Graikija buvo labiausiai apiplėšta šalis Europoje per šią depresiją, be kitų priežasčių, nes atrodo, kad niekas, užimantis lyderio pozicijas, nepasimokė iš 1930-ųjų. Be to, bankai dabar turi daugiau galių nei tada, kad galėtų imtis veiksmų.
Nepaisant to, kad nėra jokių požymių, kad pirmoji gelbėjimo programa būtų veiksminga – tikrai ne auginant Graikijos ekonomiką ar padedant jos gyventojams, bet net ir to, kad to nepakako spekuliaciniams nuostoliams padengti, euro elitas šiandien užbaigė dar 130 milijardų eurų (170 milijardų dolerių) gelbėjimo programą. Taip neva siekiama išvengti bankų ir kredito įsipareigojimų nevykdymo apsikeitimo sandorių žaidėjų pykčio dėl galimybės, kad Graikija neįvykdys 14.5 mlrd. eurų obligacijų.
Panašu, kad gelbėjimo rėmėjai tiki (arba apsimeta), kad: banko gelbėjimo skola + daugiau banko gelbėjimo skolų + nacionalinio turto pardavimas nuolaidomis + slegiantis nedarbas = ekonominė sveikata. Jie nesuvokia, kad griežtas taupymas nepakeis ir nepavers Graikijos (ar bet kurios šalies). Žinoma, bankai tiesiog nori apsaugoti savo statymus, o ne laukti, kol Graikija tikrai stabilizuosis grąžinimo metu.
Prieš Didžiąją depresiją Graikijos ekonomika augo kelerius metus, buvo sėkminga komercinė veikla ir, kaip ir šiandien, smarkiai išaugo (mažesnio sverto) bankų paskolos jai finansuoti. Prasidėjus depresijai, bankai ir vietos įmonės susidūrė su nemokamomis paskolomis ir mažėjančia turto verte. (Sustabdykite mane, kai tai skamba pažįstamai).
Kreditas iš karto suvaržytas, užgniaužęs vidinę ūkinę veiklą. 1928 m. Graikijos drachma buvo susieta su aukso standartu, bet susieta su Didžiosios Britanijos svaru. Kai 1931 m. Didžioji Britanija devalvavo savo svarą, Graikijos vyriausybė į tai atsakė padidindama viešąsias investicijas ir susiedama drachmą su JAV doleriu.
Tačiau 1932 m. pradžioje centrinio banko atsargos sumažėjo tiek, kad jos tik palaikė 40% Graikijos obligacijų. Net ir be lėto reitingų agentūrų reitingų mažinimo, siekiant pabrėžti šią skolos sverto situaciją (tai yra niekis, palyginti su šiandieninėmis JAV atsargomis ir skolos svertu), dėl rezervų trūkumo užsienio spekuliantai nuvertė drachmos ir dolerio kursą. Obligacijų pajamingumas iškrito. Skolinimosi išlaidos išaugo.
Taigi 1932 m. kovo mėn. Tautų lyga (pirminė bankų gelbėjimo organizacija ECB/TVF) sutiko suteikti paskolą Graikijos skolai aptarnauti mainais už – laukite – taupymo priemones. Priešingai nei šiandien, vyriausybė pasakė „velniai ne“. Vietoj to, 1932 m. balandžio mėn. ji išplukdė drachmą, kuri greitai nuvertėjo. Ji taip pat paskelbė valstybės skolos moratoriumą ir padidino išlaidas infrastruktūrai, kad sustiprintų savo ekonomiką. Su kreditoriais dėl pradelstų palūkanų derėjosi dėl grąžinimo sąlygų. Iki 1934 m. pakilo žemės ūkis ir pramonės gamyba, stabilizavosi valiuta, padidėjo užimtumas, susibalansavo biudžetas.
Dabar situacija kitokia. Nors nacionaliniai Graikijos bankai 2009 m. užregistravo palyginti nedaug vidaus paskolų nuostolių (to nepripažino gelbėjimo programos šalininkai), jie pradėjo patirti nuostolių savo prekybos knygose dėl įvairių tarptautinių lažybų. Jų skolinimosi ir maržos sąnaudos staigiai ir greitai išaugo su kiekvienu reitingo sumažinimu, o tai padidino jų prekybos nuostolius ir neleido jiems pratęsti ar iš naujo derėtis dėl paskolų vietoje, o tai sukėlė didesnį ekonominį skausmą gyventojams.
Graikijai būtų buvę geriau, jei ji nebūtų patyrusi staigių kritimų ir nebūtų susmulkinta dėl vėlesnio karštų pinigų bėgimo ir spaudimo. Nepaisant aiškaus Graikijos centrinio banko įspėjimo 2009 m. pabaigoje (kai Graikija buvo kritiška, bet kvėpavo), kad ji gali išlaikyti savo išlaidas, jei jos labai nepadidės, Moody's (ir vėliau kiti) sumažino Graikijos valstybės skolos reitingą nuo A1 iki A2. A2009 XNUMX m. gruodžio mėn. Nuo to momento tarptautinė bankų bendruomenė greitai perėjo į siaubingą režimą.
Moody's vėl sumažino Graikijos skolą iki A3 2010 m. balandžio mėn., iki Ba1 (šiukšlių) 2010 m. birželį ir iki B1 2011 m. kovo mėn. Po trijų mėnesių Graikijos reitingas buvo sumažintas iki Caa1. Iki 2011 m. rugsėjo mėn. šešių didžiausių Graikijos bankų reitingas buvo sumažintas iki Caa2, ty šiek tiek daugiau nei įsipareigojimų neįvykdymo lygis, o tai sumažino nacionalinių kreditų srautą gyventojams.
Kai kuri nors šalis per 18 mėnesių sumažinama nuo vienintelės A iki šiukšlių, ji turi išleisti brangesnę skolą, kad išliktų tolygi, o tai iš esmės sumažina jos obligacijų kreditingumą. Kaip ir bet kurioje šalyje, Graikijos bankai yra dideli jos vyriausybės obligacijų pirkėjai. Jie taip pat naudoja šias obligacijas kaip užstatą skolindamiesi ir prekiaujant tarpusavyje ir su tarptautiniais bankais.
Graikijos bankams susilpnėjus, o skolinimosi išlaidoms augant, sumažėjo jų galimybės pirkti Graikijos obligacijas iš savo vyriausybės, o tai susilpnino valstybės skolos vertę. Be to, Graikijos bankai toliau smogė laikant nuvertintas Graikijos obligacijas ir taip susilpnėjo, o tai dar labiau sumažino savo galimybes patenkinti vietos poreikius.
Štai kodėl Graikijos vyriausybė nori sustiprinti savo bankus, kurie dabar vertinami kaip šiukšlės (be pinigų, kuriuos bankai gauna tiesiogiai iš paskolų taupymui) ir užsienio bankus, taip kenkdama gyventojams. Bet kadangi ekonomika (net ir esant sveikiausiam visų laikų lygiui) negali jos išlaikyti gelbėjimo skolinimosi išlaidos (priešingai veiklos sąnaudoms, kurios būtų buvusios apmokėtos be padidintų tarifų ir gelbėjimo principo), tai yra nesustabdoma mažėjimo spiralė.
Graikijos BVP sumažėjo 13 % (7 % paskutinį 2011 m. ketvirtį) nuo rekordinio 2008 m. pabaigos lygio. (Palyginimui, Jungtinės Karalystės BVP per tą patį laikotarpį sumažėjo 20 proc. ir nors jos nedarbo lygis išaugo, jos skolinimosi išlaidos išlieka valdomos žemos, todėl bankus išlaikyti pigiau.) Graikijos santaupų lygis – 7.5 proc. trijų dešimtmečių žemiausio lygio (bet vis tiek didesnis nei JAV).
Tuo tarpu Graikijos skolos ir BVP santykis siekia 160 proc. (Nuo 100 m. iki 1994 m. jis svyravo apie 2008 %.) 20.9 % nedarbo lygis ir 48 % jaunimo nedarbo lygis nuo 2008 m. sausio mėn. padvigubėjo. Nėra nieko, kas rodytų, kad jis toliau neaugs.
Pinigai ir toliau bėga iš Graikijos bankų, obligacijų ir akcijų, nes piliečiai stengiasi išsaugoti tai, ką gali, o užsienio spekuliantai žaidžia su gelbėjimo teikėjais. Graikijos akcijų rinka siekia vos penktadalį 2008 m. sausio mėn. lygio. Dešimties metų vyriausybės obligacijų pajamingumas yra 33%, palyginti su 5% prieš dvejus metus.
Graikijos nuosmukio greitis ir intensyvumas atspindi ne ką kita, kaip tarptautinės mafijos stiliaus hitą.
Dauguma Graikijos darbuotojų nesulaužė vyriausybės nugaros, net jei labai mažas pogrupis ją įtempė. Be to, kuo daugiau gelbėjimo priemonių bus priversta Graikijai, tuo labiau bus nuniokota jos ekonomika, kad jas grąžintų. Po keturių taupymo raundų, protestų visoje šalyje, 110 milijardų eurų TVF ir ECB gelbėjimo priemonių, didėjančių palūkanų normų, dėl kurių kyla skolinimosi išlaidos ir užgniaužtas kreditas, sumažinus reitingą į šiukšles, pakeitus ministrą pirmininką ir dabar dar viena didelė gelbėjimo programa, Graikijos tragedija tik prasideda. .
Tačiau yra Didžiosios depresijos pamokų. Plaukdama drachma (atitinka pasitraukimą iš euro), derėdamasi individualiai su kreditoriais (sakydama bankams atsitraukti) ir padidindama vidinį visuomenės dėmesį (priešingai nei vyksta dabar), Graikija sugebėjo stabilizuotis greičiau nei didesnės Europos šalys. . Dar ne vėlu bandyti dar kartą: bet tam reikia šiuo metu neįsivaizduojamo: politinės valios, kuri būtų orientuota į gyventojus, o ne į bankus.
„ZNetwork“ finansuojamas tik iš skaitytojų dosnumo.
Paaukoti