Níos mó ná cúig bliana tar éis don ghéarchéim dhomhanda baincéireachta a bheith ag brúchtadh den chéad uair i samhradh na bliana 2007, leanann an córas baincéireachta domhanda ag imeacht i dtreo géarchéime eile. Léiríonn cliseadh an chórais bhaincéireachta sa Chipir an tseachtain seo caite an chloch mhíle is déanaí san imeacht do-laghdaithe sin, chomh maith le hathrú cáilíochtúil tábhachtach in éabhlóid fhoriomlán na géarchéime.
Tá scafall creaky an chórais bhaincéireachta domhanda um bhrabús á neartú le beagnach sé bliana anois ag instealltaí ollmhóra (na deich trilliún dollar agus coibhéisí airgeadra eachtraigh) rialtais i bhfoirm iasachtaí úis saor in aisce do bhainc, móide trilliún. níos mó de cheannacháin dhíreacha ag bainc cheannais bannaí morgáiste tite agus urrúis eile ó infheisteoirí institiúideacha agus aonair in éascú cainníochtúil (QE).
Chuir Cúlchiste Feidearálach na SA amháin ar fáil, ar a laghad, idir $10-$20 trilliún in iasachtaí úis nach mór náid do bhainc agus do scáthbhainc, agus sa bhreis air sin ceannacháin ó infheisteoirí níos mó ná $3 trilliún urrús trí QE, a leanann ar aghaidh ag ráta $85. billiún gach mí gan aon deireadh i radharc. Go dtí seo, níl a fhios ag aon duine cén praghas a d'íoc an chothaithe ar an $3 trilliún i gceannachán bannaí morgáiste agus urrúis eile arna maoiniú ag QE, ach is mór an seans go bhfuil an praghas a íocadh le hinfheisteoirí as a gcuid drochshócmhainní i bhfad níos airde ná mar a bhí. luach margaidh na n-urrús sin. Go bunúsach, chuir an chothaithe fóirdheontas ollmhór breise ar fáil d'infheisteoirí sa bhreis ar an airgead saor ó ús nialasach. Ní bheidh a fhios ag an bpobal choíche, áfach, ós rud é nach dtuairiscíonn an chothaithe sonraí den sórt sin - ní fiú do chomhaltaí na Comhdhála.
Ní hé toradh na dtuilte stairiúla seo d’airgead saor in aisce agus d’fhóirdheontais airgid thirim do bhainc agus d’infheisteoirí saibhre fíorgheilleagar earraí agus seirbhísí a spreagadh. Ina ionad sin, ba é an príomhthionchar a bhí aige ná dlús a chur le hamhantraíocht agus praghsanna urrús (agus dá bhrí sin brabúis) i gcothromas (stoc), bannaí junk, eastát réadach feirme SAM, malartú airgeadra eachtrach, agus roinnt líon anaithnid trádála díorthaigh (anaithnid ós rud é nach bhfuil an dara ceann ann). taifeadta ar mhalartuithe poiblí).
Tá infheisteoirí agus bainc tugtha do - ie ag brath ar - meaisín airgid saor in aisce an chothaithe le cúig bliana anuas. Tá comhghaolú dlúth idir timthriallta borrtha stoic Dow Jones agus S&P ó 2010 le instealltaí Fed QE. Ar thrí ócáid ar leith san am a chuaigh thart—i 2010, 2011, agus 2012—b’ é an toradh a bhí ar an leid go raibh deireadh le hús nialasach nó instealltaí QE go tapa ná go raibh aistarraingtí géara i stoc agus i margaí airgeadais eile, rud a d’eascair toradh níos gasta fós ó na margaí airgeadais. Cothaítear airgead saor in aisce agus ceannacháin QE a thuilleadh.
Tá fiú an borradh measartha 8 faoin gcéad le déanaí i bpraghsanna tí sna SA le bliain anuas inrianaithe go mór d’amhantraithe, cistí fálaithe, agus scáth-infheisteoirí eile, idir SAM agus eachtrannacha, ag ceannach bloic mhóra d’aonaid tithíochta na Stát Aontaithe atá foriata, gan dabht arna maoiniú ag an sreabhadh leanúnach airgid chothaithe saor in aisce agus QE. Seo mar atá sé ag tarlú. Tugann an chothaithe an t-airgead ar iasacht gan aon chostas do na bainc a thugann ar iasacht é, ar a seal, do chistí fálaithe agus do chuideachtaí cothromais phríobháideacha, a cheannaíonn ansin bloic mhóra de na haonaid tithíochta a bhí folamh roimhe seo i seilbh na mbanc céanna. De rogha air sin, ceannaíonn an chothaithe na cistí fálaithe - agus droch-sócmhainní infheisteoirí institiúideacha eile - le hairgead tirim clóite (QE), a cheannaíonn ina dhiaidh sin bloic mhóra maoine foreclosed ó na bainc. Fanann úinéirí nua na maoine, na hinfheisteoirí gairmiúla, go dtí go n-ardóidh praghsanna tí 20 faoin gcéad (ie, leath den laghdú praghais ó 2007 i leith). Idir an dá linn, na tithe foreclosed a ligean ar cíos ag praghsanna ag ardú - ansin smeach (díol) na tithe le haghaidh gnóthachan caipitiúil ollmhór. Íoctar ús dathúil leis na bainc (5 faoin gcéad-10 faoin gcéad) agus faigheann siad na drochshócmhainní a bhaint óna gcláir chomhardaithe idir an dá linn. Ar deireadh thiar aisíocann siad an t-airgead saor ó ús leis an chothaithe. Gnóthachan bainc. Gnóthachan infheisteoirí agus speculators. Ach tá 14 milliún úinéir tí formheasta (an t-iomlán go dtí seo) agus ní fhaigheann geilleagar SAM aon spreagadh fíor ón instealladh airgid nach mbaineann ach leas as na daoine sár-saibhir agus a n-institiúidí airgeadais. Tugann siad téarnamh tithíochta ansin.
Ina theannta sin, bhí tionchar diúltach cinnte ag rátaí QE agus nialais ar gheilleagar SAM agus ar théarnamh. Mar thoradh ar rátaí nialais tar éis cúig bliana tháinig laghdú ar ioncam indiúscartha na mílte teaghlach, toisc gur thit ús nialasach ar dhlúthdhioscaí agus ar chuntais choigiltis bainc tí eile ó 2008 i leith. Tá cúig bliana de rátaí úis nialais chothaithe ag fás chomh maith ar ghéarchéim atá ag dul i méid i gcistí pinsin agus an titim atá le teacht ar go leor de na pinsin sochair shainithe atá fágtha mar thoradh díreach ar rátaí gar do nialas ar na hinfheistíochtaí atá fágtha acu. Mar thoradh ar rátaí nialais chothaithe agus QE ina theannta sin tá atreorú ó infheistíocht réadach agus cruthú post sna SA go ceannacháin amhantrach ar stoic, bannaí junk, eastát réadach feirme, agus urrúis eile nach bhfuil aon phoist agus aon aisghabháil.
Mar fhocal scoir, go háirithe, tá an t-instealladh ollmhór FED d'airgead saor in aisce isteach i mbainc, i mbanc scáth, agus in infheisteoirí tar éis cogadh airgeadra domhanda a spreagadh le bliain anuas. Mar thoradh ar rátaí nialais agus airgead saor in aisce móide QE tháinig laghdú ar dhollar na SA, rud a spreag díluachálacha iomaíocha comhchosúla ar airgeadraí eile trí bheartais bainc cheannais chomhchosúla in áiteanna eile sa Ríocht Aontaithe, Eurizone, agus an tSeapáin. Tá an cogadh airgeadra sin agus díluachálacha iomaíocha tar éis tosú ag aistriú go moilliú ar mhonarú agus ar onnmhairí domhanda atá ag éirí níos soiléire le mí na míosa sa tSín, san Eoraip, agus tá sé ag tosú anois ag dul i bhfeidhm ar mhonarú agus ar onnmhairí na SA freisin. D’fhéadfadh sé gur mhéadaigh rátaí Fed QE agus nialais brabúis bhainc, bónais a bPríomhfheidhmeannaigh agus a mbainisteoirí sinsearacha, agus go ndearna sé infheisteoirí saibhre níos saibhre fós ach is beag a rinne sé do gheilleagar na SA agus leanann sé ag tarraingt ar ioncam an 90 íochtair. faoin gcéad teaghlach sna SA
Le trí bliana anuas, tá bainc cheannais mórgheilleagair eile tar éis tosú ar an gCúlchiste Feidearálach a mhacalla. Tá rátaí úis na mbanc tiomáinte ag leibhéal gar do nialas ag Banc Shasana agus ag an mBanc Ceannais Eorpach (BCE) agus thug Banc Shasana agus an BCE isteach beartais um éascú cainníochtúil atá ag éirí níos ionsaithí i gcéimeanna i ndiaidh a chéile chun cur leis na hiasachtaí úis atá gar do nialas. Tá Banc Shasana ar tí babhta eile QE a thabhairt isteach agus brú ag méadú ar an ECB an rud céanna a dhéanamh. Mar an gcéanna, d'fhógair Banc na Seapáine go bhfuil sé ar intinn aige cur chuige QE a ghlacadh freisin, laistigh de sheachtainí.
Tá bainc cheannais ar fud an domhain ag bogadh i dtreo a mbeartais in aisce airgid (rátaí QE + nialais) a chóineasú agus a chomhordú in iarracht éadóchasach an córas baincéireachta príobháideach domhanda atá ar bhrabús a choinneáil ó thitim isteach i ngéarchéim ghinearálta eile.
I bhfocail eile, tá an córas baincéireachta príobháideach ar fud an domhain coinnithe, le níos mó ná cúig bliana anois, ar chóras tacaíochta saol airgeadais domhanda trí na deich trilliún dollar instealladh airgid ag an chothaithe agus bainc cheannais eile ó 2008. Mar sin féin , is cosúil anois go dteastaíonn níos mó airgid ar an othar anois chun é a choinneáil ó bheith cothrom ó thaobh airgeadais de. Mar gheall ar insileadh leanúnach airgid saor in aisce agus ceannach fóirdheonaithe ag an chothaithe agus ag bainc cheannais eile níor tháinig an t-othar ar ais. Níor éirigh leis ach, go sealadach, bás iomlán an othair a chosc. Agus sin an áit a dtagann an Chipir isteach.
Tábhacht na Cipire
Is é an tábhacht a bhaineann leis an gCipir gur chinn an IMF agus an Coimisiún Eorpach le chéile go n-éileodh an dá phríomhbhanc, an Laiki agus Banc na Cipire níos mó, iasacht $10 billiún Euro don Chipir. Mar mhalairt air sin, dhéanfaí Banc Laiki a dhíscaoileadh go hiomlán agus chaillfeadh a thaisceoirí go léir a gcistí taiscthe go léir—ie thit banc sean-aimseartha ó na 1930idí. Maidir leis an mbanc is mó sa Chipir, chinn an IMF agus an Coimisiún ar dtús ar thaisceoirí beaga miondíola—iad siúd le níos lú ná 100,000 Euro ($130,000)—go ngearrfaí cáin orthu (ie díshealbhaithe) ag an ráta 6.75 faoin gcéad agus go ndéanfaí taisceoirí móra a dhíshealbhú ag 10 faoin gcéad.
Sárú díreach a bhí sa ráta 6.75 faoin gcéad ar ráthaíochtaí dlí an Aontais Eorpaigh go mbeadh taiscí suas le $130,000 faoi árachas. An oiread sin le haghaidh cosaintí dlíthiúla i ngéarchéim baincéireachta. Phléasc agóidí móréilimh láithreach ar fud náisiún an oileáin. Tar éis don chomhaontú tosaigh dul i léig, dúirt urlabhraí Choimisiún na hÍsiltíre, Joeren Dijsselbloem, an lá dár gcionn go poiblí go bhfeidhmeodh comhaontú fóirithinte bainc na Cipire mar theimpléad le haghaidh fóirithinte bainc amach anseo—is dócha i réigiúin imeall an Euro mar an Spáinn, an Phortaingéil, agus b'fhéidir an Iodáil. Sin nuair a bhuail sé an lucht leanúna, mar a deir siad. De réir dealraimh, áiríodh le tuiscint rúnda ag baincéirí agus baincéirí ceannais thuaisceart na hEorpa go n-íocfadh taisceoirí miondíola—meánshaoránaigh a bhfuil taiscí beaga acu—go mór le híoc as na fóirithintí bainc a rabhthas ag súil leo dá leanfadh córas baincéireachta Limistéar an Euro ag dul in olcas.
Is éard a bhí i gceist leis an gcéim nua ní hamháin díshealbhuithe taiscí páirteacha, ach rialuithe caipitil ina dhiaidh sin agus teorainneacha ar aistarraingtí bainc ar an gcuid eile de na taiscí a bhí fágtha freisin. Bhí teorainneacha tarraingthe siar i margadh na Cipire thar a bheith dian. I ndáiríre, ba leatsa an t-airgead a bhí fágtha sa bhanc fós, ach ní raibh tú in ann é a fháil amach, ach amháin i dribble. Ina theannta sin, dá mba rud é go bhfuair tú amach é, ní fhéadfá é a thógáil amach as an tír. Chiallaigh sé seo go léir gur cruthaíodh de facto córas Euro dhá shraith le Euro na Cipire arbh fhiú níos lú ná Euros in áiteanna eile – ie laghdú de facto ar luach na dtaiscí a bhí fágtha agus mar sin caillteanais bhreise do thaisceoirí.
Rinneadh an dara beart sa deireadh. Bhí taisceoirí le $130,000 nó níos lú díolmhaithe anois ón 6.75 faoin gcéad agus d'íocfadh iad siúd a raibh níos mó ná $130,000 acu níos mó. Cé mhéad níos mó éagsúil de réir meastacháin éagsúla, ach tá roinnt meastachán chomh hard le 65 faoin gcéad i dtaiscí coigistíochta. Is beag ábhar i bhfad níos mó, áfach, le haghaidh taiscí a bheidh draenáilte anois beagnach go hiomlán ó chóras baincéireachta na Cipire agus tiocfaidh titim níos mó ar an gcóras baincéireachta atá fós ann. Ní fhanfaidh airgead i mbainc na Cipire agus ní fhéadfaidh airgead an Chipir a fhágáil. Déanfaidh taisceoirí agus gnólachtaí araon é a thaisceadh. Rachaidh an cúlú sa Chipir san fhíorgheilleagar i ndúlagar ollmhór.
Is mó an chontúirt atá ag an gCipir don Euro agus don chóras baincéireachta domhanda ná tuilleadh muiníne sa chóras baincéireachta. Beidh an contagion scaipeadh dosheachanta. Ní bheidh muinín ag taisceoirí san Iodáil, sa Ghréig, sa Spáinn, sa Phortaingéil, agus fiú i dtuaisceart na hEorpa as a gcuid taiscí a fhágáil i mbainc. Ní bheidh muinín acu a thuilleadh sa chóras taiscí árachaithe. Ar an gcéad léiriú ar mhórfhadhb a d’fhéadfadh a bheith i mbanc príobháideach—b’fhéidir Unicredit san Iodáil, Santander sa Spáinn, nó banc éigin sa Bheilg nó fiú banc Francach – glacfaidh taisceoirí leis go bhfuil comhaontú rúnda déanta. Tiocfaidh meath ar thaiscí, ar iasachtaí agus ar threoluas airgid ar dtús i ngeilleagair imeallacha an Euro. B’fhéidir go dtiocfaidh córas trí chiseal airgeadra Euro chun cinn, agus Euro na Cipire agus na Gréige ag trádáil ar an margadh dubh ag codán de Euro thuaidh na hEorpa agus le Euro na Spáinne-na Portaingéile áit éigin eatarthu.
Ní hamháin slándáil taisce, ach fágfaidh rialuithe caipitil a chuirfear i bhfeidhm sa chomhaontú deiridh leis an gCipir go mbeidh níos mó mímhuiníne as go mb’fhéidir nach bhféadfaí coigilteas a aistriú ó gheilleagar Euro amháin agus ó bhanc eile. Ciallóidh sé sin go bhféadfadh dreasacht ghearrthéarmach a bheith ag taisceoirí agus coigilteoirí saibhre sa chiseal theas de limistéar an Euro a gcuid airgid a aistriú anois go tuaisceart na hEorpa (an Ghearmáin go háirithe) agus iad ag súil le rialuithe caipitil amach anseo.
Is éadóchas nua í an Chipir ag baincéirí ceannais agus lucht déanta beartas caipitleach san Eoraip. Tá margadh fiachais na Cipire tar éis dul ar gcúl, rud a d’fhág go bhfuil níos lú cobhsaíochta baincéireachta agus níos mó fíordhúlagair eacnamaíoch, cailleadh post agus laghdú ioncaim. Beidh níos mó iasachtaí ag teastáil go luath ó bhainc na Cipire agus dá rialtas. Is próiseas síceolaíoch é an t-ionfhabhtú agus ní furasta conas agus cad a cheapann daoine (go háirithe eagla) trí rialuithe ar shreafaí trasteorann. Ní féidir an t-ionfhabhtú a shrianadh, níor mhoilligh sé ach beagán.
Tionfhabhtú Eora-SAM?
Is é an toradh a bheidh ar an gcéad cheist fhollasach eile: Cad mar gheall ar an contagion ag trasnú an Atlantaigh go SAM? Mar a thug Ellen Brown agus daoine eile le fios le déanaí, tá an chuma ar an scéal go bhfuil oifigigh na SA agus an RA ag smaoineamh ar an bhfócas díreach céanna ar thaisceoirí a d’fhéadfadh a bheith cáin a ghearradh / a dhíshealbhú sna SA agus sa RA i gcás go dtiocfaidh géarchéim baincéireachta eile chun cinn (féach Ellen Brown, “D’fhéadfadh sé tarlú anseo: An Scéim Coigistíochta atá Beartaithe do Thaisceoirí SAM agus RA,” 27 Márta, 2013).
Mar a thug Brown faoi deara, i gcomhpháipéar a rinne Corparáid Árachais Taiscí Feidearálach na SA agus Banc Shasana dar dáta an 10 Nollaig seo caite, 2012, nochtadh pleananna chun taiscí a choigistiú. Mar a thug an páipéar faoi deara, a luaithe a chuirtear airgead i dtaisce i mbanc, is maoin de chuid an bhainc sin de réir dlí é, ní an taisceoir bunaidh. Faoi phlean FDIC-Banc Shasana, i gcás na chéad ghéarchéime baincéireachta eile, is féidir airgead na dtaisceoirí a thiontú ina stoc bainc (rud a bheadh gan luach, ar ndóigh, i gcás go gclisfeadh an banc atá i gceist).
Ina n-éadóchas tar éis cúig bliana i measc na fianaise atá ag dul i méid nach bhfuil an dá rátaí úis nialasach agus QE réitithe an fhadhb cobhsaíochta baincéireachta—agus, i ndáiríre, d'fhéadfadh a bheith ag déanamh níos measa-baincéirí lárnacha ó chothaithe na SA go dtí an Eoraip go dtí an tSeapáin tosaithe ag imirt le tine. .
Is é an rud a léiríonn an Chipir, ráitis na gCoimisinéirí Eorpacha, agus doiciméid rúnda ón FDIC agus Banc Shasana go bhféadfadh sé nach fiú ráthaíochtaí taisce an páipéar dlíthiúil ar a bhfuil siad scríofa. Tá cineál Rubicon airgeadais crosáilte anois i gcás na Cipire. Agus níl ann ach ceist ama sula dtiocfaidh géarchéim nua muiníne chun cinn sa chóras baincéireachta príobháideach ar mhaithe le brabús.
Z
Is é Jack Rasmus údar an leabhair 2012, Geilleagar Obama: Téarnamh don Bheagán, agus Cúlú Epic: Réamheolas ar an Spealadh Domhanda. Tá sé ina óstach ar an seó raidió “Alternative Visions” ar an líonra raidió forásach agus blaganna ag jackrasmus.com. Is é a shuíomh Gréasáin: www.kyklosproductions.com agus is é #drjackrasmus a láimhseáil twitter.