Sawise resesi sing disebabake dening ambruk gelembung omah, akeh wong sing njaluk ekonomi anyar. Mesthi ana alesan kanggo mbantah manawa kita butuh ekonomi anyar, nanging masalah sing luwih gedhe yaiku para ahli ekonomi ora bakal netepi ekonomi lawas, utawa paling ora nalika nglawan pamikiran sing ditampa ing kalangan politik.

Iki bisa uga paling jelas ing respon para ekonom, utawa kekurangane, kanggo defisit perdagangan AS sing gedhe. Ing sistem kurs ngambang, pangaturan menyang defisit perdagangan sing gedhe lan terus-terusan mesthine minangka penurunan nilai mata uang. Sing 100 persen ortodoksi ekonomi.

Para ahli ekonomi ngece wong-wong sing kuwatir yen kerjane ilang amarga impor kanthi ngandhani yen lapangan kerja anyar bakal digawe ing sektor ekonomi liyane. Ana sawetara logika kanggo crita iki, nanging bagean penting saka gambar mesthine bakal nyuda regane dolar.

Upaminipun Amerika Serikat wiwit tuku $100 milyar barang pabrikan sing diimpor saben taun sing ngganti $100 milyar barang sing sadurunge diprodhuksi ing njero. Crita kasebut mesthine iki tegese kita wis nambah pasokan dolar ing pasar mata uang internasional kanthi $ 100 milyar saben taun, nanging ora nambah permintaan. Kanthi pasokan dolar sing luwih gedhe lan ora ana owah-owahan ing panjaluk, rega dolar bakal mudhun diukur ing mata uang asing.

Dolar sing luwih murah ndadekake ekspor AS luwih murah kanggo wong sing manggon ing negara liya, sing nyebabake ekspor mundhak. Dolar sing regane luwih murah uga nggawe impor saka negara liya luwih larang, nyebabake kita ngimpor luwih murah. Yen kita ngekspor luwih akeh lan ngimpor kurang, ekspor net bakal mundhak, nggawe lapangan kerja lan mindhah perdagangan bali menyang keseimbangan. Iku crita buku teks lan alesan sing pedagang free apik ora kuwatir yen kita kelangan proyek kanggo ngimpor.

Nanging, apa sing kedadeyan nalika dolar ora diidini mudhun? Ing dasawarsa pungkasan, akeh negara, utamane China, kanthi jelas ngetung mata uang menyang dolar. Dheweke nindakake iki kanthi tuku dolar ing pasar mata uang internasional nalika keluwihan perdagangan (defisit perdagangan kita) nyebabake keluwihan dolar. Akibate, tumindak pamrentah kasebut nyegah proses penyesuaian normal sing bakal nggawa perdagangan bali menyang keseimbangan lan njaga ekonomi AS cedhak karo lapangan kerja.

Tanpa proses penyesuaian iki, kru "perdagangan bebas" ora duwe argumentasi nyata. Mesthine manawa impor tambah akeh bakal nyebabake pengangguran sing luwih dhuwur amarga mekanisme penyesuaian sing mesthine bakal nggawa ekonomi bali menyang lapangan kerja lengkap ora bisa digunakake. Iki kabeh buku teks ekonomi tradisional sing lurus.

Saiki sampeyan bisa duwe saluran liyane kanggo ngisi longkangan, nanging iki ora otomatis. Contone, kita bisa nggawe pemerintah ngalami defisit anggaran gedhe, nggawe permintaan kanthi nambah belanja utawa nyuda pajak. Nanging ora ana jaminan manawa pamrentah bakal njupuk rute iki, utamane nalika defisit nguwasani Washington.

Kemungkinan liyane yaiku Fed bakal ngedhunake suku bunga lan kanthi mangkono ngrangsang permintaan. Iki minangka berkah campuran sanajan ing wektu sing paling apik. Investasi mung cukup responsif kanggo tingkat kapentingan sing luwih murah. Nganti saiki, tingkat bunga sing luwih murah bakal duwe pengaruh paling gedhe ing konsumsi. Nalika saluran tingkat kapentingan sing murah iki bisa digunakake, tegese wong bakal nyilih dhuwit akeh kanggo tuku barang, lan kanthi cara kasebut ngisi kesenjangan permintaan sing digawe dening defisit perdagangan. Iki ninggalake kita karo rumah tangga akeh utang sing ora duwe apa-apa disimpen kanggo pensiun; muni akrab?

Mesthi nalika tingkat dana federal wis nol, kaya saiki, rute tingkat bunga sing murah kanggo ningkatake permintaan ora bakal bisa digunakake. Ing asas, Fed bisa njupuk langkah sing luwih dramatis, kaya kabijakan pelonggaran kuantitatif, nanging ora ana napsu ing Washington kanggo nyurung langkah-langkah sing luar biasa iki.

Iki nggawa kita bali menyang kurs. Ekonom mainstream, sing percaya ekonomi dhewe, kudu bengok-bengok babagan dolar sing luwih dhuwur lan nuntut tumindak supaya dolar mudhun menyang tingkat sing luwih konsisten karo perdagangan sing seimbang. Nanging, para ahli ekonomi umume meneng babagan masalah kasebut.

Kita entuk akeh komentar sing kurang babagan carane China kudu ngunggahake nilai mata uang marang dolar, nanging China minangka negara gedhe lan dheweke ora pengin nindakake iki, dadi ala banget. Mesthi wae Amerika Serikat dudu negara sing paling ora duwe daya ing donya, utamane nalika ngedhunake nilai dolar ing pasar mata uang internasional.

Joe Gagnon lan Gary Hufbauer, loro saka 100 persen utama Peterson Institute for International Economics, ngembangaken proposal banget prasaja sing bakal menehi tekanan serius ing China kanggo ngurangi kepemilikan dolar. Dheweke njaluk pajak kepemilikan dolar China kanthi tingkat taunan 20 persen. Iki bisa ditindakake kanthi cara sing 100 persen sah miturut perjanjian perdagangan AS lan ora ana efek samping negatif sing jelas.

Pitakonan sing kudu ditimbulake ing proposal iki yaiku kenapa ora kabeh ahli ekonomi ndhukung proposal Gagnon-Hufbauer utawa sawetara langkah sing padha. Dolar sing luwih regane minangka alangan utama kanggo mulihake keseimbangan ekonomi normal kanthi tingkat output tenaga kerja sing meh lengkap. Iki minangka masalah ing ngendi kabeh ekonom utama kudu setuju.

Mesthi ana kelompok kapentingan sing kuat sing ora pengin ndeleng dolar tiba. Goldman Sachs, JP Morgan lan bank-bank liyane mbokmenawa seneng yen dolar luwih maju kanggo tuku aset Cina. Kajaba iku, Wal-Mart lan pengecer utama liyane mbokmenawa ora kuwatir ndeleng rega barang sing diimpor mundhak akeh. Lan Pfizer, Apple, lan Time-Warner bisa uga kuwatir yen kita nesu marang pamrentah China babagan kabijakan mata uang, bisa uga ora kuwatir kanggo nglindhungi paten lan tuntutan hak cipta.

Yen iki minangka kasus sing dibantah babagan ekonomi - ekonomi utama sing disinaoni saben wong minangka mahasiswa lan mahasiswa pascasarjana - profesi ekonomi kudu diantrekake kanthi kuat ing mburi Gagnon lan Hufbauer. Nanging, kapentingan wong sing duwe dhuwit lan kekuwatan katon ana ing sisih liya lan ing kana kita nemokake akeh ahli ekonomi.

Dadi, crita ing kene yaiku yen kita butuh ekonomi anyar utawa ora, nanging sing paling penting kita butuh ahli ekonomi sing jujur. Saiki kita ora duwe akeh lan ora jelas kepiye ekonomi anyar bakal ngganti kasunyatan kasebut. 

---