Дереккөз: Томаш Конич
Капитализмнің қаржылануының соңы басына шатастырылатындай ұқсайды.
Соңғы апталарда іскерлік баспасөзде керемет ретро безгегі басталды. Жылдам өсіп келе жатқан инфляция мен аралас экономикалық болжам жағдайында 1970-ші жылдардағы стагфляция кезеңі туралы естеліктер барған сайын еске түседі, ол кезде анемия экономикалық өсу, жиі рецессиялар, тез өсіп келе жатқан жаппай жұмыссыздық және кейде екі таңбалы инфляция аяқталды. дүниежүзілік жүйенің орталықтарындағы соғыстан кейінгі өркендеу кезеңі. Стагфляция ұғымы – тоқырау және инфляция сөздерінен құралған ұяшық сөз – дәл осы дағдарыс кезеңінде танымал болды, бұл белгілі бір мағынада неолиберализмге жол ашты.
Қыркүйек айында Германия Федеративтік Республикасында инфляция 4.1 пайызды құрап, орташа еуропалық 3.4 пайыздан сәл жоғары болды, бұл негізінен құн салығын уақытша төмендету мерзімінің аяқталуымен байланысты болды, ол құнсыздану жағдайында жаппай сұранысты қолдауға арналған. пандемияның өршуі.2 Бір айдан кейін инфляция қазірдің өзінде 4.5 пайызға жетті, болжам бойынша жыл соңына қарай инфляция бес пайызды құрайды.3 АҚШ-та, керісінше, баға инфляциясы – осылайша өлшенеді. - тұтынушылық инфляция деп аталатын – тамыздағы 5.3 пайыздан қыркүйектегі 5.4 пайызға дейін жеделдеді. Қазан айында бұл көрсеткіш 6.2 пайызға дейін өсті. Бұл соңғы 30 жылдағы ең жоғары деңгей.4 Ірі индустриалды және дамып келе жатқан елдер тобы үшін G-20 мемлекеттері үшін ЭЫДҰ 4.5 жылдың аяғында инфляция 2021.5 пайыз деңгейінде болады деп болжайды.XNUMX
Сонымен бірге, АҚШ пен ЕО-дағы орасан зор экономикалық ынталандыру пакеттеріне қарамастан, көптеген негізгі экономикалық салаларда осы жылға арналған өсу болжамдары қысқартылуда: ГФР-де Ifo институты биылғы жылға болжамын 3.3-тен 2.5 пайызға төмендетті. 6 Халықаралық валюта қорының (ХВҚ) мәліметі бойынша, Америка Құрама Штаттарының жалпы ұлттық өнімі (ЖІӨ) биыл жеті пайыздың орнына алты пайызға ғана өседі деп күтілуде (ЖІӨ-нің 13 пайызын құрайтын бюджет тапшылығына қарамастан!). Экономикалық драйвер ретінде жылжымайтын мүлік көпіршігі жарылып кету қаупі төніп тұрған Қытай банктің соңғы болжамдары бойынша 7.8 пайыз өсім күтеді – бастапқыда бұл көрсеткіш 8.2 пайызды құраған.7
Қазан айының ортасында ХВҚ 2021 жылға арналған жаһандық өсу болжамын алтыдан 5.9 пайызға дейін қайта қарады, дегенмен көптеген экономикалық ынталандыру бағдарламалары әлі де жалғасып жатқанын, жаңа шаралар талқыланып жатқанын (АҚШ) немесе енді ғана жасалып жатқанын есте ұстаған жөн. іске асырылды (еуроаймақ) және орталық банктер ақшаны жаппай басып шығаруды жалғастыруда. Бір ғана Америка Құрама Штаттарының дағдарысқа қарсы шаралары 2008.8 жылы жылжымайтын мүлік көпіршігі жарылғаннан кейін жұмсалған соманың он есесін құрайды деп айтылады.9 Жағдай ГФР, Жапония, Франция және Ұлыбритания жағдайында да ұқсас.10 Мемлекет 2007-09 жылдардағы дағдарыстың барлық дағдарыстық бағдарламаларын басып озғанXNUMX орасан зор экономикалық ынталандыру шаралары неолибералдық Батыстың орталық экономикалық субъектісіне айналу үшін күшпен көтерілді. Қарыз таулары барған сайын тез өсуде, инфляция қарқын алуда, ал шарықтап кеткен қаржы саласы барған сайын тұрақсыздануда – саясаткерлердің дағдарыстың шарықтауымен күресудегі бұрынғы шаралары сарқылғаны анық.
Жылдам өсіп келе жатқан инфляциямен салқындататын экономика – 1970 жылдардағы параллельдер қазіргі жеткізілімдер мен көптеген аралық өнімдерге, шикізатқа және қазба отындарына11 бағаның жарылысы арқылы нығайтылды, бұл 1973 жылы ОПЕК тежеген кездегі мұнай бағасының күйзелісін еске түсіреді. оның нәтижесі Йом Киппур соғысына жауап ретінде. Бұл тұрғыда инфляцияның ағымдағы өсуіне ОПЕК-тің жеткізуге бойкотының салдары болуы мүмкін 1970 жылдармен салыстырғанда анағұрлым «сыртқы» факторлардың, шикізат пен энергия тасымалдаушылардың жеткіліксіз жеткізілуінің әсерінен болған сияқты. Батыс мұнай өндіруге (Солтүстік теңіз, Мексика шығанағы) инвестициялар есебінен жұмсартылған.
Капиталдың ішкі және сыртқы тосқауылдарының өзара әрекеттесуі
Ағымдағы инфляция шын мәнінде капиталдың ішкі және сыртқы шекарасының таңғаларлық жақын өзара әрекеттесуінен туындайды (сонымен қатар қараңыз: Үш жақты инфляция12). Несиемен жұмыс істейтін тым қарыз капиталистік дүниежүзілік экономика, тұрақты бәсекелестік арқылы делдал болатын өнімділік ілгерілеуіне байланысты жаңа жинақтау режимі жоқ, қарызға негізделген пайдалану мәжбүрлеуінде өзінің экологиялық шегіне барған сайын қарсы шығып жатыр.
Ресурстардың жаңа тапшылығы, соның ішінде жеткізілім кедергілері неолибералдық онжылдықтарда жүйелі түрде жеткіліксіз қаржыландырылған немесе тіпті жекешелендірілген көптеген капиталистік негізгі елдердегі ауыр инфрақұрылымның пандемияға байланысты шамадан тыс жүктелуінен ғана емес. Бұған қоса, қазіргі Қытайдағы және бұрын АҚШ пен Еуропадағыдай жылжымайтын мүлік көпіршіктері сияқты алыпсатарлық пирамида жобалары үшін ресурстардың үлкен көлемін жағатын жаһандық капиталистік қанау машинасына үнемі өсіп келе жатқан сұраныс бар. Қарыз арқылы қаржыландырылатын және алыпсатарлық мақсаттағы орасан зор ресурс пен энергияны қажет ететін жылжымайтын мүліктің құрылысы, көп бөлігі бос тұрған және көпіршік жарылғаннан кейін бұзылған, қазіргі уақытта мемлекеттік капиталистік Қытайдың ең маңызды экономикалық қозғаушы күші болып табылады және дәл солай болды. АҚШ-тағы жылжымайтын мүлік бумы, ол аяқталғаннан кейін бүкіл қала маңындағы аудандары қиратылды, дегенмен баспанасыздық тарихи шыңына жетті.
Тауарларды өндіру арқылы көбірек ақшаға айналуы тиіс капитал рөлін атқаратын ақша ресурстарына үнемі өсіп келе жатқан аштық көптеген дәстүрлі қазба отындарына (мысалы, көмір сияқты климатқа зиянды) сұранысты арттырып қана қоймайды, сонымен қатар шикізат экологиялық трансформацияға қажетті материалдар да ыстық сұранысқа ие, жеткізілім қиындығы мен тапшылық көкжиекте тұр.13 Оның үстіне климаттың өзгеруінің салдары қазірдің өзінде ұсыныстың құлдырауына және сұраныстың артуына әкеліп соғуда: Бразилия, мысалы, қазба қалдықтарын көбірек импорттауға мәжбүр. жанармай ұзаққа созылған құрғақшылық елдің су электр станцияларын барған сайын пайдаланудан шығарады, ал жаһандық азық-түлік өндірісі климаттық ауытқулардың күшеюіне байланысты қысымға ұшырауы мүмкін.
Климаттық дағдарыстың толық басталуы кезінде кешіктірілген капиталистік инфрақұрылым қазірдің өзінде өз шегінде жұмыс істеп қана қоймайды, сонымен қатар экономиканың бірнеше секторларында капиталдың өсіп келе жатқан инвестициялық қобалжулары бар, ол тіпті манифест жағдайында да жиі ұстап тұрады. жинақтау режимінің жоқтығынан және жаңа өндіріс орындарын құруға кететін орасан зор шығындарға байланысты тауар тапшылығы. Мұның жарқын мысалы IT индустриясы болып табылады, онда ұзақ уақытқа созылған жеткізу қиындығына қарамастан, жетекші корпорациялар келесі құлдырауда инвестициялық қирандыларда отырмау үшін жаңа зауыттар құру кезінде өте сақтықпен әрекет етеді. Жаһандық өнер деңгейінде өндіре алу үшін жекелеген жерлерде миллиардтаған инвестиция қажет. Чип шығаратын зауыттардың құрылысы жылдарға созылады, деп түсіндірді саланың бір инсайдері, сонымен қатар бұрынғыға қарағанда «әлдеқайда үлкен және әлдеқайда қымбат».14
Капиталдың сыртқы және ішкі шектеулерінің өзара әрекеттесуі осылайша капиталистік жаһандық экономиканың ресурстарына үнемі өсіп келе жатқан аштықтан көрінеді, ол тек ақшаны жаппай басып шығару, өсіп келе жатқан қаржы секторы және тұрақты өсіп келе жатқан қарыз таулары арқылы оның өсу мәжбүрлігін қамтамасыз ете алады. - басталған климаттық және ресурстық дағдарыстың салдарынан тозған әлеуметтік инфрақұрылым.
Ретроспект: Стагфляциядан неолиберализмге дейін.
Барлық бірте-бірте айырмашылықтарға қарамастан, 1970 жылдардағы стагфляция кезеңі мен инфляцияның қазіргі толқыны арасындағы параллельдер еш күмәнсіз. Бірақ бұл дағдарыс кезеңі мен стагфляцияға дәл жауап ретінде өзін орнықтыра алған қазіргі кезде тозған неолибералдық жүйенің арасында себепті байланыс бар. Белгілі бір мағынада стагфляциялық кезеңнің ерекше дағдарыстық шоғыры неолиберализмнің жалпы әлеуметтік серпілісінің негізін құрады – бұл жай ғана стагфляция салдарынан кейнсиандық сәтсіздікке ұшырағандықтан. Стагфляция неолиберализмнің ығысып кеткен дағдарыс батпағы болды, қазір – жақсы қырық жылдан кейін – аяқталып қалған сияқты.
1970 жылдардағы мұнай дағдарысы ұзаққа созылған стагфляция кезеңінің қалыптасуының шеткері факторы ғана болды, оның негізгі себебі автомобиль өнеркәсібі мен өндірістің «фордистік» режимі қолдаған соғыстан кейінгі ұзақ бумның аяқталуында болды. Соғыстан кейін капитализмнің «автомобильизациясы» (Роберт Курц) барысында құрылған нарықтар 1970 жылдары ашылды, бәсекелестік күшейді, ал нәтижесінде өндірісті автоматтандырудың күшейген тенденциялары жұмыссыздықтың тез өсуіне әкелді. Нарықтардың қатайтылуы мен сұраныстың төмендеуінің бұл үйлесімі 1970-ші жылдары тауар өндіруші салалардағы пайда деңгейінің құлдырауына әкелді.
Кейнсиандық экономикалық саясатпен және фордистік өндіріс әдістерімен сипатталатын әлемдік жүйе осылайша 1970-жылдары Фордтық жинақтау режимі шеңберіндегі «ішкі экспансияның» сарқылуынан және пайда нормасының төмендеуінен туындаған түбегейлі дағдарысқа ұшырады. жаппай жұмыссыздықтың пайда болуын қоса алғанда, тоқырауға деген сөзсіз тенденцияларға әкелді. (Сонымен қатар қараңыз: Капитализмнің «Алтын ғасырының» соңы және неолиберализмнің өрлеуі)15.
Сол кездегі гегемондық, кейнсиандық экономикалық саясат дағдарыс жағдайында сәтсіздікке ұшырады, өйткені ол Фордизмнің аяқталуынан туындаған экономикалық құлдырауларға әдеттегідей экономикалық ынталандыру бағдарламаларымен жауап берді, олар тек қана жарқырау ретінде әрекет етті және инфляцияны күшейтті. Сол сияқты, кезеңдегі өсіп келе жатқан кәсіподақ күресі жай ғана баға мен жалақы спиральын қозғалысқа келтіріп, инфляцияны одан әрі күшейтті. Неолиберализм 1980 жылдары АҚШ пен Ұлыбританиядағы кәсіподақтарды тез жоя алды, өйткені қоғам бұл байланысты жақсы түсінді (Сонымен қатар, бұл эпизод әлеуметтік-демократиялық таптық күрестің қысқартылған ойлауының қабілетсіздігін өте жақсы көрсетеді. дағдарыстың себептерін түсініп, сайып келгенде, айнымалы капиталдың, яғни жұмысшы табының меншікті, ішкі капиталистік мүдделерін тиімді түрде көрсету).
Демек, стагфляция кезеңі Фордистік тауар өндірісіндегі капиталды нақты пайдаланудың тоқырауы мен жалақының жоғарылауы (жалақы-баға спиралы) түріндегі ақшаның өсуі және мемлекеттердің жан-жақты ынталандыру шығындары арасындағы пропорцияның ұлғаюынан шешілді. Кейнсиандықтың осы дағдарыс кезеңіне қарсы тұра алмауы оның жаңа экономикалық ортодоксальдық ретінде неолиберализмге көтерілу мүмкіндігін ашты.
1980 жылдардан бастап неолиберализмнің қол жеткізгені бір қарағанда ақылға қонымсыз болып көрінеді: Рейган мен Тэтчер АҚШ пен Ұлыбританияда инфляцияға кінәлі болған кәсіподақтардың мойнын бұзып, ондаған жылдар бойы нақты жалақыны тоқтата алды. Оның үстіне инфляция АҚШ-та жоғары пайыздық мөлшерлеменің шектен тыс саясатымен («Волкер шок») тез ұсталды, бұл орталықтардағы рецессияларды тудырды және шеткері елдерді ауыр қарыз дағдарысына әкелді.
Дегенмен, 1980-ші жылдардың екінші жартысынан бастап орталықтарда неолиберализмнің белгілі бір тұрақтанғанын атап өтуге болады (қарыз перифериясындағы алғашқы құлдырау есебінен). Вьетнам соғысы кезінде алтын стандартының жойылуына негізделе отырып, 1980 жылдардың басындағы инфляциямен күресу үшін пайдаланылған жоғары пайыздық мөлшерлеме фазасы да капитализмді қаржыландырудың бастапқы ұшқынын қамтамасыз етті. Бір кездері 18 пайызға дейін көтерілген пайыздық мөлшерлемелердің жоғары деңгейі АҚШ-тың қаржы нарықтарына инвестиция іздейтін капиталды тартты, ол тез кеңейіп, басым экономикалық факторға айналды, ал американдық тот белдеуіндегі тауар өндірісі солып қалды. Америка Құрама Штаттары «әлемнің шеберханасынан» «әлемнің қаржы орталығына» айналды және дәл осы трансформацияны мүмкін еткен АҚШ долларының әлемдік резервтік валюта ретіндегі орны болды.
Сайып келгенде, бұл неолибералдық, қаржы нарығына негізделген капитализм қаржылық саладағы жалған капиталды өндіру арқылы іске асырылған қарыз динамикасына негізделген, онда жаһандық қарыз 1980 жылдардан бері әлемдік экономикалық өнімнен жылдам өсіп келеді. Бұл, сайып келгенде, болашаққа әрі қарай жылжытылуы тиіс қаржы саласындағы капиталдың болашақта валоризациялануын болжау. Бұл сондай-ақ жалақы деңгейінің тоқырауына және еңбек өнімділігінің артуына қарамастан, АҚШ-тың артық өндіріс дағдарысын бастан өткермегенін, керісінше 1990-жылдары Клинтонның тұсында ұзақ өрлеуге ие болғанын түсіндіреді. әлемдік резервтік валюта – 16-шы жылдардың аяғында 1990 жылы құлаған нүктелік көпіршікпен бірге бірінші жаһандық көпіршікті тудырған қарқынды дамып келе жатқан қаржы нарықтары арқылы.
Дағдарыс тұзағы
Осылайша, қаржы саласындағы жинақтау режимін неолибералдық модельдеу 1980 жылдардан бері тұрақты түрде өсіп келе жатқан және 1990 жылдардан бастап көлемі артып келе жатқан жаңа жаһандық алыпсатарлық көпіршіктер арқылы жүзеге асырылып келе жатқан жаһандық қарызға негізделген.17 Белгілі бір мағынада қаржы нарығына негізделген неолибералдық жаһандану стагфляциядан одан да үлкен борыш пен алыпсатарлық шектен шығуға қашып, жаһандық қаржы суының басын – бұл дағдарыстың кезеңді толқындарын тудыратын, күшейе түсуін – бұрынғыдан да тұрақсыз етті. 2000 жылы Интернет көпіршігі жарылғаннан кейін, 2008 жылы жылжымайтын мүліктің үлкен құлдырауы болды, одан кейін 2020 жылы пандемиядан кейінгі ең ауыр дағдарыс толқыны болады, бұл ақша басып шығару мен қарыз алуды бұрын-соңды болмаған биіктерге жеткізді. Соңғы 40 жыл ішінде капиталистік қаржы және ақша-несие саясаты, осылайша, ең алдымен, қаржылық нарықтарда одан әрі алға жылжып келе жатқан бұл қарыз мұнарасын дағдарыстан кейін одан әрі қарай ұшу арқылы жалғастыруға мүмкіндік беру арқылы қысқа мерзімді перспективада тұрақтандыруға қатысты. алыпсатарлық серпілістер – нақты көпіршікті тасымалдау арқылы.
Шындығында, бұл кейнсиандық дағдарыс саясатының неолибералдық бейімделуімен, пайыздық мөлшерлеме деңгейін төмендету арқылы жүзеге асады, бірақ ол нақты экономикадағы шикізат бағасын көтеру үшін емес, қаржы саласындағы қаржы нарығында тауар бағасын көтеру үшін пайдаланылды. Соңғы 40 жыл ішінде пайыздық мөлшерлемелер қаржы нарықтарына турбуленттіліктен кейін қайта-қайта жаңа өтімділікті қамтамасыз ету үшін тұрақты түрде төмендетілді, ең маңызды төмен пайыздық мөлшерлеме кезеңдері 2000, 2008 және 2020.18 жылдардағы дағдарыс толқындарынан кейін орын алды.2008 19 жылдан бастап нөлге тең. Дағдарыстан кейін қарызы артып келе жатқан жаһандық жүйені қаржыландыру үшін пайыздық мөлшерлемелер бұдан былай жеткіліксіз. Орталық банктер енді қаржы саласындағы бағалы қағаздарды оны бұрынғыдан да көп өтімділікпен қамтамасыз ету үшін сатып алуда.XNUMX Ақшаны осылай басып шығару арқылы, ақыр соңында әлемдік қаржы жүйесінің күйреуін кешіктіретін орталық банктер іс жүзінде қауіпті жағдайға айналды. қаржы нарықтары үшін қоқыс үйінділері.
Инфляцияның ағымдағы өсуінің пайда болуымен 1970 жылдардағы шешілмеген стагфляциялық дағдарыс қайтып келеді (сонымен қатар қараңыз: Корона: Дағдарыс елесі20), оны неолиберализм өткен жаһанданған қарыз мұнарасының құрылысы арқылы ығыстырып шығарды. ондаған жылдар сипатталған. Неолибералдық функционалдық элита қаржы нарығының шектен тыс шектен шығуына қашқан капиталистік дағдарыс тұзағы21 енді жабылып жатыр: инфляцияны енді қаржы саласында ығыстыру мүмкін емес – сонымен қатар экономикалық және климаттық дағдарыстың аталған өзара әрекеттесуіне байланысты. Орталық банктердің экспансивті ақша-несие саясаты бағалардың бұрынғыдан да жылдам өсуіне әкеліп соқтырады, бұл осы инфляциялық динамиканың өз өміріне еніп, гиперинфляцияға айналу қаупін тудырады - әсіресе қаржы саласындағы дағдарыстың жаңа сілкіністерімен өзара әрекеттесу кезінде.
Осы себепті қарашаның басында ФРЖ ай сайынғы 120 миллиард долларлық құнды қағаздарды сатып алу бағдарламасын біртіндеп қысқартатынын хабарлады, бұл іс жүзінде АҚШ үкіметінің қарызын қаржыландырады және қаржы саласына жаңа өтімділікті енгізеді.22 Содан кейін ай сайын ФРЖ үкіметті сатып алады. Бағдарламаның мерзімі 10 жылдың ортасында біткенше облигациялар 5 миллиард долларға, ал оның ипотекалық бағалы қағаздарды сатып алуы 2022 миллиард долларға қысқартылады. Спекуляция 2022.23 жылдың ортасынан бастап ағымдағы нөлдік пайыздық мөлшерлеме саясатын тоқтататын ФРЖ мөлшерлемесінің бірінші көтерілуін көреді.XNUMX Осыған ұқсас пікірталастар ECB-де жақын арада пайда болуы мүмкін, бірақ шешім қабылдау процесі әлі де ұлттық қақтығыстардың көлеңкесінде қалып отыр. монетаристік неміс орталығы мен оңтүстік периферия арасындағы мүдделер.
Бірақ орталық банктің өтімділік бағдарламаларын тоқтату және негізгі пайыздық мөлшерлемелерді арттыру рецессиялар мен қарыз дағдарыстарына қауіп төндіреді. Әлемдік жүйенің орталықтарында мемлекеттік және жеке қарыз қазірдің өзінде ЖІӨ-нің 425 пайызына дейін көтерілді.24 Америка корпорациялары азап шегіп отырған бұл қарыз тауы пайыздық мөлшерлемелердің өте төмен деңгейінде ғана тұрақты болып табылады, әсіресе негізгі пайыздық мөлшерлемелерді арттыру экономиканың баяулауына алып келеді және ағымдағы міндеттемелерге қызмет көрсетуді қиындатады.
Капиталистік дағдарыс саясаты қырық жылдан астам уақыт бойы капиталдың ішкі тосқауылынан қашуға тырысқан өзінің қаржы нарығын басқаратын неолибералдық тұлпарын өлтірді. Неолибералдық кейінге қалдыру аяқталуға жақын, ал ондаған жылдар бойы ұмытылған стагфляция әлдеқайда жоғары әлеуетпен қайта оралуда. Өйткені инфляцияның бүгінгі толқыны мен стагфляцияның тарихи фазасы арасындағы ең маңызды айырмашылық, ең алдымен, 1979 жылдан бастап ФРЖ төрағасы Волкер бастаған жоғары пайыздық мөлшерлеме фазасы енді одан шығуға жол бермейді.
Капиталистік саясаттың алдында ашылатын дағдарыс тұзағы осылайша жүйеге тән, ол дағдарыстың одан арғы бағытын таңдай алатындығына байланысты: стагфляция немесе дефляция. Инфляциямен күресу керек пе – рецессия бағасы, соның ішінде қарыз дағдарысы және Шойбленің қатаң үнемділігімен Еуропаның оңтүстігін күйреткен дефляциялық спираль қаупі бар ма? Немесе ынталандыру шараларын, оның ішінде экспансиялық ақша-несие саясатын - тіпті жақын арада болатын гиперинфляция бағасына қарамастан сақтау керек пе? Дефляция немесе инфляция: құнның қайтымсыз құнсыздануы жалғасуы мүмкін әртүрлі дағдарыс жолдары бар. Немесе ақша құнның жалпы эквиваленті (инфляция) ретінде құнсызданады, немесе құнсыздану процесі капиталды тұрақты және айнымалы капитал ретінде, зауыттар, машиналар және кенеттен экономикалық тұрғыдан «артық» болып қалған жалақыға тәуелді адамдар ретінде қабылдайды.
Дағдарыс бағытын алдағы айларда саясат анықтайды.
Мен журналистік жұмысымды көбіне қайырымдылық арқылы қаржыландырамын. Егер сізге менің мәтіндерім ұнаса, сіз Patreon арқылы немесе пошта арқылы келіскеннен кейін тікелей банктік аударым арқылы үлес қосуыңызға болады: https://www.patreon.com/user?u=57464083
1 https://www.nytimes.com/2021/10/13/business/stocks-inflation-stagflation.html
2 https://www.manager-magazin.de/finanzen/inflation-warum-die-inflation-womoeglich-laenger-bleibt-als-gedacht-a-fdf9fd36-7879-42df-b6fe-d901fcfd7cdb
3 https://www.spiegel.de/wirtschaft/service/inflation-grosshandelspreise-steigen-so-stark-wie-seit-47-jahren-nicht-a-99c1f775-ff66-4c7b-8e28-5e563c76b150
4 https://www.npr.org/2021/11/10/1054019175/inflation-surges-to-its-highest-since-1990
5 https://www.bbc.com/news/business-58638224
6 https://www.br.de/nachrichten/wirtschaft/ifo-institut-kappt-wachstumsprognose-fuer-2021,SjishrV
7 https://www.cnbc.com/2021/09/28/goldman-sachs-cuts-chinas-gdp-growth-forecasts-amid-energy-crunch.html
8 https://www.wiwo.de/politik/konjunktur/weltwirtschaft-auf-dem-weg-in-die-stagflation/27111376.html
9 https://www.mckinsey.com/featured-insights/coronavirus-leading-through-the-crisis/charting-the-path-to-the-next-normal/total-stimulus-for-the-covid-19 -дағдарыс-қазірдің өзінде-үш есе-бүкіл-2008-09-рецессия
10 https://lowerclassmag.com/2021/04/13/oekonomie-im-zuckerrausch-weltfinanzsystem-in-einer-gigantischen-liquiditaetsblase/
11 http://www.konicz.info/?p=4566
12 http://www.konicz.info/?p=4389
13 http://www.konicz.info/?p=4566
14 https://arstechnica.com/gadgets/2021/11/why-the-chip-shortage-drags-on-and-on-and-on/
15 https://www.heise.de/tp/features/Das-Ende-des-Goldenen-Zeitalters-des-Kapitalismus-und-der-Aufstieg-des-Neoliberalismus-3420843.html
16 https://www.heise.de/tp/features/Explosionsartige-Ausweitung-der-Finanzmaerkte-in-der-Clinton-Aera-3505313.html
17 https://www.businessinsider.com/baml-global-debt-has-rise-by-50-trillion-since-the-financial-crisis-2015-10?IR=T
18 https://www.cnbc.com/2019/07/31/heres-how-the-fed-sets-interest-rates-and-how-that-rate-has-changed-over-the-last-four -decades.html
19 https://research.stlouisfed.org/publications/economic-synopses/2020/04/21/central-bank-responses-to-covid-19
20 https://lowerclassmag.com/2020/04/27/corona-krisengespenster-kehren-zurueck/
21 https://www.heise.de/tp/features/Politik-in-der-Krisenfalle-3390890.html
22 https://www.wsws.org/en/articles/2021/11/04/fedr-n04.html
23 https://www.cnbc.com/2021/11/10/the-first-fed-rate-hike-is-now-expected-as-early-as-july-following-the-hot-cpi-data .html
24 https://www.wiwo.de/politik/konjunktur/weltwirtschaft-auf-dem-weg-in-die-stagflation/27111376.html
ZNetwork өз оқырмандарының жомарттығы арқылы ғана қаржыландырылады.
сыйлау