મિલ્ટન ફ્રિડમેનની આર્થિક ફિલસૂફીનો મુખ્ય ભાગ, જેમાંથી બીજું બધું વહેતું હતું, તે પ્રસ્તાવ હતો કે "ફુગાવો હંમેશા અને દરેક જગ્યાએ નાણાકીય ઘટના છે." મને કહો કે સરકારને નાણાંનો પુરવઠો વધારવા માટે કેટલી ઝડપથી મંજૂરી આપવામાં આવે છે, અને હું તમને કહીશ કે તે ફ્રી એન્ટરપ્રાઇઝ ઇકોનોમી પર કેટલો ફુગાવો લાદશે - જે, માર્ગ દ્વારા, યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સમાં હંમેશા અસ્તિત્વમાં છે. ફ્રિડમેને 1962માં લખ્યું હતું કે, "એન્ટરપ્રાઇઝ એકાધિકાર વિશેની સૌથી મહત્ત્વની હકીકત એ છે કે સમગ્ર અર્થતંત્રના દૃષ્ટિકોણથી તેનું સાપેક્ષ બિનમહત્વ છે." દર વર્ષે લગભગ ચાર લાખ નવા જન્મે છે, દર વર્ષે ઓછી સંખ્યામાં મૃત્યુ પામે છે. . . . ઉદ્યોગમાં લગભગ કોઈ પણ વ્યક્તિ જેનો ઉલ્લેખ કરી શકે છે, ત્યાં જાયન્ટ્સ અને પિગ્મીઓ બાજુમાં છે. સરકારને દરેક રીતે અર્થતંત્ર અને ફાઇનાન્સથી દૂર રાખો, દેશના નાણાં પર તેની એકાધિકારથી શરૂ કરીને, અને અમારી સ્પર્ધાત્મક મુક્ત એન્ટરપ્રાઇઝ સિસ્ટમ ખીલશે.
ફ્રિડમેનની નિશ્ચિત વિજય, તેમના જીવન અહેવાલ પરના મોટાભાગના લેખો, 1970ના દાયકામાં થયા હતા, જ્યારે તેમણે જ્હોન મેનાર્ડ કીન્સની આર્થિક નીતિઓને ખોટી રીતે સાબિત કરી હતી. "તેમને આર્થિક 'સપાટ-પૃથ્વી' તરીકે બરતરફ કરવામાં આવ્યા હોવા છતાં," હોલકોમ્બ નોબલ લખે છે ધ ન્યૂ યોર્ક ટાઇમ્સ (નવેમ્બર 17), “તેમણે 1960 ના દાયકામાં આગાહી કરી હતી કે તેજીનો અંત નજીક છે. તેમણે કહ્યું કે બેરોજગારી વધવાની અપેક્ષા રાખો અને તે જ સમયે ફુગાવો વધશે. આગાહી 1970 ના દાયકામાં થઈ હતી. તે પોલ સેમ્યુઅલસન હતા જેમણે સ્ટેગફ્લેશનની ઘટનાને લેબલ કર્યું હતું. શ્રી ફ્રિડમેનના વિશ્લેષણ અને આગાહીને અદભૂત બૌદ્ધિક સિદ્ધિ તરીકે ગણવામાં આવી હતી અને તેમના નાણાકીય સિદ્ધાંતો માટે તેમને નોબેલ મેળવવામાં ફાળો આપ્યો હતો." ગ્રેગ આઈપી અને માર્ક વ્હાઇટહાઉસ (ધ વોલ સ્ટ્રીટ જર્નલ, નવેમ્બર 17) ઉમેરે છે કે “અર્થશાસ્ત્રી એડમન્ડ ફેલ્પ્સ સાથે, આ વર્ષના નોબેલ પારિતોષિક વિજેતા, શ્રી ફ્રિડમેને પણ 1960 ના દાયકામાં સિદ્ધાંત વિકસાવ્યો હતો કે નીતિ નિર્માતાઓ ઊંચી ફુગાવાને મંજૂરી આપીને ઓછી બેરોજગારી જાળવી શકતા નથી. આ દૃષ્ટિકોણ આજે ફેડ સહિતની મુખ્ય સેન્ટ્રલ બેંકો પર પ્રભાવિત છે અને 1970ના દાયકાના ફુગાવાને હરાવવામાં મદદ કરી હતી અને 1990 અને આજના નીચા ફુગાવા અને નીચી બેરોજગારી માટે સ્ટેજ સેટ કર્યો હતો. 1979માં ફેડના ચેરમેન બનેલા પૌલ વોલ્કરને મોનેટારિસ્ટ થિયરીને વ્યવહારમાં મૂકવા, મની-સપ્લાય લક્ષ્યાંકો અપનાવવા લાગ્યા જે વ્યાજ દરોને બે અંકના સ્તરે લઈ ગયા, અર્થતંત્રને ઊંડી મંદીમાં ધકેલી દીધું અને છેવટે ફુગાવાને ભારે નીચે લાવ્યો.”
ઑક્ટોબર 1974 માં શરૂ થયેલા ઓપેક તેલના ઉત્પાદનમાં કાપ દ્વારા લાવવામાં આવેલા આકાશને આંબી રહેલા તેલના ભાવો પર 1973માં ફ્રિડમેનની ઘોષણા અહીં છે: “વિશ્વ કટોકટી હવે તેની ટોચ પર પહોંચી ગઈ છે. આરબોએ આઉટપુટમાં કાપ મૂક્યા પછી ક્રૂડ ઓઈલની કિંમતમાં પ્રારંભિક ચાર ગણો વધારો એ એક અસ્થાયી પ્રતિસાદ હતો જે તેના પોતાના ઉપચાર માટે કામ કરી રહ્યો છે. ઊંચા ભાવે ગ્રાહકોને આર્થિક અને અન્ય ઉત્પાદકોને ઉત્પાદન વધારવા માટે પ્રેરિત કર્યા. . . કિંમતો જાળવી રાખવા માટે, આરબોએ તેમના ઉત્પાદનને શૂન્ય સુધી ઘટાડવું પડશે; તેઓ લાંબા સમય સુધી ક્રૂડની વૈશ્વિક કિંમત $10 પ્રતિ બેરલ પર નહીં રાખે. તે બિંદુ પહેલા કાર્ટેલ તૂટી જશે" (ન્યૂઝવીક, માર્ચ 4, 1974).
બીજા શબ્દોમાં કહીએ તો, નાણાં "તટસ્થ" છે: કારણ કે તેલના ભાવમાં વધારો અથવા અન્ય કોઈપણ કિંમતો, નાણાંના સ્ટોકમાં વધારો લાવતા નથી, તે ફુગાવો ઉત્પન્ન કરશે નહીં. આમ, જ્યારે OPEC કાર્ટેલ તેના ભાવમાં વધારો કરી રહ્યું હતું, ત્યારે વિશ્વને નુકસાન થશે નહીં, કારણ કે અન્ય તમામ માલસામાનનું ઉત્પાદન ચાલુ રહેશે-અને નીચા ભાવે વેચવામાં આવશે. સામાન્ય રીતે માલસામાનની સરેરાશ કિંમત બહુ ઓછી બદલાશે; ફુગાવો નજીવો હશે; અને કોઈ વાસ્તવિક ઉત્પાદન અથવા રોજગાર નુકસાન થશે નહીં.
3ના પતન પહેલા તેલની કિંમતો પ્રતિ બેરલ $4 થી $1973 પર ચાલી રહી હતી; તેઓએ 14 સુધીમાં પ્રતિ બેરલ $1978 અને 35માં $1981 સુધીનો વધારો કર્યો - મોટાભાગના ધોરણો દ્વારા આઠ વર્ષ લાંબી "કટોકટી" હતી. 1979 માં શરૂ કરીને, વોલ્કર હેઠળ યુએસ ફેડરલ રિઝર્વે ફુગાવાને પાછો ખેંચવાનો પ્રયાસ કર્યો, નાણા-પુરવઠાના લક્ષ્યો નક્કી કરીને (જે કોઈ પણ સંજોગોમાં હાંસલ કરવું અત્યંત મુશ્કેલ છે) પરંતુ રેકોર્ડ ઊંચા સ્તરે વ્યાજ દરોમાં વધારો કરીને. તેનું પરિણામ ગંભીર મંદી હતું, જે 1980 થી 1982 સુધી વિસ્તરેલી હતી - 1930 પછીની સૌથી લાંબી આર્થિક મંદી. જેમ જેમ અર્થતંત્ર સંકુચિત થતું ગયું તેમ તેમ બેરોજગારી વધતી ગઈ, માત્ર એટલા માટે કે ફેડરલ રિઝર્વ અર્થતંત્ર પર ચુસ્ત દબાણ લાવી રહ્યું હતું-નહીં, જેમ કે ફ્રાઈડમેન 1960 અને 1970 ના દાયકામાં આગાહી કરી રહ્યા હતા, કારણ કે સરકાર ખોટી કેનેસિયન માન્યતામાં ખૂબ પૈસા બનાવી રહી હતી અને ખર્ચી રહી હતી. તે અર્થતંત્રને ઉત્તેજીત કરી શકે છે અને બેરોજગારીનો દર નીચે લાવી શકે છે. "બેરોજગારી વધવાની અપેક્ષા રાખો, [ફ્રિડમેને] કહ્યું, અને તે જ સમયે ફુગાવો વધશે" (આ ટાઈમ્સ ઉમદા નિર્દેશો).
વાસ્તવમાં, સત્તાવાર બેરોજગારીનો દર 5.8માં 1979 ટકાથી વધીને 10.8ના અંતમાં યુદ્ધ પછીના 1982 ટકાના રેકોર્ડ સ્તરે પહોંચ્યો હતો, નાણા પુરવઠો નાટકીય રીતે સંકોચાઈ રહ્યો હતો, 13.3માં 1979 ટકા અને 3.8 સુધીમાં માત્ર 1982 ટકા વધ્યો હતો. તે પણ પૂછવામાં આવી શકે છે. શા માટે ફ્રિડમેનાઇટ ફેડરલ રિઝર્વે નાણા પુરવઠામાં કોઈપણ વૃદ્ધિને મંજૂરી આપી હશે જ્યાં સુધી કિંમતનું સ્તર વધી રહ્યું છે.
અને નાણાં પુરવઠો અને ફુગાવો, જે એકબીજાને નજીકથી ટ્રૅક કરવા માટે માનવામાં આવે છે, તે ફ્રીડમેનના વિજયના સમય દરમિયાન જેવો દેખાતો હતો:
— 1977 થી 1981 સુધી: નાણાંનો પુરવઠો 32 ટકા વધ્યો, કિંમતો 50 ટકા વધી
— 1982 થી 1986 સુધી: નાણાંનો પુરવઠો 53 ટકા વધ્યો, કિંમતો 14 ટકા વધી
અને તે પછી:
— 1983 થી 1992: નાણા પુરવઠામાં 97 ટકા વધારો થયો, કિંમતો 41 ટકા
— 1993 થી 2004: નાણા પુરવઠામાં 21 ટકા, કિંમતોમાં 31 ટકાનો વધારો થયો.
1990 થી, મોટા ભાગના અર્થશાસ્ત્રીઓ અને નાણાકીય સત્તાવાળાઓ માને છે કે નાણા પુરવઠાને "M2" તરીકે માપવું જોઈએ, જેમાં જનતાના હાથમાં માત્ર ચલણ (રોકડ) જ નહીં અને બેંકોમાં ખાતા તપાસવા ("M1," ઉપર બતાવ્યા પ્રમાણે), પણ મની માર્કેટ એકાઉન્ટ્સ અને બચત થાપણો. તે માપદંડ દ્વારા 1993 થી 1994 સુધી નોંધપાત્ર રીતે અલગ દેખાશે (અન્ય ત્રણ સમયગાળો નહીં): M2 નાણા પુરવઠામાં 84 ટકા વધારો થયો, કિંમતો 31 ટકા.
મિલ્ટન ફ્રિડમેનના વારસા માટે, ઇતિહાસમાં ભાગ્યે જ આટલા ઓછા લોકો પર આટલો બધો ધિરાણ મેળવ્યો હોય. ફ્રાઈડમેનની સંપૂર્ણ એન્ટિસ્ટેટિસ્ટ ઈમારતમાં જવાની કોઈ જરૂર નથી (વધુ સંભવ છે, પેટ નહીં) - તમામ પ્રકારના સરકારી નિયમન અને ખર્ચ (લશ્કરી સિવાય), જાહેર શિક્ષણ અને સામાજિક સુરક્ષા સામે તેમનો વિરોધ. . . અને ચિલીમાં પિનોચેટ શાસનના આર્થિક સલાહકાર તરીકેની તેમની ભૂમિકા જેણે 1973માં લોકશાહી રીતે ચૂંટાયેલા પ્રમુખ સાલ્વાડોર એલેન્ડે સામે બળવો કર્યો હતો. પરંતુ બાદમાં, શ્રી ફ્રિડમેન માટે "માત્ર રસ્તામાં એક બમ્પ હતો," ધ ટાઈમ્સ નોબલ અમને ખાતરી આપે છે, જો કે કોઈને આશ્ચર્ય થાય છે કે તે કોનો માર્ગ હતો.
ZNetwork ને ફક્ત તેના વાચકોની ઉદારતા દ્વારા ભંડોળ પૂરું પાડવામાં આવે છે.
દાન