Tતે 1લી ઓક્ટોબર આવ્યો અને નાણાકીય આર્માગેડન વિના ગયો. અનુભવી આગાહી કરનાર માર્ટિન આર્મસ્ટ્રોંગ, જેમણે 1987ના ક્રેશની સચોટ આગાહી કરી હતી, તે જ મોડેલનો ઉપયોગ કરીને સૂચવ્યું હતું કે 1 ઑક્ટોબર વૈશ્વિક બજારો માટે એક મુખ્ય વળાંક હશે. કેટલાક રોકાણકારો તેના પર દાવ પણ લગાવે છે. પરંતુ અનુમાનિત વૈશ્વિક ક્રેશનું પસાર થવું એ એક બિંદુ સુધીના સારા સમાચાર છે. વૈશ્વિક ફાઇનાન્સમાં ઘણા સૂચકાંકો નીચે તરફ નિર્દેશ કરી રહ્યા છે - અને કેટલાકને લાગે છે કે ક્રેશ શરૂ થઈ ગયો છે.
ચાલો પુરાવા ભેગા કરીએ. પ્રથમ, બિનટકાઉ દેવું. 2007 થી, વિશ્વમાં દેવાનો ઢગલો $57tn (£37tn) વધ્યો છે. તે 5.3% નો ચક્રવૃદ્ધિ વાર્ષિક વૃદ્ધિ દર છે, જે નોંધપાત્ર રીતે GDPને હરાવી દે છે. કહેવાતા ઊભરતાં બજારોમાં દેવું બમણું થઈ ગયું છે, જ્યારે વિકસિત વિશ્વમાં માત્ર ત્રીજા ભાગનો વધારો થયો છે.
જ્હોન મેનાર્ડ કેન્સે એક વખત લખ્યું હતું કે પૈસા એ "ભવિષ્યની કડી" છે - મતલબ કે આપણે પૈસા સાથે જે કરીએ છીએ તે ભવિષ્યમાં શું થવાનું છે તે અંગેનો સંકેત છે. 2008 ની વૈશ્વિક કટોકટી પછી અમે ક્રેડિટ સાથે જે કર્યું છે તે અર્થતંત્ર કરતાં વધુ ઝડપથી વિસ્તરણ કરે છે - જે ફક્ત તર્કસંગત રીતે કરી શકાય છે જો આપણે વિચારીએ કે ભવિષ્ય વર્તમાન કરતાં વધુ સમૃદ્ધ બનશે.
આ ઉનાળામાં, બેન્ક ફોર ઇન્ટરનેશનલ સેટલમેન્ટ્સ (BIS) એ ધ્યાન દોર્યું હતું કે કેટલીક મોટી અર્થવ્યવસ્થાઓ ડેટ-ટુ-જીડીપી રેશિયોમાં તીવ્ર વધારો જોઈ રહી છે, જે ઐતિહાસિક ધોરણોની બહાર છે. ચીનમાં, બાકીના એશિયા અને બ્રાઝિલમાં, ખાનગી-ક્ષેત્રનું ઋણ એટલું ઝડપથી વધી ગયું છે કે BISનું જોખમનું ડેશબોર્ડ લાલ ચમકી રહ્યું છે. બે તૃતીયાંશ કેસોમાં, આના જેવી લાલ ચેતવણીઓ પછી ત્રણ વર્ષમાં મોટી બેંકિંગ કટોકટી આવે છે.
12 થી મધ્યસ્થ બેંકો દ્વારા બનાવવામાં આવેલ $2009tn મફત અથવા સસ્તા નાણા, લગભગ શૂન્ય વ્યાજ દરો સાથે મળીને આ દેવુંનું મૂળ કારણ છે. જ્યારે પૈસાની વાસ્તવિક કિંમત શૂન્યની નજીક હોય છે, ત્યારે લોકો ઉધાર લે છે અને પછીના પરિણામોની ચિંતા કરે છે.
આગળ, ચાલો વાસ્તવિક વસ્તુઓની કિંમત જોઈએ. 2014ના મધ્યમાં ઓઇલ પ્રથમ તૂટ્યું હતું, જે વચગાળામાં સહેજ રિબાઉન્ડ હોવા છતાં બેરલ દીઠ $110 થી ઘટીને હવે $49 પર આવી ગયું હતું. પછી કોમોડિટીઝ આવી. 4.50માં કોપરની કિંમત $2011 પ્રતિ પાઉન્ડ હતી, પરંતુ સપ્ટેમ્બરમાં તે તેનાથી અડધી હતી. સમગ્ર G7માં ફુગાવો ભાગ્યે જ શૂન્યથી ઉપર છે, અને ડિફ્લેશન દક્ષિણ યુરોઝોનને અસર કરે છે. ડિસેમ્બર 2014 થી વિશ્વ વેપાર વોલ્યુમમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો થયો છે, જે મુજબ ડચ સરકાર ઇન્ડેક્સ, જ્યારે પ્રાથમિક કોમોડિટીઝમાં વૈશ્વિક વેપારનું મૂલ્ય, જે એક વર્ષ પહેલાં સમાન ઇન્ડેક્સ પર 150 સ્કોર કરતું હતું, તે હવે 114 પર છે.
આ સંજોગોમાં, જો આપણે અદભૂત ઉત્પાદકતા તેજીમાંથી પસાર થવાના હોઈએ તો વિસ્તરતો ધિરાણ પર્વત ભવિષ્ય વિશે સચોટ સંકેત બની શકે તેવો એકમાત્ર રસ્તો છે. તે કરવા માટે ટેક્નોલોજી છે, પરંતુ સામાજિક વ્યવસ્થાઓ નથી. બજાર એવી કંપનીઓને પુરસ્કાર આપે છે કે જેઓ સાથે મિનીકેબ ડ્રાઇવરો માટે શ્રમ વિનિમય બનાવે છે મલ્ટિબિલિયન-ડોલર મૂલ્યાંકન. હોટ મની સારા વિચારો સાથે કમ્પ્યુટિંગ ગ્રેજ્યુએટ્સનો પીછો કરે છે, પરંતુ તે છે - ચક્રના આ તબક્કામાં - વિચારોની તેજસ્વીતા જેટલી પૈસાની મૂર્ખતાનું સૂચક છે.
ચીન - 2009 પછીની વૈશ્વિક પુનઃપ્રાપ્તિનું એન્જિન - નોંધપાત્ર રીતે ધીમી પડી રહ્યું છે. મોટા પાયે મની-પ્રિન્ટિંગ પ્રોગ્રામની મધ્યમાં હોવા છતાં, જાપાને માત્ર તેના વિકાસના અંદાજમાં સુધારો કર્યો છે. યુરોઝોન સ્થિર છે. યુ.એસ.માં, વૃદ્ધિ, જે QE હેઠળ સારી રીતે પુનઃપ્રાપ્ત થઈ હતી, તે QE ના ઉપાડ પછી મંદ પડી ગઈ છે.
ટૂંકમાં, જેમ BIS અર્થશાસ્ત્રીઓ કહે છે, આ એવી દુનિયા છે જેમાં દેવુંનું સ્તર ખૂબ ઊંચું છે, ઉત્પાદકતા વૃદ્ધિ ખૂબ નબળી છે અને નાણાકીય જોખમો ખૂબ જોખમી છે. આ બધામાંથી ક્રેશ થવાની તારીખ અથવા તે કેવું સ્વરૂપ લેશે તે વિશે જાણવું અશક્ય છે. આપણે માત્ર એટલું જ જાણીએ છીએ કે વધતી જતી ધિરાણ, ઘટતી વૃદ્ધિ, વેપાર અને કિંમતો અને એક તાણયુક્ત નાણાકીય બજાર, જે હાલમાં, એક ક્ષેત્ર અથવા ભૌગોલિક પ્રદેશમાંથી બીજા ક્ષેત્રમાં નાણાંના પ્રવાહ તરીકે સ્વિચબેક રાઇડિંગ રાખે છે.
એક વધુ સારી કવાયત એ છે કે જો કોઈ નાટ્યકાર અન્ય આપત્તિની પૂર્વસંધ્યાએ સમાજની સ્થિતિનું વર્ણન કરતી પ્રહસન લખવાનો પ્રયાસ કરે તો તે કયા આર્કીટાઇપ્સનો ઉપયોગ કરી શકે છે. પ્રોપર્ટી સાથે ઓબ્સેસ્ડ એક પાત્ર હશેઃ લંડન અત્યારે પ્રોપર્ટી સોદા મેળવવાનો પ્રયાસ કરી રહેલા યુવા પ્રોફેશનલ્સથી ભરપૂર છે. થેમ્સના નદી કિનારાઓ ક્રેન્સ, શો એપાર્ટમેન્ટ્સ અને અર્ધ-કબજાવાળા સટ્ટાકીય વિકાસ સાથે જંગલો છે જે, ક્રેશ પછી, મહાન સામાજિક આવાસ બનાવશે.
પછી એક આડેધડ સેન્ટ્રલ બેંકર હોવું જોઈએ, આશાવાદી રીતે નીચી વૃદ્ધિ, સ્થિર ભાવો અને તૂટી રહેલા વેપાર માટેના આંકડાઓને "જોવું" જોઈએ જેથી કરીને કંઈ પણ ન કરી શકાય.
પરંતુ આગેવાન રાજકારણી હોવો જોઈએ. કિંગ્સ્ટન યુનિવર્સિટીના અર્થશાસ્ત્રી સ્ટીવ કીન નિર્દેશ કરે છે કે, 2008 સુધીના સમયગાળામાં, નવઉદાર અર્થશાસ્ત્રની ખામીયુક્ત વિચારધારાએ ખતરનાક પરિસ્થિતિને વધુ ખરાબ કરી. અર્થશાસ્ત્રીઓ જોખમી રોકાણ સુરક્ષિત છે તે વિચાર પર તેમની વ્યાવસાયિક અસ્પષ્ટતા મૂકે છે. આજે, અર્થશાસ્ત્રનો સ્થિર દરવાજો નિશ્ચિતપણે બંધ છે. મુખ્ય પ્રવાહના બેંક અર્થશાસ્ત્રીઓ પણ વૃદ્ધિને પુનર્જીવિત કરવા માટે આમૂલ પગલાં લેવા માટે હાકલ કરી રહ્યા છે: નિક કૌનિસ, એબીએન એમરોના મેક્રો-ઈકોનોમિક્સ ચીફ, સેન્ટ્રલ બેંકોને તેમના ફુગાવાના લક્ષ્યાંકને 4% સુધી વધારવા અને સંકલિત અસ્તિત્વ વ્યૂહરચના હેઠળ વિશ્વને નાણાંથી પૂરવા હાકલ કરી.
તેના બદલે, તે ભૌગોલિક રાજનીતિની દુનિયામાં છે કે ભદ્ર જૂથ થિંકનો ભય સૌથી સ્પષ્ટ છે. જો તમે સમજો છો કે $12tn છાપવાથી દરેક દેશને કટોકટી વિરોધી પગલાંની અંતિમ કિંમત અન્ય કોઈ પર ડમ્પ કરવા માટે પ્રોત્સાહન મળે છે તો આર્થિક જોખમ સ્પષ્ટ થઈ જાય છે. પરંતુ હવે સ્પષ્ટ ભૌગોલિક રાજકીય જોખમ પણ છે.
તેલના ભાવમાં ઘટાડો થયો કારણ કે સાઉદીઓ યુએસ ફ્રેકિંગ ઉદ્યોગને રોકવા માગે છે. અત્યારે, જો કે રશિયન અને અમેરિકન રાજદ્વારીઓ વિયેનામાં સાથે બેસીને સક્ષમ છે, તેમના સ્ટ્રાઈક-એટેક પાઇલોટ્સ વાતચીત કરતા નથી કારણ કે તેઓ સીરિયામાં જમીન પર તેમના વિવિધ પસંદ કરેલા દુશ્મનો પર હુમલો કરે છે. યુરોપ, ગ્રીક કટોકટીથી નબળું પડેલું, તેની સરહદ પારની સંસ્થાઓ શરણાર્થીઓની કટોકટીથી અરાજકતામાં ફેંકાયેલી છે, કોઈને કંઈપણ કરવા અસમર્થ લાગે છે.
તેથી, વિશ્વ માટે સૌથી મોટું જોખમ, તેની વધતી જતી ગંભીરતા હોવા છતાં, બબલનું ડિફ્લેશન નથી. તે ભૌગોલિક રાજનીતિ સાથે સંકળાયેલા બનવાનું જોખમ છે. કોઈપણ રાજકારણી જે આ જોખમને ઓછું કરે છે અથવા અવગણના કરે છે તે 2008 સુધીના સમયગાળામાં શુદ્ધ અર્થશાસ્ત્રીઓએ જે કર્યું હતું તે જ કરી રહ્યું છે.
પોલ મેસન છે ચેનલ 4 ન્યૂઝના અર્થશાસ્ત્ર સંપાદક. @પોલમાસનન્યૂઝ
ZNetwork ને ફક્ત તેના વાચકોની ઉદારતા દ્વારા ભંડોળ પૂરું પાડવામાં આવે છે.
દાન