Bha e furasta a chall, le deireadh na sìobhaltachd a bha ri thighinn a’ losgadh suas na cinn-naidheachd, ach o chionn ghoirid thàinig sgeulachd ionmhais gun chreideas a-steach don phoball.
A Bloomberg bha ceann na sgeòil na choileanadh sònraichte ann an eachdraidh fo-aithris. Tha e leughadh:
Bidh LIBOR san àm ri teachd mì-chinnteach a’ brosnachadh cinn-cinn soirbheachas $350 trillion
Chì an leughadair naidheachdan cas an teirm “LIBOR” agus gabhaidh e ris gur e dìreach postgame a th ’ann airson an sgainneal LIBOR o chionn beagan bhliadhnaichean, anns an deach cuid de na bancaichean as motha san t-saoghal a ghlacadh a’ làimhseachadh ìrean rèidh.
Chan eil. Is e sgeulachd ùr a tha seo, anns a bheil dà bhoma bho phrìomh riaghladair Breatannach - aon mun àm a dh’ fhalbh, am fear eile mun àm ri teachd againn. Gu eirmseachd:
- A’ dol air ais fichead bliadhna no barrachd, tha am frèam airson gnothaichean ionmhais luach ceudan de trilleanan dolar air a bhith ficseanail.
- Tha sinn a’ gluasad a dh’ ionnsaigh cruinneachadh laghail is eaconamach de chuibhreannan galactic - an “àm ri teachd mì-chinnteach” Bloomberg iomradh gu h-èibhinn.
Tha LIBOR a’ seasamh airson Ìre Eadar-bhanca Lunnainn. Bidh e a’ tomhas na h-ìre aig a bheil bancaichean a’ toirt iasad dha chèile. Ma tha iasad neach-cleachdaidh de sheòrsa sam bith agad, is e geall cothromach a th’ ann gu bheil e stèidhichte air LIBOR.
Lorg sgrùdadh ann an 2009 le Cleveland Fed gu robh 60 sa cheud de na morgáistí uile anns na SA stèidhichte air LIBOR. Air do thìodhlacadh an àiteigin san dachaigh agad, is dòcha gu bheil pìos pàipear agad a tha a’ mìneachadh teirmean a’ chairt-chreideis agad, iasad oileanach, no iasad càr, agus ma choimheadas tu air a’ chlò ghrinn, tha deagh chothrom agad faicinn gu bheil an ìre a phàigheas tu. Tha a h-uile mìos stèidhichte air LIBOR.
O chionn bhliadhnaichean, fhuair sinn a-mach gu robh na bancaichean as motha san t-saoghal a’ làimhseachadh LIBOR. Rinn sin suirghe.
A-nis, tha an naidheachd nas miosa: tha LIBOR air a dhèanamh suas.
Gu fìrinneach tha e eadhon nas miosa na sin. Is dòcha gu bheil an dà chuid LIBOR air an làimhseachadh agus Dèanta suas. Is e sgeulachd sìthiche lùbte a’ bhunait airson cuibhreann susbainteach de iasad an t-saoghail.
Tha an cead a’ tighinn tro Anndra Bailey, ceannard Ùghdarras Giùlain Ionmhais Bhreatainn. Thuirt e o chionn ghoirid (cuideam orm):
"Tha às aonais margaidhean bunaiteach gnìomhach a’ togail ceist chudromach mu sheasmhachd slatan-tomhais LIBOR. Mura h-eil margaidh ghnìomhach ann, ciamar as urrainn eadhon an slat-tomhais ruith as fheàrr a thomhas?”
Mar a tha cuid de luchd-anailis Wall Street air a thoirt fa-near gu sàmhach anns na seachdainean bho na beachdan sin, tha “eas-làthaireachd nam margaidhean bunaiteach” na dhòigh sùbailte air a ràdh nach eil LIBOR air a bhith stèidhichte air fìor ghnìomhachd malairt, a tha na dhòigh sùbailte air a ràdh gu bheil LIBOR. bullshit.
Tha LIBOR air a thuigsinn sa chumantas mar thomhas de mhisneachd sa mhargaidh. Ma tha ìrean LIBOR àrd, tha e a’ ciallachadh gu bheil bancairean iomagaineach mun àm ri teachd agus a’ cosg mòran airson iasad. Ma tha ìrean ìosal, bidh draghan nas lugha agus tha iasadan nas saoire.
Mar sin tha e ciallach ann an teòiridh LIBOR a chleachdadh mar shlat-tomhais airson ìrean iasaid air iasadan càr no morgaidsean no eadhon cairtean creideis. Ach chan eil sin fìor ach ma tha LIBOR a’ tomhas rudeigin.
Seo mar a bu chòir dha a bhith ag obair. Gach madainn aig 11m àm Lunnainn, bidh fichead de na bancaichean as motha san t-saoghal ag innse do chomataidh ann an Lunnainn na tha iad a’ meas a dh’ fheumadh iad a phàigheadh gus airgead fhaighinn air iasad bho bhancaichean eile.
Bidh a’ chomataidh a’ gabhail a h-uile 20 tagradh, a’ tilgeil a-mach na ceithir àireamhan as àirde agus as ìsle, agus an uairsin a’ toirt a-mach cuibheasachd air an 12 a tha air fhàgail gus ìrean LIBOR a chruthachadh.
Gu teòiridheach, siostam math. Bu chòir a bhith a’ tomhas cho eagallach ‘s a tha bancaichean a bhith a’ toirt iasad dha chèile na dhòigh math air seasmhachd a’ mhargaidh a thomhas. Ach a-mhàin aon rud: chan eil bancaichean air a bhith a 'toirt iasad dha chèile airson deicheadan.
Suas tro na h-ochdadan agus tràth sna naochadan, mar a dh'fhàs bancaichean cruinne na bu mhotha agus barrachd iarrtais aca airson dhollairean, bha malairt eadar bancaichean trom. B’ e a’ mhargaidh iasaid làidir eadar-bhanca sin as coireach gun tàinig LIBOR gu bhith na shlat-tomhais cho mòr-chòrdte sa chiad àite.
Ach a’ tòiseachadh ann am meadhan nan naochadan, thòisich bancaichean a’ faighinn a-mach gun robh margaidhean eile a’ toirt seachad tobraichean maoineachaidh nas fhasa agus na bu shaoire, leithid am pàipear malairteach no margaidhean ath-cheannach ionmhais. Thuit malairt eadar bancaichean.
Gu h-ìoranta, mar a bha malairt eadar bancaichean a’ crìonadh, chaidh cleachdadh LIBOR mar shlat-tomhais airson morgaidsean, cairtean creideis, suaipean is msaa. Mar sin mar a bha LIBOR a’ nochdadh fìrinn nas lugha agus nas lugha, dh’ fhàs e barrachd is barrachd uile-làthaireach, ga thiodhlacadh fhèin, mar diog, gu cridhe an t-siostam ionmhais.
Is e an locht san t-siostam nach fheum bancaichean cunntas a thoirt do chomataidh LIBOR na phàigh iad dha-rìribh air iasad bho chèile. An àite sin, chan fheum iad ach cunntas a thoirt air na tha iad a’ meas dh'fheumadh iad pàigheadh.
Thàinig sgainneal LIBOR o chionn beagan bhliadhnaichean nuair a chaidh a lorg gu robh na bancaichean a’ laighe a dh’aona ghnothach mu na tuairmsean sin. Ann an cuid de chùisean, bha iad ga dhèanamh le aonta riaghladairean.
Anns an t-suidheachadh as mì-chliùiteach, bha coltas gu robh Banca Shasainn Barclays a bhrosnachadh gus na tagraidhean LIBOR aige a lughdachadh, mar dhòigh air clisgeadh a chuir às às deidh tubaist 2008.
Thàinig e a-mach nas fhaide air adhart gu robh bancaichean chan ann a-mhàin air a bhith ag innse breugan mu na h-àireamhan aca rè an èiginn gus an siostam ionmhais a dhèanamh a ’coimhead nas sàbhailte, ach gu robh iad air a bhith ga dhèanamh sa chumantas dìreach gus daoine a reubadh, a’ putadh na h-àireimh air ais agus air ais gus na geall eile aca a chuideachadh gus pàigheadh.
Nochd iomlaidean sgrìobhte eadar luchd-obrach banca gnìomhachd uamhasach iongantach, le luchd-malairt a’ gealltainn champagne agus sushi agus eadhon feise do luchd-cuir a-steach LIBOR ma dh’ atharraich iad àireamhan.
“Tha e dìreach iongantach mar as urrainn dha càradh LIBOR an uiread airgid sin a thoirt dhut!” aon neach-malairt sileadh. Ann an sgrìobhadh.
A-rithist, bha seo dona. Ach bha e na b’ fheàrr an taca ris an fhìrinn gun robh na h-àireamhan a bha na nitwits sin a’ làimhseachadh meallta an toiseach. Bha còir aig na bancaichean tuairmse a dhèanamh air na chosgadh e airgead fhaighinn air iasad. Ach cha robh iad a’ faighinn airgead air iasad bho dhuine sam bith.
Airson deicheadan a-nis, tha na bancaichean as motha san t-saoghal air a bhith ag aithris gu h-iomlan raon àireamhan gach madainn aig 11m àm Lunnainn - an ìre sia mìosan de franc na h-Eilbheis, an yen trì mìosan, an dolar aon mhìos, msaa. Agus tha e coltach nach robh gin dheth fìor.
Bha na h-àireamhan sin, eadhon nuair nach robh lunatics sociopathic gan càradh, nan àireamhachadh neo-riaghailteach stèidhichte air àireamhachadh neo-riaghailteach roimhe seo - fantasy leantainneach a tha air a bhith a’ tional astar airson deicheadan.
Nuair a chladhaich riaghladairean a-steach do sgainneal LIBOR o chionn beagan bhliadhnaichean, thuig iad gu robh ìre iasaid eadar-bhanca sam bith a bha an urra ri aithisgean saor-thoileach bho bhancaichean rapacious / amoral na dhuilgheadas dha-rìribh.
Ach tha na foillseachaidhean ùra sin ag innse dhuinn nach obraich onair, nas motha. Dh’ fhaodadh sgioba de luchd-riaghlaidh a bhith nan suidhe ann an laps gach neach a chuir a-steach LIBOR anns a h-uile banca, agus cha chuidicheadh sin, leis nach eil dòigh ann cunntas onarach a thoirt air margaidh nach eil ann.
Chuir Bailey an FCA mar seo e (cuideam air mèinn):
“Chan eil mi a’ cumail a-mach gum faodadh slat-tomhais eile a bhith agad a thomhas na tha còir aig Libor a thomhas, is e sin cunnart creideas banca sa mhargaidh maoineachaidh, ”thuirt e. “Ach bhiodh sin - agus bidh mi a’ cleachdadh an teirm seo gu faiceallach - ìre synthetigeach oir chan eil margaidh maoineachaidh ann. "
Chan eil margaidh maoineachaidh ann! Is e neo-làthaireachd a tha seo nas fhaide na aoir. Is e Chris Morris a th’ ann"Is e droga dèanta a th’ ann an cèic!” àbhaisteach, a-mhàin ann am beatha. Tha LIBOR na àireamh dèanta!
Smaoinich air seo. Tha milleanan de dhaoine air a bhith a’ toirt a-mach morgaidsean agus cairtean creideis agus iasadan chàraichean, agus tha bailtean agus bailtean gun àireamh uile air a bhith a’ ceannach suaipean agus toraidhean eile, uile stèidhichte air gealladh a chaidh a thiodhlacadh anns a’ chlò ghrinn gu bheil an ìre a phàigheas iad stèidhichte air fìrinn.
Leis gu bheil fios againn a-nis nach eil na h-ìrean sin stèidhichte air fìrinn - chan eil margaidh maoineachaidh ann - tha sin a’ ciallachadh gu bheil na ceudan trilleanan dolar de ghnothaichean stèidhichte air foill. Tha cuid de chompanaidhean lagha canny an àiteigin gu bhith a’ faighinn a-mach seo, nas luaithe seach nas fhaide air adhart, agus a’ dealbhadh a’ chùis-lagha gnìomh clas as motha agus as prothaidiche san t-saoghal: Talamh v. Bancaichean.
Anns an eadar-ama, tha ceist ann ciamar a thèid seo a rèiteachadh. Tha na Brits and Bailey air plana ainmeachadh gus “roghainnean eile gun chunnart a chuir an àite LIBOR ro 2021.”
Tha seo a’ ciallachadh, taobh a-staigh còig bliadhna, gum feumar rudeigin a dhèanamh gus sreath bheanntan Nepal de chùmhnantan ionmhais ath-dhealbhadh - timcheall air $350 trillean luach, a rèir Bloomberg. Tha 28 làithean às dèidh chan eil clisgeadh stoidhle a-mach às a’ cheist. Aig a’ char as fheàrr, tha e gu bhith na trom-laighe loidsigeach.
“Tha e gu bhith na fhèis do luchd-lagha ionmhais,” thuirt Bill Blain, ceannard margaidhean calpa agus maoin eile aig Mint Partners. Bloomberg.
Le Dòmhnall Trump san dreuchd, chan fhiach a’ mhòr-chuid de rudan eile a bhith draghail mu dheidhinn. Ach is dòcha gum b’ fhiach beachdachadh air ionmhas na cruinne airson beagan mhionaidean mar mhealladh psychedelic fichead bliadhna. A dhuine, a bheil sinn beò ann an amannan seòlta.
Tha ZNetwork air a mhaoineachadh a-mhàin tro fhialaidheachd an luchd-leughaidh.
Tabhartasan