先月、発表しましたが、 経済愛国心 アジェンダ — 多国籍企業の利益やウォール街のボーナスよりもアメリカの労働者と中流階級の繁栄を優先するために、経済に対する政府のアプローチを根本的に変えるという公約。私はすでに経済愛国心を我が国に適用する計画を発表しました。 製造方針。これが、経済的愛国心がウォール街をどのように抑制できるかについての私の計画です。
何十年もの間、ワシントンは「ウォール街にとって良いことは経済にとっても良いことだ」という単純なルールに従って生きてきた。ウォール街の裕福な献金者たちは、この規則を強制するために政治システムに数百万ドルを注ぎ込んできた。そして、ウォール街と連邦政府の間の回転ドアにより、ワシントンは大小の決定においてルールに従うことが保証されている。
ワシントンは大手銀行に無条件救済、巨額の補助金、抜本的な規制緩和、特別減税などの恩恵を与えてきた。トランプ時代だけでも、規制当局は ロールバックされた ほとんどの大手銀行の規則、そして共和党がそれを掘り起こした 億 税金請求書の景品に含まれています。おまけに、ドナルド・トランプが署名した数少ない超党派の主要法案の一つは、 内臓除去 国内最大手の銀行のいくつかをチェックする重要なルール。
ウォール街を助けることが常に経済を助けるという信念の問題はここにあります。それは真実ではありません。ここ数十年でウォール街は拡大し、金融セクターの利益は減少した 10%へ25%から しかし、アメリカの他の人々は何世代にもわたって生きてきました。 賃金の停滞 および 経済成長の鈍化。今日でも大手銀行は 利益を記録する そして配る 巨額のボーナス 平均賃金として かろうじて動く.
真実は、ワシントンの考え方が後ろ向きだということだ。長い間、ウォール街の成功は経済全体に役立たず、経済の他の部分を犠牲にしてきました。ウォール街は経済から略奪を行っており、ワシントンはそれを支援している。
賃金を上げ、中小企業を支援し、経済成長を促進するには、ウォール街の特典を閉鎖し、金融業界が経済の他の部分からお金を吸い上げないようにする必要があります。 それが私の新しい計画です。
ウォール街が経済全体に与える影響
金融セクターの目的は、貯蓄者と借り手をできるだけ効率的に結びつけ、リスクを分散することです。金融セクターの成長は、より多くの人々をより効率的に結び付け、より効果的にリスクを分散するのに役立つ場合、他の経済全体を助けることができます。しかし、として いくつかの 研究 持ってる 示す、ある時点を超えると、金融セクターの成長は他の経済を弱体化させます。 抽出 実際の価値を生み出すことなく、そこからお金を得ることができます。
アメリカはその時点をとうに過ぎている。たとえば、最近の 研究 「民間信用がGDPを超えるまでに成長すると、それが生産性の伸びの足かせになる」ことを発見した。 プライベートクレジット アメリカでは、その基準を超えて爆発的に成長しました。過去 160 年間、GDP の 210% から XNUMX% の間でした。その研究も、 発見 「金融セクターが総雇用の3.5%を超えると、金融セクターの規模がさらに拡大すると成長に悪影響を与える傾向がある。」私たちはこの問題も乗り越えました。2016 年には金融セクターがその代表となりました。 以上5% 総雇用の割合。
これらの転換点を過ぎると、金融セクターの成長はいくつかの理由から経済に悪影響を及ぼします。
- It より多くの利益を生み出します 「非金利収入」、つまり経済の他の部分からお金を引き出す手数料の別の言葉。
- It 傾向がある 建設や不動産開発など、生産性は低いが融資の担保が多い企業への過剰投資につながり、より多くのビジネスマンをそれらの分野に誘い込むことになる。
- It リード 航空宇宙やコンピューティングなど、特に研究開発に依存している生産性の高い製造企業への投資が不足していること。
- それは才能ある人材を遠ざける 他の より生産的なベンチャー、例えば 起業する。たとえば、2008 年の金融危機の前年、 ほぼ半分 ハーバード大学の卒業生の多くが金融業界に就職しました。
さらに悪いことに、アメリカの金融セクターは経済における本来の役割を十分に果たせていない。優れた金融セクターは人々にお金を預ける場所を提供するはずですが、驚くべきことに 視聴者の38%が のアメリカ世帯は、簡単な銀行口座に十分なアクセスを持っていません。優れた金融セクターは資金を迅速かつ安価に移動させる必要がありますが、それにはコストがかかります 今日はもっと テクノロジーが大幅に進歩したにもかかわらず、1990年前と比べて「ローン、債券、株式を生産する」ことが困難になっています。そして、優れた金融セクターは資本を効率的に配分する必要がありますが、XNUMX 年代半ば以降、アメリカの金融セクターは 失敗した 最も成長の可能性のある企業に資本を提供します。
ウォール街は自分たちに有利になるようにゲームを不正操作しましたが、それは私たちにとってはうまくいきません。ウォール街に望むものを与え、その巨額の利益が何らかの形で経済全体に利益をもたらすことを期待するのではなく、私たちは金融セクターの本当の目的が何であるかを認識し、金融セクターが再び経済全体のために機能し始めるようにウォール街を抑制すべきである。
合法化された略奪を阻止する
私たちは、経済から価値を吸い取る金融会社の代表格であるプライベート・エクイティ業界を変革することから始めるべきです。
プライベートエクイティ会社は投資家から資金を集め、自社の資金を少し投入し、さらに大量の借金をして他の会社を買収します。企業がうまくいく場合もあります。しかし、あまりにも多くの場合、プライベート・エクイティ会社は吸血鬼のようなもので、会社の血を枯らし、たとえ会社が倒れても裕福になって立ち去るのです。
ワシントン政府は、これらの企業を抑制したり、彼らのインセンティブが経済の最善の利益と一致するようにしたりするためにほとんど何もしていない。その結果、たとえ買収した企業が失敗したとしても、企業はあらゆる種類のトリックを使って金持ちになることができる。彼らは会社を買収すると、引き受けた借金を返済する責任を買収したばかりの会社に移転します。彼らは会社を支配しているため、高額な「管理」料金や「コンサルティング」料金を請求し、多額の配当を発行し、短期利益のために不動産などの資産を売却することで、自分に資金を移すことができます。そして、彼らはコストを削減し、従業員を解雇し、長期投資を骨抜きにして、より多くのお金を自分自身の支払いに充てます。
企業がこうした戦術の重みに屈すると、従業員、中小企業のサプライヤー、債券保有者、そして企業がサービスを提供する地域社会が苦境を背負わされることになる。しかし、経営者は裕福になって立ち去り、次の犠牲者に移ることができます。
これらの企業は経済をますます食い荒らしている。彼らはほとんどを雇用する会社を所有しています 6万人。彼らは国家を所有している 第 2 位の老人ホーム運営会社 一戸建て賃貸としては最大規模 家主、その 第二位の食料品店チェーン, 国内最大の給料日金融業者の 1 つ。しかし、最も大きな打撃を受けている業界の一部は、小売業界とローカルニュース業界です。
ディスカウント小売店の ShopKo を検討してください 設立 1961 年末までに、 350店舗以上。その後、プライベート・エクイティ会社のサン・キャピタルが引き継ぎ、ショプコ氏には以上のものを積み込んだ。 XNUMX億ドル 借金の。サン キャピタルは間もなく、ショップコに最も貴重な資産の 1 つである不動産の売却を強制し、会社に次のことを要求しました。 リースバック 独自の店舗。サンキャピタル製ShopKo 支払い 配当金は 50 万ドル、四半期ごとのコンサルティング料は 1 万ドルです。これにより、Shopko は特定の取引について 1% の追加コンサルティング料を支払うことになりました。つまり、同社は、Sun Capital に 500,000 万ドルの配当を支払う名誉のために、追加で 50 万ドルの手数料を支払わなければならなかったのです。
会社が最終的に破綻し、破産を申請したとき、数百人が 労働者 職を失い、働いて得た退職金さえ受け取れませんでした。しかし、サン・キャピタルは次のようなことを言って立ち去った。 ジューシー 利益。
ショプコの物語 ユニークではない。調査によると、プライベート・エクイティ所有の企業が会計上の責任を負っていることが判明した 視聴者の38%が 2016 年と 2017 年に失われ、削減が計画されている小売業の雇用の XNUMX% が全国のコミュニティ、特に有色人種のコミュニティに不当に打撃を与えています。 頼る 小売業の仕事について。
プライベートエクイティも、 一掃 地方紙と地方紙は同じ戦略を持っている。新聞を安く買い、人員を削減してコストを削減し、手数料と配当で会社に血を流している。新聞社が失敗すると、報道関係者は職を失い、地域社会は地元のニュース報道の貴重な情報源を失います。
創業 127 年のピューリッツァー賞受賞新聞であるデンバー・ポストの話を考えてみましょう。オールデン・グローバル・キャピタルというプライベート・エクイティ会社がデジタル・ファースト・メディアを所有しており、同社が ポスト および 他にも 100 近くの地方紙を所有している。オールデンが斬った ポストのスタッフに XNUMX分のXNUMX未満 残りの記者たちは、ほぼ全域をカバーするように薄く引き伸ばされたままになった。 1億1000万人 人々。それは報道機関にとってもデンバー地域の住民にとっても悪いことではありましたが、 素晴らしい オールデンの収益のために。オールデン傘下の新聞社は合計で報道スタッフを削減した 倍の倍 業界平均と同等の水準を維持しながら、 160億XNUMX万ドルの利益.
これを何と呼ぶことにしましょうか。合法化された略奪です。ウォール街の一握りの経営者を大金持ちにする一方で、何千人もの人々の職を失い、貴重な企業を廃業させ、全国のコミュニティに損害を与える略奪です。
私の計画では、プライベート・エクイティ業界を変革し、以下を含む包括的な一連の法改正によってこの略奪を終わらせるというものです。
- プライベート・エクイティ会社を、買収した企業の負債の責任にさらし、投資のマイナス面の責任を負わせ、自分たちが管理する企業が繁栄した場合にのみ利益を得るようにする。
- プライベート・エクイティ会社に、買収した企業の特定の年金債務の責任を負わせ、労働者が稼いだ退職金をより確実に受け取ることができるようにする。
- プライベート・エクイティ会社が巨額の監視手数料を支払う能力を排除し、私腹を肥やすために配当金を支払う能力を制限する。
- プライベート・エクイティ会社が買収した企業に課したすべての負債に対して特別税率を適用しないように税制を変更する。
- 企業が倒産した場合、従業員が給与や福利厚生をより有利に得ることができるように破産規則を修正し、幹部は特別賞与をポケットに入れることができないようにする。
- 貸し手や投資運用会社がすでに負債を抱えているプライベートエクイティ所有の企業に無謀な融資を行い、リスクの一部を保持するよう要求することで、その危険を市場に転嫁することを防ぐ。
- 年金基金などの投資家にプライベート・エクイティ投資のパフォーマンスと効果に関するより良い情報を提供し、プライベート・エクイティ・ファンドが投資家に受託者義務の放棄を要求することを防止します。
- 企業経営者が略奪した資金に対して超低税率を支払えるキャリード・インタレストの抜け穴をふさぐ。
こうした変化により、このセクターは縮小し、残りのプライベート・エクイティ会社は、部分的に切り捨てるのではなく、企業を支援する投資を行うよう促されるだろう。悪質な投資を行った企業は、数百万ドルの手数料と支払いを抱えて惨状から立ち去るのではなく、責任を問われることになるだろう。私の計画は、ウォール街の略奪の主な原因の1つを阻止することです。
無益な投機を阻止するためのインセンティブ改革
ワシントン政府は、景品や補助金、緩い規則などを通じ、銀行家を大金持ちにする一方で経済の他の部分を損なうような投機に取り組むようウォール街に奨励してきた。私はこのような行為を直ちにやめたいと思っています。
まず、 私たちは制定すべきです 私の21世紀のグラス・スティーガル法、商業銀行と投資銀行の間の壁を再構築します。納税者は、人々が安全に銀行にお金を預けられるように、安価な預金保険の形で商業銀行に補助金を提供しています。しかし、1999年のグラス・スティーガル法廃止により、投資銀行と商業銀行の合併が認められ、その補助金とセーフティネットがよりリスクの高い投資銀行業務に移管された。これ 過度のリスクテイクと投機を奨励する なぜなら、事態が悪化した場合に納税者が損失を吸収するために待機していることを企業は知っているからである。
これは納税者と経済にとって危険です。銀行が納税者補助の保険にアクセスしたいのであれば、その活動を退屈な銀行業務に限定せざるを得なくなるはずである。もし彼らがよりリスクの高い投資銀行業務に従事したいのであれば、投資決定に伴う長期的なリスクをすべて負わなければなりません。 21世紀のグラス・スティーガル法はその目標を達成し、金融セクターのインセンティブと他の経済部門の長期的利益をより適切に一致させることになるだろう。
第二に、 不必要な投機を抑制し、生産的な投資を奨励するために、銀行家に対して新たな厳しい役員報酬規則を課すべきである。 銀行家が大きな賭けをして短期的に勝てば、莫大な年末ボーナスを得ることができます。しかし、彼が大きな賭けをして負けた場合、すぐにでも長期的にでも、損失は彼の会社が負担し、彼のポケットからはお金が出てきません。このすべてが上向き、下向きのない取り決めは、 キー ドライバー 2008 年の金融危機に至るまでの過剰なリスクテイクの原因です。
およそ10年前、議会は連邦規制当局に対し、大手金融会社の役員報酬インセンティブの欠陥に対処するため新たな規則を課すよう指示した。しかし、規制当局はまだ最終決定を行っていない(実施どころか) 重要なルールのいくつかその中には、長期的に賭けが失敗した場合に銀行家からボーナスを取り戻すものも含まれます。私は大統領として、実際に職務を遂行し、これらの規則を完成させる規制当局者を任命します。
第三に、 資本、流動性、レバレッジ、大手銀行の破綻処理計画に関するトランプ政権時代のルールの弱体化を撤回すべきだ。 トランプ大統領が任命した規制当局は、 欠けた 大手銀行のルールでは、 断言する それは経済成長の可能性を制限するものであると考え、誰もこれらの技術的ルールを十分に理解して反対しないことを願っています。まあ、私はそれらを理解しています。これらの規則は金融システムをより安全にするだけでなく、大手銀行の活動をより経済的に生産的な目的に導くことを私は知っています。私は大統領として、こうしたロールバックを撤回し、ウォール街をさらに抑制し、より広範な経済の目標にかなうよう方向転換する機会を探す規制当局を任命するつもりだ。
金融をその中核的使命に戻す
アメリカの金融セクターは、息を呑むような利益を上げているにもかかわらず、貯蓄者と借り手を迅速かつ効率的に結びつけるという中核的な目的を達成できていない。私の計画はそれをより良い方向に進めるのに役立つでしょう。
まず、我が国の金融システムは、国のかなりの部分にさえサービスを提供していない。あ 四半期 のアメリカ人家族が銀行システムに十分なアクセスを持っていません。 不均衡な 有色人種の家族のシェア。平均して、これらの家族は約 10基本的な銀行サービスへのアクセスの欠如から生じる利息と手数料が収入の % です。これは世帯収入のほぼ同じ割合です 過ごす 食べ物に。これは、私たちが最も経済的余裕のない家族に課している容認できないコストであり、私たちはもっと改善できるはずです。
だからこそ私は 過ごした年 主張する for 郵便銀行 — 米国郵政公社が地元のコミュニティ銀行や信用組合と提携して、郵便局やオンラインで当座預金口座や普通預金口座などの基本的な銀行サービスを低コストで利用できるようにします。 郵政監察総監局は、 PLM platform. 郵便銀行を利用してより多くの人にアクセスを提供するためのいくつかの異なるアプローチ。そして郵便局はすでに オファー 一部の金融サービスと 持っています これらのサービスを拡大する法的権限があれば、郵便銀行には新たな法律は必要ありません。大義に献身的に任命される新任者だけが必要です。
第二に、金融システム 特に効率的でも安価でもない お金を動かすとき。両方であるべきです。たとえば、給料が支払われるまでに数日かかることに気づいたことはありますか?連邦準備制度の時代遅れのシステムのせいで、小切手の清算には数日かかる場合があります。給料日が月の30日で、家賃の支払日が翌日だとすると、共働き世帯が多すぎる 選択に直面する 家主に延滞料を支払ったり、銀行に当座貸越手数料を支払ったり、給料日貸しに法外な金利を支払ったりすることです。
イギリス、メキシコ、ポーランド、南アフリカなどの国では、 すでに採用されている リアルタイム決済技術。私たちは 既に持っている、毎日の移動だけではありません。 FRBがこの問題を修正していない理由の一部は、 大手銀行は家族に強制したい プライベートシステムを使用するため。しかし、アメリカの家庭は、給料をすぐに手に入れるために巨大銀行に依存すべきではありません。 FRBが巻き返しを図り、勤労者世帯の負担を軽減する時期が来た――そして私はそれを実行するFRB理事を任命する。
最後に、私たちの金融会社 良い仕事をしないでください 本当に必要としている高成長企業に融資を提供するということです。その代わりに、彼らは自社株買いや配当を要求することで、これらの企業から一貫して金を搾り取っています。この抽出の急増は、 企業理念の変更 1980年代には「株主価値の最大化」、つまり企業は株主にできるだけ多くのお金を送ることだけを目的として存在するという理論が提唱されました。 私の責任ある資本主義法には、次のような条項が含まれています。 根本的に変える アメリカの大企業に対し、ウォール街の投資家の短期的な経済的利益ではなく、従業員を含むすべてのステークホルダーの長期的な利益に焦点を当てることを法的に義務付けることで、この力関係を強化しています。
私はキャリアの多くを、金融会社がどのようにして利益を得るのかを研究することに費やしました。私 文書化された 彼らがどのようにしてクレジットカード契約に巧妙な罠や罠を潜めて金持ちになり、家族を混乱させ、終わりのない借金を抱えさせていたのか。 2008 年の危機に先立って、私は 警鐘を鳴らした 同じトリックと罠が住宅ローンにも現れているのを見たからだ。そして私が消費者を保護するための新しい連邦機関を提案し、オバマ大統領が 2010 年にその機関を法制化した後、私は 費やした 新しい消費者金融保護局を設立し、金融詐欺を取り締まるための新しい規則の策定を支援して約1年。
他の経済が苦しむ中、私腹を肥やすために経済から略奪する大手金融会社にはうんざりだ。証拠を無視し、あたかもウォール街を後押しすることが家族を助けるかのように振る舞うワシントンにはもう終わりだ。金融会社は私たちの経済を軌道から大きく狂わせるのに貢献してきました。私は賃金が上昇し、中小企業が繁栄し、経済がより速く成長することを望んでいます。そのために、私は略奪を止め、ウォール街がその逆ではなく、残りの経済に貢献できるようにするつもりです。
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