Biznis ak laprès endikap nan mwa septanm 2018 te pibliye anpil kont sou aksidan finansye 2008 la nan dizyèm anivèsè li. Atansyon an te konsantre sou aksidan bank envestisman Lehman Brothers ki te akselere enplozyon sistèm finansye jeneral la nan peyi Etazini, ak atravè lemond, dis ane de sa. Nou pral san dout tande plis sou aksidan an kòm li gaye nan konpayi asirans jeyan an, AIG, ak pi lwen pase sa a nan lòt koutye (Merrill Lynch), bank gwosè mwayen (Washington Mutual), nan bra yo finans nan konpayi oto yo ( GMAC) ak gwo konglomera (GE Credit), nan bank "twò gwo pou fail" tankou Bank of America ak Citigroup ak pi lwen. "Rapò" sa yo anjeneral naratif nan lanati, sepandan, epi yo bay ti kras nan fason ki pi pwofon analiz istorik ak teyorik.
Paralèl ak konparezon 1929 & 2008
Yo souvan di premye mwa aksidan 2008-09 la te mete ekonomi ameriken an sou yon trajèktwa efondreman ki sanble ak sa 1929-30. Pèt travay yo te rive nan yon pousantaj de 1 milyon dola pa mwa an mwayèn soti nan oktòb 2008 jiska mas 2009. Se poutèt sa, yon moun ta ka panse ke ekonomis prensipal yo ta gade ak anpil atansyon nan de peryòd tan yo-1929-30 ak 2008-09-pou detèmine si modèl oswa menm kòz yo t ap fèt oswa nan yon analiz pwofon sou peryòd yo imedyatman anvan 1929 ak 2008 yo wè ki resanblans ki te genyen. Men, yo pa genyen.
Sa nou te resevwa apre 2009 nan men etablisman ekonomik la se te yon deklarasyon tou senpleman ke aksidan 2008-09 la se te yon "gwo resesyon," epi yo pa yon resesyon "nòmal" jan sa te fèt soti nan 1947 a 2007 nan peyi Etazini an Men, pa gen okenn klarifikasyon quantitative oswa. kalitatif kòm sa ki distenge yon "gran" ak "nòmal" resesyon te bay. Paul Krugman envante tèm nan, "gwo," men answit echwe pou pou eksplike kijan gwo te diferan de nòmal. Se te analiz ekonomik pa advèb.
Li ta enpòtan pou nou bay eksplikasyon sa a depi aksidan 1929-30 la te finalman mennen nan yon gwo depresyon bon konfyans, kòm ekonomi ameriken an te kontinye desann pi lwen ak pi fon soti nan Oktòb 1929 jiska ete 1933 te kondwi pa yon seri de kat aksidan bankè soti nan. fen 1930 jiska prentan 1933 apre premye aksidan mache dechanj la nan oktòb 1929. Kontrèman, aksidan finansye 2008-09 la te nivelman apre mitan ane 2009 la. Yon lòt resanblans ant de aksidan yo se te ekonomi Ameriken an stagnation pandan 1933-34-ni solidman rekipere ni efondreman pi lwen-epi ekonomi US la stagnation tou soti nan 2009-12. Prezidan Roosevelt te prezante okòmansman yon pwogram rekiperasyon pou biznis, 1933-34, ki te konsantre sou ogmante pri biznis ak yon gwo sovtaj labank. Sa te sispann efondreman finansye plis men li pa t jenere anpil rekiperasyon ekonomik reyèl. Menm jan an tou, Obama te sove bank yo (aktyèlman Rezèv Federal la te fè) an 2009 men pwogram rekiperasyon li nan 2009-10, anpil tankou Roosevelt a nan 1933-34, pa t 'genere rekiperasyon ekonomik reyèl tou.
Koulye a, diferans ki genyen ant Roosevelt ak Obama te kòmanse montre. Pandan eleksyon mitan tèm 1934 yo, Roosevelt te vire pou pwomèt, answit prezante, pwogram New Deal yo. Ekonomi an te byen refè pandan ane 1935-37. Kontrèman, Obama te double sou pwogram rekiperasyon ki konsantre sou biznis li an 2010 ak 800 milya dola plis rediksyon taks biznis plis 1 milya dola nan pwogram osterize pou rès nan nou an Out 2011. Pa etone, kontrèman ak New Deal Roosevelt a, "Phony Deal" Obama a. rekiperasyon 2009-11 te lakòz ekonomi reyèl Ameriken an kontinye stagnation.
Konparezon istorik yo sijere ke tou de gwo depresyon nan 1929-33 (faz nan efondreman kontinyèl) ak sa yo rele "gwo" resesyon an nan 2008-09 pataje resanblans enteresan. Men, pandan ke Roosevelt te kraze politik biznis yo epi li te konsantre sou Nouvo Deal pou retabli travay, salè, ak revni fanmi, Obama te konsantre sou plis rediksyon taks biznis—sa vle di yon lòt $1.7 billions—$800 milya desanm 2010 plis yon lòt $900 milya nan pwolonje George W. Rediksyon taks Bush pou yon lòt 2 ane epi koupe pwogram sosyal yo pa $1 billions nan mwa Out 2011 pou peye pou rediksyon taks biznis yo nan ane 2010-11.
Konparezon politik ki asosye ak rekiperasyon an ak ki pa rekiperasyon an se klèman detèminan rezilta konparatif 1935-37 ak 2010-11, menm jan ak konparezon estrateji ki konsantre sou biznis 1933-34 ak 2009-10 ki te lakòz retablisman stagnation.
Pa mwens enteresan yo se konsekans politik yo pou Pati Demokrat la. Roosevelt te fè kanpay 1934 sou pwomès yon Nouvo Deal te lakòz Demokrat yo te ravaje Kongrè a pi lwen pase yo te fè an 1932. An 1935 yo te kapab pouse nan New Deal ke Roosevelt te pwopoze a. Kontrèman, Obama kenbe, e menm apwofondi, pwogram pro-biznis li konsantre pandan midterms 2010 yo te lakòz Demokrat yo te fè eksperyans yon pèt masiv nan Kongrè a nan eleksyon midterm 2010 yo. Apre sa, yo te bloke pa yon Chanm Repibliken ak Sena ki bloke tout bagay. Men, Obama te kontinye lonje men l ak mande pou yon konpwomi ak Repibliken yo, men chen Repibliken an mòde men l ak tout ouvèti. Obama te sipliye votè Ameriken yo pou yon lòt chans an 2012 epi yo te ba li. Rezilta a te plis nan menm demann nayif pou konpwomi, rejè, ak kontinye stagnation nan ekonomi ameriken an.
Repibliken yo te apwofondi kontwòl gouvènè, lejislati, ak lajistis lokal nan nivo eta ak lokal yo pandan tout peryòd Obama a. Konsekans final tout bagay sa yo te Trump an 2016 kòm Demokrat Obama te pwomèt plis nan menm bagay la tou nan eleksyon prezidansyèl 2016 la.
Konsekans pou Eleksyon Midterm 2018 Etazini yo
Kòm yon lòt eleksyon mitan tèm ap apwoche, Novanm 2018, nou yon lòt fwa ankò inonde ak pwojeksyon medya prensipal yo sou yon "vag ble (Demokrat)" k ap vini. Men, se te menm sontè yo ki t ap pwoklame an oktòb 2016 ke Trump te gen sèlman 15 pousan chans pou l genyen eleksyon 2016 la. Kisa ki chanje pou nou ta dwe kwè sondaj yo, medya yo, ak Demokrat yo fwa sa a? Kèk viktwa pwogresif remakab nan sikonskripsyon solid, trè iben pa asire pwojeksyon optimis yo.
Yon pi gwo patisipasyon elektè ki gen anpil chans nan distri Kongrè sa yo dwe peze kont efò Repibliken-Trump yo kontinye pou refize plizyè milyon dwa vòt yo, reyalite kontinyèl gouvènè ak lejislati ki ap dirije Repibliken yo, ak gwo machin lajan bilyonè ultra-dwat yo. tankou frè Koch yo, Mercers yo, Adelman yo ak lòt fanmi milyadè radikal dwa dèyè Trump. Epi annou pa bliye sa yo dè milyon de fo Ameriken relijye-moral ki sipòte Trump kèlkeswa mizojini li, rasis, atak sou laprès la ak imigran, ak meprize evidan li pou menm limite enstitisyon demokratik yo ak presedan nan peyi Etazini an.
Èske Millenials yo pral vote kounye a an 2018 lè yo pa t 'nan 2016? Ki pwomès la pou yo? Poukisa li ta dwe diferan kounye a? Èske Latino ak Panyòl yo pral soti, lè Demokrat yo te pwomèt Fevriye pase a yon "liy nan sab la" pou yon bòdwo Dreamers oswa pa gen apwobasyon pou ekstansyon plafon dèt Etazini an—epi apre sa yon lòt fwa ankò? Fanm ak pwofesyonèl (endepandan) fatige ak eksantrik Trump yo ka tounen vote pou Dems yo, men èske sa ap ase?
Pifò nan Amerik pa okouran ke pwochen eleksyon mwa Novanm 2018 yo ka pwouve ke yo dwe yon chòk nan konsyans piblik la pa mwens dramatik pase eleksyon Trump te nan 2016. Kisa piblik la pral panse ak santi ta dwe Trump ak pati radikal li a kounye a konvèti Repibliken an kenbe? kontwòl Chanm ak Sena pou yon lòt dezan? E si vag ble sa a disparèt sou rivaj reyaksyonè ki te grandi nan Amerik la kounye a pou dè dekad? Rezilta opoze a nan Novanm nan pral gen yon konsekans "chokan" menm jan an. Ki sa ki ekstrèm dwat la pral fè si li parèt ke Dems yo genyen kay la epi louvri pwosedi pou defann Trump? (Sèlman yon chans 50-50 nan pi bon menm si yo genyen). 30 pousan nan elektora Trump yo dwe anvè li sèlman an gwo pati—epi yo pa menm limite enstitisyon demokratik Amerik yo.
Dwa radikal la pral mobilize nan rasin zèb yo. Bannon ak kalite l 'yo, alimenté pa lajan an nan Mercers et al., ka byen chanje nan manifestasyon popilè zèl dwat mas ak manifestasyon. Yo pral vle "avèti" Dems yo ak lòt moun ke kontinye ak impeachment pral vle di avènement nan yon lagè proto-sivil nan peyi a. Yon menas sa yo, si se pa aktyèl. Lyen Trump, sipòtè rich li yo, ak lage sipòtè Trump yo nan yon vrè mouvman lari pral vle di yon lòt etap ankò nan direksyon yon fenomèn ki sanble ak fachis nan peyi Etazini an. Nou poko la. Trump klèman gen tandans nan tirani ak diktati: li konsidere tèt li pi wo pase lalwa (definisyon Tiran) kòm li te deklare li ta padonnen tèt li si yo akize. Epi li klèman renmen lòt gason otoritè fò tankou Kim, Duterte, ak lòt moun. Men, li poko yon fachis (jan anpil pwogresis fè erè deklare). Pou sa li bezwen yon mouvman nan lari. Bannon, Mercers yo ak zanmi yo gendwa ba li sa si yo ta dwe defann li. Tout sa ki ka fè pè liberal timid yo ak Demokrat nan Kongrè a pou yo kontinye ak impeachment nan tout men pale yo ta dwe genyen Chanm nan nan Novanm nan. Lidèchip Demokrat yo pral fè bak, yon lòt fwa ankò. Li pral tout pale epi pa gen okenn aksyon. Olye de sa, nou pral tande mesaj la, estrateji reyèl la: "konplete chanjman anti-Trump la nan eli yon prezidan Demokrat nan 2020." Yon fwa ankò, Trump ak dwa yo ogmante mouvman rasin yo pandan ke Dems yo ap eseye mete tout mekontantman nan re-eleksyon yo.
Men, èske se pa pwoblèm nan plizyè deseni ki sot pase yo? Repibliken yo ale pou jugular la, lage demon politik yo nan Amerik la toujou mitone anba sifas la, mobilize sak lajan zèl dwat yo, detounen sa ki rete nan enstitisyon demokratik yo, bloke ak kontrekare tout lejislasyon pwogresis, ak "choute bourik epi pran non" Demokrat yo - ki reponn timidman, eseye jwe dapre ansyen règ yo, ak kontinyèlman fè bak nan fè fas a ofansiv zèl dwat la.
Avèk plis pase 100 nan Komite Nasyonal Demokrat li a, DNC, ki konpoze de Direktè Jeneral biznis ak lobiist biznis, gen ti chans Pati Demokrat la vrèman dirèkteman konfwonte Trump ak sèrviteur li yo. Si Demokrat yo ta menm genyen Chanm nan nan Novanm nan, sa pral sitou pale de defi ak mouvman siy pou medya yo, pandan y ap re-direksyon mekontantman nan eli plis Dems an 2020 kòm estrateji reyèl la. Pandan se tan, Trump ak dwa radikal la ap kontinye mobilize nan defans—lejislativman, finansyèman, ak nan rasin zèb yo nan fason de pli zan pli konfwontasyon.
Pwochen kriz la
Pwochen kriz finansye a—ak kontraksyon grav ki vin apre nan ekonomi reyèl la yon lòt fwa ankò—se inevitab. Epi li pi pre pase anpil moun panse, hipnotize pa tout pale sou yon ekonomi solid ameriken ki benefisye 10 pousan pi wo a epi yo pa rès la. Poukisa byento, lè sa a?
Repons kesyon sa a pa pral bay ekonomi endikap. Yo twò okipe pou anonse ekspansyon ekonomik Ameriken aktyèl la—ki GDP ak lòt done yo souestime anpil e ki pa rive kaptire fòs fondamantal ki kache nan ekonomi ameriken an ak ekonomi mondyal jodi a, yon ekonomi mondyal ki ap grandi pi frajil e ki konsa gen tandans fè yon lòt. gwo evènman enstabilite finansye.
Fòs ki te mennen nan aksidan bankè 2008 la te asosye ak bul pwopriyete (US ak mondyal) ak mache dérivés yo ki te pèmèt bul yo elaji nan nivo ki pa dirab, dérivés ki Lè sa a, pwopagasyon ak akselere kontajyon atravè mache finansye yo an jeneral yon fwa bul pwopriyete yo. te kòmanse tonbe. Se konsa, aksidan an 2008 la pa t tou senpleman yon kriz lojman subprime, jan pifò ekonomis deklare. Li te jis kòm anpil, petèt plis konsa, yon dérivés avantaj finansye (MBS, CMBs, CDOs, CDSs, elatriye) kriz.
Plis fondamantal pase aparans nan yon efondreman nan pri nan ipotèk subprime, e menm dérivés apre sa, 2008 te yon kriz nan depase kredi ak dèt ki pèmèt boom nan subprime ak dérivés ogmante nan pwopòsyon ti wonn.
Men, subprime ak dérivés te toujou sentòm kriz la. Menm plis fondamantalman lakòz, aksidan 2008 la te gen orijin pi fondamantal li yo nan piki lajan likid sikile masiv bank santral yo, ki te dirije pa US Fed, ki te fèt soti nan mitan ane 1980 yo jiska prezan. Lajan likid sikile masiv la te bay kredi a bon mache ki te alimenté dèt depase ki te koule nan subprime ak dérivés pa 2008. (Epi anvan pase nan aksyon teknoloji an 1998-2000, ak anvan sa nan lajan Azyatik (1996-97), nan bank Japonè ak finansye. mache yo ak obligasyon tenten ameriken ak epay ak prè nan ane 1980 yo, ak sou sa.
Twòp akimilasyon dèt se pa sèl kòz kriz finansye yo, sepandan. Li se yon prekondisyon. Pèmèt dèt la an plas an premye se lajan likid sikile depase ak kredi. Akimilasyon lajan likid sikile-kredi-dèt sa a se sa ki te fèt nan deseni ane 1920 yo ki te mennen jiska aksidan aksyon oktòb 1929 la. Se sa ki te fèt nan deseni yo anvan 2008, espesyalman akselere apre eskalasyon nan dérivés finansye nan ane 1990 yo ak apre.
Dèt twòp kreye kondisyon yo pou kriz la, men efondreman nan pri byen finansye se sa ki presipite kriz la, kòm dèt la twòp bati moute pa ka re-peye (sa vle di peman prensipal ak enterè sèvis). Se konsa, si lajan likid sikile bay gaz la pou kriz la, ki sa ki mete nan konflagrasyon an? Se tonbe nan pri ki limen flanm dife a.
Efondreman nan pri stock nan mwa Oktòb 1929 presipite ki vin apre kat aksidan bankè nan 1930-33. Efondreman nan pri pwopriyete (rezidansyèl subprime ak tou komèsyal) nan ane 2006-07 te presipite efondreman nan bank envestisman an 2008, apre sa byen vit gaye sou lòt enstitisyon finansye (koutaj, konpayi asirans, fon mityèl, konpayi finans oto, elatriye) apre. tonbe nan Lehman Brothers bank envestisman an septanm 2008.
Jodi a, an 2018, nou te kontinye akselerasyon dèt depi 2008.
Jan Bank of International Settlements (BIS) te estime nan Jenèv, Swis, dèt total ameriken an te monte soti apeprè 50 milya dola an 2008 a 70 milya dola nan fen 2017. Majorite sa a se dèt biznis, e sitou biznis ki pa finansye. dèt. Gouvènman ameriken an te ogmante dèt federal li a tou pa milya dola, paske li te kontinye prete nan men envestisè atravè lemond yo nan lòd yo "finanse" ak koupe taks biznis-envestisè yo epi kontinye eskalade depans lagè depi 2008. kwasans reyèl salè ak revni pandan deseni apre 2008 la te lakòz dèt elèv $1.5 billions, $1 billions plis nan dèt oto ak kat kredi, ak $7-8 billions plis nan dèt ipotèk. Globalman, dapre BIS la, dèt biznis te tou pi gwo eleman ki responsab pou akselere nivo dèt-espesyalman prete an dola nan men bank ameriken ak envestisè (sa vle di dèt dolarize) pa ekonomi mache émergentes yo ansanm ak dèt biznis nan Lachin te bay pou kenbe eta. posede antrepriz ak finans konstriksyon lokal bilding yo.
Se konsa, chofè dèt la te kontinye san rete depi 2008, e li te menm akselere. Ti boul byen finansye yo te parèt atravè lemond-pa pi piti nan ki se ti wonn aktyèl la nan aksyon US. Fwa sa a, li pa ipotèk byen imobilye. Se biznis ki pa finansye ak dèt antrepriz ki gen anpil chans pou pwochen kriz la, kit se nan peyi Etazini oswa globalman oswa toude.
Depi 2008, bul dèt Ozetazini ak mondyal yo te alimenté yon lòt fwa ankò—tankou nan ane 1920 yo ak apre 1985—pa likidite depase bank santral ameriken an, ak lòt bank santral ekonomi avanse. Bank santral la, Fed, te sibvansyone bank Ameriken yo ak envestisè yo nan yon kantite $ 6 billions soti nan 2009 a 2016 nan QE li yo ak politik to enterè prèske zewo.
Depi 2008, to enterè ki ba twòp ak soutni pou envestisè yo ak biznis yo te lakòz omwen $1 billions pa ane nan akimilasyon dèt antrepriz, kòm pwoblèm kosyon antrepriz yo te akselere akòz lajan Fed ultra bon mache. Lajan fasil la te pèmèt inonbrabl "tenten" konpayi Etazini yo siviv dènye deseni ki sot pase yo, pandan y ap anpile dèt sou dèt pou sèvis dèt fin vye granmoun. Lajan bon mache te tou alimenté racha aksyon antrepriz ak peman dividann bay envestisè yo, ki te re-cantonize tounen nan pri stock ak bul. Se konsa, double ak triple nan pwofi antrepriz soti nan 2008 a 2017 pèmèt racha dosye ak distribisyon dividann bay aksyonè.
Kounye a, nan ane 2017-18, sibvansyon an te chanje nan rediksyon taks Trump ki te atifisyèlman ogmante pwofi Etazini yo pa yon lòt 20 pousan ak plis ankò. Kòm done yo te kòmanse montre nan 2018, pi fò nan sa yo kounye a ap re-raboure tounen nan racha aksyon ak peman dividann-ane sa a totalize plis pase $ 1.4 billions, apre sis ane nan $ 1 billions yon ane nan racha ak peman. Sa a se plis pase $ 7 milya nan distribisyon pa antrepriz Amerik nan racha ak dividann bay aksyonè rich li yo. Ki kote tout bagay ale?
Sètènman pa nan ogmante salè pou travayè yo. Sètènman pa nan peye plis taks bay gouvènman an. Yo te detounen li nan mache finansye Ozetazini ak globalman—aksyon, obligasyon, dérivés, lajan, pwopriyete, elatriye. Oswa voye nan mache émergentes (mache finansye, akizisyon, antrepriz, agrandi pwodiksyon, elatriye) lè yo t ap grandi ant 2010. -2016.
Kidonk, ki kote pri byen finansye yo pral kòmanse tonbe nan anpil bul ki te kreye globalman ak Ozetazini jiskaprezan—e konsa presipite yon lòt fwa ankò pwochen kriz finansye a? BIS la te avèti pou gade lyezon tenten antrepriz ameriken yo ak mache prè ogmante. Atansyon pou nouvo dérivés ki ranplase ansyen "subprime" yo ak CDS yo—sa vle di Fon Komèsyal Echanj yo, ETF yo, fon endèks pasif, pisin nwa, elatriye. Gade tou mache bousye Ameriken yo ki reponn a evènman politik Etazini yo, nan yon lagè komès reyèl ak Lachin petèt nan 2019, yon efondreman k ap kontinye nan ekonomi mache émergentes ak lajan, nan yon kriz nan ranbousman prè labank ki pa pèfòme nan peyi Itali, peyi Zend ak lòt kote, oswa yon tank nan ekonomi Britanik la nan reveye nan yon "difisil" Brexit pwochen. prentan, oswa ekonomi Azyatik kontra an repons a Lachin ralanti oswa devalorizasyon lajan li yo, oswa nan nenpòt devlopman ankò invizib. Efondreman pri nan nenpòt nan sa ki anwo yo ka orijin nan pwochen kontraksyon nan avantaj finansye ki pral gaye pa kontagiyon nan dérivés atravè mache mondyal yo. Ak menm pi gwo mayitid dèt ki te konstwi depi 2008 ka fè deflasyon pri evantyèlman an pi rapid ak pi fon. Ak nouvo dérivés yo ka akselere kontajyon an atravè mache yo menm pi vit. Limen finansye a la. Tout sa li pran se yon etensèl pou mete l. Pwochen kriz finansye a ap vini. Dènye deseni a, 2008-18, se etranj menm jan ak peryòd 1921-1929 ak 1996-2007. Se sèlman kounye a li pral vini ak US la defi konpetitè etranje ak ansyen alye menm jan li ap eseye kenbe pati li yo nan ralanti komès mondyal la; ak yon ekonomi Etazini te devaste kay ekonomikman pou yon dekad; ak yon masiv dèt federal US kounye a $ 21 milya ak ale nan $ 33 milya akòz rediksyon taks Trump; ak yon kriz ameriken nan revni retrèt, aksè ak depans swen sante, ak yon sistèm edikasyon defonse; ak yon ekonomi ki te kreye sèlman salè ki ba epi sitou travay sèvis kontenjan; ak yon mouvman sendika nòmalman detwi; ak yon gwo kriz opioid Pharma inisye touye plis Ameriken chak ane pase pèdi pandan tout 9 ane lagè Vyetnam lan; ak yon kilti ki pèmèt 40,000 nan sitwayen li yo yon ane touye ak zam epi yo pa fè anyen; ak yon transfòmasyon entèn ak retrè de pati politik yo etabli; ak yon mouvman radikal Trump ak zèl dwat asandan e ki pare pou ale nan lari pou defann tèt li.
Z
Jack Rasmus se otè liv ki pral parèt The Scourge of Neoliberalism: US Policy from Reagan to Trump, Clarity Press, 2019. Li blog sou jackrasmus.com ak manch twitter li se @drjackrasmus. Pou yon analiz pi detaye sou resanblans ak diferans ki genyen ant 1929 ak 2008, ak fason Roosevelt ak Obama te trete kriz la yon fason diferan, li eksepte nan liv Dr Rasmus an 2010, Epic Recession: Prelude to Global Depression, Plutobooks, kounye a afiche sou sit entènèt li a. , kyklosproductions.com.