukan dasar monetari yang menyasarkan "kestabilan harga domestik sambil mengekalkan kadar pertukaran yang fleksibel". Maksudnya ialah bank pusat, Bank Negara Ukraine (NBU), akan dikehendaki oleh IMF untuk mengurangkan bekalan wang Ukraine dan dengan itu menaikkan kadar faedah domestik, sebagai sebahagian daripada "rangka kerja sasaran inflasi dalam tempoh dua belas bulan akan datang. untuk mengukuhkan jangkaan inflasi dengan kukuh.” Tolak jargon ekonomi, maksudnya ialah dasar NBU dan IMF menaikkan kadar faedah akan memperlahankan ekonomi untuk mengimbangi jangkaan tekanan inflasi daripada import yang akan berlaku daripada penurunan mata wang selanjutnya. Dasar kenaikan kadar faedah yang direka untuk mengimbangi jangkaan inflasi import akan memperlahankan lagi ekonomi sebenar. Dan itu diterjemahkan kepada kehilangan pekerjaan lagi apabila perniagaan mengurangkan pengeluaran disebabkan peningkatan kos faedah.
Tetapi itu bukan separuh daripadanya. Langkah-langkah IMF bukan sahaja akan mengakibatkan peningkatan inflasi import, tetapi akan menghasilkan tekanan inflasi yang lebih besar akibat daripada terma yang ditentukan oleh IMF berkaitan dengan gas asli Ukraine. Anggaran adalah harga gas asli akan meningkat sebanyak 79% hasil daripada kenaikan 50% harga gas yang ditentukan oleh IMF. Pada masa yang sama, apabila harga gas meningkat subsidi gas kepada isi rumah akan dimansuhkan sepenuhnya dalam tempoh dua tahun akan datang, menurut perjanjian IMF.
Telah dilaporkan bahawa subsidi gas kepada isi rumah adalah bersamaan dengan 7.5% daripada KDNK Ukraine. Jadi menghapuskan subsidi gas bermakna pengurangan penggunaan sebanyak $6.5 bilion setahun, kerana isi rumah perlu mengurangkan penggunaan lain untuk membayar sekarang untuk kenaikan harga gas dan jumlah fasa subsidi gas.
Fasa keluar daripada subsidi gas dan kenaikan 79% dalam harga gas bermakna pemotongan $13 bilion dalam penggunaan sebenar dalam tempoh dua tahun, 2014-15. $13 bilion itu mengurangkan baki $21 bilion pakej IMF lagi, meninggalkan hanya $8 bilion dalam potensi rangsangan bersih yang tinggal untuk ekonomi sebenar daripada perjanjian IMF. Walau bagaimanapun, itu masih bukan gambaran keseluruhan perjanjian IMF kesan negatif ke atas ekonomi Ukraine.
Perjanjian IMF juga memerlukan pembaharuan 'Dasar Fiskal', atau apa yang dipanggil keperluan untuk "melaksanakan pelarasan fiskal yang lebih mendalam" yang akan "mengurangkan defisit fiskal kepada sekitar 2.5% daripada KDNK menjelang 2016." Pemotongan bajet sebanyak 2.5% itu mewakili $4.5 bilion lagi dalam gabungan pemotongan perbelanjaan tahunan kerajaan Ukraine (dan/atau kenaikan cukai), mungkin dalam setiap dua tahun akan datang.
Pemotongan perbelanjaan tidak syak lagi akan datang daripada pengurangan pekerjaan kerajaan dan pemotongan gaji untuk pekerja kerajaan yang masih tinggal. Ia juga sudah pasti akan termasuk pemotongan mendalam kepada sistem pencen yang menjejaskan semua pesara, yang mana beberapa anggaran akan bermakna pemotongan pencen sehingga 50% menjelang 2016. Ada kemungkinan pengurangan defisit kerajaan $4.5 hingga $9 bilion dalam tempoh 1 hingga 2 akan datang tahun akan bermakna kenaikan cukai jualan untuk isi rumah pengguna kerana cukai dipotong untuk perniagaan, memandangkan penyata IMF pada 27 Mac juga menggesa "langkah untuk memudahkan pembayaran balik VAT (cukai nilai tambah) kepada perniagaan".
Dalam kenyataannya pada 27 Mac, IMF tidak menyatakan secara khusus pemotongan pekerjaan, gaji dan pencen yang diperlukan. Ia jelas menunggu kerajaan sementara Ukraine untuk menimbulkan kecederaan ekonomi itu kepada dirinya sendiri dan rakyat Ukraine, berikutan itu Pengurusan dan Lembaga Eksekutif IMF akan meluluskan perjanjian yang ditawarkan.
Untuk meringkaskan, perjanjian IMF pada 27 Mac memerlukan pembayaran kepada bank barat dan memberi pinjaman $6.5 bilion dalam tempoh dua tahun akan datang dalam pembayaran khidmat hutang. Ia juga memerlukan pengurangan subsidi gas isi rumah sebanyak $13 bilion lagi ditambah dengan jumlah fasa subsidi gas. Dan ia secara tidak langsung menyeru agar kerajaan Ukraine mengurangkan perbelanjaan sekurang-kurangnya $8 bilion (2.5% daripada KDNK) dalam tempoh dua tahun akan datang—dalam bentuk pemotongan pekerjaan kerajaan, pemotongan gaji untuk pekerja kerajaan dan pengurangan bayaran pencen yang berkemungkinan besar. 50% untuk pesara secara amnya.
Tambah semua itu, dan tidak menghairankan ia adalah sekitar $27 bilion. Itulah $27 bilion perbelanjaan ekonomi dan rangsangan yang diambil daripada ekonomi sebenar Ukraine mengikut perjanjian IMF. Dalam erti kata lain, hanya kira-kira $27 bilion yang dikatakan akan diberikan oleh IMF kepada KDNK setiap pengumuman 27 Mac. Ini bermakna isi rumah Ukraine akan membayar pakej IMF $27 bilion dengan harga gas yang lebih tinggi, penghapusan subsidi gas, kerja kerajaan dan pemotongan gaji, dan pengurangan bayaran pencen yang besar.
Tetapi $27 bilion sebenarnya bukanlah 'perdagangan sekata'. Ia benar-benar rangsangan negatif bersih untuk Ukraine kerana komposisi perjanjian IMF. Perlu diingat, aliran keluar pembayaran khidmat hutang berjumlah $6.2 bilion ke barat tidak akan memberi kesan positif kepada KDNK Ukraine. Jadi, pertama sekali, ia sebenarnya hanya IMF bersih $21 bilion ''dalam" berbanding Ukraine $27 bilion diambil "keluar" daripada ekonomi mengikut keperluan IMF. Tetapi walaupun $21 bilion 'masuk' vs. $27 bilion 'keluar' bukanlah anggaran bersih yang sebenar.
$27 bilion yang dibawa keluar mencerminkan 'kesan berganda' perbelanjaan pengguna isi rumah yang jauh lebih besar daripada suntikan bersih domestik Ukraine bernilai $21 bilion oleh IMF. Jika seseorang menganggap kesan pengganda konservatif 1.5, jumlah yang diambil daripada ekonomi Ukraine adalah lebih seperti $40 bilion dalam tempoh dua tahun akan datang—jumlah besar memandangkan KDNK Ukraine pada 2012 tidak melebihi $175 dan tidak berubah pada 2013. . Sudah tentu, $40 bilion 'keluar' diselaraskan oleh $21 bilion 'masuk' dan kesan penggandanya. Tetapi sementara $40 bilion 'keluar' pasti akan berlaku, tidak ada jaminan suntikan penuh $21 bilion IMF "masuk" akan benar-benar berlaku secara bergilir.
Sebahagian daripada $21 bilion itu sudah pasti akan 'diketepikan' oleh bank pusat Ukraine untuk menambah rizab mata wang asingnya, hari ini pada kira-kira $10 bilion atau kurang. Sebahagian daripadanya akan digunakan untuk membantu perniagaan Ukraine untuk membeli import barangan perantaraan Eropah, yang dijangka meningkat dalam kos dengan ketara apabila mata wang Ukraine terus menurun. Dan sebahagian daripadanya akan pergi ke pinjaman daripada NBU kepada perniagaan Ukraine yang akan menimbun wang tunai dan tidak menggunakannya untuk mengembangkan pengeluaran. Semua ini bermakna bahawa mungkin tidak lebih daripada separuh suntikan bersih IMF $21 bilion sebenarnya akan menjejaskan ekonomi sebenar Ukraine. Memandangkan 'kebocoran' ini, kesan berganda suntikan IMF sudah pasti akan terbukti negatif. Adalah tidak munasabah untuk menganggap tidak lebih daripada $10 bilion bersih daripada $21 bilion IMF akan masuk ke dalam ekonomi sebenar Ukraine sebagai rangsangan.
Itu meninggalkan tidak lebih daripada rangsangan bersih $10 bilion dalam tempoh dua tahun akan datang, diimbangi oleh pengurangan 'pengganda' sebanyak $40 bilion dalam ekonomi sebenar dalam tempoh dua tahun akan datang. Pengurangan bersih dalam KDNK Ukraine sebanyak $30 bilion dalam dua tahun akan datang, atau kira-kira $15 bilion setahun, mewakili penurunan terkumpul dalam KDNK sekurang-kurangnya 18%. Dan itu adalah Kemurungan seperti Greece.
Dengan menyerap ekonomi Ukraine ke dalam zon Euro, yang kedua itu berkuat kuasa mengambil di bawah sayap ekonominya lagi 'Greece' dan 'Sepanyol'. Dan seperti dalam kes ekonomi yang terakhir, mereka yang akan membayar tidak akan menjadi jurubank dan ahli perniagaan multinasional, tetapi rakyat Ukraine. Tetapi itulah sejarah penting dan berulang serta warisan perjanjian IMF secara global untuk tiga dekad yang lalu.
Dr. Jack Rasmus ialah pengarang buku 2010 dan 2012, "Epic Recession: Prelude to Global Depression" dan "Obama's Economy: Recovery for the Few", Pluto Presss, 2010 dan 2012. Beliau menjadi tuan rumah rancangan radio mingguan, 'Alternative Visions ', pada Rangkaian Radio Progresif di Amerika Syarikat. Laman web beliau ialah www.kyklosproductions.com dan blognya ialah jackrasmus.com. Penangan twitternya ialah @drjackrasmus.
ZNetwork dibiayai semata-mata melalui kemurahan hati pembacanya.
Donate
1 komen
Memandangkan Ukraine begitu sedih mengetahuinya, anda tidak memerlukan pencerobohan untuk merogol dan merompak sesebuah negara. Oligarki boleh melakukannya tanpa melepaskan tembakan - tidak mengira penembak tepat mereka. Barat memberi tumpuan kepada Crimea untuk mengalihkan perhatian daripada apa yang akan berlaku kepada rakyat Ukraine. Di Crimea pencen akan hampir dua kali ganda, di Ukraine mereka akan dipotong separuh. Bantuan "yang dijanjikan" berjumlah $21 bilion semuanya akan disalurkan kepada bank dan oligarki Barat, manakala rakyat Ukraine akan bekerja sebagai buruh harian di Rusia. Tahun lepas sahaja hampir 3 juta orang mendapat pekerjaan di Rusia. Pada 2013 pendapatan mereka di Rusia berjumlah lebih $20 bilion, iaitu kira-kira 12% daripada KDNK Ukraine.