Մի ժամանակ Ուոլ Սթրիթի կենացը հանդիսացող ֆիրմաների հեղինակության փլուզումը շարունակվում է, և վերջը չի երևում: Բայց մի բան հաստատ է. Էնրոնից առաջ արդեն իսկ փխրուն, համաշխարհային կապիտալիզմի լեգիտիմությունը՝ որպես արտադրության, բաշխման և փոխանակման գերիշխող համակարգ, ավելի կկործանվի նույնիսկ համակարգի կենտրոնական մասում: 2000թ., այսպես կոչված, «Նոր տնտեսության» կիսամյակային օրերի ընթացքում Business Week-ի հետազոտությունը ցույց տվեց, որ ամերիկացիների 72 տոկոսը կարծում էր, որ կորպորացիաները չափազանց մեծ իշխանություն ունեն իրենց կյանքի վրա: Այդ ցուցանիշը, ամենայն հավանականությամբ, այժմ շատ ավելի բարձր կլինի:
Ինչպես բաժնետոմսերի զանգվածային գերարժևորումը, որը հանգեցրեց dot.com-ի փլուզմանը Ուոլ Սթրիթում 2000-2001 թվականներին, կորպորատիվ խարդախությունը «Նոր տնտեսության» էական հատկանիշն էր: Սա հասկանալու համար պետք է սկսել երկու զարգացումներից, որոնք առանցքային նշանակություն են ունեցել 1980-ականների և 1990-ականների համաշխարհային կապիտալիզմի դինամիկայի համար. ֆինանսական կապիտալը դառնում է համաշխարհային տնտեսության շարժիչ ուժը և իրական տնտեսության գերկարողությունների կամ գերարտադրության ճգնաժամը:
Վերջին երկու տասնամյակների ընթացքում տեղի ունեցավ ֆինանսական շուկաների ապակարգավորումը` սահմաններով և ոլորտներով կապիտալի շարժման խոչընդոտներով. Արդյունքը սպեկուլյատիվ գործունեության ահռելի պոռթկումն էր, որը ֆինանսները դարձրեց համաշխարհային տնտեսության ամենաշահութաբեր հատվածը: Այնքան շահավետ էին ենթադրությունները, որ ի լրումն ավանդական գործունեության, ինչպիսիք են վարկավորումը և բաժնետոմսերի և պարտատոմսերի գործարքները, ութսունական և իննսունական թվականներին ականատես եղան ավելի բարդ ֆինանսական գործիքների զարգացմանը, ինչպիսիք են ֆյուչերսները, սվոպները, օպցիոնները, այսպես կոչված, ածանցյալ գործիքների առևտուրը, որտեղ շահույթը առաջացել է ոչ թե առևտրային ակտիվներից, այլ հիմքում ընկած ակտիվների ռիսկի ակնկալիքներից:
Ֆինանսների գրավչությունը տնտեսության այլ ոլորտների, օրինակ՝ առևտրի և արդյունաբերության նկատմամբ, ընդգծվել է նրանով, որ 1990-ականների վերջին արտարժույթի շուկաներում օրական գործարքների ծավալը հասել է ավելի քան 1.2 տրիլիոն դոլարի, ինչը հավասար է արժեքին։ ապրանքների և ծառայությունների առևտուրն ամբողջ եռամսյակում։
Երբ սպեկուլյատիվ հատվածը լցված էր կանխիկ դրամով, որի մեծ մասը ԱՄՆ-ից դուրս էր, արդյունաբերական ընկերությունները ավելի ու ավելի էին կախված հսկայածավալ վարկից և բաժնետոմսերի վաճառքից՝ ֆինանսավորման համար՝ չբաշխված շահույթի փոխարեն: Այս կախվածությունն էլ ավելի ընդգծվեց 1990-ականների վերջին, երբ Քլինթոնի տարիների բումը սկսեց թուլանալ: Այս բումը հանգեցրեց համաշխարհային ներդրումային ակտիվության պոռթկմանը, որը հանգեցրեց հսկայական գերարտադրողականության ամբողջ աշխարհում: 1990-ականների վերջին ցուցանիշները կտրուկ էին։ ԱՄՆ համակարգչային արդյունաբերության հզորությունը տարեկան աճում էր 40 տոկոսով, ինչը շատ ավելին էր, քան կանխատեսված պահանջարկը: Համաշխարհային ավտոարդյունաբերությունը վաճառում էր տարեկան 74 միլիոն ավտոմեքենաների ընդամենը 70.1 տոկոսը: Համաշխարհային հեռահաղորդակցության ենթակառուցվածքում այնքան մեծ ներդրումներ են կատարվել, որ օպտիկամանրաթելային ցանցերով տեղափոխվող երթևեկությունը կազմել է թողունակության միայն 2.5 տոկոսը: Մանրածախ առևտրով զբաղվողները նույնպես տուժել են, քանի որ այնպիսի հսկաներ, ինչպիսիք են K-Mart-ը և Wal-Mart-ը, հարվածել են հատակի հզորության ահռելի մեծությանը: Ինչպես ասում է տնտեսագետ Գարի Շիլլինգը, կար «գրեթե ամեն ինչի ավելցուկ»։
ԱՄՆ կորպորատիվ հատվածում շահույթը, ըստ երևույթին, դադարեց աճել 1997թ.-ից հետո, ինչը ընկերություններին տանում է դեպի միաձուլումների ալիք, ոմանք դրդված մրցակցության վերացման, մյուսները՝ նոր շահութաբերություն ստանալու հույսով ինչ-որ առեղծվածային գործընթացից, որը կոչվում է «սիներգիա»: Դրանցից ամենաակնառուներն էին Daimler Benz-Chrysler-Mitsubishi միությունը, Renault-ի կողմից Nissan-ի ձեռքբերումը, Mobil-Exxon-ի միաձուլումը, BP-Amoco-Arco գործարքը, ավիաարդյունաբերության «Star Alliance»-ի բլոկբաստերը, AOL Time Warner-ը: գործարք, Worldcom-ի կողմից MCI միջքաղաքային փոխադրողի տիրանալը: Իրականում, շատ միաձուլումներ ավարտվեցին ծախսերի համախմբմամբ՝ չավելացնելով շահութաբերությունը, ինչպես, օրինակ, եղավ, օրինակ, AOL Time Warner-ի շատ անհավանական գործարքի դեպքում:
Այնտեղ, որտեղ միաձուլումները հնարավոր չէին կատարել, իշխում էր կոպիտ մրցակցությունը, որը հանգեցրեց սնանկությունների, ինչպիսին հսկա մանրածախ K-Mart-ն էր:
. Շահույթի նվազ կամ գոյություն չունեցող մարժաների դեպքում գոյատևումն ավելի ու ավելի մեծ կախվածություն էր Ուոլ Սթրիթի ֆինանսավորումից, որն ավելի ու ավելի էր հայտնվում հիբրիդային ներդրումային-առևտրային բանկիրների ազդեցության տակ, ինչպիսիք են JP Morgan Chase-ը, Salomon Smith Barney-ն և Merrill Lynch-ը, որոնք ագրեսիվորեն մրցում էին միասին հավաքելու համար: գործարքներ. Գրավիչ վերջնական գծի առումով քիչ բան ցույց տալու համար, որոշ ընկերություններ վերցրեցին ներկայիս կանխիկ փողի դիմաց ապագա խոստումների առևտրի ուղին, մի բան, որում ստեղծագործ ներդրումների մենեջերները հատկապես լավ էին բարձր տեխնոլոգիաների ոլորտում: Պատրանքների վրա առևտրի այս թվացյալ նորարարական տեխնիկան էր, որը հանգեցրեց բարձր տեխնոլոգիաների ոլորտում բաժնետոմսերի արժեքների ստրատոսֆերային աճին, որտեղ նրանք կորցրեցին ընկերությունների իրական վիճակի հետ կապը: Amazon.Com-ը, օրինակ, տեսավ իր բաժնետոմսերի արժեքի անընդհատ աճ, նույնիսկ այն դեպքում, երբ դեռ պետք է շահույթ ստանա:
Բայց, ի վերջո, պատրանքների վրա առևտուր անելը կարող է միայն հեռու գնալ: Իրականությունը միջամտեց 2000թ.-ին, որի արդյունքում Ուոլ Սթրիթում 4.6 տրիլիոն դոլար ներդրողների ունեցվածքը ջնջվեց, գումար, որը, ինչպես նշում էր Business Week-ը, կազմում էր ԱՄՆ-ի համախառն ներքին արդյունքի կեսը և չորս անգամ ավելի, քան 1987-ի վթարի արդյունքում ոչնչացված հարստությունը: Դրա բումը արհեստականորեն երկարաձգվեց երեք-չորս տարով՝ dot.com-ի մոլուցքով, ԱՄՆ տնտեսությունը անկման մեջ մտավ 2001 թվականին: Եվ հենց այն պատճառով, որ իրականությունը երկար ժամանակ ծածկված էր բարգավաճման պատրանքով, այնքան ավելի երկար կպահանջվեր շտկելու հսկայական կառուցվածքային անհավասարակշռությունը: որ գոյացել էր, եթե ընդհանրապես:
Ի վերջո, չկարողանալով շրջանցել այն փաստը, որ ձեր հաշվեկշիռը պետք է ցույց տա ծախսերի նկատմամբ եկամտի գերազանցում, որպեսզի շարունակի ներգրավել ներդրողներին: Սա այն պարզ, բայց դաժան իրականությունն էր, որը հանգեցրեց այնպիսի ֆանտաստիկ հաշվապահական մեթոդների տարածմանը, ինչպիսին է Enron-ի ֆինանսական սպա Էնդրյու Ֆաստոուի «գործընկերությունները», որոնք հիմնական ծախսերն ու պարտավորությունները հաշվեկշռից դուրս պահելու մեխանիզմներ էին, ինչպես նաև ավելի կոպիտ մեթոդներ, ինչպիսին է Worldcom-ը: ընթացիկ ծախսերի քողարկումը որպես կապիտալ ծախսեր: Ապակարգավորման և մասնավոր հատվածի նկատմամբ բարենպաստ մոտեցման համատեքստում, որն ուղեկցում էր տիրող նեոլիբերալ, «ձեռնամուխ լինելով բիզնեսի» հեռանկարին, նման ճնշումների համար հեշտ էր քայքայել այսպես կոչված «հրդեհային պատերը»՝ ղեկավարության և խորհրդի, բաժնետոմսերի միջև։ վերլուծաբան և ֆոնդային բրոքեր, աուդիտոր և աուդիտի ենթարկված: Հանդիպելով անկում ապրող տնտեսության ընդհանուր ուրվականին և բոլորի համար ավելի բարակ ընտրանքներին՝ հսկիչները և դիտորդները հրաժարվեցին զսպման և հավասարակշռության համակարգով կառավարվելու և միավորված լինելու հավակնությունը՝ խթանելու բարգավաճման պատրանքը, և այդպիսով պահպանել ֆինանսական վիճակը: փրկություն չկասկածող ներդրողների համար՝ որքան հնարավոր է երկար:
Այնուամենայնիվ, այս միասնական ճակատը երկար ժամանակ չէր կարող պահպանվել, քանի որ շատ գայթակղիչ էր նրանց համար, ովքեր գիտեին իրական հաշիվը վաճառելը, քանի դեռ ներդրողների զանգվածը խելամիտ կհասկանար տեղի ունեցողին: Ի վերջո, բիզնեսի խելամտությունը կրճատվեց՝ պարզելու, թե երբ պետք է վաճառել, վերցնել փողը և վազել և խուսափել հետապնդումից: Enron-ի գործադիր տնօրեն Ջեֆրի Սքիլինգը կարդաց պատին փակցված ձեռագիրը, հրաժարական տվեց և 112 միլիոն դոլար վաստակեց աշնանից մի քանի ամիս առաջ իր բաժնետոմսերի օպցիոնների վաճառքից: Այնքան էլ բախտավոր չէր Tyco-ի Դենիս Կոզլովսկին, ով չէր բավարարվում 240 միլիոն դոլար հավաքելով և դեռ փորձում էր կթել իր դրամական կովը, երբ իր ընկերությունը տապալվեց. նա այժմ քրեական հետապնդման է ենթարկվում հարկերից խուսափելու համար։
Անկասկած, ավելի շատ մեղավորներ կբացահայտվեն, և ով գիտի, օդիոզ կերպարների դերասանական կազմը, ի վերջո, կարող է ներառել նույնիսկ Ջորջ Բուշը և Դիկ Չեյնին: Բայց հարկ է հիշել, որ թեև շատ չարագործներ կան, ապականոնակարգված, ֆինանսների վրա հիմնված գլոբալ կապիտալիզմի համակարգի դինամիկան է, որ հիմնական խնդիրն է, և դա այն չէ, որ կարող են վանել վրացական բարեպաշտները, ինչպիսիք են. «Կա. չկա կապիտալիզմ առանց խղճի», կամ հասցեագրված այնպիսի տարօրինակ լուծումներով, ինչպիսին է «լավ կորպորատիվ կառավարումը»:
Միևնույն ժամանակ, օտարերկրյա ներդրողները փախչում են ԱՄՆ-ից, դոլարի փոխարժեքը անկում է ապրում, իսկ գերարտադրողականության գերհզորությունը ավելի մեծ է, քան երբևէ: Տնտեսության այս խորացող կառուցվածքային ճգնաժամի խառնուրդը նեոլիբերալ կապիտալիզմի լեգիտիմության ճգնաժամի հետ իսկապես անկայուն ապագա է խոստանում։
ZNetwork-ը ֆինանսավորվում է բացառապես իր ընթերցողների առատաձեռնության շնորհիվ:
նվիրաբերել