Փոլսոնի թիմը գանձապետարանում 250 միլիարդ դոլար է մղել խոշորագույն բանկերին՝ գնելով նրանց բաժնետոմսերը ուռճացված գներով՝ ենթադրելով, որ դա կհամոզի ներդրողներին առաջ գնալ նաև իրենց կապիտալով: Փոխարենը, խելամիտ ֆինանսական խաղացողները հասկացան, որ Փոլսոնը թքում է ուժեղ քամու մեջ՝ փորձելով փրկել համակարգը՝ խիտ խոսակցություններով:
Ահա տգեղ, ոչ պաշտոնական ճշմարտությունը, որը ոչ Ուոլ Սթրիթը, ոչ կառավարությունը չեն ճանաչի. ԱՄՆ ֆինանսական համակարգի գագաթնակետը կոտրված է՝ հավանաբար 2 տրիլիոն դոլարի փտած ֆինանսական ակտիվներով: Ոչ ոք չգիտի, ստույգ։ Բանկիրները չեն ասի, և կարգավորողները չեն հարցնի, կամ գոնե չեն համարձակվի ասել հանրությանը: Պաշտոնական լռությունը, բնականաբար, սնուցում է այն համոզմունքը, որ բանկային խնդիրները շատ ավելի վատն են, քան մեզ ասել են: Բարդ քոլեջի Լևի Տնտեսական ինստիտուտը պարզ ասում է. «Հավանական է, որ շատ ֆինանսական հաստատություններ և, հավանաբար, շատերն այսօր անվճարունակ են՝ բացասական զուտ արժեքի սև անցքով, որը կուլ կտա Փոլսոնի ամբողջ 700 միլիարդ դոլարը մեկ կուլ-ով»:
Այս աղետի մասշտաբները բացատրում են, թե ինչու գանձապետարանի քարտուղարը ստիպված եղավ հրաժարվել բանկերից ձախողված հիփոթեքային վարկեր և այլ վատ ակտիվներ գնելու իր սկզբնական ծրագրից: Եթե կառավարությունը վճարեր այդ գրեթե անարժեք ակտիվների իրական արժեքը, բանկերը պետք է գրեն հսկայական կորուստները կամ, ինչպես ասում են Լևիի տնտեսագետները, «աշխարհին հայտարարեն, որ անվճարունակ են»: Մյուս կողմից, եթե Փոլսոնը բավականաչափ բարձր գնի գնման գինը՝ բանկերը վնասներից պաշտպանելու համար, 700 միլիարդ դոլարը «կգնի «անհանգիստ» ակտիվների միայն չնչին մասը։
Փոլսոնը հայտնվել է այս հանգամանքների թակարդում (և իր իսկ խաբեությամբ): Ամեն անգամ, երբ նա փորձում էր փոխել սցենարը, շուկայի ներսում գտնվողներն էլ ավելի էին անհանգստանում: Կոնգրեսը նույնպես թակարդում է. Այդպես է նաև նորընտիր նախագահ Օբաման: Ճգնաժամի սկզբից ի վեր, կառավարող ազդեցիկ անձանց կողմից կիսված էական մոլորությունը ցանկալի ենթադրություն էր, որ տոննաներով պետական փողերով արագ միջամտությունները ինչ-որ կերպ կվերականգնեն համակարգը «նորմալ»՝ չխախտելով ազատ շուկայի սկզբունքները: Համալրված բանկերը նորից կսկսեն վարկավորել և մեզ տանել դեպի առողջացում։ «Նորմալ» չի լինելու. Եթե նոր նախագահը չազատվի ժխտումից և վճռական չգործի, նրա վարչակազմն ի սկզբանե վտանգավոր վտանգի կենթարկվի:
Օբաման կարող է սկսել «բանկային արձակուրդ» հայտարարելով, ինչպիսին FDR-ն էր 1933թ.-ին, ինչը հնարավորություն է տալիս սեղանին դնել ծանր փաստերը և ստանձնել ամբողջ ֆինանսական համակարգի ժամանակավոր վերահսկողությունը: Բանկերի ազգայնացումը հնչում է ավելի արմատական, քան կա, քանի որ բանկային օրենսդրությունն արդեն լիազորում է կարգավորող մարմիններին արտակարգ հսկողություն և սերտ վերահսկողություն սահմանել խնդրահարույց հաստատությունների նկատմամբ: Փաստերի հետ առերեսվելը ցավալի կլինի, բայց ավելի լավ է, քան թանկարժեք շառավիղը շարունակելը: Փոլսոնի մոտեցումը, որը հաստատվել է շատ դեմոկրատների կողմից, նախատեսված էր Ուոլ Սթրիթի հսկայական տիտանների պահպանման համար: Փաստորեն, Փոլսոնը և Դաշնային պահուստային համակարգը վատթարացնում են իրավիճակը՝ ստեղծելով «չափազանց մեծ ձախողման համար» արտոնյալ ակումբի նոր անդամներ: Պետական փողերն օգտագործվում են բանկերի գրավման ֆինանսավորման համար, որոնք կդառնան նոր հսկաներ:
Իրական լուծում նշանակում է փակել անհույս ինստիտուտները և ստեղծել ավելի ժողովրդավարական համակարգ, որը հիմնված է փոքր և միջին բանկերի, ֆինանսական միջնորդների վրա, որոնք ավելի քիչ հզոր են և ավելի մոտ են արտադրողների և սպառողների իրական տնտեսությանը: Լևի ինստիտուտը ենթադրում է, որ որոշ բանկեր «չափազանց մեծ են խնայելու համար»: Եթե նորընտիր նախագահը փնտրի իր ուղղափառ խորհրդականների շրջանակից միանգամայն տարբերվող կարծիք, նա կարող է սկսել ինստիտուտի «Փրկության ժամանակը. Բուշ-Փոլսոն ծրագրին այլընտրանքներ» խորամանկ վերլուծությունից, որը հեղինակել են Դիմիտրի Պապադիմիտրիուն և Ռանդալ Ռեյը: Նրանց հեռանկարը քեյնսյան է, ոչ թե շուկայական պաշտամունք: Նրանք վիճում են (ինչպես The Nation և մյուսներն ունեն), որ փրկության ծրագիրը հետընթաց է ընթանում: Նախ Ուոլ Սթրիթը փրկելու փոխարեն կառավարությունը պետք է իր հզոր կրակը տրամադրի աշխատատեղերի, եկամուտների և բիզնես ձեռնարկությունների վերականգնմանը: Բանկերը չեն լավանա կամ չեն սկսի նորմալ վարկավորել այնքան ժամանակ, քանի դեռ ընդհանուր տնտեսական վերականգնումը տեղի չի ունեցել:
Ֆինանսական համակարգը, միևնույն ժամանակ, կարելի է կառավարել այնպես, ինչպես դա եղավ դեպրեսիայի ժամանակ, երբ կարգավորողները ջնջում են դատապարտված բանկերը և փակում դրանք, խնդրահարույց բանկերին դնելով պահպանության տակ և ուշադիր վերահսկելով առողջներին՝ ավելորդությունները կանխելու համար: «Եթե մենք պատրաստվում ենք բաց թողնել անվճարունակ հաստատությունները, չափազանց կարևոր է փոխարինել կամ գոնե վերահսկել կառավարումը», - բացատրում է Levy թերթը: «Բիզնեսը, ինչպես միշտ, աղետ կլինի»:
Այս պայմաններում կառավարությունը կարող է հանդուրժողականություն ցուցաբերել և բիզնես ծրագրեր սահմանել բանկային հաշվեկշիռների ավելի դանդաղ վերականգնման համար: Բանկերից ավերված ակտիվներ գնելու փոխարեն կառավարությունը կարող է թույլ տալ նրանց նստել, հնարավոր է, մի քանի տարի, մինչև տնտեսությունը վերականգնվի, և հիփոթեքը կամ այլ պարտքային թղթերը վերականգնեն իրենց արժեքը: Սա խոշոր բանկերի համար «պարտադրված քավարան» է, որը թույլ չի տալիս նրանց չափազանց արագ զարգանալ անհիմն ձեռնարկումներով: Հարկատուներն էլ չեն պրծնի. կառավարությունը պետք է հարյուրավոր միլիարդներ ծախսի սնանկ կենսաթոշակային հիմնադրամները փրկելու և ձախողված բանկերում ապահովագրված ավանդները մարելու համար:
Տնտեսական խթանումը պահանջում է պահպանողական միջոցներ՝ արյունահոսությունը դադարեցնելու համար, ինչպես օրինակ՝ տների առգրավման մորատորիումը և ավտոարդյունաբերության դաշնային վարկավորումը, ինչպես նաև հարկադիր սնուցման նորարարությունը: Ֆինանսական հատվածի նման, բարեփոխումների հրամայականները պետք է ուղեկցեն ցանկացած օգնություն խնդրահարույց ոլորտներին: Մի սուբսիդավորեք կորպորատիվ տիտանների ավելի վատ վարքագիծը կամ օգնեք ընկերություններին, որոնք ԱՄՆ-ի աշխատատեղեր և արտադրություն են առաքում արտասահման: Դեթրոյթի դեպքում Վաշինգտոնը ավելի լավ է դա գրավոր ստանա՝ ուժի մեջ մտնելու պայմանագիր՝ մեր գումարները վերականգնելու համար, եթե ավտոարդյունաբերությունը չմատակարարի:
Նորընտիր նախագահ Օբաման, իհարկե, չի կարող ուղղակիորեն գործել այս հարցերից որևէ մեկում մինչև հունվարի 20-ը: Բայց Դեմոկրատական Կոնգրեսը կարող է, քանի որ գանձապետարանը չի կարող ծախսել հետագա 350 միլիարդ դոլարը փրկության հիմնադրամում առանց Կոնգրեսի հավանության: Կոնգրեսի առաջին խնդիրը Փոլսոնի ջուրը կտրելն է։ Ներկայացուցիչ Դենիս Կուչինիչը, ինչպես միշտ, դուրս է եկել՝ Կոնգրեսից պահանջելով նախապես մերժել Փոլսոնի խնդրանքը: Դուք կարող եք տեսնել, թե ինչու է Ուոլ Սթրիթը ատում այս առաջարկները: Վաշինգտոնից այլևս անվճար գումար չկա: Այլևս ոչ մի «տիեզերքի վարպետներ»: Դուք կարող եք նաև տեսնել, թե ինչու մարդիկ կարող են հիանալ:
Ուիլյամ Գրեյդերը վերջին անգամ «Կապիտալիզմի հոգին» (Simon & Schuster) հեղինակն է։
ZNetwork-ը ֆինանսավորվում է բացառապես իր ընթերցողների առատաձեռնության շնորհիվ:
նվիրաբերել