Соңғы айда әлемнің көпшілігі Уолл-стрит бандысының ашкөздікпен суға батып бара жатқанын бақылап отыр, өйткені олар бізді өздерімен бірге құлатады деп қорқытады. Дегенмен, біз алаңдаған кезде, Тегіс Жер қоғамы дағдарысты түсіндіру үшін өз әңгімесін әзірледі.
Flat Earth нұсқасында оқиғаның нағыз зұлымдары мемлекеттік/жеке ипотекалық алпауыт Фанни Мэй мен Фредди Мак болды. Сенаторлар Чарльз Шумер мен Крис Додд және өкіл Барни Фрэнк сияқты конгресстің танымал демократтары сыбайластар ретінде аталды. Flat-Earthers-тің айтуынша, мәселе оларды түсінбейтін адамдарға жыртқыш несиелерді итермелеп, жылына ондаған миллиондарды тартып алатын банкирлер емес еді; Нақты мәселе үкіметтің кедейлер мен азшылықтарға үй сатып алуға көмектесуін қалайтын Конгресс демократтары болды.
«Тегіс Жер» аргументіне тоқталмас бұрын, мен көптен бері Фанни мен Фреддидің қатал сыншысы болғанымды анық айтуым керек. Олар тұрғын үй көпіршігін танымай, үлкен қателік жасады. Егер сіз автобус жүргізсеңіз немесе өмір сүру үшін аяқ киім сатсаңыз, 8 триллион долларлық тұрғын үй көпіршігін жіберіп алуыңыз мүмкін екені түсінікті. Ипотекалық қарыздың триллиондаған долларына ие немесе кепілдік беретін компаниялардың мұндай қатесін қабылдау қиынырақ.
Мен бірінші рет тұрғын үй көпіршігі ыдырауы Фанни мен Фредди үшін 2002 жылдың күзінде, олардың құлдырауының тікелей себебі болған тәуекелді ипотекаға көшкенге дейін күрделі мәселелерге әкелетінін ескерттім. Егер сізде барлығы дерлік ипотекалық қарыз болса және ипотекалық несиенің дефолт мөлшерлемесі өзінің қалыпты деңгейінен бірнеше есеге дейін көтерілсе, сізде елеулі мәселелерге тап болатыныңызға кепілдік беріледі. Фанни мен Фреддидің 2005-2007 жылдардағы тәуекелді ипотекаға кірісуі мәселені нашарлатқаны анық.
Осы екі алпауыттың күйреуі үшін ешкім көз жасын төкпеуі керек - топ-менеджмент пен акционерлер өздеріне лайықты нәрсені алды - қаржылық дағдарыс үшін кінәні Фанни мен Фреддидің иығына жүктеу де күлкілі.
Негізгі проблема тұрғын үй көпіршігі болды, Алан Гринспан оны бақылаусыз өсіруге мүмкіндік берді және, мүмкін, белсенді түрде алға жылжытты. Көпіршікті банктердің ипотека берудегі қалыпты пруденциалдық стандарттарды елемеуге және қарыз алушылар төлей алмайтынын білетін несиелерді беруге дайындығы ерекшеленді. Және, әрине, аспанға көтерілу толыққанды апатқа кепілдік берді
Банктер бұл несиелерді береді, өйткені олар оларды екінші нарыққа шығара алатынын білді, онда секьюритилизаторлар оларды бүкіл әлемдегі сорғыштарға сатады. Бұл жерде Фанни мен Фредди келді. Олар 2005-2007 жылдар аралығында банктер шығарған көптеген қажетсіз ипотекаларды сатып алды. Flat-Earthers пікірінше, бұл Фанни мен Фреддиді қазіргі дағдарыстың себебі етеді.
Flat Earth оқиғасының бір негізгі проблемасы бар: Фанни мен Фредди қалаусыз ипотека нарығына секірді, өйткені олар ипотекалық бағалы қағаздардың жеке эмитенттерімен қатар жүруге тырысты. Фанни мен Фредди Citigroup және Merrill Lynch сияқты жеке алпауыттардың агрессивті тактикасынан айтарлықтай жойылған нарықтағы үлесін қорғау үшін қоқыспен айналысуға саналы шешім қабылдады.
Фанни мен Фреддидің нарықтағы үлесі. 2004 жылдан 2007 жылға дейін, қоқыс нарығы көтерілгенге дейін ешқашан оның деңгейіне жақындаған емес. Федералды резервтік кеңестің деректеріне сәйкес, Фанни мен Фредди 315.2 жылы 2002 миллиард долларға ипотекалық несиені секьюритилендіріп, сол жылы жаңа ипотекалық қарыздың 50.1 пайызын құрады. 2006 жылы олар 276.0 миллиард доллар ипотекалық несиені секьюритилендіріп, нарықтағы үлесін небәрі 34.8 пайызды құрады.
Фанни мен Фреддидің мінез-құлқы жексұрын болды. Олардың қоқысқа сүңгу туралы шешімі, әрине, көпіршіктің одан әрі кеңеюіне ықпал етті және оның ақырында құлауынан болатын ауырсынуды нашарлатты. Дегенмен, олар көшбасшы емес, ізбасарлар болды. Олар көпіршікті және субпраймдық ақылсыздықты тудырмады. Бұл пойыз вокзалдан шығып үлгерген. Фанни мен Фреддидің қылмысы сапарға шықты.
Фанни мен Фредди бұл дағдарыста оң рөл атқара алар еді. 2004 немесе 2005 жылдары осы ипотекалық алпауыттардың бірі елдегі көптеген тұрғын үй нарықтарында қауіпті шамадан тыс бағалау туралы ескертетін мәлімдеме жасады делік. Ипотека стандарттарын жеңілдетудің орнына, Фанни немесе Фредди бағаның күтілетін құлдырауынан қорғану үшін 20 пайыз, тіпті 30 пайыз көлемінде қарызға алынбаған бастапқы төлемдерді талап ететін, ең жоғары бағаланған нарықтардағы ипотекаға қатысты ережелерін қатайтып жатқанын жариялағанын елестетіңіз.
Бұл әрекет құрылысшылардың, риэлторлардың және тұрғын үй көпіршігінің басқа да үлкен бенефициарларының наразылығын тудырды. Бұл сонымен қатар тақырыптарға және, мүмкін, тұрғын үй көпіршігінің дәлелдемелерін елеулі талдауға әкелетін еді. Бұл елді қазір азап шегіп жатқан көп азаптан құтқарған болуы мүмкін.
But this sort of step would have required real courage and leadership, traits rarely found in high positions in
Дин Бейкер компаниясының тең директоры болып табылады Экономикалық және саясатты зерттеу орталығы (CEPR). He is the author of "The
ZNetwork өз оқырмандарының жомарттығы арқылы ғана қаржыландырылады.
сыйлау