Pazite ako živite ili posjećujete Washington, D.C.
Ako vidite kameru ili mikrofon, pazite da vas ne zgazi političar koji žuri izviknuti svoje "bijes" na AIG i njegovu drsku shemu isplate 165 milijuna dolara u bonusima zaposlenicima u jedinici tvrtke koja je odgovorna za dovođenje tvrtke do rub nelikvidnosti.
Možda su političari stvarno ogorčeni. (Definitivno znaju da njihovi glasači jesu.) Ali pomoglo bi da su izrazili malo bijesa - i protivljenja - tijekom desetljeća dugog razdoblja deregulacije koje nam je donijelo kolaps AIG-a i financijski krah.
Doista je nepojmljivo da je AIG nastavio s isplatama bonusa, a da Ministarstvo financija i Federalne rezerve nisu djelovali kako bi zaustavili isplate bonusa prije nego što su izvršene.
Ono što je sada bitno jest da se pravedni gnjev javnosti ne izražava samo kao "ne". Mnogo je stvari kojima Mi Ljudi trebamo reći "ne". Ali trebamo i puno "da". Moramo zahtijevati da kreatori politike nametnu javnu kontrolu nad financijskim sektorom. Plan obuzdavanja, smanjivanja i premještanja financijskog sektora je dugačak i raznolik, ali postoji niz lekcija koje proizlaze izravno iz debakla AIG-a.
Prvo, vlada mora provoditi mnogo izravniju kontrolu nad tvrtkama koje spašava (od kojih će mnoge, poput AIG-a, vrlo vjerojatno biti podvrgnute državnom preuzimanju ove ili one vrste u nadolazećim mjesecima). Kad bi vlada vršila kontrolu razmjernu svom vlasničkom udjelu, mogla bi jednostavno odbiti dopustiti da se dogode nedjela poput AIG-ovih isplata bonusa. Osim sprječavanja ispada, trebali bi postojati afirmativni zahtjevi nametnuti korisnicima sredstava za spašavanje. To bi trebalo uključivati, za komercijalne banke, obvezno otpisivanje glavnice hipotekarnih kredita na nekretnine u kojima nepodmireni iznos kredita sada premašuje vrijednost kuće, te ukidanje lihvarskih kamata na kreditne kartice.
Drugo, mora postojati dalekosežna reforma kompenzacijskih aranžmana u financijskom sektoru. Nikada se više nitko ne bi smio izvući s tvrdnjom da je ovo simbolično pitanje. AIG isplate bonusa i maničan odgovor financijskog sektora na skromna ograničenja plaća rukovoditelja koje je senator Chris Dodd dodao zakonu o ponovnom odobrenju financijskog spašavanja, pokazuju da momci s Wall Streeta sigurno ne misle da je to simbolično. Prava reforma mora ići dalje od davanja dioničarima glasa o plaćama do nametanja javnih kontrola. Trebale bi postojati visoke porezne stope na pretjerane naknade. Što je najvažnije, trebala bi postojati zabrana poticajnih plaća koje su povezane s kratkoročnim učinkom. Bonusi temeljeni na godišnjoj uspješnosti daju trgovcima i drugima poticaj za preuzimanje nerazumnih rizika — prijeteći održivosti njihovih tvrtki i cjelokupnom financijskom sustavu.
Treće, regulatorne crne rupe u financijskom sustavu moraju se iskorijeniti. Jedna crna rupa tiče se regulacije financijskih derivata — egzotičnih instrumenata koji su AIG bacili u virtualnu nesolventnost. Tijekom Clintonove administracije, predsjednik Feda Alan Greenspan, ministar financija Robert Rubin i zamjenik ministra financija (sada direktor Nacionalnog ekonomskog vijeća) Larry Summers srušili su nastojanje neovisnih regulatora da usvoje skromnu regulaciju financijskih derivata. Kongres je 2000. godine zakonom zabranio takvu regulaciju. Kada ove godine napokon budu usvojeni propisi, a gotovo sigurno hoće, trebali bi potpuno zabraniti određene vrste financijskih derivata, a zahtijevati da novi prije stavljanja na tržište dokažu svoju sigurnost i društvenu vrijednost.
Četvrto, potrebna nam je revitalizirana antimonopolska politika i politika tržišnog natjecanja kako bismo razbili i smanjili veličinu mega financijskih institucija (i, ne slučajno, također moramo smanjiti veličinu ukupne financijske strukture). Ove institucije prevelike da bi propale su, kao što je rečeno, jednostavno prevelike. Ili ispravljeno: prevelike su i previše međusobno povezane. Samo njihovo postojanje predstavlja neprihvatljive društvene troškove, pogoršane činjenicom da preuzimaju veći rizik znajući da imaju koristi od implicitnog javnog osiguranja.
I sam AIG je priznao problem. U prezentaciji tvrtke koja je očito bila spremna uvjeriti saveznu vladu da nastavi s pristizanjem sredstava za spašavanje, AIG je objasnio, "ono što se dogodi AIG-u ima potencijal pokrenuti niz kaskadnih daljnjih kvarova koji se ne mogu zaustaviti osim izvanrednim sredstvima."
Izvršni direktor AIG-a Edward Liddy izvukao je ispravan zaključak: "Tamo gdje nema zaštitnih mjera" — a treba dodati da se pokazalo da daleko nadilaze kapacitete regulatora da nametnu dostatne mjere zaštite — "takve tvrtke treba restrukturirati ili smanjiti tako da ne više neće predstavljati sustavni rizik."
Naposljetku, mora se ponovno obratiti pozornost na korporativnu strukturu i zabrane cijelih kategorija aktivnosti. Osiguravajućim društvima trebalo bi zabraniti poslovanje podružnica koje funkcioniraju kao de facto hedge fondovi. Komercijalnim bankama koje drže imovinu deponenata trebalo bi zabraniti upravljanje tvrtkama za vrijednosne papire (kao što je bio zakon do 1999.) ili sklapanje špekulativnih oklada u stilu tvrtki za vrijednosne papire.
Hoće li ogorčeni političari tražiti ove i druge reforme? Hoće li njihov bijes potrajati kada mediji prijeđu na sljedeću priču? To će gotovo u potpunosti ovisiti o tome hoće li organizirana i fokusirana javnost to zahtijevati.
Robert Weissman je urednik lista Washington, DC Multinacionalni monitor, i direktorica Bitna radnja.