Sektè kap grandi nan Kapital yo ap vin adikte—depandan sou lajan nòmalman gratis nan bank santral, soti nan Ewòp nan USA a Japon. Sa vle di, an patikilye, bank, entèmedyè finansye, mache dechanj ak negosyan spékulasion enstitisyonèl, e menm yon segman k ap grandi nan kòporasyon ki pa labank.
Depi 2008 bank santral Ameriken an, Rezèv Federal la, te ponpe plis pase $ 9 billions nan sistèm bankè ak finansye a pou anpeche li tonbe. Li te fè sa a yon gwo pri, sepandan. Des billions de dola nan piki lajan likid sikile nan Fed a pa te elimine pwoblèm orijinal la ke lajan likid sikile sa a te sipoze rezoud: sa vle di retire move byen yo sou bilan finansye. Move byen sa yo toujou rete pou pi fò, espesyalman pou enstitisyon tankou Citigroup ak Bank of America ki - si se pa t 'sès tès estrès labank fo ak sispansyon règ kontablite nòmal depi 2009 - ta teknikman depourvu jodi a. Fed a pa 'retire' move byen sa yo, ki sèlman an pati yo te retire kòm pèt; Fed a te senpleman reflete yo lè li ajoute yo nan bilan pwòp li yo. Nan fè sa, li te achte kèk tan. Men, sa se tout. Li pa te lakòz yon rekiperasyon dirab nan ekonomi ameriken an nan okenn sans reyèl.
Pou twa ane ki sot pase yo depi fevriye 2009, administrasyon Obama ak sipòtè yo te diskite ke sovtaj 9 bilyon dola Fed a ta jenere rekiperasyon pou rès ekonomi ameriken an. Men, nan objektif sa a, li te klèman echwe. Eksepte pou mache aksyon ak obligasyon, gwo konpayi pwofi antrepriz, PDG yo peye ak bonis bankye yo, ak 10% kay ki pi rich yo, prèske tout endikatè ekonomik jodi a toujou rete anba nivo yo lè resesyon an te kòmanse. Ak kèk endikatè—espesyalman travay, lojman, ak finans gouvènman lokal yo—siyifikativman anba nivo anvan resesyon.
Prè enterè Fed a nòmalman zewo bay bank yo, ak plis pase $ 2.7 billions li yo nan acha dirèk nan bon nan sektè finansye prive a lè l sèvi avèk lajan enprime (yo rele 'Quantitative Easing' oswa QE), pa te reviv ekonomi an. Ki sa ki piki masiv lajan likid sikile nan bank yo ak envestisè te akonpli se yon men-bours nan zwa kapitalis la ak lajan gratis. Lajan likid sikile sa a te finanse boum mache stock ak komodite, ki an vire te pwovoke enflasyon ki diminye revni reyèl yon 100 milyon fanmi k ap travay ak klas mwayèn ameriken. Anplis de sa, pwosesis sa a te fèt nan twa okazyon separe Ozetazini depi 2008.
Depi 2008 te gen twa boum mache stock ak komodite. Sonje pri gaz ki te frape prèske $5 nan sezon prentan 2008 la, answit ankò nan prentan 2011, epi kounye a yon lòt fwa ankò prentan 2012 sa a? Boumlets nan mache dechanj ak pri komodite te akonpaye gwo piki lajan likid sikile yo pandan chak nan menm peryòd sa yo. Tou de bous dechanj ak negosyan, ak enflasyon ki te lakòz la, te imedyatman 'manje' pa politik QE Rezèv Federal la: evènman 2008 la te trè korelasyon ak sovtaj Fed a nan Bear Stearns ak vann piblik sekou nan bank lonbraj yo an 2008. Stock 2010 la. -komodite boom te menm jan an te deklanche pa QE1 $1.75 billions acha dirèk kosyon Fed a ak prè enterè zewo bay bank an 2009. Lè achte kosyon QE1 la te sispann nan fen sezon prentan 2010, mache yo stock ak komodite imedyatman tonbe. Lè Fed a te anonse yon lòt 600 milya dola QE2 nan sezon otòn 2010 la, boom machandiz yo te dekole ankò nan fen 2010 ak nan sezon prentan 2011 la. Lè repa egzajere achte QE2 sa a te fini nan fen sezon prentan 2011, mache machandiz yo te byen vit tonbe tounen. yon lòt fwa ankò. Bank ak envestisè yon lòt fwa ankò mande yon lòt wonn nan achte kosyon Fed ak lajan gratis. Sa te mennen nan 'operasyon tòde' achte kosyon Fed a nan fen ane 2011, osi byen ke demann pou piki lajan QE3 menm pi jenere depi fen ane pase. Avèk sa, mache dechanj la te monte ankò soti nan fen 2011 kontinye jodi a nan 2012. Trè Koehle ak tout QE1, 2 ak 3 ak lajan gratis yo te gen twa bout korespondan nan stock ak komodite - espesyalman lwil oliv - ekspansyon pri ak espekilasyon. Nan lòt mo, gen yon korelasyon prèske pafè ant sovtaj monetè Fed, QE, ak politik zewo prè 'vini ale ak ale' ak stock korespondan ak espekilasyon komodite 'stop-go' depi 2008 jiska prezan.
Men ki jan li fonksyone: Fed a ponpe pa koute lajan nan bank yo. Lè sa a, bank yo prete li nan 5%-10% nan spékulasion tankou fon lizyè, konpayi ekite prive, konsòsya achte aksyon 'pisin nwa', ak lòt spékulasion enstitisyonèl ak moun rich. Lè sa a, lèt la antonwa lajan an nan gwo acha aksyon blòk, nan avni komodite, espekile ak swap kredi default sou bon Euro souveren nan Lagrès, Espay, elatriye, plis vin pi grav kriz sa yo, oswa nan espekilasyon lajan (yon pi renmen: lajan brezilyen an, reyèl la), Hong Kong ak pwopriyete Chinwa, elatriye. Kote lajan Fed la pa ale, sepandan, se nan prè bay ti ak mwayen biznis nan peyi Etazini an pou ki li te orijinal swadizan gen entansyon oswa ede rekiperasyon an nan kay la tonbe. ak mache pwopriyete komèsyal nan peyi Etazini
Apre twa ane, 2009-12, li parèt sistèm finansye US la ap vin de pli zan pli dejwe nan Lajan Gratis sa a soti nan Fed a, de pli zan pli (QE) lajan enprime pa Fed a olye pou yo tradisyonèl kosyon Trezò operasyon mache louvri.
Men, lè Fed a sispann, stock ak komodite mache flop.
Kesyon fondamantal la Se poutèt sa: si Fed a tout tan sispann bay lajan gratis, èske aksyon, komodite, e menm mache kosyon yo ka fonksyone poukont yo ankò san yo pa sipò milti-bilyon dola? Epi gen yon konvèsasyon nan tout bagay sa yo, ki gen plis enpòtans menm: kisa k ap pase lè Fed a ap eseye rekipere billions sa yo nan lajan gratis nan koupe lajan an gratis ak ogmante to enterè yo? Si li pran dènye piki lajan likid sikile masiv la jis kenbe sistèm finansye kapitalis la apèn fonksyone, kisa k ap pase ta dwe Fed a eseye rekipere lajan likid sikile sa a? Sistèm kapitalis la ka 'super sansib' pou tantativ pou ralanti yon ekonomi, osi byen ke 'super ensansib' pou tantativ pou estimile yon ekonomi. Ki sa sa vle di se ke li pran yon piki lajan likidite masiv ki toujou ap ogmante pou anpeche sistèm nan tonbe nan yon faz resesyon, men ke li pral pran yon ti kras chanjman Fed soti nan lajan gratis ak ogmante to enterè yo toufe yon rekiperasyon nasman nan ekonomi an. nan yon faz ekspansyon bonè. Deklarasyon yon fason diferan nan langaj ekonomis yo, sa vle di sistèm finansye a jodi a ka vin kounye a 'likidité ak to enterè inelastik' nan efò yo ankouraje rekiperasyon, men kontrèman 'likidite ak to enterè elastik' bay tantativ pou ralanti yon rekiperasyon.
Dejwe sa a pa limite nan sistèm finansye US la. Li sanble ap gaye tou nan sektè ki pa bankè a. Gwo kòporasyon de pli zan pli pa parèt anvi jodi a envesti gwo salè yo ak lajan kach kounye a, ki estime a plis pase $ 2.5 billions, ni menm distribye pi fò nan li bay aksyonè yo. Yo pito sere li. Lajan Fed ki trè bon mache vle di yo swa prete li, atravè sipòtè finansye yo si yo gen youn, dirèkteman nan Fed a, oswa prete nan men bank ak to enterè ki ba jodi a. Oswa yo bay bon koperasyon bon mache, pran plis dèt, epi sèvi ak lajan yo prete yo achte tounen aksyon konpayi yo epi peye dividann bay aksyonè yo. Nan lòt mo, yo prete lajan nan pousantaj yo super ba epi peye tèt yo pwofi kapital yo pa touche 'pwofi'. Yo pa oblije 'fè' pwofi; yo jis transfere lajan an gratis nan Fed a nan aksyonè yo.
Pami biznis ki pi piti ak mwayen gwosè, 'jwe' prensipal la se bay yon ti mòn nan gwo risk, 'kosyon tenten' dèt sou byen konpayi yo. Souvan, yo bay nouvo obligasyon tenten yo woule sou epi peye ansyen obligasyon tenten, konpoze dèt la sou bilan yo. Emisyon kosyon tenten te frape nivo rekò an 2010 e kounye a ankò an 2012. Men, boom kosyon tenten yo fè posib grasa lajan gratis Fed la. Anpil nan dèt kosyon tenten sa a gen pou rive nan ane 2013-14. Men, ta dwe to enterè yo monte, ti-mwayen biznis défauts pral sètènman ogmante nan nivo dosye pou konpayi sa yo ki pa finansye kounye a dejwe, li parèt, nan dèt kosyon tenten.
Yon lòt fason yo gade nan dejwe nan lajan gratis oswa super pri ki ba se ke li se ke yo te disponib paske bank yo, spékulasion, e menm konpayi ki pa labank yo de pli zan pli kapab jenere pwofi nan aktivite tradisyonèl biznis nòmal. Se konsa, bank santral la nan yon kriz dwe kiyè-manje yo lajan an pou anpeche efondreman yo. Konpayi kapitalis yo mwens enterese jodi a nan fè lajan lè yo fè bagay pase nan vire pwofi spéculatif, ki baze sou disponiblite lajan Fed gratis ak nan prete nan plas kreyasyon pwofi reyèl. Natirèlman, gen eksepsyon-nan envèstisman enfrastrikti mache émergentes, fè machin ak iPads nan Lachin, ak sou sa. Men, mwen ap pale isit la sou yon tandans k ap grandi ak k ap grandi depandans aparan-ki se, yon dejwe.
Ak fenomèn nan de pli zan pli pa limite a ekonomi ameriken an jodi a. Kounye a, nou wè menm devlopman ak tandans sa a ki rive nan zòn Euro ak Bank Santral Ewopeyen an, ECB.
Nan fen ane pase a, kòm ekonomi Zòn Euro ak sistèm finansye a te kòmanse apwoche yon etap kriz ak Lagrès, Espay, Pòtigal, Itali, elatriye ak, anba sifas la, sistèm bankè prive yo atravè Ewòp. Pou anpeche yon kouri sou sistèm bankè prive Euro, Bank Santral Ewopeyen an, ECB, te angaje nan yon estrateji prèske egzakteman menm jan ak Rezèv Federal Ameriken an. Semèn pase a pou kont li, ECB ponpe 530 milya dola ero, oswa $ 777 milya dola, nan bank yo nan enterè 1%. Sa swiv yon anvan 489 milya dola ero sou fòm piki nan fen ane pase a, sa vle di yon lòt $ 700 milya dola. (Ki te swiv yon lòt 500 milya dola nan 2010). Sa a se yon total de plis pase $ 1.5 billions nan jis sis mwa nan lajan nòmalman gratis ponpe nan sistèm bankè a euro, san dout nan patisipe nan yon echèk bank ki fèt nan reveye nan grèk la ak lòt kriz kosyon Ewopeyen an. Piki masiv ECB sa a te estabilize tanporèman sistèm bankè a nan Eurozone, anpil jan ekriven sa a te prevwa Desanm pase a ta rive. Sepandan, 'tanporè' se tèm nan operasyon isit la. Li pa gen anpil chans pou yon lòt piki lajan likid sikile sa yo pral rive anvan yon seri de efondreman bank ap pran plas an premye, akòz opozisyon k ap grandi pa Alman yo nan 'enprime lajan' ECB a tankou Rezèv Federal la. Pandan se tan, kriz la dèt grèk pral prèske sètènman eklate yon lòt fwa ankò anvan fen ane 2012. Ak Espay ak Pòtigal ak lòt ekonomi periferik Euro yo pa lwen dèyè. Pwen an se: piki lajan likid sikile masiv pa bank santral yo ka tanporèman estabilize yon kriz bankè, men se pa pou tout tan. Anplis de sa, yo pa lakòz rekiperasyon ekonomik—epi nan fason yo aktyèlman sèvi pou limite menm rekiperasyon ekonomik jeneral sa a nan presipite enflasyon ak diminye konsomasyon. Men ki jan piki lajan likid sikile masiv, 'lajan gratis', anpeche rekiperasyon:
Piki lajan likid sikile masiv yo kounye a kòmanse an Ewòp, menm jan yo te nan peyi Etazini an depi 2009, pa gen pou dat sa a nan ekonomi Ewopeyen yo evite resesyon. Ni 'lajan gratis' Fed a pap anpeche vini yon lòt resesyon nan peyi Etazini an 2013. Tren resesyon Ewopeyen jodi a te kite estasyon an e Ewòp kounye a byen sou wout li nan direksyon yon bès jeneralize. Se sèlman yon kesyon de konbyen fon ak konbyen tan. Ralentissement rapid Euro sa a te deja kòmanse afekte rès ekonomi mondyal la, kòm ekspòtasyon an Ewòp soti nan Lachin, peyi Zend, ak Japon kounye a ap tonbe, nan vire ralanti kwasans nan Lachin, peyi Zend, ak rès la nan ekonomi global la. Resesyon Ewopeyen an pral vle di tou mwens ekspòtasyon ameriken ak yon ralentissement plis nan ekonomi ameriken an kòm manifakti US rale tounen, ki deja sou pye. Kontrèman ak ekspè biznis yo ak administrasyon Obama a, pa gen okenn fason fabrikasyon ka mennen ekonomi ameriken an nan yon rekiperasyon soutni ane sa a, pwochen, oswa tout tan!
Rezèv Federal ansanm ak ECB masiv enjeksyon lajan gratis nan ekonomi mondyal la ap kontinye deklanche aksyon ak enflasyon pri machandiz atravè lemond. Pou rès la nan nou envestisè ki pa pwofesyonèl ki tradwi nan plis enflasyon, ki deja rive, kòm pri komodite tankou gazolin ak manje ogmante nan tou de Ewòp ak Etazini. Nan peyi Etazini, pri gazolin pou kont li nan kèk kote te ogmante pa 40 santim yon galon nan yon kesyon de jis de semèn mwa pase a. Epi sa a byen anvan dekolaj prentan an nan pri gazolin anvwaye. Sa a enflasyon vle di yon tonbe pi lwen nan revni kay la, ki deja dekline pou twa ane ki sot pase yo, mwens konsomasyon nan vire, plis depans kat kredi nan kay la pou yo eseye fè moute pou li, epi espesyalman gwo estrès sou moun ki retrete revni fiks. Li pral vle di tou dènye pasaj ekstansyon rediksyon taks sou pewòl yo pral lajman absòbe konpayi lwil yo—menm jan mwatye nan menm rediksyon taks pewòl la nan ane 2011 la te absòbe nan ogmantasyon pri gaz yo. Konsekans yo an jeneral pou ekonomi ameriken an nan vire pita nan ane sa a ta ka pwouve negatif.
Pou rezime, yon vrè kesyon rete si sistèm kapitalis mondyal la jodi a, an patikilye nan nivo nò Ewòp, Amerik di Nò, ak Japon—kapab fonksyone ankò jan li te ye anvan an. Li gendwa te vin tèlman adikte, epi li tèlman depann sou, lajan bank santral gratis, ke li se dout si li ka sevre tèt li nan piki 'kawoutchou dife' nan lajan gratis. Ewòp sanble anpil tankou Etazini kounye a nan sans sa a, ak tou de sanble anpil tankou predesesè kapitalis yo envalid, Japon.
Menm jan ak vrè dwogè, tantativ nan kèk pwen pou retounen nan aranjman anvan kriz la ka lakòz 'sentòm retrè' grav ke ekonomi Etazini ak Euro ka rapidman kontrakte nan premye tantativ pou souke dejwe a. Ale 'kodenn frèt' ta ka lakòz yon kontraksyon ekonomik ak resesyon ki pi grav pase menm sa ki gen eksperyans pandan premye bès 2007-09 la. Gen kèk fòm piki 'monetè metadòn medikal' ka oblije kontinye. Pasyan an ka pwouve pèmanan li bezwen asistans-peye pa rès ekonomi an. Sa vle di nou. Sa vle di tou plis oswa mwens pèmanan 'osterite' transfizyon san. Men, transfizyon san pa ka kontinye endefiniman. Kòm kèk pwen donatè yo pral rele, 'Mwen pa pral mouri' pou sove yo epi yo pral chire zegwi ipèdèmik la.
Sepandan, anvan sa rive, nan pwovizwa Eurozone a aktyèl masiv piki lajan pa ECB a nan bank yo euro, ak US Federal Reserve kontinye piki lajan likid sikile nan US bank yo, pral san dout kontinye. Kontinye tou yo pral repete sik stop-go nan mache dechanj ak bul komodite ki toufe rekiperasyon ekonomik, gazolin ak enflasyon pri manje, plis presyon sou revni reyèl, ezite depans konsomasyon, ak fèb, rekiperasyon ekonomik san soutni.
Jack Rasmus se otè liv kap vini an avril 2012, OBAMA's ECONOMY: RECOVERY FOR THE FEW, Palgrave-Macmillan (US) ak Pluto liv, (UK). Sit entènèt li se www.kyklosproductions.com ak blog li a, jackrasmus.com.