얼마 전까지만 해도 전문가와 투자자들은 "신흥 시장"(중국, 인도, 브라질 등을 완곡하게 표현한 표현)을 세계 경제의 구조자로 여겼습니다. 그들은 미국, 유럽연합, 일본이 모두 세계 자본주의 체제의 중추로서 이전의 전통적인 역할에서 흔들리고 있을 때 성장을 유지하고 그에 따른 자본 축적을 가능하게 했던 국가들이었습니다.
그래서 1월 마지막 2주 동안 월스트리트저널(WSJ), 메인스트릿, 파이낸셜타임스(FT), 블룸버그, 뉴욕타임즈(NYT), 국제통화기금(IMF)이 보도한 것은 상당히 충격적이다. 모두 같은 신흥 시장의 "붕괴"에 대한 경고를 울리고 있으며, 특히 "전염성"이 있을 수 있는 디플레이션에 대해 우려하고 있습니다. 나에게는 간신히 공황 상태를 억제하는 것처럼 들립니다.
먼저 디플레이션에 대해 말씀드리겠습니다. "평온한" 시장은 명목 가격이 하락하지 않고 천천히 상승하는 시장입니다. 이를 통해 판매자와 구매자는 자신에게 가장 적합한 결정이 무엇인지 합리적인 확신을 가지고 예측할 수 있습니다. 이런 의미에서 세계 시장은 한동안 평온하지 않았습니다. 많은 분석가들은 미국 모기지 시장이 2008년부터 이러한 평온함을 쇠퇴했다고 추정합니다. 나 자신도 1967년부터 1973년까지의 기간에 시작되어 그 이후로 계속되는 그러한 평온함이 쇠퇴하는 것을 봅니다.
상당한 디플레이션이나 상당한 인플레이션이 발생하면 시장은 평온하지 않습니다. 이는 실제 고용 수치에 영향을 미치고 따라서 모든 종류의 생산에 대한 세계 유효 수요에 미치는 영향은 실제로 동일합니다. 실제 고용이 어떤 이유로든 하락하든, 세계 인구의 대다수가 극심한 현실적 고통을 겪을 뿐만 아니라 불확실성이 크게 증가하여 더 많은 생산적 투자를 동결시키는 경향이 있으며, 이는 더 많은 고통과 동결을 초래합니다. . 그것은 악순환이다.
확실히 일부 대규모 자본가들은 투기와 관련된 교활한 금융 조작을 통해 상황을 이용할 수 있습니다. 그들의 문제는 그들이 자산을 대폭 높이거나 파산하는 등 큰 도박을 하고 있다는 것입니다. 그럼에도 불구하고, 최소한 이러한 조작자들은 막대한 이익을 얻을 수 있는 기회를 가지고 있습니다. 세계 인구의 대다수는 종종 엄청난 규모의 손실을 입을 것이 확실합니다.
이 패닉 보고서에는 무엇이 들어있나요? WSJ의 마이클 아놀드 묻다, “매도세로 인해 신흥시장 중앙은행들이 금리를 인상하게 될까요?” 그는 중국과 아르헨티나의 통화 평가절하로 인해 혼란이 발생했다고 말했습니다. Arnold는 특히 "부채 부담이 크고 외국 대출에 대한 의존도가 높기 때문에" 인플레이션 억제 조치를 취하고 있는 인도와 인도네시아에 대해 우려하고 있습니다. 그는 또 다른 문제 지역으로 터키를 언급합니다.
메인 스트리트의 Hal M. Bundrick 강조하다 전염병. 그는 미국의 통화 정책 변화와 중국 경제에 대한 우려, 그리고 터키, 아르헨티나, 우크라이나의 정치적 혼란이 "하락을 가속화"하고 있다고 언급했습니다. 그는 루블화 가치 하락과 "공포에 가까운" 분위기에 대해 러시아 은행가의 말을 인용했습니다. 그는 이러한 패닉이 "감정 측면에서 신흥 시장에서 선진국 시장으로 넘어가고 있다"고 말합니다.
FT의 개빈 데이비스 헤드 라인 그의 이야기, “신흥세계가 글로벌 회복을 방해할 것인가?” 그는 신흥 통화가 "자유 낙하"했다고 말했습니다. 그 역시 중국 경기 침체가 특히 "공급자 경제"(즉, 1차 제품을 중국에 판매하는 국가), 특히 브라질, 러시아, 남아프리카에 미치는 영향을 통해 핵심 문제로 보고 있습니다. 그는 “신용 거품의 고통”은 중국만의 문제가 아니라 터키, 인도, 인도네시아의 문제라고 말했습니다. 중국의 경제성장률 감소가 더욱 심화되면 '세계 경기침체의 재발'을 위협할 수 있다. 약간 낙관적인 말로 끝나서 그는 즉시 자신의 시뮬레이션(그의 온화한 낙관주의의 기초)이 더 이상 유지되지 않을 수 있는 오래된 패턴에 기초하고 있다고 말함으로써 이를 철회합니다.
FT의 랠프 앳킨스 협의 “디플레이션의 유령. “디플레이션은 단기적으로는 긍정적일지라도 장기적으로는 “주식에 확실히 부정적”입니다. 특히 그의 고민은 유로존인 것 같다. 그는 더 밝은 면을 보려고 하는 다른 사람들의 이유를 언급한 후 “디플레이션의 유령은 투명 망토를 입었다”고 말하며 끝을 맺습니다.
그리고 IMF의 크리스틴 라가르드 총재는 다보스에서 열린 세계경제포럼에 모인 기성 인사들에게 미국이 현금 부양책을 삭감함에 따라 글로벌 시장이 위협받고 있다고 말했습니다. “새로운 위험이 곧 다가오고 있으며 이를 면밀히 관찰해야 합니다.” 그녀는 "신흥 시장에서의 파급효과"를 언급합니다.
같은 주에 Bloomberg는 다음과 같은 사설을 냈습니다. 시작, “신흥시장 경제는 잔인한 한 주를 보냈습니다.” 그들은 신흥 시장이 미국 달러에 너무 묶여 있기 때문에 "미국 통화 정책의 실제 또는 상상의 변동에 과도하게 민감"하다고 봅니다. 그래서 그들은 미국 연준에 "너무 빨리 금리를 인하"하지 말라고 설교하고 신흥국들에게는 "그들의 정책을 개선"하라고 설교합니다.
그리고 적어도 NYT의 Landon Thomas 정보 용 BRICS를 대체하는 월스트리트의 최신 유행어는 "The Fragile Five"입니다. 이 목록에는 BRICS 회원국 3개(브라질, 인도, 남아프리카공화국)와 터키, 인도네시아가 포함되어 있습니다. 이로써 지정학적 영향력이 큰 부담을 안고 있는 중국과 러시아가 모두 제외되었습니다.
모두가 좋은 조언을 제공하는 것 같으며 그것이 어떻게든 상황을 완화할 것이라고 확신합니다. 글로벌 유효수요가 진짜 문제라는 것을 인정할 준비가 되어 있는 사람은 거의 없는 것 같습니다. 그러나 표면 바로 아래에서 그들은 이것을 이해하고 있음을 감지합니다. 이것이 그들이 당황하는 이유입니다. 왜냐하면 그렇게 되면 “성장”에 대한 그들의 전체적인 강조, 즉 기본 신앙이 약화되기 때문입니다. 그럴 경우 위기는 순환적이 아니라 구조적 위기가 되며, 이에 대해 완화가 아닌 새로운 시스템의 창안으로 대응해야 합니다. 이것은 두 가지 가능한 결과가 있는 유명한 분기입니다. 하나는 기존 시스템보다 더 좋고 다른 하나는 우리 모두가 플레이어로서 참여하는 것입니다.
임마누엘 월러스타인(Immanuel Wallerstein)은 예일대학교 사회학과의 선임 연구학자이자 빙엄턴대학교 페르난드 브로델 센터(Fernand Braudel Center)의 명예 이사입니다. 그는 또한 파리에 있는 Maison des Sciences de l'Homme의 상주 연구원이기도 합니다. 그의 많은 저서에는 "현대 세계 체제와 역사적 자본주의"가 포함되어 있습니다. 그는 코네티컷주 뉴헤이븐과 파리에 살고 있습니다.
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PR 시스템이 여전히 글로벌 엘리트의 통제를 받고 있는 상황에서 나는 더 나쁜 결과가 다가오고 있다고 본다. 그들은 우리에게 오락, 드라마, 웃음, 희망, 심지어 “불쾌감”까지 판다.
여기 스페인 사람들은 완전히 혼란스러워 보입니다. 그들은 풍차와 거인을 구별할 수 없습니다. TV와 라디오는 여전히 그들의 사고 방식에 큰 영향을 미치고 있으며, 이는 매우 좁은 스펙트럼에서 벗어나지 않습니다. 다른 견해는 그들의 귀에 "UFO 이야기"입니다. 나는 아직까지 'UFO 사냥꾼'으로 비춰지지 않고 다른 시각을 제기할 수 있는 방법을 찾지 못했다. 대부분의 사람들은 깊이 있는 내용을 거의 읽지 않으며 뉴스가 점점 더 빠른 속도로 한 뉴스 속보에서 다음 뉴스 속보로 이동함에 따라 관심 스팸이 줄어듭니다. 인터넷에 접속할 수 있는 사람들은 일반적으로 TV에서 찾은 것과 동일한 향정신성 약물을 검색하며 개인 취향에 맞게만 맞춤화되어 가상 친구 그룹을 통해 나머지 사람들과 공유할 수 있습니다. 감히 정치적 토론을 시작하거나 행동주의를 촉구합니다.
이 행복의 바다에 빠지기 전에 내 근처에 있는 "UFO 사냥꾼" 무리를 찾아야 합니다.