Þann 1. ágúst stóð Púertó Ríkó í vanskilum með hluta af gífurlegum $72 milljarða skuldum sínum og borgaði aðeins $628,000 af tiltölulega litlu $58 milljóna láni sem átti að greiða í byrjun mánaðarins. Vanskilin, sem markar alvarlegasta lánsfjáratburðinn á bandarískum opinberum skuldabréfamörkuðum síðan borgin Detroit fór fram á gjaldþrot árið 2013, hefur leitt til þess að margir líkjast augljósum samanburði við Grikkland - og það er skiljanlegt.
Líkt og Grikkland hefur Púertó Ríkó verið fast í langvarandi samdrætti sem hefur orðið til þess að atvinnuleysi hefur aukist, lífskjör lækkuð og óteljandi fólk yfirgefur heimaland sitt í leit að betri lífstækifærum í lánardrottnaríkjunum. Líkt og Grikkland er Púertó Ríkó að lenda undir ósjálfbæru skuldaálagi sem það er leiðtogar kröfu "ekki hægt að endurgreiða." Og eins og Grikkland er Púertó Ríkó í raun háð deild stærri stéttarfélags sem það er hluti af: Grikklandi á evrusvæðinu og Púertó Ríkó í Bandaríkjunum.
En þrátt fyrir öll þessi augljósu líkindi er einn undrandi munur: á meðan Púertó Ríkó var leyft að standa skil á skuldum sínum án þess að draga mikla reiði – eða vexti – frá bandarískum stjórnvöldum, hefur Grikkland ekki getað gert það sama. Af hverju var Púertó Ríkó leyft að fara í vanskil? Svarið er einfalt: fylgdu reglunum, fylgdu síðan peningum - og þú munt sjá.
Þegar kemur að reglunum liggur hluti af svarinu vafalaust í hinu sérkennilega stofnanafyrirkomulagi sem Púertó Ríkó er í. Sem samveldi – eða raunveruleg nýlenda – í Bandaríkjunum geta Púertó Ríkó og opinber fyrirtæki þess hvorki snúið sér að Alþjóðagjaldeyrissjóðurinn fyrir alþjóðlegri björgun, eins og „fullvalda“ þjóðir eins og Grikkland, Portúgal og Írland hafa gert á undanförnum árum, né sækja um gjaldþrot í kafla 9 í Bandaríkjunum, eins og ríkissveitarfélög eins og Detroit og Stockton, Kaliforníu. hafa.
Niðurstaðan er að skilja Karabíska eyjuna eftir í eins konar lagalegu og fjárhagslegu limbói þar sem eini mögulegi flóttinn er annað hvort „björgunaraðgerð“ frá alríkisstjórninni eða einhliða stöðvun greiðslna vegna skuldarinnar. Þar sem hið fyrra virðist ekki vera væntanlegt (a.m.k. ekki í bili) er hið síðarnefnda orðið allt annað en óumflýjanlegt. Sérfræðingar virðast trúa því að vanskilin 1. ágúst hafi aðeins verið byrjunin.
Þegar það kemur að peningunum, hittum við hins vegar hina raunverulegu ástæðu fyrir því að lánardrottnar Púertó Ríkó hafa verið svo tregir til að grípa inn í: vegna þess að ríkisstjórn samveldisins var í rauninni bara vanskil á eigin þjóð. Vangreiðsla 1. ágúst var stranglega takmörkuð við skuldabréf í eigu hins opinbera fjármálafyrirtækis, þar sem tæplega 900,000 fátækir og aðallega dreifbýlismenn í Púertó Ríkó – kraftlausir lífeyrisþegar og smáspararar – hafa fjárfest lífeyrissparnað sinn í gegnum staðbundið lánsfé sem ekki er í hagnaðarskyni. stéttarfélög.
Sem einn af þeim, stærðfræðiprófessor, bara sagt The New York Times: „Þeir sögðu mér að þetta væri öruggt, að lagaleg vernd væri sterk. Þeir sögðu mér að þetta væri besti staðurinn til að setja peningana mína og ég treysti þeim.
En skuldabréfin voru ekki örugg og þeim sem seldu þau var ekki treystandi. Það sem flestir sparifjáreigendur og lífeyrisþegar í Puerto Rico vissu ekki var að óþægileg lagaleg staða eyjunnar þeirra samkvæmt bandarískum lögum hafði gert stóru spilurunum á Wall Street kleift að breyta eyjunni sinni í spilavíti. Vegna þess að stjórn Púertó Ríkó var í brýnni þörf fyrir utanaðkomandi fjármögnun og vegna þess að opinber skuldabréf þeirra eru stjórnað af svokallaðri „þrefaldri undanþágureglu“ sem gerir vexti sem greiddir eru af þeim lausa við alla borgar-, ríkis- og alríkisskatta á meginlandi Bandaríkjanna. , bankarnir sáu hugsanlegan uppsveiflumarkað.
Eins og Eric Draitser skrifaði fyrir teleSUR daginn fyrir vanskil, „Barclays, Morgan Stanley, Goldman Sachs, JP Morgan, Bank of America-Merrill Lynch, og margir aðrir flýttu sér að standa undir stórfelldum lánum í formi skuldabréfakaupa til að snúa við og selja þessi skuldabréf til vogunarsjóða og annarra fjárfesta í Bandaríkjunum og um allan heim, og safnaði þar með gífurlegum hagnaði af sölutryggingargjöldunum. Í meginatriðum komu bankarnir á Wall Street inn með gífurlegt fjármagn, færðu síðan áhættuna yfir á aðra spákaupmenn, en græddu myndarlegan hagnað sem milliliðir.
Vogunarsjóðsstjórar voru á meðan að verða fullir af háu ávöxtunarkröfunni, núllskatta, háum afföllum og sterkri stjórnarskrárvörn sem þessi Púertó Ríkó skuldabréf virtust bjóða upp á. Eins seint og árið 2014, Jeffrey Gundlach hjá DoubleLine Capital vísað að fjárfesta í Púertó Ríkó sem „bestu hugmynd“ sína, en John Paulson – sem vakti frægð fyrir spákaupmennsku sína í Grikklandi á undanförnum árum – lofaði meira að segja hina efnahagslega dauðlegu bandarísku skuldanýlendu sem „Singapúr Karíbahafsins“.
Nú, það sem hefur að mestu verið ótalið eftir greiðslufallið er að ríkisfjármálastjórn Púertó Ríkó endurgreiddi á sama degi megnið af 500 milljóna dala skuldbindingum sínum til stóru vogunarsjóðanna og annarra fagfjárfesta. Vanskil, með öðrum orðum, var stefnumótandi ákvörðun ríkisstjórnar í Púertó Ríkó - væntanlega tekin undir þrýstingi vogunarsjóðanna sjálfra - að færa allt tap yfir á íbúa á staðnum.
Sem blaðamaður The Independent í stuttu máli staðan: „Sumir hafa kallað 58 milljóna dala vanskil reiknaða áreynslu, þar sem Púertó Ríkó greiddi „stóru strákunum“ með lagalegt vald til að lögsækja, á meðan það gerði lítið úr áhættulítilli kröfuhöfum í eigin bakgarði. Eða eins og James Henry, fjárfestingarfræðingur við Columbia háskóla, settu það:
Þeir hafa valið vanskil. Þeir eru í vanskilum með efni sem verslað er með í viðskiptum og reyna að semja um einkasamninga við vogunarsjóði. Vogunarsjóðir hafa mikið vald í ríkisstjórnum og fara líklega á bak við tjöldin til að hjálpa til við að hafa áhrif á hverjir fá greitt til baka. Ef Púertó Ríkó vill einhvern tíma taka lán aftur verða þeir að borga þessum strákum til baka. Það er hrægammaaðferðin.
Á meðan, jafnvel þó að hún geti ekki sótt um björgun Alþjóðagjaldeyrissjóðsins, hefur stjórnvöld í Púertó Ríkó þegar kallað eftir aðstoð þriggja fyrrverandi embættismanna Alþjóðagjaldeyrissjóðsins, þar á meðal fyrrverandi aðstoðaryfirhagfræðings sjóðsins Anne Krueger, til að fá ráðleggingar um hvernig eigi að halda áfram. Í skýrslu sem birt var í lok júní hvöttu fyrrverandi ráðgjafar Alþjóðagjaldeyrissjóðsins stjórnvöld til að reka þúsundir kennara, loka skólum, hækka fasteignaskatta, stöðva lágmarkslaun og lækka upphæð greiddra orlofs um helming.
Kannski er greiðsluferill Púertó Ríkó ekki svo ólíkur Grikklandi þegar allt kemur til alls: báðir hafa fallið frá skuldbindingum við eigin borgara til að þóknast nýlenduherrum sínum. Sjálfgefið er í lagi, að því er virðist, svo framarlega sem Wall Street og Frankfurt eru endurgreidd.
Jerome Roos er doktorsfræðingur í alþjóðlegum stjórnmálahagfræði við European University Institute og stofnandi ritstjóri Tímaritið ROAR. Fylgdu honum á Twitter kl @JeromeRoos.
ZNetwork er eingöngu fjármagnað með örlæti lesenda sinna.
Styrkja