Dr. Dollar yang terhormat:
Mengapa Federal Reserve menaikkan suku bunga? Apa dampaknya?
—Anonim, melalui email
Jawaban sederhananya: The Fed menaikkan suku bunga untuk memperlambat pertumbuhan ekonomi—setidaknya lebih lambat dibandingkan dengan tingkat pertumbuhan yang seharusnya terjadi. Hal ini kemungkinan besar akan menghambat pertumbuhan lapangan kerja dan mempertahankan kurangnya pertumbuhan upah, khususnya upah pekerja non-pengawas. Tindakan The Fed juga kemungkinan akan menjaga inflasi tetap terkendali.
Apa yang Telah Mereka Lakukan dan Bagaimana Mereka Melakukannya?
Pada pertengahan bulan Juni, Federal Reserve mengumumkan bahwa mereka menaikkan suku bunga untuk kedua kalinya pada tahun 2018, dan mengindikasikan bahwa dua kali kenaikan suku bunga lagi akan dilakukan pada akhir tahun ini dan kenaikan lainnya akan dilakukan pada tahun 2019. The Fed menaikkan suku bunganya. suku bunga acuan' ke kisaran 1.75% hingga 2%. Suku bunga acuannya adalah 'suku bunga dana federal', yang merupakan suku bunga di mana bank saling meminjam jangka pendek. Ini adalah suku bunga yang paling terkena dampak langsung oleh The Fed, dan mempengaruhi suku bunga lainnya di seluruh perekonomian.
The Fed dapat menaikkan suku bunga ini dengan menjual obligasi pemerintah yang saat ini dimilikinya dan dengan demikian mengeluarkan uang (pembayaran obligasi) dari peredaran. Dengan berkurangnya uang yang beredar, harga uang—suku bunga—akan cenderung naik. Kepemilikan obligasi The Fed sangat besar karena bank tersebut membeli obligasi dalam jumlah besar selama dan setelah Resesi Hebat, memasukkan uang ke dalam perekonomian dan menurunkan suku bunga hingga mendekati nol.
Alasannya?
Mengumumkan tindakan bulan Juni, Ketua Fed, Jerome H. Powell, menyatakan, 'Keputusan yang Anda lihat hari ini adalah tanda lain bahwa perekonomian AS berada dalam kondisi yang baik. Kebanyakan orang yang ingin mencari pekerjaan berhasil menemukannya.' Sejauh hal ini benar terjadi, otoritas The Fed yakin tidak perlu lagi mempertahankan suku bunga rendah sebagai sarana untuk menstimulasi aktivitas perekonomian. Lebih lanjut, mereka percaya bahwa stimulasi tambahan pada saat ini dapat menyebabkan inflasi. Tindakan The Fed akan cenderung menaikkan suku bunga di seluruh perekonomian bagi konsumen dan investor, mulai dari pinjaman mobil baru dan utang kartu kredit hingga hipotek, dari pinjaman konstruksi hingga pinjaman untuk pembelian peralatan baru. Kenaikan suku bunga ini mungkin tidak terjadi dalam waktu dekat, namun akan terjadi. Dan mereka akan mengurangi aktivitas ekonomi dibandingkan dengan kondisi yang seharusnya terjadi.
Pertumbuhan, Ketenagakerjaan, dan Upah
Namun apakah perekonomian AS benar-benar dalam kondisi 'sangat baik'? Para pendukung penilaian 'great shape' menyebutkan apa yang mereka klaim sebagai tingkat pertumbuhan ekonomi yang kuat dan tingkat pengangguran yang sangat rendah sebagai bukti utama bahwa perekonomian berjalan dengan baik. Mengenai laju pertumbuhan ekonomi, angka ini hanya tergolong cepat jika dibandingkan dengan tahun-tahun sejak Resesi Hebat. (Lihat grafik.) Bahkan dengan standar tersebut, kinerja PDB tidak terlalu baik. Perkiraan pertumbuhan The Fed untuk tahun 2018 hanya sebesar 2.8%. Meskipun lebih tinggi dibandingkan angka pertumbuhan pada tahun 2016 dan 2017, angka ini masih di bawah pertumbuhan tahun 2.9 sebesar 2015%.
Tingkat pengangguran, yaitu 3.8% dari angkatan kerja pada bulan Juni, cukup rendah, lebih rendah dibandingkan sejak akhir tahun 1960an. Namun, tingkat partisipasi angkatan kerja (LFPR)—persentase penduduk berusia 16 tahun ke atas yang bekerja atau sedang mencari pekerjaan—telah menurun sejak awal abad ini dan menurun tajam sejak Resesi Hebat. Dalam empat tahun berturut-turut dari tahun 2005 hingga 2008, LFRP sedikit di atas 66%. Dalam kurun waktu lima tahun sejak 2014 hingga 2018 (per Mei), LFRP berada sedikit di bawah 63%, tanpa ada tren yang jelas. Jika tingkat partisipasi saat ini sama tingginya dengan tahun-tahun sebelum Resesi Hebat, maka akan ada sekitar 7.7 juta orang lagi yang berada dalam angkatan kerja.
Angka-angka ini menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja mungkin tidak 'ketat' seperti yang ditunjukkan oleh angka 3.8%. Meskipun sebagian penurunan LFPR disebabkan oleh penuaan populasi (baby boomer meninggalkan angkatan kerja), sebagian besar penurunan ini disebabkan oleh masyarakat yang sudah menyerah dalam mencari pekerjaan—yang disebut sebagai 'pekerja yang putus asa'. Jika The Fed mempertahankan suku bunga tetap rendah dan terus menstimulasi pertumbuhan, lapangan kerja mungkin akan tersedia bagi kelompok yang tidak berdaya ini.
Yang paling penting, stimulasi yang berkelanjutan mungkin akan meningkatkan upah. Meskipun ketua The Fed mengatakan perekonomian berada dalam kondisi 'sangat baik', upah pekerja non-pengawas tetap stagnan. Antara bulan Mei 2017 dan Mei 2018 (bulan terakhir dimana data tersedia), kenaikan upah rata-rata pekerja non-pengawas di sektor swasta sepenuhnya terhapuskan oleh inflasi.
Ada beberapa faktor yang menyebabkan stagnasi upah ini, misalnya saja sedikitnya jumlah pekerja yang tergabung dalam serikat pekerja, kekuatan perusahaan-perusahaan besar untuk menetapkan upah, dan persaingan internasional. Namun pertumbuhan ekonomi yang lambat juga menjadi salah satu faktornya. Pertumbuhan ekonomi yang lebih cepat dan bertahan lama akan memberikan pekerja—bahkan tanpa serikat pekerja—kekuatan tawar yang lebih besar karena mereka memiliki lebih banyak pilihan.
Namun, kenaikan suku bunga yang dilakukan oleh The Fed akan cenderung membatasi pertumbuhan upah.
ZNetwork didanai semata-mata melalui kemurahan hati para pembacanya.
Menyumbangkan