Булак: Verso Books
Kenary820/Shutterstock.com тарабынан
COVID-19 экологиялык өлчөмдөрү бир нече маанилүү болгон акыркы талкууларда барган сайын көрүнүктүү болуп калды салымдары капиталисттик агробизнеске, биологиялык ар түрдүүлүктүн кеңири жоголушуна жана табигый экосистемалардын бузулушуна байланыштуу пандемияны изилдөө. Бирок, COVID-19нын "экологиясынын" дагы бир элементи бар, ага көбүрөөк көңүл буруу керек: күчөп бараткан пандемия менен кесилишкен жолдору жана ошол эле учурда казылып алынган отун өнөр жайы үчүн катуу соккуну тездетүү. Бул шоктун натыйжасында дүйнөлүк мунай рыноктору болуп көрбөгөндөй өзгөрүүгө дуушар болууда жана узак мөөнөттүү траекториялар ачык бойдон калууда, бул учур мунай саясатын жана климаттын өзгөрүүсүн жумшартуу перспективаларын ондогон жылдар бою түзөрү шексиз.
Дүйнөлүк ИДПнын 90 пайыздан ашыгын түзгөн мамлекеттер кандайдыр бир блокадага туш болуп, дүйнөлүк өндүрүштүн, транспорттун, өнөр жайдын жана чекене сооданын бир эле учурда жабылышы менен мунайга жана мунай продуктыларына суроо-талап тарыхый эң төмөн деңгээлге чейин төмөндөдү. Чынында эле, болгон баа Американын автоунааларын колдонуунун кыскарышы гана мунайга болгон дүйнөлүк суроо-талаптын таң калыштуу 5 пайызга төмөндөшүнө алып келди – бул бүткүл Европа, Африка жана Жакынкы Чыгыш бир эле учурда айдоону токтоткондой. Бул тууралуу Эл аралык энергетика ассоциациясынын аткаруучу директору Фатих Бирол билдирди. баа 25-мартта дүйнөлүк мунайга болгон суроо-талап күнүнө болжол менен 20 миллион баррелге төмөндөшү мүмкүн деп болжолдонууда. кайра суткасына 30 миллион баррелге чейин. Дүйнөлүк энергияны пайдалануудагы мындай төмөндөө ылдамдыгы жана тереңдиги боюнча теңдешсиз болуп, өткөн кылымдагы бардык башка негизги кризистерден, анын ичинде 1929-жылдагы Депрессиядан жана 2008-жылдагы дүйнөлүк каржылык кризистен ашып кетти.
Энергияга болгон суроо-талап эркин төмөндөп жатканда, марттын башында Орусия менен Сауд Аравиясы мунай өндүрүү деңгээлине чектөөлөрдү алып салышат деген жарыядан кийин дүйнөлүк мунайдын запасы кыйла көбөйөт окшойт. Пандемиянын кесепеттери менен бирге бул “Мунай согушу” мунайдын дүйнөлүк баасын көп он жылдык эң төмөнкү деңгээлге чейин жеткирди жана өндүрүүчүлөр мунай үчүн аны жоготууга сатуунун ордуна, кургактыктан жана деңизден сактоочу жай табууга шашылды. Дүйнөлүк сактагычтын толук кубаттуулугу тездик менен жакындап келе жаткандыктан, кээ бир нефтетрейдерлер өндүрүүчүлөрдөн мунай алганы үчүн аларга акча төлөшү керек деп күтүп жатышат. Бул факторлордун бардыгы талдоочуларды 2020-жылга карата мунай компаниялары арасында рекорддук сандагы банкроттуктарды болжолдоого алып келди, бул 2008-жылдагыдай эле бир катар маанилүү банктарды жана каржы институттарын коркунучка учуратышы мүмкүн.
Бирок энергетикалык рыноктордун бул өтө катуу соккусу казылып алынган отун өнөр жайынын келечеги жана мунайга көз карандылыкты жоюу мүмкүнчүлүктөрү үчүн эмнени билдириши мүмкүн? Кээ бир комментаторлор мунун баары COVID-19 алааматынын контекстинде бир аз жакшы жаңылык болушу мүмкүн деп божомолдошот - пандемия "мунай өнөр жайын өлтүрүп, климатты сактап калууга жардам берет". башкы «Гардиан» гезити 1-апрелде, көптөгөн майда мунай өндүрүүчүлөрдүн жок болушу жана Exxon Mobil, Royal Dutch Shell жана BP сыяктуу ири мунай компанияларынын алсырашы менен бизди казылып алынган отун колдонуудан баш тартууга жакындатты.
Ал эми мындай кызгыл сценарийлер а катастрофа капитализм ал күйүүчү майларды казып алуу жана эксплуатациялоо менен үзгүлтүксүз байланышкан жана биздин жашообуздун бардык тармагына "Чоң мунай" терең сиңирген. Бардык кескин өзгөрүү учурлары сыяктуу эле, биз бул бир нече, кесилишкен кризистерден - мунайдын баасынын төмөндөшүнөн, катуу экономикалык төмөндөөдөн жана вирустук пандемиядан чыгуунун акыркы жолу - биздин натыйжалуу саясий альтернативаларды куруу мүмкүнчүлүгүнө жараша болот. Fossil Capital. Биз азыркы учурдан баштап чыгышы мүмкүн болгон жеңүүчүлөргө жана утулгандарга кылдат көңүл бурушубуз керек жана мунайга негизделген экономиканын убактылуу (катуу болсо да) кыйрашын системанын өзүнүн кыйрашына теңештирүүдөн этият болушубуз керек.
Жакынкы Чыгыш, Россия жана АКШнын мунай
Узак жана татаал бар баян мунайга негизделген дүйнөлүк капитализмдин өсүшүнүн артында. Бул окуя 20-жылдын башында көмүрдүн мунай жана газ менен алмаштырылышын камтыйтth кылым, Жакынкы Чыгыштагы мунай өндүрүүчүлөрдүн (Сауд Арабиясы жетектеген) согуштан кийинки мезгилде өсүшү, көптөгөн согуштар жана революциялар, 1970-1980-жылдардагы дүйнөлүк мунай бааларынын чоң өзгөрүшү жана дүйнөлүк мунай өнөр жайынын структурасындагы негизги өзгөрүүлөр. . Маанилүү нерсе, бул тарых согуштан кийинки мезгилде дүйнөлүк финансынын кандайча өнүккөнүнө да борборлоштурулган - физикалык товар катары мунайга өтө көп көңүл бурган эсептерде бул факты көп учурда алынып салынган. "Нефть доллары" деп аталган агымдар болгон маанилүү 1960-жылдардан баштап жаңы каржы рынокторунун (мисалы, Евромаркеттер) пайда болушуна, англо-америкалык каржы үстөмдүгүнүн өсүшүнө жана Түндүк жана Түштүк өлкөлөрүнүн ортосундагы мамилелерди уланткан карызга көз карандылыктын үлгүлөрү. Кыскача айтканда, мунай 20-кылымдын аягында дүйнөлүк капитализмдин бардык аспектилерине сиңип калган.th кылым.
2000-жылдардын башынан баштап, мунайдын дүйнөлүк баасы Кытайдын өсүшүнө байланыштуу өсүп жаткан дүйнөлүк суроо-талаптын негизинде тынымсыз өскөн. Баалар 2008-жылы дүйнөлүк экономикалык каатчылыктан улам кескин төмөндөп кеткен, бирок көп узабай өзүнүн өсүү траекториясын кайра улантып, акыры 114-жылдын орто ченинде 2014 доллар/баррелге чейин жеткен. Бул Жакынкы Чыгыштын мунай экспорттоочуларынын көбү үчүн финансылык жакшылык болду (жана мунай үчүн чоң кесепеттерге алып келди Кеңири Жакынкы Чыгыш аймагынын саясий динамикасы), бирок баанын өсүшүнүн узак мезгили дүйнөнүн башка өлкөлөрүндөгү маргиналдык өндүрүүчүлөргө да пайда алып келди. Баарынан маанилүүсү, мунайдын жана газдын «салттуу эмес» деп аталган запастарын өнүктүрүүгө инвестициялар – мунайга болгон жогорку баалардын узакка созулган бул узак мөөнөтүндө казып алуу кыйын жана кадимки казылып алынуучу отунга караганда бир кыйла кымбат болгон запастар катуу стимулдашты.
Бул жерде өзгөчө актуалдуу болуп саналат АКШнын сланец, чийки мунай өткөргүчтүгү төмөн сланец же кумдук жана адатта, басымдуу суюктук менен текти жардыруу жолу менен алынган (ошондуктан "фракинг" термини). Сланец өндүрүшүнүн «заманбап» наркын эсептөөнүн ар кандай жолдору бар жана бул көрсөткүч белгилүү бир мунай кенине жана технологиянын, эмгектин, салыктардын жана башкалардын басымдуу чыгымдарына жараша өзгөрүп турат – бирок кеңири цитаталанган цифра – АКШнын көпчүлүк сланец өндүрүүчүлөр бааны талап кылат $ 45 же андан көп киреше алуу үчүн. Тескерисинче, Сауд Арабиянын мунайы бар өндүрүштүн өздүк наркы 4 АКШ долларынын жана орус мунайынын болжол менен 10 АКШ доллары/барр. Бул жагынан алганда, бул мамлекеттер үчүн мунайдын «жеңил баасы» алда канча жогору жана мамлекеттик чыгымдардын деңгээлине жараша өзгөрүп турат. Ошого карабастан, жаңы миң жылдыктын алгачкы эки он жылдыгынын көбүндө мунайдын ырааттуу жогорку баасы сланец кендерин иштетүүгө ири инвестицияларды тартууга жардам бергени жана бул салттуу эмес берүүлөр үчүн казып алуу технологияларынын олуттуу жакшырышына түрткү болгондугу талашсыз.
Бул, албетте, жоюлбаган экологиялык жана социалдык кырсык болгон. мамлекет тарабынан колдоого алынган зордук-зомбулук куур жолдоруна жана башка инфраструктурага жол ачуу үчүн АКШдагы (жана Канададагы) жергиликтүү калкка каршы. Бирок натыйжада АКШнын ички мунай өндүрүшүнүн укмуштуудай өсүүсү болду. 2009-жылдан 2014-жылга чейин АКШнын сланец мунай өндүрүүсү үч эсеге көбөйүп, Америка Кошмо Штаттарын дүйнөлүк мунай өндүрүүчүлөрдүн алдыңкы сабына чыгарды. Белгилей кетчү нерсе, АКШ 2011-жылдын башында мунайдын таза экспортеру болуп калды жана 2013-жылы Сауд Арабияны басып өтүп, дүйнөнүн эң ири өндүрүүчүсү болуп калды – ал ушул күнгө чейин сакталып келген позициясын жана «энергетикалык көз карандылык» деген паникалуу божомолдордон бир топ алыс. АКШны белгилеген болчу саясий дебаттар жаны миц жылдыктын алгачкы жылдарында.
ОПЕК+ жана 2020 мунай баасы согушу
Бирок, АКШнын бул кошумча өндүрүшүнүн натыйжасында дүйнөлүк мунай запастарынын эбегейсиз өсүшү - Кытайдын энергияга болгон суроо-талаптын басаңдашы, дүрбөлөңгө түшкөн дүйнөлүк экономика жана энергиянын кайра жаралуучу булактарын көбүрөөк колдонууга карай жылыш - мунайдын дүйнөлүк баасынын жогору болушуна алып келди. 2014-жылдын орто ченинде күтүлбөгөн жерден аяктады. Brent мунайынын баасы 70-жылга чейин 2015 пайызга төмөндөп, акыры 30-жылдын башында 2016 доллар/баррелге чейин төмөндөдү. эң чоң тамчы отуз жылдын ичинде мунай баасы боюнча. АКШнын энергетикалык маалымат башкармалыгы (EIA) 2008-жылдан бери АКШда мунай өндүрүүнүн биринчи жолу төмөндөшү менен, көптөгөн майда жана жогорку деңгээлдеги рычагдары бар компаниялар кыйроого учурады. биргелешкен жоготуулар ири ачык соодаланган кургактык өндүрүүчүлөрдүн 67 миллиард долларга жеткен.
АКШнын мунай өндүрүүчүлөрү 2014-2016-жылдардагы баанын төмөндөшүнөн жапа чеккендер гана эмес. Баардык ири мунай экспорттоочулар бюджеттин тартыштыгына жана запастарына кан төгүүгө туш болушту - анын ичинде 2014-жылдагы мунайдын эң жогорку чегинен 2016-жылдын аягына чейинки аралыкта өзүнүн тышкы резервдеринин үчтөн биринен көбүн күйгүзгөн Сауд Арабиясы да бар. Бул күчөгөн фискалдык басымдын алдында, дүйнөдөгү эки алдыңкы мунай өндүрүүчү Орусия менен Сауд Арабиясы өндүрүштү бир катар макулдашылган кыскартуу аркылуу мунайдын дүйнөлүк баасын бекемдөө үчүн кадамдарды жасады. Бул де-факто альянс ОПЕК+ деп аталган өз ара келишимде расмий түрдө 11-жылдын декабрында Мунай экспорттоочу өлкөлөр уюму (ОПЕК) менен ОПЕКке кирбеген 2016 өлкөнүн ортосунда түзүлгөн. Ал ушул жылдын март айынын башында чечилгенге чейин ОПЕК+ ийгиликтүү болгонун далилдеди. мунайдын баасын 50-80 доллардын тегерегиндеги тар тилкеде кармап туруу.
Бул эл аралык келишимдердин эч бири менен байланышпаган америкалык мунай компаниялары үчүн ОПЕК+ өтө кокустук болду. 2015-жылдагы баанын төмөндөшүнөн кийин АКШнын мунай тармагында консолидациялардын жана банкроттуктардын толкуну болгон жана мунайдын салыштырмалуу жогорку бааларынын турукташуусу ички мунай чалгындоо жана өндүрүүнү жандандырууга кызмат кылган. Чынында эле, 2020-жылдын январына чейин АКШда күнүмдүк мунай өндүрүү керек болчу жетүү 12.7 миллион баррелден ашты, бул 45-жылдын декабрынан бери дээрлик 2016 пайызга көбөйдү жана 5-жылдагы 2008 миллион баррелден азыраак. Бул көрсөткүчтөр дүйнөнүн ири мунай өндүрүүчү өлкөлөрүнүн көпчүлүгү өндүрүш деңгээлин чектөөгө аракет кылып жатышканын ачык көрсөтүп турат. ОПЕК+, америкалык мунай компаниялары өндүрүш көлөмүн тоскоолдуксуз жогорулатуу үчүн эркин калтырылды. Кейт Джонсон катары белгиленген in Тышкы саясат 27-мартта, "Бир дагы өлкө акыркы жылдарда дүйнөлүк ашыкча мунайга АКШдан көбүрөөк мунай кошкон жок - жана чийки баанын акыркы төмөндөшүнө карабастан, америкалык өндүрүүчүлөр дагы эле өндүрүштү көбөйтүүдө."
Бирок ушул жылдын 6-мартында ОПЕК+ альянсы ОПЕКтин дүйнөлүк мунай өндүрүүнү дагы 1.5 миллион баррелге/сутка кыскартуу боюнча чакырыгын Орусия четке каккандан кийин укмуштуудай ыдырашы керек болчу. Орусия ОПЕКтин өтүнүчүнөн баш тартканы аз келгенсип, 2016-жылдын декабрындагы алгачкы келишимди мындан ары аткарбай турганын да жарыялады. Бул чечим Саудиянын 8-марттагы контрчабуулунун натыйжасында дароо кабыл алынды - Королдук дагы сүйлөшүлгөн өндүрүштүк чектөөлөргө баш ийбей, апрель айында мунай менен камсыз кылууну 12.3 миллион баррель/күнгө чейин көбөйтүүгө умтула турганы тууралуу жардыруу жарыяланды. Март айында 9.7 миллион баррель/сутка), андан кийин өндүрүш кубаттуулугун мүмкүн болушунча тез арада 13 миллион баррелге чейин жогорулатуу. Дүйнөлүк мунай рынокторуна күнүмдүк бир нече миллион баррелдин кошумча берилиши күтүлүүдө, мунайдын негизги эл аралык эталонунун баасы Brent Crude 30 сааттын ичинде 48 пайыздан ашык төмөндөдү. Дүйнөлүк фондулук рыноктордо да төмөндөп кетти, Dow Jones Industrial Average 2000-мартта рекорддук 9 пунктка төмөндөдү, бул эң чоң күн ичиндеги жоготуу.
Орусия менен Сауд Аравиянын ОПЕК+тен чыгуу чечимине эмне себеп болгону белгисиз бойдон калууда. Кээ бир байкоочулар Орусия февраль айында Орусиянын эң ири мунай компаниясы Роснефтке киргизген АКШнын санкциялары үчүн жооп кайтарууну көздөп жаткан болушу мүмкүн. Башкалар талап Орусиянын чечимин өзүнүн ички саясатынын контекстинде түшүнүү керек, Путин мунай өнөр жайы менен тыгыз байланышта болгон жана ОПЕК+ уюмуна көптөн бери каршы болуп келген орус элитасынын колдоосун өстүрүүгө умтулууда. Башка аналитиктерде да бар сүрөттөлгөн Орусия менен Саудиянын аракеттери март айындагы жарыяларга чейин эки өлкө тең күткөн "оюн теориясынын чеберчилиги" катары.
Дароо конъюнктуралык факторлорго карабастан, Орусия менен Саудиянын чечиминин артындагы узак мөөнөттүү стратегиялык мотив ачык көрүнүп турат. Бир нече жыл бою эки өлкө тең АКШнын мунай өндүрүүчүлөрүнүн эч кандай өндүрүштүк чектөөлөрүнүн тоскоолсуз, алардын эсебинен рыноктун үлүшүн алууну улантып жатканын көрүшкөн. Дүйнөнү көбүрөөк мунай менен каптап кетем деп коркутуу менен (жана бул жерде Сауд Аравиянын иш-аракеттери өзгөчө чечүүчү, анын өндүрүш кубаттуулугун тез жогорулатууга уникалдуу жөндөмүнөн улам) мунайдын баасы кыйла төмөндөйт. Сауд Аравиясы менен Россия мунайдын арзан баасына бир нече жыл чыдашы керек; ошол эле учурда, кымбат баалуу америкалык өндүрүүчүлөр дубалга айдалмак.
Мунайдын баасынын согушу COVID-19 менен жолугушат
Бирок, дүйнөлүк мунай рынокторуна жеткирилген бул массалык соккудан кийинки күндөрдө, COVID-19нын Кытайдан тышкары жайылып кетишинин натыйжасында мунайдын баасына бир топ чоң сокку келери тез эле айкын болду. Мунай өндүрүүчүлөр үчүн суроо-талаптын кыйратылышынын цунамилери Сауд Арабиясынын жана Орусиянын жарыяларынын кесепеттерин бир топ жогорулатып, мунайдын баасын бир орундуу деңгээлге түрттү. 29-мартка карата АКШнын эталондук көрсөткүчү болгон West Texas Intermediate (WTI) мунайынын баасы жыл башынан бери 60 пайыздан ашык төмөндөп, 20 доллар/баррелден төмөн түштү, бул акыркы 18 жылдагы эң төмөнкү деңгээл. Эл аралык эталон, Brent, $23.03/баррелге чейин төмөндөдү, бул 2002-жылдан берки эң төмөн. отчет мунайдын кээ бир түрлөрү баррелине 8 долларга чейин сатылууда. 10 доллар/баррель болжолдоолордун алкагында мунай компаниялары келе баштады слэш алардын мындан аркы чалгындоого, бургулоочу станокторду курууга жана капиталдык сарптоолорго жумшалган чыгымдары.
Мындай өтө төмөн баалар алдында мунай өндүрүүчүлөр келечекте баалар көтөрүлгөндө пайда табуу үмүтү менен мунайзаттарын сактоого аракет кылып жатышат. Бирок көйгөй, сактоо мейкиндигинин өтө чектелгендигинде (айрыкча кургактыкта) жана мунайдын коопсуз сакталышы мүмкүн болгон жерге алып келүүгө байланышкан логистикалык жана техникалык чыгымдар бар. Аналитиктер дүйнөдөгү сактоо сыйымдуулугунун төрттөн үч бөлүгү буга чейин эле пайдаланылганын жана бул чектөөлөр сакталып калаарын болжолдошкон. жетти май айынын аягына чейин. Март айынын орто ченинде АКШдагы алдыңкы газ куур компаниялары мунай өндүрүүчүлөр инфраструктурасын мунайды башка жакка өткөрүп бербей, сактоо үчүн пайдаланууга аракет кылышы мүмкүн деп кооптонуп, ошентип иш баштаган. талап кылууда алар кандайдыр бир жаңы майды кабыл ала электе акыркы чектин векселинде. Жана мунай скважиналарын жабуу же убактылуу токтотуу кымбат болгондуктан (жана жерди ижарага алууда кээде үзгүлтүксүз өндүрүштү талап кылган жоболор камтылат), мунай компаниялары ишти токтотуунун ордуна өз продукциясын берүүнү туура көрүшү мүмкүн; Чынында эле, марттын орто ченинде, соодагерлер Wyoming Asphalt Sour (негизинен битум өндүрүү үчүн колдонулат) үчүн тендерге чыгышкан. терс баррелине 19 цент, натыйжалуу сурап өндүрүүчүлөр алардын колунан май алганы үчүн төлөшү керек.
Мунун баары чийки мунай өндүрүүчүлөрдөн (компаниялар жана өлкөлөр) тартып кайра иштетүү жана мунай химиялык өнөр жайына чейин бүт мунайдын нарк чынжырында эбегейсиз зор басымды жаратат. Фирмалардын банкрот болушу жана мунай скважиналарынын жабылышы жакынкы жумаларда дээрлик белгилүү жана мунайдын салыштырмалуу жогорку бааларына таянган өндүрүүчүлөрдүн арасында топтолушу мүмкүн, мисалы, мунай кумдары жана сланец өндүрүшүндө активдүү АКШ жана Канада компаниялары. Чынында эле, бул прогноз Даллас федералдык резервинин март айындагы мунай жана газ боюнча сурамжылоосунда тастыкталган, анда өнөр жай респонденттери жорум "Ата мекендик мунай жана газ өнөр жайынын келечеги эч качан начар болгон эмес" - бул "кырсыктын эң сонун бороону" жана "[а] өмүр бою энергияга болгон баалардын эң начар кайра өзгөрүшү" болгон.
Мунай жана финансы
Бирок бул пандемиядан улам болгон кыйроонун мүмкүн болуучу траекторияларын картага түшүрүү мунай өнөр жайы менен кеңири экономиканын ортосундагы байланышты тереңирээк изилдөөнү талап кылат. Бул жерде абдан маанилүү энергетикалык компаниялардын жана каржы рынокторунун ортосундагы терең өз ара байланыш болуп саналат, энергетикалык компаниялар акыркы жылдары абдан рычаг болуп калган АКШда айкын көрүнүп турат. Бул компаниялардын карызынын көп бөлүгү – чийки мунай өндүрүүчүлөр гана эмес, ошондой эле мунай кендерин тейлөөчү компаниялар, кайра иштетүүчүлөр жана куур компаниялары сыяктуу башка “орто агымдагы” фирмалар – инвестициялык деңгээлден төмөн бааланган. Эң таң калыштуусу, энергетикалык компаниялар ири эмитенттер АКШда акыркы 10 жылдын 11унда "керексиз облигациялардын" көлөмүн түздү жана азыр АКШнын бардык керексиз облигациялар рыногунун 11 пайыздан ашыгын түзөт. Көйгөй америкалык энергетикалык компаниялардын күрөөсүз карызынын (эч кандай күрөө менен камсыз кылынбаган карызы) өтө олуттуу көлөмү менен татаалдашат; бул фигура 2016-жылы биринчи жолу камсыздалган карыздын деңгээлинен ашып, 70-жылы болгону 2019 миллиард доллардан 1-жылдын декабрында 2015 миллиард долларга жетти.
Россиянын/Саудиянын өндүрүш деңгээлин жогорулатуу чечими менен күчөгөн COVID-19дан кийин суроо-талаптын өсүшү менен көптөгөн энергетикага байланышкан компаниялар өздөрүнүн финансылык рейтингинин төмөндөшүнө туш болушат. UBS Group баа 16-мартта АКШнын энергетикалык компаниялары тарабынан чыгарылган 140 миллиард долларга чейинки облигациялар “кулаган периштелерге” айлануу, башкача айтканда, инвестициялык деңгээлдеги статусун жоготуу коркунучунда экенин билдирди. Бул карыз керексиз облигациялар аймагына чейин төмөндөтүлгөндүктөн, көбөйгөн сунуш облигациялардын баасын төмөндөтөт, ошол эле учурда алардын кирешелүүлүгүн жогорулатат (облигация боюнча төлөнүүчү пайыздар, облигациялар үчүн баага тескери карай жылат). Мүмкүн болгон кесепеттердин бири ликвиддүүлүк кризиси болуп саналат, анда энергетикалык компаниялар өз карыздары үчүн сатып алуучуларды табуу өтө кыйынга турушу мүмкүн, анткени бул өтө маанилүү маселе. карап алардын карызы 2020-жылга чейин - бирок ошондой эле алардын облигациялары боюнча бир топ жогору пайыздык чендерди төлөөгө аргасыз.
Таза натыйжа 2020 жана 2021-жылдары АКШнын мындай энергетикалык компанияларынын банкроттуктарынын кескин көбөйүшүнө алып келиши шексиз. Чынында эле, бул жоготуулардын биринчиси 1-апрелде Түндүк Дакотадагы эң ири көз карандысыз мунай компаниясы Уайтинг Петролуем тарабынан 11-бөлүмгө арыз бергенде болгон. (АКШдагы экинчи ири мунай өндүрүүчү мамлекет). Уайтинг алып барды көбүрөөк ташыды 2.8 миллиард доллардан ашык карызы бар, бирок 11-бөлүмгө арыз берүүгө бир нече күн калганда, анын жогорку даражалуу жетекчилери өздөрүнө 14.6 миллион доллар бонустарды беришкен, компаниянын башкы директору дароо 6.4 миллион доллар төлөп, үчтөн бир бөлүгүнө караганда алда канча бактылуу. болгон компаниянын жумушчу күчүнүн ок өткөн июль. Уайтинг, албетте, энергетикалык компаниянын банкроттуктарынын келе жаткан толкунунда биринчи болуп саналат; чындап эле, Rystad Energy 3-апрелде болжолдогондой, эгерде мунай баррелине 20 доллардын тегерегинде отура берсе, анда 500-11-жылдары 2020дөн ашык фирма 21-бөлүмгө киргизилет, бул заманбап тарыхтагы мындай билдирүүлөрдүн эң көп саны.
Мындай дефолт каржы системасынын башка бөлүктөрүн олуттуу дестабилдештириши мүмкүн. Пенсиялык фонддор, камсыздандыруу компаниялары, банктар жана башка финансы институттары ири көлөмдөгү энергетикалык карызга ээ жана корпоративдик дефолттун чоң толкуну болгон учурда тобокелге салышы мүмкүн – АКШнын чакан аймактык банктары, өзгөчө, мунай жана газга катуу дуушар болушат. сектор. Акыркы жылдары ошондой эле жогорку левередждүү корпоративдик кредиттерди секьюритизациялоонун кеңири жайылган практикасы байкалды – башкача айтканда, көп сандагы тобокелдүү корпоративдик кредиттердин бириктирилиши, алар кийинчерээк Күрөөлүк Кредиттик милдеттенмелер (CLOs) деп аталган баалуу кагаздар катары сатылат. CLOну секторлор боюнча бөлүштүрүү же аларды ким кармап турганын так аныктоо кыйын болсо да, мунай жана газ компанияларынын дефолт толкуну болушу мүмкүн. каскад 2008-жылы ипотекалык баалуу кагаздар менен болгон ушундай эле жол менен каржы рыноктору аркылуу. Бирок, бул сектор бүгүнкү күндө каржы рынокторунда таштандылар жайылып жаткан потенциалдуу миналардын ичинен өзгөчө өзгөчөлөнүп турат. Күрөөсүз карыздын өтө жогорку деңгээли, керексиз облигациялар жана кризистик карыз категориялары боюнча үстөмдүк кылуу жана мунайдын баасынын кулашы менен коштолгон экстремалдык шок – мунун баары биригип, бул секторду дүйнөнүн башка бөлүктөрүндө катуу финансылык стресстин жайылышына мүмкүн болгон талапкер кылат. экономика (2008-2009-жылдары кыймылсыз мүлк сектору сыяктуу).
Жеңүүчүлөр, жеңилгендер... жана климат
Ушул жылдын калган мезгилинде жана 2021-жылга чейин казылып алынган отун өнөр жайынын бардык бөлүктөрү катуу кризиске туш болору анык - бирок бул биздин экологиялык келечегибиз үчүн эмнени билдириши мүмкүн? Тилекке каршы, эгерде казылып алынган капиталга азыр натыйжалуу каршы турууга мүмкүн болбосо, мүмкүн болгон сценарий энергетика тармагындагы банкроттуктардын олуттуу толкуну иш жүзүндө ири мунай ишканаларынын көзөмөлүн андан ары борборлоштурууну тездетет. "Чоң мунай" - Exxon, Shell, BP жана бир нече башкалары - башка майда өндүрүүчүлөргө караганда бул кризистен аман калуу үчүн бир топ жакшыраак. Алар вертикалдуу интеграцияланган фирмалар болуп саналат, башкача айтканда, алар кайра иштетүүнү кошкондо, бүтүндөй энергетикалык нарк чынжырында жигердүү иштешет жана ошентип, чийки өндүрүштөгү жоготууларынын бир бөлүгү алардын ылдыйкы операциялары үчүн күйүүчү майдын төмөнкү наркы менен компенсацияланат. Чыныгы глобалдык фирмалар катары, алардын запастары жана активдери АКШнын кымбат баалуу сланец кендеринде гана эмес, дүйнө жүзү боюнча бөлүштүрүлгөн. Финансылык жактан бул фирмалардын чөнтөгү бир топ терең, жана алардын келечеги кененирээк каржы рыноктору (анын ичинде пенсиялык фонддор) менен тыгыз байланышкан – Улуу Британияда, мисалы, BP жана Shell. каттоо эсеби бардык FTSE дивиденддердин көрүнүктүү бештен бир бөлүгү үчүн.
Дал ушул сценарий алдыңкы финансылык фирмалар кийинки 12-18 айдын ичинде ишке ашат деп күткөн сценарий. Мисалы, Голдман Сакс, белгиленген Жакында азыркы кризис "өнөр жай үчүн оюн өзгөрткүсү" турганы менен, ыктымалдуу натыйжасы "Big Oils өнөр жайдагы эң мыкты активдерди бириктирип, эң начарын төгөт ... өнөр жай бул төмөндөөдөн чыкканда, ал жерде болот. активдердин сапаты жогору компаниялар аз болгула». АКШдагы начар сланец өнөр жайына мамлекеттик колдоо көрсөтүү боюнча тармактар аралык талаш-тартыштар да бул мүмкүн болгон натыйжаны чагылдырат. Бул жерде, Джастин Микулка катары кылдаттык менен документтерExxon сыяктуу ири мунай компаниялары майда өндүрүүчүлөрдүн кулашын тездетүүгө аракет кылып, каршы сланец тармагына ар кандай мамлекеттик колдоо. Микулка бир сланец фирмасынын башкы директору Pioneer Natural Resourcesке шилтеме жасап, ал CNBCге Трамптын администрациясын сланец өндүрүүчүлөрүн колдоо аракеттери жакшы болбой жатканын айтты, анткени “Биз API [Америкалык мунай институту] көзөмөлдөгөн Exxon тарабынан каршылык көрсөттүк. жана TXOGA [Техас мунай жана газ ассоциациясы] ... алар бардык көз карандысыздардын банкрот болушун жана калдыктарды алууну каалашат.
Ушул себептен улам, азыркы учур климаттык адилеттүүлүк кампаниялары үчүн реалдуу коркунуч жаратат. Мисалы, АКШда Трамптын администрациясы электр станциялары, фабрикалар жана башка өнөр жай объектилери үчүн экологиялык эрежелерди жумшартууга макул болду - бул булгоочуларга өздөрүнүн булгануу деңгээлин "өзүн-өзү көзөмөлдөөгө" мүмкүндүк берет. акыркы отчет New York Times гезитинде. Бул жаңы саясат Курчап турган чөйрөнү коргоо агенттиги тарабынан COVID-19 кризисин чечүүнүн бир бөлүгү катары иштелип чыккан, бирок бул Американын мунай институту тарабынан көтөрүлгөн негизги талаптардын бири болгон. кат Бул Big Oil лоббисттери тарабынан 20-мартта Трамптын администрациясына жөнөтүлгөн. Бул кризисти экологиялык эрежелерди артка кайтаруу үчүн колдонууга аракет кылып жаткан күйүүчү май өнөр жайы гана эмес, ири банктар жана каржы фирмалары да ушундай түртүп Климаттын өзгөрүшү боюнча отчеттуулуктун талаптарын жеңилдетүү жана климаттын өзгөрүүсү боюнча «стресс-тесттерди» кечиктирүү үчүн.
Айлана-чөйрөнү коргоо эрежелеринин бузулушун (ансыз деле адекваттуу эмес) жана өнөр жай консолидациясынын толкунун көргөн сценарий Big Oilду вирустан кийинки дүйнөдөн капиталдаштыруу үчүн күчтүү позицияга коёт. Бүгүнкү күндө мунайдын баасы тарыхый жактан төмөн деңгээлде болгону менен, алар узак мөөнөткө ошол жерде кала албайт. Бүгүнкү күндө мунайга болгон суроо-талаптын чоң бузулушунун орчундуу кесепеттеринин бири – көпчүлүк алдыңкы мунай компаниялары мунай чалгындоо жана долбоорлорду иштеп чыгуу боюнча капиталдык чыгымдарын (CAPEX) жапайы кыскартууларды жарыялоодо. Мунай өндүрүүчүлөр үчүн бул алгачкы кыскартуулар акыркы бир нече жумада орточо 20 пайызды түздү; алар сланец енер жайында дагы жогору, мында бир энергетикалык консультант күтөт 40-жылы чыгашалардын 2020 пайызга төмөндөшү. Долбоорлор токтотулгандан же мунай скважиналары жабылгандан кийин жаңы мунай өндүрүүнү кайра баштоо же интернетке киргизүү бир топ убакытты жана чыгымды талап кылат жана ушул себептен CAPEX үчүн бүгүнкү кыскартуулардын кесепеттери келечекте бир нече убакыт бою камсыз кылуу чектөөлөр сезилген. Бул кризистен чыкканда баанын кескин көтөрүлүшүнүн күчтүү мүмкүнчүлүгүн жаратат - бул бүткүл дүйнөлүк инвестициянын жана казылып алынган отунга экспансиянын жаңыланган толкунун стимулдайт (АКШнын сланец өндүрүшүнүн акыркы тарыхында болгон сыяктуу).
Бул АКШдан жана ири, дүйнөлүк диверсификацияланган мунай ишканаларынын байлыгынан тышкары кандайча чагылдырылышы мүмкүн? Бул жерде биз дагы күчтүү мунай өндүрүүчү мамлекеттер менен башка кедей мунай экспорттоочу мамлекеттерди айырмалообуз керек. Сауд Аравиясы, Бириккен Араб Эмираттары жана башка Перс булуңу мамлекеттери мунайдын баасы төмөн болгон узак мөөнөттө тартыштыктын көбөйүшүнө жана мамлекеттик чыгымдарга басымдын күчөшүнө шек жок. Бул мамлекеттер, бирок, учурдагы карыздын салыштырмалуу төмөн деңгээлге ээ жана эл аралык рыноктордо кыйла арзан карыз ала алышат. Перс булуңунун өзгөчө класстык түзүмү – Перс булуңунун жумушчу күчүнүн 50% дан ашыгын түзгөн убактылуу эмгек мигранттарына басымдуулук кылуу – ошондой эле мигранттарды үйлөрүнө жөнөтүү аркылуу кандайдыр бир кескин экономикалык кыскарууну жарым-жартылай көчүрүүгө болорун билдирет (Дубайда болгон сыяктуу). 2008-жылдагы кризистен кийин). Чынында эле, бул кризис аркылуу "Чоң мунайдын" мүмкүн болгон күчөшүнө окшоп, Перс булуңундагы мамлекеттер пост-вирустук дүйнөдө кошуна өлкөлөрдөгү активдер арзаныраак болуп калса, өздөрүнүн позицияларын дагы консолидациялашат. Бул жердеги маанилүү базарлардын бири Индия, бул жерде штаб-квартирасы Перс булуңунда жайгашкан компаниялар олуттуу кадамдарды жасоону улантууда. күтүү келечектеги энергияга болгон суроо-талаптын бум. Перс булуңунун Кытай менен байланышкан соода жана каржы тармактарына стратегиялык кирүүсүн да баса белгилей кетүү маанилүү. Чийки мунай жана мунай химиясы бул байланыштар үчүн борбордук бойдон калууда жана мындан ары да иштеп жатат негизги долбоорлор бул секторлор учурдагы кризистин бардык мезгилинде уланууда (мисалы, Абу-Дабидеги Рувайс мунай иштетүүчү заводу бүткүл дүйнөдөгү эң ири интеграцияланган нефтини кайра иштетүүчү жана мунай химиялык заводу болот).
Башка кедей мунай экспорттоочулары мунайдын баасынын учурдагы төмөндөшүнүн натыйжасында алда канча олуттуу көйгөйлөргө туш болушат. Алардын арасында Эквадор, Венесуэла жана Иран бар - акыркы экөө АКШ киргизген жапайы санкциялар менен күрөшүп жатышат. Нигерия сыяктуу мамлекеттер – кайсы көз каранды Мамлекеттик кирешенин 57 пайызын жана валюталык кирешенин 90 пайыздан ашыгын мунайга алуу – бюджеттин талаптарын канааттандыруу өтө кыйынга турат, бул көйгөй азыркы пандемиянын ортосунда өлүмгө дуушар болот. Анын сыңарындай, мунай экспорту мамлекеттик кирешенин 90 пайызын түзгөн жана калктын көп бөлүгү эмгек акы же пенсия боюнча мамлекеттик сектордон көз каранды болгон Ирак үчүн каржылоонун күтүлгөн тартыштыгы кантип жоюларын көрүү кыйын. Бирок бул өлкөлөр туш болгон көйгөйлөрдү мунайдын арзан баасына байланыштырбоо керек; анын ордуна колонизаторлуктун көптөн берки мурастары, Батыш жетектеген согуштар жана оккупациялар алып келген кыйроолор жана бул өлкөлөрдү дүйнөлүк экономиканын борборлору менен байланыштырган карыз жана көз карандылык мамилелери, алдына коюлган бул пандемия менен күрөшүүдө. Нигерия, мисалы, мамлекеттик кирешелердин көп бөлүгү мунайга көз каранды болушу мүмкүн - бирок жарымынан көбү Бул кирешелердин бир бөлүгү жөн гана учурдагы тышкы карызды тейлөөгө жумшалат. Глобалдык деңгээлдеги казылып алынган отунга көз карандылыктан чыгуу аракети мунайдын, карыздын жана каржынын күйүүчү аралашмасына каршы чыгышы керек.
Жазып жаткан учурда, а мүмкүн болгон келишим АКШ, Сауд Аравиясы жана Россиянын ортосунда мунай өндүрүү деңгээлинин тегерегинде. Акыркы жумаларда болгон суроо-талаптын чоң кыйроосун эске алганда, мындай келишим мунайдын баасына туруктуу таасир эте албайт. Айрым серепчилер буга чейин ОПЕКтин “картелдик” жүрүм-турумунан улам жоюлушун талап кылган алдыңкы республикачылардын азыр Сауд Арабиясы жана Орусия менен баалар боюнча көбүрөөк рыноктук тил табышууну талап кылып жатканын көрүү ирониясын белгилешти. Албетте, COVID-19 пандемиясынын бири-бирин бекемдеген кризистери жана дүйнөлүк экономикалык төмөндөө чындыгында эле күтүлбөгөн саясий өзгөрүүлөрдүн бүтүндөй спектрин, кызыктай төшөктөштөрдү жана саясий өзгөрүүлөр үчүн жаңы ачылыштарды жаратып жатканы талашсыз. Бирок бул учур ошондой эле мурда болгон макулдашуулар эң күчтүүлөрдүн кызыкчылыгында кайра иштетилип, консолидацияланышы мүмкүн болгон учур – биз саясий жана экономикалык системаларыбызда мурдагыдан да борборлоштурулган кайраттуу жана кайра жанданган мунай өнөр жайынын реалдуу коркунучуна туш болуп жатабыз. Мындай жагдай азыркы пандемия үчүн каргашалуу жыйынтык болмок.
Адам Хание Лондон университетинин SOASтын Өнүктүрүү изилдөөлөр бөлүмүндө сабак берет. Бул чыгарма боюнча пайдалуу сунуштары үчүн Джеффри Р. Вебберге чоң рахмат.
ZNetwork анын окурмандарынын берешендиги аркылуу гана каржыланат.
белек тартуу кылуу