દલાલો, સટોડિયાઓ, આર્બિટ્રેજર્સ અને "ઘોંઘાટ કરનારા વેપારીઓ"ની શક્તિશાળી લોબીના દબાણ હેઠળ, નાણા પ્રધાન, પી. ચિદમ્બરમે, સૂચિત સિક્યોરિટીઝ ટ્રાન્ઝેક્શન ટેક્સ (STT) ની કેટલીક મહત્વપૂર્ણ જોગવાઈઓને હળવી કરી દીધી. સૂચિત STT ના વિગતવાર વિશ્લેષણ માટે, જુઓ કવલજીત સિંઘ, ઇક્વિટેબલ ઇક્વિટી: ઇન્ડિયા સિક્યોરિટીઝ ટ્રાન્ઝેક્શન ટેક્સ રજૂ કરે છે, આ વેબસાઇટ પર).
એ નોંધવું અગત્યનું છે કે નાણાપ્રધાને માત્ર ટેક્સના દરમાં ઘટાડો કર્યો નથી પરંતુ વિવિધ માર્કેટ પ્લેયર્સ માટે ડિફરન્સિયલ ટેક્સ રેટ પણ ઓફર કર્યા છે. 21 જુલાઈ, 2004 ના રોજ સંસદમાં એક જાહેરાતમાં, તેમણે સૂચિત STT શાસનમાં નીચેના સુધારાની જાહેરાત કરી:
1. 0.15 ટકા STT માત્ર ઇક્વિટીમાં ડિલિવરી-આધારિત વેપાર પર જ લાગુ થશે.
2. ડિલિવરી-આધારિત ટ્રેડિંગ પર 0.15 ટકા STT ખરીદનાર અને વેચનાર વચ્ચે સમાન રીતે વિભાજિત થશે.
3. ડે ટ્રેડર્સ, આર્બિટ્રેજર્સ અને "નોઈઝ ટ્રેડર્સ" માટેનો STT દર ઘટાડીને 0.015 ટકા કરવામાં આવ્યો છે. વધુમાં, તેઓને નફા પરના વ્યવસાય કર સામે કર માટે ક્રેડિટ લેવાની મંજૂરી આપવામાં આવશે.
4. ડેરિવેટિવ ટ્રેડર્સ માટે STT રેટ ઘટાડીને 0.010 ટકા કરવામાં આવ્યો છે અને તેઓને પણ નફા પરના બિઝનેસ ટેક્સ સામે ટેક્સ માટે ક્રેડિટ લેવાની મંજૂરી આપવામાં આવશે.
5. સરકારી બોન્ડ સહિત બોન્ડમાં ટ્રેડિંગને STTમાંથી સંપૂર્ણપણે મુક્તિ આપવામાં આવશે. એ જ રીતે, મ્યુચ્યુઅલ ફંડના એકમો (ઇક્વિટી-ઓરિએન્ટેડ ફંડ્સ સિવાય)ને પણ STTમાંથી મુક્તિ આપવામાં આવશે.
સૂચિત STT પ્રણાલીમાં સુધારાની ઘોષણા થયા પછી તરત જ, સટોડિયાઓ અને ડે ટ્રેડર્સ બજારોમાં સક્રિય થયા અને પરિણામે સ્ટોક ઈન્ડેક્સમાં થોડીવારમાં જ મોટો ઉછાળો જોવા મળ્યો. તેનું કારણ એ છે કે ટેક્સ પ્રણાલીમાં આટલા મોટા પાયે ઘટાડો એ ડે-ટ્રેડર્સ, સટોડિયાઓ અને બજારના અન્ય ખેલાડીઓની અપેક્ષાઓથી વધુ હતો. સૂચિત STT શાસનની કેટલીક જોગવાઈઓને હળવી કરીને, નાણાપ્રધાને માત્ર આ શક્તિશાળી લોબીના દબાણ સામે ઝુક્યું નથી પણ સ્પષ્ટ સંકેત પણ આપ્યો છે કે નવી સરકાર સટોડિયાઓ અને ડે ટ્રેડર્સના ખાનગી હિતોને સંપૂર્ણપણે આધીન છે. આશ્ચર્યની વાત નથી કે, નાણામંત્રી, જેઓ એસટીટીની રજૂઆત માટે ઘેરાયેલા હતા, તે જાહેરાત પછી તરત જ બજારના આવા ખેલાડીઓના પ્રિય બની ગયા હતા.
સુધારેલી STT દરખાસ્તોના મુખ્ય લાભકર્તાઓ સટોડિયાઓ, ડે ટ્રેડર્સ, બ્રોકર્સ, આર્બિટ્રેજર્સ અને ડેરિવેટિવ ટ્રેડર્સ છે જેઓ નાણાકીય બજારોમાં મોટા પાયે સટ્ટાકીય પ્રવૃત્તિમાં સામેલ છે. આ સમુદાય માટે આવા પ્રેફરન્શિયલ ટેક્સ ટ્રીટમેન્ટે ભારતીય નાણાકીય બજારોમાં તેમની અનિચ્છનીય સટ્ટાકીય પ્રવૃત્તિઓને કાયદેસર બનાવી છે.
દુઃખની વાત એ છે કે ડિલિવરી-આધારિત ટ્રાન્ઝેક્શન કરનારા વાસ્તવિક રોકાણકારોને વધુ કરવેરા સાથે દંડ કરવામાં આવ્યો છે. નાણાકીય બજારોમાં સટ્ટાકીય પ્રવૃત્તિઓને કાબૂમાં લેવાને બદલે જે મોટા પ્રમાણમાં સંસાધનોને ઉત્પાદક હેતુઓથી દૂર કરે છે, વાસ્તવિક રોકાણકારોને દંડ કરવામાં આવ્યો છે. સાચા રોકાણકારો સાથે અન્યાયી વ્યવહાર માટે કોઈ સમજૂતી આપવામાં આવી નથી.
તે એક સુસ્થાપિત હકીકત છે કે નાણાકીય બજારોની ઊંડાઈ તે કેટલા વાસ્તવિક રોકાણકારો (સટોડિયાઓને નહીં) આકર્ષવા સક્ષમ છે તેના આધારે નક્કી થાય છે. તે વાસ્તવિક રોકાણકારો છે (સટોડિયાઓ નહીં) જે નાણાકીય બજારોના જીવન અને રક્ત છે. ખાસ કરીને ભારતના કિસ્સામાં જ્યાં ડિલિવરી ટ્રેડિંગ વોલ્યુમના 20 ટકા કરતાં ઓછી છે, ડિલિવરી-આધારિત વ્યવહારો પર ઊંચા કરવેરા વાસ્તવિક રોકાણકારો માટે નિરાશાજનક તરીકે કામ કરશે. આમ કરીને નાણામંત્રીએ સાચા રોકાણકારોને અન્યાયી ગેરલાભની ઓફર કરી છે. ભારત કદાચ વિશ્વનો એકમાત્ર એવો દેશ છે જે સાચા રોકાણકારોને ઊંચા કર દરો લાદીને સજા કરે છે.
સૂચિત સુધારાઓમાં સૌથી મોટી ખોટ સરકાર પોતે જ હશે, કારણ કે ઓછામાં ઓછા રૂ. 25000 મિલિયનની આવકનું નુકસાન થશે. સરકાર આ આવકની ખોટ કેવી રીતે ભરશે તે કોઈને ખબર નથી.
તેનાથી પણ વધુ દુઃખની વાત એ છે કે નાણાં પ્રધાને વીમા, ટેલિકોમ્યુનિકેશન અને નાગરિક ઉડ્ડયન ક્ષેત્રો પર સીધા વિદેશી રોકાણની મર્યાદા વધારવાના તેમના વિવાદાસ્પદ પ્રસ્તાવ પર સમાન સુગમતા દર્શાવી નથી. આ ક્ષેત્રોમાં વિદેશી મૂડીરોકાણમાં સૂચિત વધારાનો ડાબેરી રાજકીય પક્ષો દ્વારા સખત વિરોધ કરવામાં આવ્યો છે, જેઓ કોંગ્રેસની આગેવાની હેઠળની સંયુક્ત પ્રગતિશીલ ગઠબંધન (યુપીએ) સરકારને ટેકો આપી રહ્યા છે. એવું લાગે છે કે નાણાં પ્રધાન તેના રાજકીય સાથીદારોને બદલે સટોડિયાઓના ખાનગી હિતોને વધુ આધીન છે.
સૂચિત સુધારા સાથે, નાણાપ્રધાને ભારતીય નાણાકીય બજારોમાં વધુ પડતી અટકળોને કાબૂમાં લેવાની સુવર્ણ તક ગુમાવી દીધી છે. હવે તે ખૂબ જ સ્પષ્ટ છે કે STT વધુ પડતી અટકળોને રોકવા અથવા આવક વધારવા માટે નથી.
ZNetwork ને ફક્ત તેના વાચકોની ઉદારતા દ્વારા ભંડોળ પૂરું પાડવામાં આવે છે.
દાન