La convergence de la dette et la crise climatique frappent durement les pays du Sud, qui ont bien moins contribué au changement climatique que ceux du Nord.
L'Égypte, hôte de la COP27, la conférence phare des Nations Unies sur le climat de cette année, prétentions les obligations de dette limitent son action climatique, puisque 45 % de ses revenus sont consacrés au remboursement des prêts. Le pays est loin d’être seul – 53 autres pays ont également besoin d’un allégement immédiat de leur dette, selon l’ONU. Le Fonds monétaire international (FMI) affirme également qu'environ 60% des pays à faible revenu sont en situation de « surendettement » ou sont proches de celui-ci.
Les récentes mesures imposées par les banques centrales des économies avancées aggravent encore davantage le fardeau de la dette. Alors que des pays comme les États-Unis augmentent leurs taux d’intérêt pour réduire l’inflation chez eux, il devient encore plus difficile pour les pays à faible revenu de rembourser leurs dettes extérieures, et encore moins d’investir dans l’action climatique.
Mais le FMI dispose d'un outil puissant qu'il peut utiliser pour remédier à ce surendettement : les droits de tirage spéciaux (DTS), parfois décrits comme la « monnaie du FMI ». Il s’agit d’actifs de réserve internationaux, dont la valeur est basée sur un panier de principales devises – dont le dollar américain, le yen japonais, l’euro, la livre sterling et le renminbi chinois – qui sont alloués en période de difficultés économiques mondiales.
Même si les DTS ne sont pas en eux-mêmes de l'argent – ils ne peuvent pas être utilisés pour acheter des choses et les entités privées ne sont pas autorisées à les détenir – ils constituent l'unité de compte du FMI : les États membres peuvent utiliser les DTS pour rembourser les prêts qu'ils doivent au FMI ou les échanger avec d'autres membres du FMI pour les devises fortes.
Les DTS sont destinés à fournir des liquidités supplémentaires. Une fois alloués, ils complètent automatiquement les réserves de change d'un pays, évitant potentiellement la nécessité d'émettre des dettes plus coûteuses pour obtenir des devises fortes.
Crucialement, contrairement aux prêts du FMI, les pays ne sont pas obligés d’accepter de mettre en œuvre certaines politiques pour recevoir leur allocation de DTS. Les membres du FMI peuvent échanger des DTS contre une devise du panier des DTS pour payer, par exemple, des importations de pétrole ou des vaccins contre le Covid, comme ce fut le cas en août 2021, lorsque le FMI consacrée 650 milliards de dollars de DTS pour aider les pays du Sud à payer leurs vaccins et à surmonter les restrictions.
Aujourd’hui, un an plus tard, une nouvelle émission de DTS pourrait aider les pays à s’adapter au changement climatique et à éviter les défauts de paiement.
Du Covid à la crise climatique
Les pays du Sud ne sont pas les seuls à avoir reçu des DTS pendant la pandémie. En fait, ceux du Nord ont reçu la part du lion: les États-Unis, par exemple, ont reçu 71 milliards de dollars – contre 310 millions pour l’Afghanistan.
Cela est dû au fait que les DTS sont alloués sur la base des quotas ou actions, au FMI, plutôt que par besoin financier.
Mais comme les pays riches sont généralement capables de gérer les problèmes de liquidité seuls ou en échanger des devises entre eux, ils ont pour la plupart laissé leurs DTS de 2021 inutilisés, inscrits dans les livres de leurs banques centrales.
En revanche, de nombreux pays du Sud sont confrontés à des problèmes financiers urgents et vite utilisé leurs montants proportionnellement inférieurs. Cinquante-cinq pays d'utiliser DTS pour réduire leurs dettes envers le FMI, tandis que d’autres ont converti leurs allocations de DTS en devises fortes pour acheter des importations ou pour soutenir les dépenses publiques.
En fait, davantage de pays avoir dessiné sur l’allocation de DTS en 2021 que lors du dernier cycle en 2009, lorsque 250bn $ des DTS ont été distribués à la suite de la crise financière.
Aujourd’hui, alors que la crise climatique oblige de nombreux pays à choisir entre rembourser leurs dettes et réaliser les investissements climatiques nécessaires, les défenseurs du climat appellent à une utilisation plus agressive des DTS pour combler le déficit climatique. déficit de financement climatique.
Un document de travail du FMI trouvé que seuls sept des 29 pays à faible revenu examinés disposaient de l’espace budgétaire nécessaire pour réaliser les investissements nécessaires pour se prémunir contre les impacts climatiques. Le surendettement et le changement climatique ont déjà alimenté les troubles au Sri Lanka, où les citoyens ont pris d'assaut le palais présidentiel après que le pays ait épuisé ses réserves de change pour payer le carburant, au Ghana, où les citoyens sont descendus dans la rue pour protester contre les nouvelles taxes mises en place par le gouvernement. recherche un plan de sauvetage du FMI.
Lors de la COP26, la Première ministre de la Barbade, Mia Mottley, proposé une allocation régulière de 500 milliards de dollars par an pour les 20 prochaines années pour aider les pays à atteindre leurs objectifs climatiques et les objectifs de développement durable des Nations Unies à l'horizon 2030. Cela contribuerait à réduire le coût du capital pour les pays du Sud cherchant à financer des investissements climatiques et pourrait également dépolitiser le débat sur le financement climatique, limitant ainsi les marchandage régulier cela l'a souvent étouffé.
Les avantages et les inconvénients
La réallocation des DTS n’est certes pas simple, et certains membres du FMI ont des préoccupations diverses à ce sujet. Quelques argumenter que puisque le FMI n’est pas une banque centrale, il ne devrait pas déterminer le volume de liquidités disponibles.
Autres s'inquiéter que des allocations régulières pourraient conduire à un aléa moral, ou que les bénéficiaires utiliseraient ces réserves sans conditions non pas pour des investissements climatiques vitaux, mais pour des subventions inutiles ou 'éléphant blanc' projets (efforts financiers qui ne répondent pas aux attentes).
Les États-Unis, qui se sont opposés à une allocation de DTS en 2020 sous l’administration Trump, argumenté à l’époque, augmenter les réserves d’urgence était un moyen inefficace d’aider les pays pauvres, soulignant que la plupart des DTS reviendraient aux économies avancées qui n’avaient pas besoin d’aide, ou à des concurrents géopolitiques comme la Chine et la Russie.
Trois points essentiels doivent être soulignés en réponse à ces critiques.
Premièrement, l’allocation de 650 milliards de dollars de DTS l’année dernière s’est avérée sans équivoque efficace en fournissant un espace politique crucial à un moment où les pays du Sud en ont besoin.
Deuxièmement, la communauté internationale doit utiliser tous les outils disponibles pour répondre de manière significative à la crise climatique, y compris les DTS. Les pays du Sud sont déjà confrontés à des choix impossibles – comme décider s’il faut augmenter les dépenses de santé ou construire des digues pour se protéger du changement climatique – et ces décisions ne feront que devenir plus difficiles à mesure que les crises climatiques augmentent en intensité et en fréquence.
Troisièmement, les pays du Nord ont collectivement n'a pas tenu son engagement à fournir 100 milliards de dollars par an en financement climatique aux pays à faible revenu pendant des années, les laissant incapables de réaliser des investissements qui profitent aux populations du monde entier. Cette promesse non tenue poisons l’atmosphère des négociations internationales sur le climat.
Dans l'immédiat, le FMI devrait faire une autre allocation de DTS pour aider les pays à gérer les problèmes de liquidité imminents ou en cours. Comme le montre l’année 2021, les DTS sont extrêmement utiles pour les pays qui ont besoin d’accéder à des devises fortes ou qui souhaitent réduire la dette du FMI, ce qui leur donne la possibilité de dépenser davantage ailleurs.
En fin de compte, les injections de DTS permettent aux gouvernements de décider quels investissements et quels services publics donner la priorité, plutôt que de rejeter les choses plus tard.
Il est juste que les gouvernements adoptent des positions variées sur le juste équilibre entre l’apport d’une aide directe au financement du climat, l’allocation de DTS et l’utilisation des ressources publiques pour «dérisquer' projets et attirer les investissements privés. Ce qui est clair cependant, c’est que le modèle actuel, dans lequel les pays pauvres renoncent aux investissements climatiques pour payer leur dette et subissent à leur tour des catastrophes climatiques et une dette encore plus grandes, ne fonctionne pour personne.
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