Извор: гол капитализам
Назад во 2008 година, Блекстоун се појави како еден од најголемите корисници на кризата со субприми, станувајќи идеен во финасализацијата на кириите. Како што таа криза стана глобална, така и имотната империја на Блекстоун стана глобална. До моментот кога се спушти прашината, таа беше најголемата комерцијална компанија за недвижности на планетата, според Богатство списание. .
Сега, Blackstone сака да го повтори подвигот, иако користи малку поинаква книга за игри. Кај Конференција за финансиски услуги на Голдман Сакс, одржана на 9 декември, извршниот директор на Blackstone, Стивен Шварцман, даде неколку совети за тоа како планира да го направи токму тоа. Запрашан дали мисли дека големите фирми како што е Blackstone повторно ќе добијат поголем удел на пазарот за време на оваа криза, тој одговори:
Мислам дека нешто слично ќе се случи. Секогаш имате победници и губитници. Блекстоун беше огромен победник кој излезе од глобалната финансиска криза. И мислам дека нешто слично ќе се случи.
За време на последната криза, Блекстоун беше пионер во шемата за купување за изнајмување со тоа што, за центи од доларот, купи огромни групи затворени домови од банките кои се борат и беа спасени, а потоа ги претвори во имоти за изнајмување. На кратко, подружницата на Blackstone Invitation Homes стана најголемиот сопственик на куќи за изнајмување за едно семејство во Соединетите држави. Исто така, значењето на „отсутен сопственик“ го подигна на сосема ново ниво, како обвинувања за лоша поправка и лошо одржување. брзо монтиран. Станарите се пожалија и на прекумерно зголемување на кириите и такси.
Чекајќи ја „Крв на улиците“
Откако моделот беше пуштен во употреба во САД, тој брзо беше извезен во градовите во Канада (Торонто) и Европа (Берлин, Мадрид, Барселона, Даблин, Стокхолм…). Откако излезе на берзата во 2007 година, Блекстоун го зголеми осумкратно сопственичкиот капитал што го посветува на недвижен имот, на 163 милијарди долари. Како Самиот Шарзман го кажа тоа, стратегијата на компанијата во посткризна Европа во суштина вклучуваше „да се чека да се види колку ќе биде претепана психата на луѓето и каде се подготвени да продаваат имот... Сакате да почекате додека навистина има крв на улиците“.
Како што растеше и растеше имотната империја на Блекстоун, таа успеа да ги убеди регулаторите во САД да ѝ дозволат да трансформира дел од таа империја во структурирани хартии од вредност поддржани со рента. Плаќаше профитабилни надоместоци на Мудис, Крол и Морнингстар за да оцени голем дел од тие хартии ААА. И кога хартиите од вредност почнаа да се влошуваат само неколку години подоцна, откако хартии од вредност на Блекстоун забележа голем пад во приходот од изнајмување, Блекстоун успеа да убеди администрацијата на Обама да го спаси со обезбедување експлицитни владини гаранции за траншите со повисока оцена.
Сега, околу половина од заработката на Blackstone доаѓаат од недвижен имот, а голем дел од нив доаѓа од комерцијален имот. Во својата улога како комерцијален сопственик, компанијата ја држи во свои раце судбината на стотици илјади закупци на мали и големи бизниси. Во Обединетото Кралство, таа веќе се соочува со зголемена реакција откако нејзината подружница за комерцијални недвижности, Arch Company, почна планинарење кирии за некои станари среде глобална пандемија. Тие станари вклучуваат цвеќарници, кафулиња, пиварници, спортски сали и механичари, од кои многумина беа погодени од неодамнешната криза. Но, тие веројатно нема да најдат симпатично уво од нивниот сопственик.
Во неговиот разговор со Блоштајн, Шварцман не се пофали само дека неговата фирма се појави како „голем победник“ од глобалната финансиска криза; тој, исто така, се пофали со големите заработувачки на неговата фирма од високите кирии, кои се малку богати (игра на зборови не се наменети) среде глобалната пандемија која ги уништи средствата за живот на нераскажаните милиони станбени станари и ги промени деловните модели на нераскажаните милиони компании:
„Само да ви дадеме идеја како се распаѓа ова, ние ги избираме добрите населби, ако сакате. Недвижностите имаат многу различни под-класи на средства. И ние се концентриравме на логистика. Тоа е околу 36% од целиот недвижен имот што го поседуваме. Ние сме најголемиот сопственик на недвижен имот во приватниот свет. И таа класа на средства порасна со огромни зголемувања на киријата, речиси и да нема пополнетост* и колекции на кирии од речиси сите“.
(* Веројатно мислел на слободни работни места)
Проблеми во Шпанија
На некои од најголемите пазари за недвижнини во Блекстоун, бербите повеќе не се толку богати како порано. Во Шпанија, станбените кирии веќе го достигнаа врвот во многу големи градови пред кризата со вируси да ја втурне економијата во најдлабоката рецесија досега. Сега тие се нурнување. И цените на куќите се очекуваат да го стори истото. Има и мораториум за иселување. Плус, централно-левичарската влада на Санчез го продолжи минималното времетраење на договорите за изнајмување, што ја попречи способноста на институционалните станоиздавачи да ги отфрлат постојните станари на новостекнати имоти што е можно побрзо со цел да ги зголемат кириите за нови.
Ништо од ова не е добра вест за Blackstone, кој е сопственик околу 100,000 недвижен имот во земјата, вклучително и огромно портфолио на оштетени средства, како што се неисполнети хипотеки и домови што ги поддржуваат, како и средства во сопственост на недвижен имот (REOs), кои се контролирани преку десетици компании. Сега, има почна да се истоварува некои од тие средства.
Во САД поминаа демократите законодавство тоа би создало едногодишен мораториум за иселување, што би можело да ги спречи Блекстоун и другите сопственици на Волстрит да ги избркаат станарите кои не плаќаат од нивните домови за време на пандемија. Но, законот е блокиран од републиканците во Сенатот, на кои Шварцман донираше 35 милиони долари за време на изборниот циклус, како и дополнителни 15 милиони долари.
За време на видео-конференцијата на Голдман Сакс, Шварцман навести дека неговата фирма наскоро може да започне да купува повеќе станбени недвижности во САД, овој пат концентрирани во предградијата, во кои многу семејства се преселиле во пресрет на неодамнешните заклучувања. Но, фирмата не го трга погледот од урбаните области; само чека цените да паднат доволно ниско:
„Во предградијата, на пример, приградските станбени простории се покажаа како доста добро место за престој. Кога градовите ќе станат доволно евтини, тогаш се враќате на тоа. Значи, има многу интересни работи и секој дел од фирмата навистина работи целосно, што, ако ме прашавте во април дали нешто вакво би било возможно, ќе требаше да кажете не“.
Централните банки се враќаат на спасување
Во април пазарите паѓаа. Потоа, малку по малку, трилиони долари што беа измислени од Федералните резерви и другите големи централни банки почнаа да се хранат до финансиските пазари, кои пак почнаа повторно да левитираат, создавајќи уште пораспарчена економија. Додека бизнисите со мама и естрада удираа во ѕидот во мноштво и милиони луѓе ги загубија своите работни места, ФЕД ги спаси акционерите чии акции паѓаа и ги спаси инвеститорите на високоризични средства кои беа во процес на распаѓање, како што е хипотеката со висока моќ. REITs. Колку е поголем инвеститорот, толку повеќе пари добивале.
Фирмите со приватен капитал, како што е Blackstone, беа блиску до предниот дел на редот. И покрај тоа што имаа околу 1.7 трилиони американски долари таканаречен „сув прав“ - неинвестиран, но посветен капитал - фирмите со приватни капитал беа големи корисници на програмите за итни заеми започнати со актот CARES. Многу од фирмите што ги поседуваа заврши со примање милиони долари ниски каматни ЈПП заеми од Управата за мали бизниси (СБА). Во ОК, групи со приватен капитал доби слична отстапка во септември, дозволувајќи им на компаниите во ОК што ги поседуваат да пристапат до итни шеми за заем поддржани од државата.
Фирмите за ЈП како што е Блекстоун, исто така, имаа посуптилна корист од ветувањето на Федералните резерви за купување корпоративна хартија до 700 милијарди долари, вклучувајќи непотребни обврзници и ЕТФ за обврзници. На крајот ФЕД имаше купи само 13 милијарди долари во корпоративните обврзници и ETF-и за обврзници од почетокот на декември, но неговата вилица поттикна една од најголемите ненадејно купување обврзници во историјата. А фирмите за ЈП беа меѓу најголемите корисници. Вториот квартал забележа едно од највисоките нивоа на издавање непотребни обврзници од страна на компании поддржани со приватни капитал, на повеќе од 31 милијарди долари.
Одвојување
Знаејќи дека ужива во премолчената и, понекогаш, експлицитна поддршка на ФЕД и американското Министерство за финансии и со над 150 милијарди долари сув прашок - повеќе од која било друга фирма за ЈП - Блекстоун се разгранува. Според Шварцман, таа се проширила во 11 нови деловни области со 33 различни производи од глобалната финансиска криза:
„Ние само правевме производи со многу високо враќање. Сега правиме работи кои се средни и работи кои за нас се ниски, кои се 8% плус, но ако сте во бизнисот со фиксен приход, мислите дека тоа е прилично високо. И ние се шириме глобално, правејќи таков тип на стратегија“.
Една област во која Блекстоун неодамна се пресели во голема мера се, иронично, животните науки. Пред само две недели купи портфолио од лабораториски згради од 2.3 милиони квадратни метри во кампус од 30 хектари веднаш до Технолошкиот институт во Масачусетс. Тоа беше кратко време по докапитализацијата на BioMed Realty, најголемиот приватен сопственик на имот за животни науки во САД, за 14.6 милијарди долари. Фирмата е, исто така, на работ да стекне уште две згради за животна наука на пазарот во Бостон-Кембриџ за 1 милијарда долари, според изворите. гафови објави Волстрит журнал.
Секторот за животни науки е еден од ретките сребрени облоги за комерцијални недвижности за време на пандемијата. Додека повеќето канцелариски работници продолжуваат да остануваат дома, работните места за животни науки често бараат специјална опрема и инфраструктура, што ја отежнува работата на далечина.
„Не можете да создадете нов лек од вашата дневна соба или кујна. Треба да бидете во простор за физичка лабораторија“, рече Надим Мегџи, шеф на недвижности на Blackstone за Америка.
Блекстоун, исто така, собира магацински простор низ целиот свет за да профитира од растечкиот бизнис со е-трговија. Исто така, истражува начини за монетизација на податоците за клиентите на речиси 100 компании што ги има стекнато во текот на годините, според неодамнешниот извештај на Блумберг.
Случајно, таа приказна изби само неколку недели откако Blackstone го заврши купувањето на Ancestry во вредност од 4.7 милијарди долари, глобален лидер во услугите за дигитална семејна историја, кој исто така се прошири во тестирање на ДНК и напреден скрининг за генетско здравје. Над 3 милиони клиенти кои плаќаат од повеќе од 30 земји испратија примероци од нивната ДНК на Ancestry за да може компанијата да им каже од каде потекнуваат нивните предци. Сега тие примероци припаѓаат на Blackstone.
Блекстоун инсистира дека нема да има пристап до ДНК на корисникот на Ancestry или до податоците на семејното стебло. Но, не се сите убедени. Алан Батлер, привремен извршен директор и генерален советник на Електронскиот информативен центар за приватност, рече дека договорот предизвикува загриженост за приватноста бидејќи и дава пристап до здравствените податоци на фирмата со приватен капитал.
„Големата загриженост кога има голема работа како оваа е дека инвеститорите би можеле да бидат заинтересирани за тие податоци од други причини, а не за начините на кои потрошувачите сакале кога ги дале тие информации“, рече Батлер во интервју за КБС Вести.
Со оглед на досието на Блекстоун во монетизирањето речиси сè што може да дојде во рака, загриженоста на Батлер е веројатно добро основана. Но, на крајот се работи за недвижнини опустошени од криза каде Блекстоун се обидува да продолжи да наоѓа златен рудник. Закотвена од дарежливите политички придонеси и уште еднаш поттикната од очајничкиот капитал што се излева од централните банки и владините благајни во време на длабока економска криза, компанијата се надева дека ќе ја зајакне својата контрола врз тули и малтер на секое ниво и во многу земји.
ZNetwork се финансира исклучиво преку великодушноста на неговите читатели.
Донирајте