Wann d'amerikanesch Wirtschaft an engem Réckgang erakënnt, héiert Dir dacks d'Experten diskutéieren ob et wahrscheinlech V-fërmeg ass (kuerz a scharf) oder U-förmlech (méi laang awer méi mëll). Haut kënnt d'amerikanesch Wirtschaft an e Réckgang, deen am beschten als L-förmlech beschriwwe gëtt. Et ass wierklech op enger ganz niddereger Plaz, a wäert wahrscheinlech fir eng Zäit do bleiwen.
Praktesch all d'Indicateuren kucken grimmeg. D'Inflatioun leeft mat engem Joresquote vu bal 6 Prozent, säin héchsten Niveau zanter 17 Joer. De Chômage läit bei 6 Prozent; et gëtt zënter bal engem Joer keen Netto-Aarbechtswuesstem am Privatsecteur. Wunnengspräisser si méi séier gefall wéi zu all Moment an der Erënnerung
Dëse verwéckelte Knuet vu Probleemer wäert schwéier z'entdecken. Standardvirschrëfte fuerderen d'Zënserhéijung wann se mat Inflatioun konfrontéiert sinn, sou wéi Standardvirschrëfte fir Zënsen erofsetzen wann se mat engem wirtschaftleche Réckgang konfrontéiert sinn. Wéi maacht Dir béid gläichzäiteg? Net esou wéi verschidde Politiker virgeschloen hunn. Mat Benzinpräisser op all-Zäit Héichten, huet den John McCain fir eng Réckroll vu Gassteier opgeruff. Mä dat géif zu méi Gasverbrauch féieren, de Gaspräis weider erhéijen, eis Ofhängegkeet vun auslännesche Pëtrol erhéijen an eise scho massiven Handelsdefizit ausbauen. Den erweiderten Defizit géif d'
Millioune Amerikaner verléieren hir Haiser. (Schon eng 3.6 Millioune hunn dat gemaach zënter der Subprime-Hypothéikskris ugefaang huet.) Dës sozial Katastroph huet schwéier wirtschaftlech Auswierkungen. D'Banken an aner Finanzinstituter, déi dës Hypotheken besëtzen, sinn iwwerraschend Reverse; e puer, wéi Bear Stearns, hu scho Bauch-up fort. Ze verhënneren
Wéi si mir an dëse Mess komm?
Eng eenzegaarteg Kombinatioun vun Ideologie, Spezial-Interessi Drock, populistesch Politik, schlecht Wirtschaft, a pure Inkompetenz huet eis zu eisem haitegen Zoustand bruecht.
D'Ideologie huet verkënnegt datt d'Mäert ëmmer gutt waren an d'Regierung ëmmer schlecht. Wärend den George W. Bush sou vill wéi méiglech gemaach huet fir sécherzestellen datt d'Regierung dee Ruff erlieft - et ass dee Beräich wou hien iwwerperforméiert huet - ass de Fakt datt Schlësselproblemer déi eis Gesellschaft konfrontéiert net ouni eng efficace Regierung behandelt kënne ginn, ob et ass national Sécherheet erhalen oder d'Ëmwelt schützen. Eis Economie berouegt op ëffentlech Investitiounen an Technologie, wéi zum Beispill den Internet. Wärend dem Bush seng Ideologie dozou gefouert huet datt hien d'Wichtegkeet vun der Regierung ënnerschat huet, huet et och gefouert datt hien d'Aschränkungen vun de Mäert ënnerschat huet. Mir hunn aus der Depressioun geléiert datt d'Mäert sech net selwer upassen - op d'mannst, net an engem Zäitframe dee fir lieweg Leit wichteg ass. Haut akzeptéiert jiddereen - och de President - de Besoin fir eng makroekonomesch Politik, fir datt d'Regierung probéiert d'Wirtschaft op bal voller Beschäftegung ze halen. Awer an der Hand, fräie Maart Economisten hunn d'Iddi gefördert datt, wann d'Wirtschaft op voll Beschäftegung restauréiert ass, d'Mäert ëmmer Ressourcen effizient verdeelen. Déi bescht Regulatioun, an hirer Siicht, war guer keng Regulatioun, a wann dat net verkaaft huet, da wier d'Selbstreguléierung bal esou gutt.
D'fundamental Iddi war am Gesiicht absurd: datt Maartfehler nëmmen a Makro-Dosen kommen, a Form vun de Rezessiounen an Depressiounen, déi periodesch kapitalistesch Wirtschaft an de leschten honnert Joer geplot hunn. Ass et net méi raisonnabel unzehuelen datt dës Feeler just den Tipp vum Äisbierg sinn? Datt ënner der Uewerfläch eng Onmass vu méi klengen awer méi schwéier bewäerten Ineffizienz leien? Loosst mech eng Analogie aus der Biologie gewuer ginn: E Patient kënnt an e Spidol an engem schlëmmen Zoustand. Elo kann et sinn datt de Patient einfach Affer vun enger vun deene schwaache Krankheeten gefall ass, déi vun Zäit zu Zäit ëmgoen an duerch eng massiv Dosis Antibiotike geheelt kënne ginn. An dësem Fall hu mir e Makroproblem mat enger Makroléisung. Awer et kéint amplaz sinn datt de Patient ënner engem Jorzéngt vu schwéiere Mëssbrauch Fëmmen, Drénken, Iesswueren, Mangel u Übung, e Virléift fir Kristallmeth leid - an datt et net nëmmen eng katastrophal Maut geholl huet, awer och him opportunistesch gelooss huet. Infektiounen vun all Zort. An anere Wierder, en Opbau vu Mikroproblemer huet zu engem Makroproblem gefouert, a keng Kur ass méiglech ouni déi ënnerierdesch Themen unzegoen. Déi amerikanesch Wirtschaft ass haut e Patient vun der zweeter Aart.
Mir sinn an der Mëtt vum mikroekonomeschen Echec op groussem Skala. Finanzmäert kréien generéis Entschiedegung - a Form vu méi wéi 30 Prozent vun alle Firmengewënn - viraussiichtlech fir zwou kritesch Aufgaben auszeféieren: Spueren ze verdeelen a Risikomanagement. Awer d'Finanzmäert hunn op béide laache gescheitert. Honnerte vu Milliarden Dollar goufen un Hausprêten zougewisen iwwer d'Fähegkeet vun den Amerikaner ze bezuelen. An anstatt Risiko ze managen, hunn d'Finanzmäert méi Risiko erstallt. Den Echec vun eisem Finanzsystem fir ze maachen wat et soll maachen entsprécht an destruktiver Grandeur déi makroekonomesch Feeler vun der Grousser Depressioun.
Wirtschaftlech Theorie-an historesch Erfahrung-laang bewisen de Besoin fir Regulatioun vun Finanzmäert. Awer zënter der Reagan Présidence war Dereguléierung déi herrschende Relioun. Net vergiessen datt déi puer Mol "gratis Banking" probéiert gouf - viru kuerzem am Pinochet sengem Chile, ënner dem Afloss vum doctrinaire Fräimaarttheoretiker Milton Friedman - ass d'Experiment an enger Katastroph opgehalen.
Déi nei populistesch Rhetorik vun de Riets iwwerzeegen Steierzueler, datt déi gewéinlech Leit ëmmer besser wëssen, wéi se Sue besser ausginn wéi d'Regierung, an eng nei Welt ouni Budgetsbeschränkungen verspriechen, wou all Steiererliichterung méi Recetten generéiert - huet net gehollef. Besonnesch Interessen hunn vun dëser verführerescher Mëschung aus Populismus a Fräimaart Ideologie profitéiert. Si hunn och d'Regele gebéit fir sech selwer ze passen. Firmen an déi Räich hunn argumentéiert datt d'Senkung vun hire Steiersätz zu méi Erspuernisser féiert; si hunn d'Steiererliichterungen, mä
Wat soll gemaach ginn?
As
Et sinn eng Rei wirtschaftlech Instrumenter am Land zur Verfügung. Wéi bemierkt, kënne se widderspréchlech Resultater bréngen. Déi traureg Wourecht ass datt mir d'Grenze vun der Währungspolitik erreecht hunn. Ofsenkung vun Zënssätz wäert d'Wirtschaft net stimuléieren vill Banken sinn net gewëllt ze léinen un strapped Konsumenten, an d'Konsumenten sinn net gewëllt ze léinen well se gesinn datt d'Wunnengspräisser weider falen. An d’Erhéijung vun den Zënsen, fir d’Inflatioun ze bekämpfen, huet och net de gewënschtenen Impakt, well d’Präisser, déi d’Haaptquelle vun eiser Inflatioun sinn – fir Liewensmëttel an Energie – op internationale Mäert festgeluecht ginn; d'Haaptkonsequenz wäert Nout fir normal Leit sinn. D'Quandaries, déi mir stellen, bedeiten datt virsiichteg Equiliber erfuerderlech ass. Et gëtt keng séier an einfach Fix. Awer wa mir haut entscheedend handelen, kënne mir d'Längt vum Réckgang verkierzen a seng Gréisst reduzéieren. Wa mir gläichzäiteg iwwerdenken wat fir d'Wirtschaft op laang Siicht gutt wier, kënne mir eng dauerhaft Fundament fir d'wirtschaftlech Gesondheet bauen.
Fir zréck op dee Patient an der Noutruff ze goen: mir mussen déi ënnerierdesch Ursaachen ugoen. Déi meescht vun den Behandlungsoptiounen enthalen schmerzhafte Choixen, awer et ginn e puer einfach. Iwwer Energie: Erhaltung a Fuerschung vun neien Technologien wäert eis manner ofhängeg vun auslänneschen Ueleg maachen, eisen Handelsdesequiliber reduzéieren an d'Ëmwelt hëllefen. D'Erweiderung vun der Bueraarbecht an ëmweltfragil Gebidder, wéi e puer proposéieren, hätt e vernoléissegen Effekt op de Präis dee mir fir Ueleg bezuelen. Desweideren, eng Politik vun 'drain
Eis Ethanolpolitik ass och schlecht fir de Steierzueler, schlecht fir d'Ëmwelt, schlecht fir d'Welt an eis Relatioune mat anere Länner a schlecht wat d'Inflatioun ugeet. Et ass gutt nëmme fir Ethanolproduzenten an amerikanesch Maisbaueren. Et soll ofgerappt ginn. Mir subventionéieren de Moment Mais-baséiert Ethanol ëm bal $1 pro Gallon, wärend mir e 54 Cent-a-Gallon Tarif op brasilianeschen Zocker-baséiert Ethanol imposéieren. Et wier schwéier eng méi schlecht Politik ze erfannen. D'Ethanolindustrie probéiert sech als Puppelcher ze verkafen, brauch Hëllef fir op d'Been ze kommen, awer et ass e Puppelche fir méi wéi zwee Joerzéngte, refuséiert opzewuessen. Eis falsch Biokraftstoffpolitik hëlt Land dat fir d'Liewensmëttelproduktioun benotzt gëtt an leet se op Energieproduktioun fir Autoen; et ass deen eenzege wichtegste Faktor deen zu méi héije Getreidepräisser bäidréit.
Eis Steierpolitik muss geännert ginn. Et gëtt eppes déif Besonnesches iwwer räich Individuen ze hunn, déi hir Sue verdéngen op Immobilien oder Aktien ze spekuléieren déi méi niddreg Steiere bezuelen wéi Mëttelklass Amerikaner, deenen hiert Akommes aus Léin a Gehälter ofgeleet gëtt; eppes Besonnesches an iwwerhaapt offensiv iwwer déi, deenen hiert Akommes aus ierflechen Aktien ofgeleet gëtt, manner Steiere bezuelen wéi déi, déi eng 50-Stonne-Aarbechtswoch setzen. D’Steiersätz an déi aner Richtung scheien géing besser Ureizer ginn, wou se zielen, a géif d’Wirtschaft méi effektiv stimuléieren, mat méi Recetten a manner Defiziter.
Mir kënnen e Finanzsystem hunn, dee méi stabil ass - an nach méi dynamesch - mat méi staarker Regulatioun. Selbstreguléierung ass en Oxymoron. Finanzmäert hunn Prêten an aner Produkter produzéiert, déi sou komplex an onheemlech waren, datt och hir Schëpfer se net ganz verstanen hunn; dës Produkter ware sou onverantwortlech datt Analysten se "gëfteg" genannt hunn. Awer d'Finanzmäert hunn et net fäerdeg bruecht Produkter ze kreéieren déi gewéinlech Stéit et erlaben d'Risiken ze konfrontéieren déi se konfrontéieren an an hiren Heiser bleiwen. Mir brauchen eng Finanzproduite Sécherheetskommissioun an eng Finanzsystemstabilitéitskommissioun. A si kënnen net vu Wall Street geleet ginn. De Federal Reserve Board deelt ze vill vum Geescht vun deenen, déi se solle reguléieren. Et konnt a sollt wëssen, datt eppes falsch war. Et hat Instrumenter zur Verfügung, fir d'Loft aus der Bubble erauszeloossen - oder op d'mannst sécherzestellen, datt d'Bubble sech net iwwerausdehnt. Mä et huet gewielt näischt ze maachen.
Déi Aarm aus hiren Haiser ze geheien well se hir Hypotheken net kënnen bezuelen ass net nëmmen tragesch - et ass sënnlos. Alles wat geschitt ass datt d'Propriétéit sech verschlechtert an déi entlooss Leit anzwousch anescht plënneren. Dee kalste Banquier sollt d'Basiswirtschaft verstoen: Banke verléieren Sue wann se ausschliisslech sinn - déi eidel Haiser verkafen typesch fir vill manner wéi se géifen wa se gewunnt a versuergt goufen. Wa Banken net nei verhandelen, solle mir eng beschleunegt speziell Insolvenzprozedur hunn, ähnlech wéi wat mir fir Firmen am Kapitel 11 maachen, wat d'Leit erlaabt hir Haiser ze halen an hir Finanzen nei ze strukturéieren.
Wann dëst ze vill kléngt wéi d'Verantwortlech ze coddéieren, erënnert datt et zwou Säiten vun all Hypothéik sinn - de Kreditgeber an de Prêt. Béid gitt fräi an den Deal. Et kéint ee soen, datt déi zwee deementspriechend gläich responsabel sinn. Awer eng Säit - de Kreditgeber - soll finanziell raffinéiert sinn. Am Géigesaz, bestinn d'Prêten um Subprime Maart haaptsächlech aus Leit, déi finanziell onsophistikéiert sinn. Fir vill ass hiert Heem hiren eenzegen Verméigen, a wa se et verléieren, verléieren se hir Liewenserspuernisser. Denkt och drun, datt mir scho grouss Proprietairen Subventiounen iwwer de Steiersystem u räiche Famillen ginn. Mat Steiererhéijungen bezilt d'Regierung an e puer Staaten bal d'Halschent vun all Hypothéikzënsen an Immobiliensteier. Awer vill Leit mat manner Akommes, deenen hir Ofzuch sënnlos sinn, well hir Steierrechnung ze kleng ass, kréie keng Hëllef. Et mécht vill méi sënnvoll, dës Steiererklärungen an kaséierbare Steierkreditter ëmzewandelen, sou datt deen Deel vun de Logementskäschte vun der Regierung fir déi Aarm an déi Räich déiselwecht ass.
Iwwer dës Saache soll et keng Debatt ginn - mä et wäert ginn. Schonn streiden déi op Wall Street, datt mir musse oppassen net ze "iwwerreagéieren". Iwwerreaktioun, gëtt mir gesot, kéint 'Innovatioun' stéieren. Gutt, e puer Innovatiounen solle gestoppt ginn. Déi gëfteg Hypotheken ware sécherlech innovativ. Aner Innovatiounen waren einfach Apparater fir Reglementer-Reglementer ze ëmgoen, fir déi Zorte vu Problemer ze verhënneren, aus deenen eis Wirtschaft elo leid. E puer vun den Innovatiounen waren entworf fir d'Ënnerlinn opzehalen, d'Verpflichtungen aus de Bilan-Charades ze verschwannen entworf fir d'Informatioun verfügbar fir Investisseuren a Reguléierer ze verschwannen. Si hunn et gelongen: de ganzen Ausmooss vun der Belaaschtung war net kloer, an nach ëmmer net. Awer et gëtt e Grond datt mir zouverlässeg Comptabilitéit brauchen. Ouni gutt Informatioun ass et schwéier gutt wirtschaftlech Entscheedungen ze treffen. Kuerz gesot, e puer Innovatiounen kommen mat ganz héije Präisstags. E puer kënnen tatsächlech Instabilitéit verursaachen.
D'Fräimaart-Fundamentalisten - déi un d'Wonner vun de Mäert gleewen - sinn net evitéiert fir d'Regierungshëllef ze akzeptéieren. Tatsächlech hunn se se gefuerdert, gewarnt datt ausser se kréien wat se wëllen, de ganze System kann ofbriechen. Wéi ee Politiker wëll fir déi nächst Grouss Depressioun Schold kréien, einfach well hien am Prinzip stoung? Ech war kritesch iwwer schwaach Anti-Vertraue Politiken, déi verschidden Institutiounen erlaabt hunn esou dominant ze ginn, datt se "ze grouss sinn fir ze versoen." Déi haart Realitéit ass datt mir, wéi wäit mir komm sinn, méi Rettungshëllef an den nächsten Deeg gesinn. Elo datt Fannie Mae a Freddie Mac an engem federalen Empfänger sinn, musse mir insistéieren: net eng Zénger u Steierzueler Sue sollten a Gefor gesat ginn, während Aktionären a Krediteuren, déi d'Gestioun net iwwerwaacht hunn, erlaabt sinn mat alles ze goen wat se wëllen. Fir anescht ze maachen, géif e Widderhuelung invitéieren. Ausserdeem, obwuel dës Institutiounen ze grouss sinn fir ze versoen, si se net ze grouss fir reorganiséiert ze ginn. A mir musse sech drun erënneren, firwat mir se ausbezuelen: fir e Flux vu Suen an d'Hypothéikmäert ze halen. Et ass skandaléis datt dës Institutiounen op hir bal Monopolpositioun reagéieren andeems se d'Käschten erhéijen an d'Käschte vun den Hypotheken erhéijen, wat d'Wunnengskris nëmmen verschlechtert. Si, an d'Finanzmäert, hu wéineg Interessi u Moossname gewisen, déi Millioune vu existéierende a potenziellen Hausbesëtzer aus der Bindung hëllefe kënnen, an där se sinn.
Déi schwéierst Rätsel wäerten an der Währungspolitik sinn (d'Risiken vun der Inflatioun ausgläichen an de Risiko vun enger méi déif Ofsenkung) an der Steierpolitik (de Risiko vun engem méi déif Réckgang an de Risiko vun engem explodéierende Defizit ausgläichen). D'Standardanalyse, déi haut aus de Finanzmäert kënnt, ass datt d'Inflatioun déi gréisste Bedrohung ass, an dofir musse mir d'Zënssätz erhéijen an d'Defiziter erofsetzen, wat d'Vertraue restauréiert an domat d'Wirtschaft erëm restauréiert. Dëst ass déiselwecht schlecht Wirtschaft déi net an Ostasien am Joer 1997 geschafft huet an net geschafft huet
Et ass e Rezept, ausserdeem, dat besonnesch schwéier wier fir Aarbechter an déi Aarm. Méi héich Zënssätz dämpen d'Inflatioun andeems se d'Aggregéiert Nofro esou schaarf ofschneiden, datt de Chômagetaux wiisst an d'Léin falen. Schlussendlech falen d'Präisser och. Wéi bemierkt, ass d'Ursaach vun eiser Inflatioun haut gréisstendeels importéiert - et kënnt vu globale Liewensmëttel an Energiepräisser, déi schwéier ze kontrolléieren sinn. Fir d'Inflatioun ze bekämpfen heescht also, datt de Präis vun alles anescht drastesch fale muss fir ze kompenséieren, dat heescht, datt de Chômage och drastesch misst klammen.
Ausserdeem ass dëst net d'Zäit fir sech op déi al Zäit Steierrelioun ze wenden. D'Vertrauen an d'Wirtschaft gëtt net restauréiert soulaang de Wuesstum niddereg ass, a de Wuesstum wäert niddereg sinn wann Investitiounen anemesch sinn, de Konsum schwaach, an d'ëffentlech Ausgaben amgaang sinn. Ënner dësen Ëmstänn wier d'Steiere sënnlos ze reduzéieren oder d'Staatsausgaben ze reduzéieren Blödsinn.
Awer et gi Weeër fir d'Politik nodenklech ze gestalten, déi eng fein Linn kënne goen an eis hëllefen aus eisem aktuelle Problem erauszekommen. Sue fir néideg Investitiounen auszeginn - Infrastruktur, Educatioun, Technologie - ginn duebel Dividenden of. Et wäert d'Akommes haut erhéijen, wärend d'Fundamenter fir zukünfteg Beschäftegung a Wirtschaftswuesstem leeën. Investitiounen an Energieeffizienz wäerten dräifach Dividenden bezuelen, déi Ëmweltvirdeeler zousätzlech zu de kuerz- a laangfristeg wirtschaftleche Virdeeler bréngen.
D'Bundesregierung muss d'Staaten an d'Uertschaften eng Hand ginn - hir Steierrecetten falen erof, an ouni Hëllef kréie se deier Kierzunge fir Investitiounen an a Basismënschlech Servicer. Déi Aarm wäerten haut leiden, an de Wuesstum wäert muer leiden. De grousse Virdeel vun engem Programm fir de Mangel un d'Recetten vun de Staaten a Uertschaften ze kompenséieren ass, datt et Sue géif zur Verfügung stellen an déi néideg Quantitéiten: Wann d'Wirtschaft sech séier erhuelt, wäert de Mangel kleng sinn; wann de Réckgang laang ass, wéi ech fäerten de Fall wäert sinn, wäert de Mangel grouss sinn.
Dës Moossname sinn de Géigendeel vun deem wat d'Administratioun - zesumme mam Republikanesche Presidentekandidat John McCain - gefuerdert huet. Et huet ëmmer gegleeft datt Steierreduktiounen, besonnesch fir déi Räich, d'Léisung fir d'Krankheeten vun der Wirtschaft sinn. Tatsächlech hunn d'Steierreduktiounen 2001 an 2003 d'Bühn fir déi aktuell Kris geluecht. Si hunn praktesch näischt gemaach fir d'Wirtschaft ze stimuléieren, a si hunn d'Belaaschtung vun der Wirtschaft op Liewensënnerstëtzung op d'Währungspolitik eleng verlooss.
Wat mat der amerikanescher Wirtschaft geschitt ass war vermeidbar. Et war net nëmmen datt déi, déi uvertraut goufen d'Sécherheet an d'Sécherheet vun der Wirtschaft z'erhalen, hir Aarbecht net gemaach hunn. Et waren och vill, déi gutt profitéiert hunn, andeems se gesuergt hunn, datt dat, wat gemaach gi war, net gemaach gëtt. Elo sti mir fir e Choix: ob mir eis Äntwert op d'Wuel vun der Natioun vun deene loossen, déi eis heihinner bruecht hunn, oder d'Geleeënheet fir fundamental Reformen ze notzen, an en neie Gläichgewiicht tëscht Maart a Regierung ze treffen.
De Joseph E. Stiglitz, en Nobelpräis-Gewënner Economist, ass Professer bei
ZNetwork gëtt eleng duerch d'Generositéit vu senge Lieser finanzéiert.
Spendenaktioun