27 年 2012 月 2 日金曜日、米国商務省は、XNUMX 年 XNUMX 月 XNUMX 日の国内総生産 (GDP) 結果に関する報告書を発表しました。nd 米国経済の四半期であり、2009 年から 2011 年にかけて経済の GDP も改定されました。
昨年の冬、主流経済学者、政治家、報道関係者の間では、米国経済がついに回復に向かっているというのが広範なコンセンサスだった。彼らは、経済指標が次々と緑色に点滅し、回復が本格化していることを証明していると主張した。 4 年第 2011 四半期の GDP は 4% という適度に健全な成長率を記録し、幅広いメディア部門がこの成長率が続くと予測しました。しかし、27 年 2012 月 4 日に発表されたばかりの GDP 統計によると、2% の成長率は半分のわずか 2% に急激に低下しました。そして、先週発行された最新のレポートでは、XNUMXnd 2012 年四半期の GDP はさらに低下し続け、わずか 1.5% にとどまりました。
したがって、今年上半期の GDP は平均約 1.7% であり、これは 1.7 年全体の GDP 成長率とほぼ同じ 2011% です。言い換えれば、米国経済は今年、昨年よりも速く成長しているわけではありません。過去3年半にわたって2013兆ドルの支出と減税が行われたにもかかわらず、景気は本質的に停滞しており、持続的な回復を生み出すことができない。このシナリオはせいぜい継続するでしょうが、あるいは今後数か月間でさらに悪化する可能性さえあります。今年はさらに悪化しないとしても、XNUMX 年は間違いなく悪化します。
2012 年の米国経済のこの急速な減速は、筆者が昨年 2011 年 2012 月初旬、雑誌 13 月号に掲載された XNUMX ～ XNUMX 年の一般的な経済予測の中で予測していました。 Zマガジン。 4とは逆にth 第 4 四半期の GDP は 2011% という傾向ですが、2012 年 2012 月に筆者は逆に、「XNUMX 年第 XNUMX 四半期には GDP 成長率が大幅に鈍化するだろう」、「米国経済は XNUMX 年第 XNUMX 四半期にさらに減速するだろう」と予測しました。
米国経済は少なくとも過去 2.5 年間本質的に停滞しており、GDP 成長率は 2.5% と水準以下で底を打っています。純雇用創出が起こるためには、経済が1.7%を超える成長をする必要がある。経済の長期的な成長率が80,000％であることを考慮すると、過去125,000カ月間の純雇用の伸びが月平均わずか2012万人にとどまったことは驚くべきことではない。つまり、労働力としての新規参入者を吸収するために必要なXNUMX万XNUMX千人以上を大幅に下回っている。つまり、公式の失業率が何と言っているかにもかかわらず、実際には今年、XNUMX 年もまた雇用を失っているのです。
読者は、1.7年18月に議会で可決された802億ドルの減税にもかかわらず、過去2010カ月間のGDP成長率が802％と平年を下回ったことに注目すべきであり、実質的にそのすべては企業と高所得の家計投資家のための減税であった。実際、過去 18 か月間の中小企業向けの追加減税も含めると、総額は 900 億ドル以上になります。おそらく35億ドルもの企業・投資家向け減税が可決されたが、経済や雇用創出への影響は最小限かゼロだった。 「減税は雇用を生み出す」という神話や、政治家や報道機関によって常に押し付けられている保守的な企業イデオロギーはこれくらいです。読者は、28月の選挙直後に行われる年末合意の一環として、企業と富裕層に対するさらなる減税が再び両党によって提案されているとき、減税と雇用および経済の間にプラスの関係がないという事実を心に留めておくべきである。共和党も民主党も同様に、個人所得と法人所得の両方に対する最高税率を現在のXNUMX％から少なくともXNUMX％（旧レーガン時代の税率）に引き下げることで合意すると予想される。
1st 四半期GDP: 一時的な成長要素の消失
昨年の冬、景気回復についての誇大宣伝が本格化していたが、筆者はさまざまな出版物で、次のような状況を指摘した。th 第 2012 四半期の GDP 数値はほぼ完全に、4 年半ばまでに消滅する XNUMX 回限りの開発に基づいています。 XNUMX 四半期の少なくとも半分th この四半期の 4% の成長率は企業の在庫支出によるもので、年末には前の 3 年間の在庫支出の落ち込みを埋め合わせています。rd 四半期。個人消費を牽引する自動車販売も、大幅な値引きと継続しない一時的な需要に基づいているため、一時的な効果として指摘された。 4年間に急増した事業支出th また、この四半期は年末の税額控除申請によって引き起こされたため、一時的なものであると認識されている一方、世界経済と貿易の減速が最終的に2011年には米国にも及ぶため、2012年後半の製造業輸出の増加はすぐに消失すると予測されていた。
GDP成長率が1分のXNUMXになるst 2012 年第 4 四半期は、予測どおり、自動車販売の減速が一因でした。以前に予測されていた企業在庫支出の減速が起こりましたが、th 同四半期の事業投資も予想通り消滅した。一時的な要因の解消に加えて、新たな展開も加わりました。st 同四半期のGDP減少：ガソリン価格の高騰が（2012年連続で）消費者に再び打撃を与え始め、自動車販売の伸びが弱まる兆しを見せ始めたため、個人消費が鈍化した。米国の輸出の伸びが輸入よりも遅く、したがってGDPをさらに押し下げたため、世界的な製造業の減速も30年までについに米国経済に浸透し始めた。最後に、特に州および地方政府レベルでの政府支出の 2012 か月にわたる減少は、XNUMX 年に入っても衰えることなく続きました。
2月下旬、筆者は2012年第XNUMX四半期のGDPがXNUMX％となり、さらに減少し続けるだろうと予測した。ある部分で Truthout.org 8月1日には、XNUMXと予測されました。st 第 1.5 四半期の GDP は「今後数か月はさらに減少が続く可能性が高く、2012 年 XNUMX 月から XNUMX 月の第 XNUMX 四半期には XNUMX% まで低下する可能性があります。」 (ある作品で ズネット 6 月 2012 日、1.5 年第 XNUMX 四半期については「成長率はおそらく XNUMX% まで低下する可能性がある」と予測されました。
2nd 四半期GDPの継続的な下降傾向
4 年 2 月から 2012 月にかけて 1.5% だった GDP を XNUMX% に押し上げたのと同じ要因により、GDP はさらに低下し、最近では XNUMX% となっています。
直近2回ではnd 2012 年第 33 四半期には、消費支出と企業支出の両方がさらに低迷し、政府支出は XNUMX 年間引き続き縮小しました。rd 月連続で減少し、輸出によるGDPへの寄与もさらに低下した。
消費者の商品への支出は、5.4 年間の 4% から減少しました。th この四半期ではわずか 0.7% でした。特に耐久財支出は、前四半期と同様に自動車販売が劇的に減速しただけでなく、崖から転落した。st 四半期ですが、現在は 2 ですnd 実際にマイナスになってしまいました。しかしおそらく最も劇的な指標は、小売売上高全体の減少でしょう。 ４─６月の小売売上高は３カ月とも減少した。 これは、2008 年の深刻な崩壊以来、初めての XNUMX か月連続の減少です。 サービス消費ですら、ここ 2 年間で最も遅い、最低の伸びを記録しました。
2 年間にどのような消費支出が発生したかnd この四半期は、クレジットカード債務の急増と、家庭用自動車および教育債務の急増によって牽引され、クレジットカードは 11.2% 増加し、自動車学生ローンは 8% 増加しました。言い換えれば、個人消費が起こっているとしても、それは家計の実質可処分所得の増加によるものではなく（実際には減少しているが）、家計がより多くの借金を抱えているためである。家計が借金を返済している（いわゆるデレバレッジ）ため、個人消費が減速しているという主流の議論はここまでだ。それは株や債券から収入が増えている最も裕福な10％の世帯には当てはまるかもしれないが、下位90％、つまり残りの100億人以上の世帯には当てはまらない。しかし、消費者支出がクレジットカードやその他の借入にますます依存していることは、将来のさらなる支出の前兆としてはあまり良くありません。これは持続可能ではなく、個人消費のさらなる減速をもたらし、その結果、経済成長が鈍化するでしょう。
2つの主要な問題点は消費者支出だけではないnd 第 3 四半期まで続くことが約束されている四半期rd 以降。企業支出も、以前の第 4 四半期だけでなく、新たな場所でも新たな問題の兆候を示しました。企業の「構造」支出として現れる工場拡張への企業支出は、前四半期のXNUMX年間のXNUMX桁の水準から大幅に落ち込んだ。th quarte - 過去 33.9 か月で 0.9% からわずか XNUMX% に増加しました。構造支出の急減は、最終的には今後の新規雇用創出の減速にもつながるだろう。事業が拡大しないと雇用も増えません。企業支出の減速は、過去 XNUMX 件のいずれもマイナスとなった工業製品の新規受注からも明らかです。次に、設備やソフトウェアなどの他の事業支出セクターにも注目してください。同様に、将来的には間もなく横ばいになるでしょう。
2011 年の成長に貢献したが、現在では同様に逆転している経済の第 2009 部門は輸出です。米国の新規輸出受注は過去2010カ月連続で減少しており、11年以来初めて連続減少となった。これは、輸出と製造業のGDPへの寄与が明らかに終わったことを裏付けている。 2009年から2010年にかけてオバマ政権が製造業と自由貿易の拡大が持続的な米国経済回復への「道を導く」と誇大宣伝したにもかかわらず、そもそもそれほど大きな貢献をしたわけではない。それはすべて、2011年、XNUMX年、XNUMX年にオバマ大統領が導入したXNUMXつの「復興プログラム」後に持続的な景気回復を生み出すことができなかった明らかな失敗から注意をそらしながら、民主党の選挙資金に大きく貢献した多国籍テクノロジー企業やその他の企業に報いるための誇大広告だった。
特に、第 2 四半期における政府部門の業績不振が続いていることが挙げられます。nd 四半期。第 3 四半期以来、四半期ごとに減少し続けています。rd 2009 年の四半期、つまり 33 か月連続です。 300年2009月以来、連邦政府による州への景気刺激補助金が2009億ドル以上、連邦政府から州へ数千億ドル以上の失業保険が支払われているにもかかわらず、州および地方政府レベルでの支出減少は続いている。巨額の補助金にもかかわらず、XNUMX年半ば以降、州・地方政府の支出が四半期ごとに減少している理由は、まだ説明されていない異常事態である。企業が減税策をため込み、銀行が救済策をため込み、その資金を融資や雇用創出に使うことを拒否しているように、おそらく州や地方自治体も補助金をため込んでいるのだろう。おそらくそれが、オバマ政権が景気刺激策で雇用が創出されるという約束を、創出できなくても少なくとも「雇用を救う」というメッセージにすぐに変更した理由だろう。
2での明らかなさらなる悪化への答えとしてnd 消費者、企業、政府支出の両方で四半期の伸びを示す中、ここ数週間、マスコミやマスコミは藁をもつかむ思いで「住宅部門で回復が進んでいる」と誇大宣伝しようとしている。しかし、この線は住宅建設業者の新築建設件数が増加しているという指標という、最も乏しい証拠に基づいている。しかし、ここ数週間の住宅に関するメディアの誇大宣伝は、最近住宅セクターの停滞が続いていることを示す他のさまざまな指標を都合よく無視している。例えば、8.4月の新築住宅販売はXNUMX％減少した。 2011年初め以来最大の下落。住宅ローンの申請件数や新規建築許可件数も減少し、住宅価格の中央値は前年比-3.2%の下落を記録した。これでは住宅の回復には程遠い。住宅建設は増加していますが、それは主に集合住宅、つまりアパート建築に限られています。不況が始まって以来、差し押さえられ、住む場所を必要としている12万人以上の住宅所有者を考えれば、これは驚くべきことではない。しかし、住宅セクター全体の指標を見ると、このセクターの低迷は依然として2007年以前の半分を大きく下回っており、持続的な成長や回復の兆候はほとんど見られない。純雇用創出の場合と同様、住宅の回復が先導しなければ、持続的な全体的な米国経済の回復はありません。
11年以降の米国の過去1947回の景気後退のすべてにおいて、州および地方政府の支出増加、民間部門における350,000か月連続の月間XNUMX万人に相当する純雇用創出、そして住宅部門の回復はすべて「道を先導する」ために必要であった。不況から脱却しました。しかし、過去 XNUMX 年間、上記のいずれにも当てはまりませんでした。効果的な雇用プログラム、住宅差し押さえ解決プログラム、州と地方自治体の支出プログラムは存在しません。この三者関係の失敗が、オバマ第一期の失敗した経済回復の核心である。
ジャック・ラスムスは、2012 年 XNUMX 月に出版された本の著者です。 「オバマの経済：少数の人々のための回復」、Pluto PressとPalgrave-Macmillanによって出版されました。彼のその他の最近の記事、ラジオやテレビのインタビューは彼のウェブサイトでご覧いただけます。 www.kyklosproductions.com、そして彼のブログ、jackrasmus.com。
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