1. Núverandi efnahagskreppa verður að skilja út frá sögulegu gangverki og mótsögnum kapítalískra fjármála á seinni hluta 20. aldar.. Jafnvel þó að svið kapítalískra fjármála og framleiðslu séu augljóslega samtvinnuð (á verulegan hátt í dag meira en nokkru sinni fyrr), þá á uppruni bandarísku fjármálakreppunnar í dag ekki rætur í arðsemiskreppu á sviði framleiðslunnar, eins og raunin var með kreppu áttunda áratugarins, né í hinu alþjóðlega viðskiptaójafnvægi sem hefur myndast síðan. Þrátt fyrir að vaxandi mikilvægi fjármála í helstu kapítalísku hagkerfunum hafi þegar verið skráð mjög á sjöunda áratuginn, var það hlutverk fjármögnunar við að leysa efnahagskreppuna á áttunda áratugnum sem útskýrir þann miðlæga sess sem það tók að skipa í gerð alþjóðlegs kapítalisma. Verðbólgan sem var helsta einkenni þeirrar kreppu hafði mikil neikvæð áhrif á þá sem áttu fjáreignir og raskaði alþjóðlegu hlutverki dollarans. Undir leiðsögn bandaríska seðlabankans notuðu fjármálamarkaðir mjög háa vexti til að auka atvinnuleysi, vinna bug á herskáum verkalýðshreyfingum og takmarka útgjöld hins opinbera til velferðarmála snemma á níunda áratugnum - sem allt var litið á sem uppsprettu hinnar óleysanlegu arðsemi. og verðbólguvanda áratugarins á undan. Samt voru það einmitt misvísandi leiðir sem fjármögnun stuðlaði að velgengni alþjóðlegs kapítalisma á síðustu áratugum 1970. aldar sem lagði grunninn að hinni miklu kapítalíska kreppu sem nú lýkur fyrsta áratug 1960. aldar.
2. Staðbundin stækkun og félagsleg dýpkun kapítalismans á síðasta aldarfjórðungi hefði ekki getað átt sér stað án nýjunga í fjármálum. Þróun verðbréfaðra fjármálamarkaða og alþjóðavæðing bandarískra fjármála gerði kleift að verja og dreifa áhættu sem tengdist alþjóðlegri samþættingu fjárfestingar, framleiðslu og viðskipta. Þetta tryggði áhættutryggingu í flóknu alþjóðlegu hagkerfi án þess að annars hefði fjármagnssöfnun verið takmörkuð verulega. Á sama tíma slógu fjármálin æ dýpra inn í samfélagið og samþættu víkjandi stéttir sem skuldara, sparifjáreigendur og jafnvel fjárfesta með séreignarlífeyri, neytendalánum og húsnæðislánum til einkahúsnæðis. Þetta varð sérstaklega mikilvægt til að auðvelda að viðhalda eftirspurn neytenda á tímum launastöðnunar og vaxandi ójöfnuðar. Hvað varðar beinlínis að hlúa að fjármagnssöfnun, voru fjármál ekki aðeins mikilvægur staður tækninýjunga í tölvuvæðingu og upplýsingakerfum, heldur auðveldaði einnig nýsköpun almennt í hátæknigeirum með áhættufjármagni, sérstaklega í Bandaríkjunum. Meginhlutverk Bandaríkjadals og ríkisskuldabréfa í alþjóðlegu hagkerfi sem lykilgeymslu verðmæta og grundvöllur allra annarra verðmætaútreikninga, ásamt stofnanayfirburði bandarískra fjármálastofnana á heimsvísu, virkaði sem hringiða til að draga afganginn á heimsvísu til Bandarískir fjármálamarkaðir og gerningar. Þetta gerði kleift að virkja ódýrt alþjóðlegt lánsfé fyrir
3. Samkeppnissveifla alþjóðlegra fjármála olli röð fjármálakreppu þar sem innilokun þeirra krafðist endurtekinna ríkisafskipta. Alþjóðleg fjármálasamkeppni um hærri ávöxtun leiddi til nýsköpunar stofnana og markaða sem leyfðu meiri skuldsetningu og því meira lánsfé miðað við eiginfjárgrunn. Þetta jafngilti í raun gríðarlegri aukningu á virku peningamagni, en frekar en að skila verðbólgunni sem peningafræðingar spáðu fyrir, þýddi ósigur vinnuafls og aukin geta fyrirtækja til að fjármagna fjárfestingar með innri sjóðum að aukið lausafé skilaði sér í eignaverðbólgu. Þessi eignaverðbólga var misjöfn á milli geira og myndaði fjármálabólur frá hlutabréfamörkuðum til fasteigna á ýmsum tímum, en stærð þessara bóla var stækkuð í krafti hinna verulegu þenslu í raunhagkerfinu tengdum hverju þessara sviða. Það að þessar bólur sprungu varð sameiginlegt einkenni kapítalismans og ríkisafskipti sem þurftu til að halda þeim í skefjum styrktu það traust sem studdi framtíðarbólur. Meintur afturköllun ríkja af mörkuðum innan um hnattvæðingu kapítalismans var hugmyndafræðileg blekking nýfrjálshyggjunnar: ríki í þróuðu kapítalísku löndunum dældu meira lausafé í bankana í ljósi fjármálakreppu, á sama tíma og þau tryggðu að kreppur í þróunarlöndunum væru almennt notuð til að setja fjármálaaga. Nýfrjálshyggjuríkið í Bandaríkjunum gegndi virkasta hlutverki sem ábyrgðarmaður heimsveldisins, samræmingarstjóri og slökkviliðsstjóri fyrir alþjóðlegan kapítalisma.
4. Bæði meginhlutverk fjármála í gerð alþjóðlegs kapítalisma og hlutverk bandaríska ríkisins við að viðhalda honum ollu bólu sem varð til í
5. Hið óumflýjanlega springa húsnæðisbólan hafði svo mikil áhrif vegna þess hve hún var miðlæg við að viðhalda báðum
6. Kreppan styrkti miðlæga stöðu bandaríska ríkisins í hinu alþjóðlega kapítalíska hagkerfi á sama tíma og margfaldaði erfiðleikana sem fylgdu því að stjórna því. Hækkun Bandaríkjadals á gjaldeyrismörkuðum og gífurleg eftirspurn eftir bandarískum ríkisskuldabréfum eftir því sem kreppan skall á endurspeglaði að hve miklu leyti heimurinn hélt sig á dollarastaðlinum og áfram var litið á bandaríska ríkið sem endanlegan ábyrgðaraðila verðmætis. Ríkisskuldabréf eru eftirsótt vegna þess að þau eru enn stöðugasta verðmætin í mjög sveiflukenndum kapítalískum heimi: blekkingar um að erlend ríki hafi áður gert
7. Umfang kreppunnar í dag er slíkt að ekki er hægt að halda þjóðnýtingu fjármálakerfisins utan pólitískrar dagskrár. Það kemur æ betur í ljós að örvun peninga- og ríkisfjármála ein og sér er ólíkleg til að binda enda á kreppuna þar sem óvirkni bankakerfisins í dag grefur undan margföldunaráhrifum, rétt eins og nýjar reglur eiga að gera fjármál varfærnari og varfærnari í útlánum. Reyndar hefur átt sér stað vaxandi skilningur á því að það er kannski ekki hægt að halda utan við pólitíska dagskrá mikið lengur með því að koma stórum hluta fjármálakerfisins í opinbera eigu. Þessu er haldið fram í dag í samræmi við tímabundna þjóðnýtingu sem átti sér stað í
8. Ákallið um þjóðnýtingu bankanna veitir opnun fyrir áframhaldandi víðtækari áætlanir sem byrja að taka upp þörfina fyrir kerfisbundna valkosti við kapítalisma. Alvarleiki efnahagskreppunnar í dag afhjúpar enn og aftur gamla rökleysuna í grundvallarrökfræði kapítalískra markaða. Þar sem hvert fyrirtæki (og reyndar ríkisstofnun) segir upp starfsmönnum og reynir að borga minna til þeirra sem haldið er áfram, hefur þetta þau áhrif að draga enn frekar úr heildareftirspurn í hagkerfinu. Jafnframt afhjúpar fjármálakreppan nýjar rökleysur, ekki síst þær sem felast í útbreiddum tillögum um viðskipti með kolefnislán sem lausn á loftslagskreppunni, sem fela í sér háð óstöðugum afleiðumörkuðum sem eru í eðli sínu opnir fyrir meðferð reikninga og til lánsfjárhruns. Í samhengi við svo auðsýnilega rökleysu má færa sterk rök fyrir því að – til að bjarga störfum og samfélögum sem eru háð þeim á þann hátt sem breytir framleiðslu í vistfræðilega sjálfbæra forgangsröðun á meðan á þessari kreppu stendur – þurfum við að slíta rökfræði kapítalískra markaða frekar en að nota ríkisstofnanir til að styrkja þá. Við þurfum að setja á almenna dagskrá nauðsyn þess að breyta efnahagslegum og pólitískum stofnunum okkar til að leyfa lýðræðislegri skipulagningu að ákveða í sameiningu hvernig og hvar við framleiðum það sem við þurfum til að viðhalda lífi okkar og sambandi okkar við umhverfið okkar. Hversu djúpt sem kreppan er, hversu ringluð og siðblind, eru kapítalískar elítur bæði innan og utan ríkisins, og hversu útbreidd sem hneykslan gegn þeim er útbreidd, mun það vissulega krefjast harðrar og skuldbundinnar vinnu af mjög mörgum aðgerðarsinnum, sem margir hverjir munu sjá þörf á að byggja upp nýjar hreyfingar og flokka í þessu skyni. Þetta er það sem raunverulega þarf til ef þessi kreppa á ekki að fara til spillis.
Leo Panitch er kanadísk rannsóknarformaður í samanburðarpólitískum hagkerfi kl
ZNetwork er eingöngu fjármagnað með örlæti lesenda sinna.
Styrkja